黃思瑩　張星文　龍辰辰

[摘要]基于2010年至2014年滬、深兩市所有上市公司，考察了我國上市公司的暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異及永久性會計(jì)—稅收差異與其未來盈余增長之間的聯(lián)系。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異能顯著地反映上市公司的未來盈余增長，暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異越高，意味著會計(jì)盈余的質(zhì)量越低，并預(yù)示著未來盈余增長可能性越小。

[關(guān)鍵詞]會計(jì)—稅收差異；盈余質(zhì)量；未來盈余增長

[DOI]1013939/jcnkizgsc201716235

1文獻(xiàn)回顧與理論分析

在國外，會計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額兩者相分離發(fā)生于1990年之后。加上各大公司爆出了會計(jì)丑聞，人們開始質(zhì)疑企業(yè)的會計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額之間不斷擴(kuò)大的差異是否已經(jīng)暗示了低的盈余質(zhì)量，例如，Phillips等（2003）；Palepu（2005）；Hanlon（2005）；Ayers（2009）；Tang和Firth（2010）；等等。Hanlon（2005）發(fā)現(xiàn)投資者對于擁有大額的正的“會計(jì)—稅收差異”的公司的未來盈余持續(xù)性表現(xiàn)出較明顯的疑慮。Bradley（2012）進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)投資者能夠區(qū)分大額會計(jì)—稅收差異的不同形成原因，并且在投資時(shí)正確地區(qū)分盈余的持續(xù)性。國內(nèi)學(xué)者葉康濤（2006）、錢春杰（2007）、周中勝（2009）、羅勇（2014）也贊同盈余持續(xù)性在一定程度上能夠反映會計(jì)盈余的質(zhì)量。以上的研究結(jié)果均表明會計(jì)—稅收差異作為判斷公司的盈余質(zhì)量的信號燈。

暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異是指由于資產(chǎn)項(xiàng)目或負(fù)債項(xiàng)目的計(jì)稅基礎(chǔ)和賬面價(jià)值兩者不相等而產(chǎn)生的差異。由于遞延項(xiàng)目缺少法律的強(qiáng)制約束，暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異顯然反映了盈余管理中一定程度上的自由選擇處理權(quán)的使用程度（Chi等，2014）。因而暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異有可能相對于永久性會計(jì)—稅收差異更易于被人為操控，也更有機(jī)會被用于盈余管理。據(jù)此，本文提出了假設(shè)1。

假設(shè)1：暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異越大，公司未來盈余增長的可能性越小。

而永久性會計(jì)—稅收差異存在并且不會隨著時(shí)間的推移或事項(xiàng)的真實(shí)發(fā)生而自動轉(zhuǎn)回。永久性會計(jì)—稅收差異是在計(jì)算依據(jù)不同的前提下，以會計(jì)準(zhǔn)則為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的會計(jì)利潤與以所得稅稅法為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)納稅所得額之間出現(xiàn)的差異。事實(shí)上，管理層仍有動機(jī)為了平滑利潤或“洗大澡”而故意提前在當(dāng)期就計(jì)提或攤銷非正常量的費(fèi)用，然而這放到稅法規(guī)定范圍內(nèi)想要當(dāng)期扣除卻是不允許的，由此可見，永久性會計(jì)—稅收差異有可能同樣起著不可忽視的預(yù)警作用（Raedy et al，2010）。據(jù)此，本文提出了假設(shè)2。

假設(shè)2：永久性會計(jì)—稅收差異越大，公司未來盈余增長的可能性越小。

2研究設(shè)計(jì)

21樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本文以2010—2014年五年期間的滬、深兩市所有上市公司為研究對象，在此基礎(chǔ)上對初始樣本進(jìn)行如下篩選：①剔除金融業(yè)或虧損的上市公司；②剔除沒有或所得稅費(fèi)用為負(fù)的上市公司；③剔除數(shù)據(jù)缺失的樣本。最終本文研究的數(shù)據(jù)為7879個(gè)觀測值，并對主要變量做縮尾處理。本文數(shù)據(jù)來源于深圳國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫，統(tǒng)計(jì)分析軟件使用STATA 130版。

