吳先滿　蔣昭乙

金融發(fā)展水平的提高，能改善資本配置效率，而且在一定程度上能有利于實體經濟發(fā)展，但卻受到諸多因素的影響，如何突破這些障礙和限制，尤其是在經濟發(fā)展新常態(tài)下，現(xiàn)實意義更顯著。因此，本研究報告首先通過金融支持實體經濟的三個效應理論、存款者回饋理論和利率浮動范圍有限理論進行了理論分析；其次進一步具體分析江蘇省金融支持實體經濟遇到的主要障礙；最后從八個方面提出了政策建議。

一、當前金融支持實體經濟面臨障礙的理論分析

金融支持實體經濟的“三效應”理論。從理論層面分析，在實體經濟增速放緩條件下，金融與實體經濟關系的變化會受三種效應影響：第一種是減弱效應，即因實體經濟增長速度或盈利水平下降帶來的對金融部門融資需求的減少；第二種是轉移效應，即在實體經濟對金融資源需求降低情況下部分金融資源轉向虛擬經濟；第三種是創(chuàng)造效應，即實體經濟結構優(yōu)化和技術升級過程中內生產生的對金融創(chuàng)新的需求。減弱效應和轉移效應傾向于降低實體經濟對金融的需求和金融服務實體經濟的能力。創(chuàng)造效應需要一分為二看待，如果產生的金融創(chuàng)新尚能夠滿足服務實體經濟的需要，對實體經濟的補充催化作用大于替代擠出作用，則創(chuàng)造效應傾向于提升實體經濟對金融的需求，有利于增強金融支持實體經濟的能力；反之，如果金融創(chuàng)新過度虛擬化，對實體經濟的替代擠出作用大于補充催化作用，則創(chuàng)造效應傾向于降低金融與實體經濟的雙向良性關系，或通過引發(fā)金融風險給實體經濟的發(fā)展帶來危機，這種情況通常在實體經濟放緩階段出現(xiàn)的概率更高。

存款者回饋理論。商業(yè)貸款理論認為商業(yè)銀行的資金來源主要是流動性很強的活期存款，因此其資產業(yè)務應主要集中于短期自償性貸款，即基于商業(yè)行為能自動清償?shù)馁J款，以保持與資金來源高度流動性相適應的資產的高度流動性。但本課題組認為，該理論僅考慮存款是商業(yè)銀行最主要的資金來源，沒有考慮到存款也是商業(yè)銀行最主要的利潤來源，需要去回饋存款者，因此銀行不僅應當支付存款利息，以作為存款人出讓資金使用權的報酬，還應該考慮針對存款來源地進行反哺，即加大對存款來源地的貸款量。

利率浮動范圍有限理論。我國的利率由中國人民銀行統(tǒng)一管理。銀行貸款利率參照中國人民銀行制定的基準利率，實際合同利率可在基準利率基礎上上下一定范圍內浮動。以銀行等金融機構為出借人的借款合同的利率確定，當事人只能在中國人民銀行規(guī)定的利率上下限范圍內進行協(xié)商。不論是什么金融機構，四倍基準利率是上限，再往上就是違法高利貸了，對于有些貸款利率的下限（比如商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款利率要求至少上浮30%以上，年化利率在8%～ 9%左右），在當前支持實體經濟方面起到了反作用，本課題組認為，銀行貸款利率不僅要根據(jù)監(jiān)管要求、自身流動性和剩余信貸額度進行調整，還要根據(jù)企業(yè)貸款的額度和企業(yè)的資質需要有一定的下浮權限。

二、當前金融支持實體經濟遇到的主要障礙

1.從金融市場規(guī)?？矗鹑诎l(fā)展較為滯后

比較幾個發(fā)達省市金融市場規(guī)模，主要選取金融業(yè)增加值、存貸款余額、證券市場市價總額和保費收入等幾個關鍵指標?？傮w來看，上海、深圳和北京優(yōu)勢明顯。

從金融業(yè)增加值看，2016年，江蘇省金融業(yè)增加值6060億元，上海金融業(yè)增加值4762.50億元，廣東金融業(yè)增加值5400億元（2015年值），北京金融業(yè)實現(xiàn)增加值4266.8億元，深圳市金融業(yè)實現(xiàn)增加值2876.89億元，江蘇省排名第一。

