消費(fèi)金融，是指向中國(guó)社會(huì)各個(gè)階層消費(fèi)者提供消費(fèi)貸款的一種現(xiàn)代金融服務(wù)方式，在提升消費(fèi)者個(gè)人及家庭生活水平、支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面它正發(fā)揮著越來越重要的作用。中國(guó)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)正從吃穿等生存型消費(fèi)向教育旅游休閑等品質(zhì)型消費(fèi)過渡，消費(fèi)的升級(jí)使得消費(fèi)金融或迎來爆發(fā)時(shí)刻，甚至有可能成為下一個(gè)爆發(fā)在即的“風(fēng)口”。

但是，盡管消費(fèi)金融這個(gè)名字聽起來很高大上，曾被寫入兩會(huì)報(bào)告，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議亦提出“發(fā)展消費(fèi)金融，放開市場(chǎng)準(zhǔn)入”等。事實(shí)上，這種看似新興的行業(yè)實(shí)際上就是尋常不過的有息貸款，只是運(yùn)作模式有所區(qū)別。如2013年開始野蠻生長(zhǎng)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)一樣，政策收緊、風(fēng)口過后雖然看似冰火兩重天，實(shí)際上更多的是“一地雞毛”。

消費(fèi)金融之“機(jī)”

消費(fèi)金融的未來必然也會(huì)如此。從表面上來看，消費(fèi)金融似乎讓人們的購(gòu)物變得更為輕松，在少錢或者是缺錢的情況下也可以輕松購(gòu)得商品。但實(shí)質(zhì)上，金融消費(fèi)令人們購(gòu)物的成本有所增加，人們?cè)诤笃诓粌H必須支付購(gòu)買商品的實(shí)際金額，還需要向消費(fèi)金融公司償還利息。在人們可支配收入并沒有出現(xiàn)明顯提升的情況下，人們最希望的是商品的價(jià)格能夠有所下降，以便令可支配收入有更多的用途，消費(fèi)金融不可能做到這一點(diǎn)，這也意味著其不會(huì)被絕大多數(shù)人所接受。

但就中國(guó)近14億人口的基數(shù)而言，只要有1‰這一看似幾乎微不足道的群體對(duì)其關(guān)注，這個(gè)市場(chǎng)也將是千萬用戶群體的大市場(chǎng)。因此至少在最近3年內(nèi)，消費(fèi)金融還會(huì)是一片極有誘惑力的藍(lán)海，該行業(yè)依然存在大量的機(jī)會(huì)，只要在場(chǎng)景、風(fēng)控這兩關(guān)鍵落實(shí)到位，相關(guān)企業(yè)依然能在這兩年大賺一筆。

很多機(jī)構(gòu)對(duì)借款申請(qǐng)者償還能力的判斷通常在于兩方面，一方面是進(jìn)行個(gè)人征信的查詢，另一方面是通過查詢其每月固定收入情況來判斷。前者是必須的，這是風(fēng)控的基本；后者看似合理，但極有可能是一個(gè)無用功。

假設(shè)某白領(lǐng)月稅后收入1萬元，為了購(gòu)買一件2萬元的產(chǎn)品使用了10個(gè)月的分期貸，也就是說每月連本帶利償還2000元即可，這是否意味著借款者的償還能力毫無壓力？當(dāng)然不能說明，也許這位白領(lǐng)在此期間還要償還包括價(jià)值6000元的手機(jī)、1萬元的電腦、2萬元的服裝、30萬元的車貸、300萬元的房貸，再加上每月的伙食、油費(fèi)等各種支出以及其他方面的消費(fèi)，當(dāng)前的貸款還是借新債還舊債，債務(wù)雪球越滾越大，你還認(rèn)為這位白領(lǐng)有償還能力嗎？

這也就意味著消費(fèi)金融公司必須通過大數(shù)據(jù)對(duì)各種用戶進(jìn)行全方位的精準(zhǔn)分析，絕對(duì)不能因?yàn)榭雌饋砟軌騼斶€貸款、沒有逾期記錄就主觀認(rèn)定可以批準(zhǔn)放貸。無論消費(fèi)公司技術(shù)如何，無論是號(hào)稱分鐘放貸還是5分鐘放貸，金融來不得半點(diǎn)虛假，風(fēng)控永遠(yuǎn)都放在首位，要知道各種債務(wù)崩塌都源于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的疏忽。

消費(fèi)金融之“本”

