凱夫

當(dāng)下國內(nèi)傳統(tǒng)影視市場正迎來拐點(diǎn)，票房增速降至個(gè)位數(shù)，甚至隨時(shí)有變負(fù)的可能;另一方面，“大IP”、“影游互動(dòng)”、“泛娛樂化”、“二次元”這些新概念正在技術(shù)的推動(dòng)下快速實(shí)現(xiàn)影視、游戲、文學(xué)和視頻網(wǎng)絡(luò)等文化娛樂產(chǎn)業(yè)的融合共生發(fā)展。

對比海外的娛樂航母，如迪士尼、時(shí)代華納等，均為平臺(tái)生態(tài)型公司;即以渠道為核心，拓展到“內(nèi)容+廣告+實(shí)景+衍生品”等產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。目前國內(nèi)影視娛樂上市公司尚無完全成型的平臺(tái)型公司，但部分公司平臺(tái)化戰(zhàn)略已初具雛形。本期《英才》將聚焦A股影視娛樂板塊，根據(jù)凈利、營收等量化指標(biāo)制作盈利20強(qiáng)公司，并甄選出戰(zhàn)略模式清晰，未來有望脫穎而出的5家龍頭企業(yè)。

在此基礎(chǔ)上，《英才》記者還專訪了業(yè)內(nèi)兩家上市公司負(fù)責(zé)人，通過他們的視角來深入解讀這一行業(yè)的發(fā)展趨勢。

萬達(dá)院線（002739.SZ）

公司是當(dāng)之無愧的院線行業(yè)巨無霸，票房、觀影人次、市場份額已連續(xù)8年位居國內(nèi)首位，在院線行業(yè)整合調(diào)整期承壓能力強(qiáng)于同業(yè)。公司戰(zhàn)略布局高度前瞻，2016年收購時(shí)光網(wǎng)和好萊塢營銷公司Propaganda GEM，構(gòu)筑電影生態(tài)服務(wù)圈。

公司于2015年提出了“會(huì)員+”發(fā)展戰(zhàn)略，將線上線下多渠道會(huì)員資源整合，在網(wǎng)絡(luò)院線、電商票務(wù)平臺(tái)、游戲、衍生品、VR場景等方面相互轉(zhuǎn)化。

母公司萬達(dá)集團(tuán)擁有萬達(dá)影視、傳奇影業(yè)等海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資產(chǎn)，以及影視產(chǎn)業(yè)基地――青島東方影都，未來公司將完善電影全產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升在全球電影行業(yè)的競爭力和話語權(quán)。

完美世界（002624.SZ）

2016年完美世界游戲業(yè)務(wù)私有化完成并注入上市公司，公司已初步具備IP開發(fā)、孵化、運(yùn)營的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作能力。公司提出以影游聯(lián)動(dòng)為運(yùn)作模式，打造以“影視”+“游戲”雙擎驅(qū)動(dòng)的全球文化娛樂行業(yè)航母。

目前完美世界已經(jīng)通過與環(huán)球影業(yè)的合作、游戲的出海實(shí)現(xiàn)全球化;游戲、影視的渠道也與互聯(lián)網(wǎng)渠道建立了良好關(guān)系;收購今典院線彌補(bǔ)了渠道短板，實(shí)現(xiàn)“內(nèi)容+渠道”的深度融合，成功開啟縱向整合產(chǎn)業(yè)鏈。

無論是洪恩教育、完美世界還是完美影視，公司領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)均是在市場出現(xiàn)機(jī)會(huì)時(shí)果斷切入相關(guān)產(chǎn)業(yè)，并迅速成長為行業(yè)一線，充分體現(xiàn)出團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)略決策的前瞻性和高效的執(zhí)行力。

捷成股份（300182.SZ）

捷成以音視頻技術(shù)起家，近年來不斷通過對外并購向影視業(yè)務(wù)進(jìn)軍，先后投資瑞吉祥等8家影視內(nèi)容制作及版權(quán)運(yùn)營公司。