從存貸款余額看，2016年，江蘇省金融機構人民幣存款余額125576.9億元，貸款余額91107.6億元；上海中外資金融機構本外幣各項存款余額110510.96億元，貸款余額59982.25億元；廣東銀行業(yè)金融機構本外幣各項存款余額179829.19億元，各項貸款余額110928.41億元；北京市中外金融機構本外幣存款余額138408.9億元，本外幣貸款余額63739.4億元；深圳市金融機構本外幣存款余額6.44萬億元，本外幣貸款余額4.05萬億元。江蘇省存款余額排名第三，貸款余額排名二，廣東均居第一。

從證券市場市價總額看，2016年江蘇企業(yè)境內上市公司市價總值37174.1億元，上海證券市場市價總值5.52萬億元，廣東證券市場市價總值7.84萬億元，北京上市公司總市值12.2萬億元，深圳市境內上市公司總市值4.35萬億元，江蘇省排名最后，北京排名第一。

從保費收入看，2016年江蘇保費收入2690.2億元，上海市保費收入1529.26億元，廣東省保費收入3820.5億元，北京市保費收入1839億元，深圳市保費收入834.5億元。江蘇省排名第二，廣東排名第一。

2.從金融市場結構看，信貸可獲性較低

實體經濟信貸規(guī)模增速下降。江蘇省實體經濟信貸規(guī)模整體呈現(xiàn)減量負增長的疲軟態(tài)勢。制造業(yè)是實體經濟的代表，以江蘇省制造業(yè)年末貸款余額為例，年末貸款余額出現(xiàn)逐年下降。2011年，江蘇制造業(yè)年末貸款余額為13351.59億元，2013年為16509.63億元，逐年增加，增速持續(xù)下降；而到了2014年，江蘇制造業(yè)年末貸款余額下降至16275.43億元，同比降幅達到1.4%，2015年該指標進一步下降至15839.77億元，同比降幅擴大至2.7%。

實體經濟信貸規(guī)模相對水平下降。江蘇實體經濟所獲得貸款的規(guī)模在行業(yè)份額上的優(yōu)勢逐步減弱，虛擬經濟年末貸款余額比重顯著提高，二者差距逐年擴大。2015年，制造業(yè)年末貸款余額占比為33.8%，雖然仍高于虛擬經濟信貸規(guī)模的占比19.3%。與虛擬經濟信貸規(guī)模逐年上升的態(tài)勢相比，江蘇省信貸流向虛擬經濟的速度加快，尤其是金融業(yè)和房地產業(yè)信貸規(guī)模上升迅速，信貸投融資呈現(xiàn)出一定的“脫實向虛”跡象，值得關注。

實體經濟信貸規(guī)模與其經濟貢獻不匹配。江蘇省實體經濟獲得信貸相對規(guī)模與其對地區(qū)生產總值的貢獻比重不相符，且存在逐年惡化的現(xiàn)象。以制造業(yè)為例，2010年，江蘇制造業(yè)年末貸款余額占總貸款余額比重為25%，同期制造業(yè)增加值占地區(qū)生產總值比重則高達43.7%，制造業(yè)是經濟增長的重要動力和源泉。而到了2015年，江蘇制造業(yè)年末貸款余額占總貸款余額比重下降至20.7%，同比2010年下降4.3個百分點；同期制造業(yè)則貢獻了地區(qū)生產總值的37.7%，二者的差距同比2013年的14.1%擴大至17%。

3.從金融市場模式看，融資成本較高

企業(yè)各類融資成本較高。江蘇企業(yè)以銀行信貸等間接融資為主，企業(yè)整體融資成本較高。2015年，江蘇地區(qū)企業(yè)綜合融資成本約為6%～20%，盡管與2013年的7.65%～22%和2014年的7.25%～21.5%相比有明顯下降，但整體上看當前江蘇省企業(yè)融資成本依然較高。

小微企業(yè)結構性融資困難。據(jù)有關研究顯示，2013年江蘇小微企業(yè)的資金不足原因中60.32%為資金周轉性需求不足；42.86%為臨時性資金需求不足；45.41%的企業(yè)偏好臨時性額度低的融資短期限貸款。融資供需的內在矛盾造成小微企業(yè)從銀行融資存在困難，調查顯示，37.3%的企業(yè)認為銀行貸款困難。繼而造成約有57.14%的小微企業(yè)從小額貸款公司融資；而向銀行和民間借款的小微企業(yè)則分別占比45.24%和39.68%，小微企業(yè)融資高度依賴民間資本和小額貸款公司。