22會計(jì)—稅收差異的計(jì)量

在借鑒劉行和葉康濤（2013）等研究的基礎(chǔ)上，應(yīng)稅收益（TI）的計(jì)算方式如下：

TI=所得稅費(fèi)用+遞延所得稅資產(chǎn)變化額-遞延所得稅負(fù)債變化額實(shí)際所得稅率（1）

暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異（TEMPBI）的計(jì)算公式如下：

TEMPBI=遞延所得稅費(fèi)用實(shí)際所得稅率利潤總額（2）

其中，BI為利潤總額。

永久性會計(jì)—稅收差異（PERMBI）的計(jì)算公式如下：

PERMBI=（利潤總額-TI）-TEMPBI（3）

23會計(jì)—稅收差異與公司未來盈余增長關(guān)系的模型構(gòu)建

為了驗(yàn)證會計(jì)—稅收差異變量（TEMPBI、PERMBI）對未來盈余增長造成的影響，借鑒 Chi et al，（2014）研究，構(gòu)建下列模型：

其中，被解釋變量Growth表示未來盈余增長，以t年與t-1年的盈余（扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤）之差除以資產(chǎn)總額來衡量。作為解釋變量的TEMPBI和 PERMBI分別表示了暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異和永久性會計(jì)—稅收差異。控制變量包括：Acc 為應(yīng)計(jì)項(xiàng)目；BTM 為賬面市值比；ETP為股息實(shí)得利率；Debt為資產(chǎn)負(fù)債率；Othratio為非經(jīng)常性損益與資產(chǎn)總額之比；Earning 為本期盈余；Roe為凈利潤除以股東權(quán)益余額。Year為年度控制變量，Industry為行業(yè)控制變量。

3實(shí)證研究結(jié)果及分析

31會計(jì)—稅收差異與未來盈余增長的多元回歸分析

從表1的模型（1）和模型（2）回歸結(jié)果中可以看出，由于稅法和會計(jì)準(zhǔn)則差異產(chǎn)生的暫時(shí)性差異與公司滯后一期的盈余增長負(fù)相關(guān)，并在1%水平上顯著，t值在模型（1）和模型（2）中分別達(dá)到-3002和-2947，則說明遞延所得稅費(fèi)用越高，滯后一期的盈余增長越小。從表2的模型（3）和模型（4）回歸結(jié)果中可以看出而永久性差異變量（PERMBI）系數(shù)一樣為負(fù)的，卻不顯著。此結(jié)果表明永久性會計(jì)—稅收差異越大，滯后一期的盈余增長的可能性越小，與Blaylock 等（2012）的研究結(jié)論一致。

32穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文借鑒Lev和Nissim（2004）對會計(jì)—稅收差異的計(jì)量方式，即應(yīng)稅收益除以利潤總額的計(jì)算方法再去驗(yàn)證會計(jì)—稅收差異與未來盈余增長的關(guān)系。會計(jì)—稅收差異與未來一年的盈余增長呈顯著的正相關(guān)，說明會計(jì)—稅收差異越大，公司未來盈余增長幅度越大。

4研究結(jié)論與啟示

隨著會計(jì)準(zhǔn)則的不斷發(fā)展變化和企業(yè)所得稅法的全面實(shí)施，會計(jì)—稅收差異與納稅籌劃、盈余管理等行為息息相關(guān)，并日漸成為會計(jì)界研究的焦點(diǎn)之一。本文研究發(fā)現(xiàn)：暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異與未來盈余增長呈顯著的負(fù)相關(guān)，即暫時(shí)性會計(jì)—稅收差異越高，預(yù)示著未來盈余增長可能性越小。

本文研究的結(jié)論對投資者、證券市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政府稅務(wù)機(jī)關(guān)均有一些啟發(fā)作用。第一，會計(jì)—稅收差異對于投資者判斷上市公司的盈余質(zhì)量相關(guān)情況具有一定的參考價(jià)值。第二，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)鼓勵企業(yè)自愿披露更多稅務(wù)方面的信息，有利于投資者更加全面地估計(jì)上市公司的價(jià)值，從而決策也更為明智。

參考文獻(xiàn)：

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