捷成于2016年3月完成對華視網(wǎng)聚的收購，將其并表。華視網(wǎng)聚是公司旗下最重要的全資子公司之一，凈利貢獻(xiàn)占比超40%。華視網(wǎng)聚專注于影視數(shù)字版權(quán)的運(yùn)營和分銷，產(chǎn)業(yè)鏈上游為影視作品制作方和發(fā)行方，下游為數(shù)字媒體，華視網(wǎng)聚則作為連接產(chǎn)業(yè)鏈上游版權(quán)供給和下游差異化需求的中間平臺(tái)。

隨著“內(nèi)容”板塊業(yè)務(wù)的布局基本完成，捷成已成功轉(zhuǎn)型為具備音視頻生態(tài)圈跨網(wǎng)跨屏全價(jià)值鏈服務(wù)和運(yùn)營能力的數(shù)字文化傳媒集團(tuán)。由“音視頻技術(shù)+影視制作+版權(quán)運(yùn)營”所集成的獨(dú)特商業(yè)模型是支撐公司未來發(fā)展的最大看點(diǎn)，協(xié)同作用有望促使公司成長為業(yè)界巨頭。

光線傳媒（300251.SZ）

作為A股盈利能力最強(qiáng)之一的影視公司，光線不論從前期拿IP、選擇合作伙伴，到中期內(nèi)容把控，再到后期渠道、宣發(fā)等環(huán)節(jié)均積累豐富經(jīng)驗(yàn)，已形成了可復(fù)制性的電影工業(yè)化流程。

2016年5月，上市公司及光線控股以換股加現(xiàn)金合計(jì)47.8億元的代價(jià)，換取了新美大所持有的貓眼電影57.4%的股權(quán)。收購貓眼是光線傳媒“內(nèi)容+渠道”的重要布局，公司將憑借貓眼的用戶數(shù)據(jù)平臺(tái)，在內(nèi)容制作、營銷模式和檔期安排上做出更好的決策，并在線上發(fā)行渠道擁有更強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。

公司以“內(nèi)容”為核心，戰(zhàn)略布局泛娛樂產(chǎn)業(yè)。投資領(lǐng)域已覆蓋游戲、動(dòng)漫、音樂、新媒體、電商等，未來將繼續(xù)圍繞“內(nèi)容”這一核心進(jìn)行業(yè)務(wù)規(guī)劃，將已有的內(nèi)容優(yōu)勢最大限度地發(fā)揮價(jià)值，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)良性互動(dòng)并產(chǎn)生聚合效應(yīng)。

奧飛娛樂（002292.SZ）

公司成立于1993年，從以傳統(tǒng)玩具為主到打造全產(chǎn)業(yè)鏈的泛娛樂生態(tài)系統(tǒng)，目前已形成《喜羊羊與灰太狼》、《超級飛俠》等精品IP為核心的K12領(lǐng)域IP矩陣，“東方迪斯尼”戰(zhàn)略逐漸成型。

2009年公司從傳統(tǒng)玩具制造商開始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在動(dòng)漫領(lǐng)域深入發(fā)展，打通了從內(nèi)容創(chuàng)作、媒體渠道，到衍生品的動(dòng)漫全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營。從2012年開始，公司又積極布局游戲、電影、VR等領(lǐng)域，打造以IP為核心的泛娛樂生態(tài)系統(tǒng)。

2014年，公司成立奧飛影業(yè)，參與運(yùn)作的電影項(xiàng)目超過20部，其中已公映的《美人魚》、《荒野獵人》等收貨頗豐。2015年公司戰(zhàn)略收購國內(nèi)最大動(dòng)漫原創(chuàng)平臺(tái)“有妖氣”，此收購將為公司注入源源不斷的IP孵化能力。

奧飛目前已由動(dòng)漫行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營商發(fā)展成為以內(nèi)容為核心的泛娛樂產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，未來公司還將拓展創(chuàng)新智能玩具、主題樂園等泛娛樂產(chǎn)品，整合電視媒體、互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)媒介等形成泛娛樂平臺(tái)。