4.從金融信用環(huán)境看，信貸環(huán)境運行基礎偏弱

一方面，信用觀念薄弱障礙。首先表現(xiàn)為各行業(yè)、各方面和各層次都存在的信用觀念薄弱。不僅表現(xiàn)為商務信用觀念薄弱，也表現(xiàn)為政務信用觀念薄弱，還表現(xiàn)為更大范圍的社會信用觀念薄弱。主要表現(xiàn)在：一是民間融資市場存在隱患。民間投融資公司監(jiān)管機制不健全，出現(xiàn)了一些非法集資和一些老板“跑路”的諸多問題，此外民間私人借貸、單位集資等地下交易仍然存在，存在較大的金融風險隱患。二是存在較多的企業(yè)和個人欠貸現(xiàn)象。一些企業(yè)和個人惡意拖欠銀行貸款，甚至個別企業(yè)與個人采取財務信息造假手段，騙取信貸資金。另一方面，信用基礎設施和征信市場薄弱的障礙。信用基礎設施薄弱，主要表現(xiàn)為還沒有全國統(tǒng)一的信用信息采集和分類管理標準，各地方各行業(yè)的信用信息系統(tǒng)還沒有實現(xiàn)互聯(lián)互通，還不能完全做到依法使各類社會主體的信用狀況透明、可核查。究其原因：一是社會投機盛行，正當投資理財?shù)那廓M窄，驅使民間資金從有利率管制的正規(guī)金融市場持續(xù)流向利率不受管制的地下金融市場，為非法集資提供了可乘之機。二是金融誠信缺失，大多數(shù)人對金融信用認識不到位，信用觀念淡漠，社會信用機制和法律法規(guī)不健全，導致守信成本高，失信成本低。三是投資者風險意識薄弱，法律意識不強，缺乏科學理財能力。

三、金融支持實體經濟的應對措施

1.豐富銀行業(yè)組織體系，強化金融服務多元對接

適應信息傳輸速度和處理能力高度發(fā)達的“數(shù)字時代”的新形勢，鼓勵金融機構改變以地域為中心形成的單一銀行制和分支行制組織構架，逐步向以客戶為中心、采取事業(yè)部制和矩陣式管理的組織架構演化。支持江蘇省新型農村中小法人銀行機構設立，爭取政策加快村鎮(zhèn)銀行布局，發(fā)展形成具有自身特色的地方金融機構競爭力。鼓勵金融機構下沉，針對江蘇省金融服務存在空白的鄉(xiāng)鎮(zhèn)加快網點建設，有效對接縣域金融的需求。

2.改善專業(yè)化金融服務，滿足差異化金融需求

加快企業(yè)上市的步伐，提高直接股權融資的比例。協(xié)調券商，由券商牽頭組織會計師事務所、律師事務所、管理咨詢公司等中介機構為符合上市條件的公司提供專業(yè)化的服務，推動它們上市；政府和金融機構利用自身的信息優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢，通過IPO和再融資等手段，獲取長期、穩(wěn)定、低成本的資金，有效降低實體企業(yè)的負債率和還本付息的壓力，讓它們能夠輕裝前進。

新三板和地方股交所降低投資者準入門檻，建立多層次股權交易市場，方便實體企業(yè)股權融資。對于暫時不符合主板上市的有發(fā)展?jié)摿Φ膶嶓w企業(yè)，可以先在新三板或地方股權交易所掛牌，一方面可以通過定向增發(fā)融資，另一方面提高企業(yè)的知名度。建議降低投資準入門檻，將個人投資者的最低投資額度從500萬元降低至100萬元（與信托一致），機構投資者的投資額度從1000萬元降低至200萬元；擴大股權交易做市標的范圍。

借力互聯(lián)網和大數(shù)據(jù)，鼓勵供應鏈金融企業(yè)為中小企業(yè)提供融資支持。借助大數(shù)據(jù)和核心企業(yè)信息優(yōu)勢解決信息不對稱，供應鏈金融企業(yè)為缺少固定資產但信譽好、現(xiàn)金流充足的企業(yè)提供融資支持。供應鏈金融企業(yè)為中小企業(yè)提供應收賬款融資、融通倉（存貨）融資、保兌倉（預付賬款）融資。建議江蘇省通過政策優(yōu)惠，鼓勵商業(yè)銀行、核心企業(yè)、互聯(lián)網投融資平臺、著名電商企業(yè)、知名物流企業(yè)單獨或合作在蘇開展供應鏈金融業(yè)務。

3.優(yōu)化銀行業(yè)治理結構，激發(fā)內源創(chuàng)新活力

創(chuàng)新抵（質）押品類型，大力推進動產、無形資產質押融資。鼓勵銀行可以與第三方機構合作，開展有關非不動產抵押貸款，例如與倉儲企業(yè)合作，提供倉單、存貨貸款；與產權交易機構合作，由其提供知識產權價值評估和兜底服務，銀行開展商標、知識產權、專利權等無形資產貸款業(yè)務。

創(chuàng)新債權轉化為股權方式，建立更加緊密的銀企關系。鼓勵銀行設立資產管理公司（AMC），利用長期與實體企業(yè)合作所掌握的信息，甄選出優(yōu)質企業(yè)，將他們債權轉移到資產管理公司，最終轉化為股權。債轉股后，銀行間接成為實體企業(yè)的股東，是企業(yè)的所有者之一，銀企關系進一步密切，銀行加大對實體企業(yè)支持力度，也能夠獲得企業(yè)發(fā)展收益。

與其他金融機構合作，為大型實體企業(yè)提供綜合金融服務。從國際發(fā)展經驗看，大型企業(yè)由于信譽良好，可供選擇的融資渠道更多，對貸款的需求將減少，但同時通過發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債券、公司債券、股票等方式融資，降低融資成本，對財務顧問、投資顧問、電子化與網絡化金融服務的需求日益增加。由于我國實行“分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管”金融模式，銀行無法單獨提供大型企業(yè)所需的綜合性金融服務，需要聯(lián)合證券、基金、信托等金融機構共同為大型企業(yè)提供綜合金融解決方案。

嫁接互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)，向一線授權，服務小微企業(yè)。隨著科學技術的發(fā)展，銀行可以借助互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代信息手段，能夠及時低成本獲取所需的信息，有效控制風險。同時，銀行要敢于向一線員工授權，讓“聽見炮聲”的人決策，銀行一線員工長期與小微企業(yè)的所有人、管理者交往，能夠獲得產品競爭力、市場口碑甚至所有者的人品、家庭情況等軟信息。通過先進的科技手段、員工所掌握的軟信息，必要時與第三方合作，小微企業(yè)小額貸款的風險、成本是可以有效控制的。

4.有效利用民間資本，引導民間資本規(guī)范發(fā)展

準確定位民間金融機構。以解決小額借款人“短平快、小散急”金融需求為重點，適當降低其貸款利率，重點服務于無法從商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機構獲得資金支持的弱勢小額借款人，使其真正成為商業(yè)銀行等正規(guī)金融機構的有益補充；對民間金融理財業(yè)實行優(yōu)惠稅收政策。

推進民間金融利率市場化改革。應縮小民間利率與法定利率之間的差距，使民間金融利率達到合理水平。為更好地發(fā)揮民間金融的優(yōu)勢，應相應擴大民間金融浮動利率區(qū)間和自主定價權。同時，完善民間利率監(jiān)測機制，及時掌握民間利率的變化及趨勢，有效遏制民間利率市場化的負面影響。

積極搭建綜合性民營金融平臺。鼓勵民間借貸健康發(fā)展，降低信用評價成本和借貸資金的交易成本；打造民間機構運作、集聚各類正規(guī)金融服務機構參與的民間金融中心，提供一攬子融資方案的服務平臺，實現(xiàn)正規(guī)金融與民間金融的融合式發(fā)展；統(tǒng)籌民間資金出借方、銀行、小額貸款、股權投資、擔保、典當、私募基金、公證、法務、評估、支付結算等市場主體，實現(xiàn)融資主體的多元化，為各類企業(yè)提供點對點的融資服務，聚合民間資本。

5.樹立共享發(fā)展理念，構造包容性的普惠金融服務模式

培育信用生態(tài)環(huán)境。建議強化社會誠信信息資源分享，由政府指定部門牽頭，整合散落在工商、稅務、人行、電力、水力、社保、海關、醫(yī)保、社保等各級政府各職能部門的企業(yè)信息資源，建立統(tǒng)一的企業(yè)對外信息查詢平臺，同時盡快建立多層級的小微企業(yè)和農民信用檔案平臺，實現(xiàn)企業(yè)主個人、農戶家庭等多維度信用數(shù)據(jù)可應用。已公開簡要標準對客戶進行分類，供各銀行按照各自發(fā)展偏好挑選，過程中政府部門可對不同分類客戶提出金融服務指引；對非標準化信息，建議在企業(yè)授權前提下，職能部門能打開獲取壁壘，便于銀行多維度交叉驗證客戶核心信息，實施精準營銷和風險管理。

設立專有金融機構。一方面，建立符合普惠金融特點的金融主體，為普惠金融拓展新的發(fā)展空間，設立專有的金融機構，給予普惠金融機構更大的自由度，發(fā)揮其主觀能動性，鼓勵其積極探索被傳統(tǒng)金融體系忽視的領域，發(fā)掘出市場潛力，拓展盈利空間，實現(xiàn)金融自我的良性循環(huán)，不因普惠而失去效率，促進經濟和金融的協(xié)調發(fā)展。另一方面，需要首先從滿足區(qū)域內部基本金融服務起步，降低金融產品復雜性，縮短金融衍生鏈條，例如嘗試構建金融機構與農產品加工銷售、農村電子商務、農資農機等經營機構的合作，構建農村金融生態(tài)圈，推進產業(yè)鏈農村金融，覆蓋農戶從農資采購到農產品種植，再到加工、銷售的全產業(yè)鏈金融需求，向農民提供信貸、支付、理財、眾籌、保險等全產品鏈金融服務，形成新型農村金融生態(tài)環(huán)境。

有效降低金融服務成本。借助金融科技的創(chuàng)新，降低成本。大力發(fā)展互聯(lián)網金融、移動金融，優(yōu)化線上金融體驗，以智能性、便捷性實現(xiàn)更大范圍的群體進入金融覆蓋范圍、降低操作難度，提高各群體的金融參與程度；普惠金融要完善金融基礎設施，提高金融機構的網點覆蓋率是實現(xiàn)普惠金融的有效途徑，在人工網點覆蓋困難的區(qū)域，增加自動化的金融機構終端；對于在普惠工作中有較大貢獻并且利潤微薄的小額貸款機構給予激勵政策，促進普惠金融機構保本微利，財務可持續(xù)。

6.革新信貸服務理念，重視小微企業(yè)金融支持

金融機構對小微企業(yè)做好客戶定位，明確信貸發(fā)展重點，適應當前供給側結構性改革，信貸投向減少傳統(tǒng)過剩產能，支持優(yōu)質科技創(chuàng)新小微企業(yè)，與未來產業(yè)組織小型化、智能化、專業(yè)化特征相適應。在信貸投放方面堅持“不惟行業(yè)、不惟大小，只惟客戶優(yōu)劣”的原則。建議金融部門：不惟行業(yè)、不惟大小，只惟客戶優(yōu)劣；不單看信貸，更注重集團包括債券承銷、資產管理、投資銀行、金融租賃等表內外全口徑融資的統(tǒng)一把握，加快從貸款供應商向綜合金融服務商轉型。對小微企業(yè)客戶群進行細分，根據(jù)所處行業(yè)、銷售收入、從業(yè)人數(shù)進行等級劃分，按不同等級及客戶需求對小微企業(yè)進行貸款額度和貸款期限的配置。優(yōu)化信貸流程，提高服務效率。積極采用先進信貸技術，如使用標準化的信貸業(yè)務、審查與貸后管理模板，簡化貸款申請資料，簡化操作環(huán)節(jié)和審批時間，成立專職小微企業(yè)服務團隊，實現(xiàn)業(yè)務規(guī)范化和標準化；利用互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)等技術，采集、積累和挖掘小微企業(yè)相關數(shù)據(jù)，進行風險評價，設置準入門檻。

主動聯(lián)系中國人民銀行南京分行，推動銀政合作，對小微企業(yè)進行貸款支持，從實際出發(fā)，創(chuàng)新傳導方式方法，充分發(fā)揮其激勵約束作用，引導金融機構為縣域地區(qū)以及科技、文化重點領域小微企業(yè)提供融資支持。進一步制定小微企業(yè)盡職免責細則，保護客戶經理以及信貸審查審批人員從事小微企業(yè)信貸業(yè)務的積極性與主動性，并防范法律風險，引進律師或依托銀行自身法律部門支持，把握風險防控最佳時機，最大限度減少損失。

政府鼓勵、引導和規(guī)范信貸流向小微企業(yè)。進一步推動政府與商業(yè)銀行深度合作，通過成立風險資金池，鼓勵金融機構按一定比例放大，增加對小微企業(yè)信貸投放，實現(xiàn)銀政風險共擔。加強對企業(yè)進行風險評價，層層打分篩選，服務實施單位，并按規(guī)定程序簽約，在服務合同履約期間，一旦服務單位弄虛作假、騙取錢財，管理部門立即停止簽約，并依法追回資金，列入信用黑名單，保證資金使用效率，實現(xiàn)銀政雙贏。

7.創(chuàng)新產品設計和服務方式，強化金融服務實體功能

金融機構通過創(chuàng)新產品設計和服務方式，調整資產負債結構，既平衡了自身的收益性目標和風險性目標，也為實體經濟增加了更多的金融資源。對于高風險、高收益的科技創(chuàng)新企業(yè)和小微企業(yè)，各類金融機構采取投貸聯(lián)動、股債結合等方式，多渠道支持科技企業(yè)發(fā)展；借助新興互聯(lián)網技術創(chuàng)新支持小微企業(yè)，通過“以產帶融”的供應鏈金融模式推進產業(yè)互聯(lián)網金融發(fā)展，構建以銀行為核心的產業(yè)互聯(lián)網金融生態(tài)圈，以核心企業(yè)為依托，為產業(yè)鏈上的各類小企業(yè)提供綜合化的融資服務；進一步深度融合互聯(lián)網，不斷拓展業(yè)務的服務邊界，助力小微企業(yè)成長壯大；開展面向初創(chuàng)科技企業(yè)投貸聯(lián)動，銀行通過銀行貸、創(chuàng)投貸間接持有企業(yè)股權，分享科技企業(yè)成長收益。

監(jiān)管部門在鼓勵創(chuàng)新的同時要識別偽創(chuàng)新和防范金融風險。鼓勵擴大債券融資，鼓勵股權融資，推進有利于提升金融機構自身規(guī)避、抵御和控制風險能力的創(chuàng)新，鼓勵真正服務于實體經濟的創(chuàng)新；引導創(chuàng)新的產品和服務流向實體，促進信貸資源與“三農”和科技創(chuàng)新部門對接，增加科技信貸投入，通過差異化監(jiān)管政策，降低機構準入門檻、降低風險容忍度等對“三農”、小微、綠色信貸等薄弱環(huán)節(jié)給予金融服務的政策支持；制定質抵押管理辦法，推動農戶信用體系建設，建立農戶信用檔案，搭建小微企業(yè)信用信息共享平臺，整合工商、稅務、法院、環(huán)保等部門，緩解“三農”和小微貸款信息不對稱問題。

加快多層次資本市場建設，提升江蘇省金融層次和質量，用創(chuàng)新三板擴容資源，建立掛牌企業(yè)資源庫，制定培育措施和扶持政策，積極組織中小企業(yè)到新三板掛牌交易，大力宣傳和推進股權交易中心建設，通過產業(yè)引導基金、財政補貼政策，引導小微企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)進入股權交易中心，發(fā)揮區(qū)域資本市場資源配置功能。擴大債券融資規(guī)模，引導運用中小企業(yè)私募債等債權類融資工具進行資金籌措安排。

8.改進利益分配關系，降低實體經濟發(fā)展成本

推動金融資源的市場化配置，在足夠多元的市場主體和豐富的金融產品服務下確保市場信息的有效流通共享，創(chuàng)造條件強化實體經濟對信貸主體和產品的知悉、評價、選擇的能力，確保利率市場化等金融改革帶來的信貸資源成本實惠向實體經濟有效傳導。

推進抵質押品認定邊界，推廣各類型收益權、實物生產資料的抵質押貸款創(chuàng)新；推動風險擔?；鸾ㄔO，通過政府擔?；稹⑵髽I(yè)集群擔?；鸬确绞剑纬烧c企業(yè)、企業(yè)與企業(yè)的信貸風險共同體，降低小微擔保融資成本。

推動銀行業(yè)貸款還款方式創(chuàng)新，鼓勵銀行業(yè)開發(fā)設計“年審制”、“循環(huán)貸款”、“無間貸”等符合小微企業(yè)融資特點的還款方式，解決貸款期限錯配問題，減少信貸過程中的結構性摩擦，降低企業(yè)續(xù)貸成本。

〔本文系2017年中共江蘇省委書記、江蘇省人民政府省長共同批示交辦的江蘇社會科學院同名重點課題（院重1704A）的研究成果〕

〔課題負責人：吳先滿，江蘇省社會科學院黨委委員、副院長，研究員；課題執(zhí)行負責人：蔣昭乙，江蘇省社會科學院世界經濟研究所副研究員；課題組成員：張莉（揚州大學商學院）、丁敬雯、肖平、趙錦春、張軍松（蘇州大學商學院）、陳丹臨〕

責任編輯：高 莉