發(fā)展金融的一大要點(diǎn)在于風(fēng)控，但做好風(fēng)控是一種不可能的事情，如果人們常說一種模式在海外成熟的市場(chǎng)中已經(jīng)常態(tài)化，這便意味著他會(huì)指出自己所要推出的就是這種已經(jīng)所謂“在海外常態(tài)化”的產(chǎn)品，并會(huì)告訴大家這將大有發(fā)展空間。這種推廣的潛臺(tái)詞往往建立在“國(guó)外的都是好的”這一前提下，這種脫離風(fēng)控的“論據(jù)”自然不成立，這類產(chǎn)品的未來也不一定會(huì)火爆。當(dāng)然，理想可以有，但諸多事實(shí)說明很多發(fā)達(dá)、成熟市場(chǎng)的產(chǎn)品在當(dāng)?shù)氐氖褂们闆r實(shí)際上并不理想，在國(guó)內(nèi)更加會(huì)水土不服且會(huì)被添加“中國(guó)特色”。

屬于金融產(chǎn)品之一的消費(fèi)金融也是如此，火爆的原因一方面在于發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)接受了這種事物，各相關(guān)企業(yè)在宣傳方面都反復(fù)會(huì)提到來錢非常容易，但幾乎不談及借款申請(qǐng)人可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。說實(shí)話，借款人的風(fēng)險(xiǎn)也是消費(fèi)金融公司的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)一兩個(gè)人不還債的時(shí)候，消費(fèi)金融公司可以通過將這些借款人拉入黑名單、起訴等方式以儆效尤；當(dāng)一兩群人不還債甚至只有一兩個(gè)人還債的時(shí)候，這家公司將如何生存？還繼續(xù)通過各種懲罰措施懲治逾期者？對(duì)于資金實(shí)力不雄厚的企業(yè)而言，它們?nèi)籼幱谶@種迫于無奈的情況下，還有可能視欠款人為大爺。所以說對(duì)客戶的風(fēng)控?zé)o法實(shí)施到位，后期的客戶體驗(yàn)做得再好、服務(wù)做得再周到、場(chǎng)景植入得再完善，都是無用功。

風(fēng)控作為最重要的根基，想要發(fā)展還需要在根基上進(jìn)行新的模式開發(fā)，從業(yè)界公認(rèn)的角度來看，消費(fèi)金融最關(guān)鍵的就是場(chǎng)景生活化，電商在此方面有相對(duì)的優(yōu)勢(shì)。所謂場(chǎng)景，簡(jiǎn)單而言就是通過各種語言、畫面、視頻等方面刺激人們的消費(fèi)欲望，繼而刺激消費(fèi)者完成購(gòu)買，并且在消費(fèi)者進(jìn)行購(gòu)買的過程中推出相關(guān)的消費(fèi)金融產(chǎn)品或方式，美其名曰“讓購(gòu)物變得沒有壓力”，以此完成商品銷售、支付、消費(fèi)金融交易的全流程。

對(duì)電商而言，從前期開辟的各種寶，繼而到各種錢包，再到當(dāng)前的各種消費(fèi)金融，這種對(duì)金融服務(wù)的持續(xù)提升依然是醉翁之意不在酒。對(duì)電商而言，消費(fèi)金融必不可少的征信環(huán)節(jié)是它們高度關(guān)注的，它們可以通過征信的方式獲取大量消費(fèi)者的大數(shù)據(jù)信息，未來可以通過大數(shù)據(jù)分析整理出來的結(jié)果為消費(fèi)者提供更具有誘惑力的場(chǎng)景、提供更為豐富的服務(wù)。

畢竟這些電商的主要目的就是要通過各種模式來制造黏性，讓消費(fèi)者無論到什么樣的環(huán)境中都能使用到電商的各種服務(wù)，例如各大電商都一度搶奪快遞市場(chǎng)，即便它們都知道業(yè)界有無法超越的行業(yè)老大，但若沒有自營(yíng)物流體系就會(huì)在送貨這一環(huán)節(jié)中失去黏性；再例如各大電商和大型互聯(lián)網(wǎng)公司都先后布局大健康行業(yè)，這是為了方便自己的消費(fèi)者未來在其平臺(tái)中就能享受到專業(yè)大健康服務(wù)，通過制造黏性防止客戶被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶去；再例如在股市火爆期間，各路電商和大型互聯(lián)網(wǎng)都與券商進(jìn)行合作，為股民提供炒股的業(yè)務(wù)，可以說這些公司都不會(huì)在乎這些微不足道的傭金、管理費(fèi)，而是為了獲取更多流量。

從前期的物流、大健康、股市到現(xiàn)在的消費(fèi)金融，大型電商和互聯(lián)網(wǎng)公司，目的都是為了盡可能制造黏性、在留住客戶的同時(shí)吸引競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的用戶。這也意味著，近期極為火爆的消費(fèi)金融對(duì)這些公司而言只是提升客戶服務(wù)體驗(yàn)的一大工具，不可能在后期成為其盈利的主要工具。

從現(xiàn)階段的情況來看，涉足消費(fèi)金融的行業(yè)主要有銀行、電商、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)以及專業(yè)的消費(fèi)金融公司。但就公眾而言，銀行、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和消費(fèi)金融公司都是放貸的機(jī)構(gòu)，銀行有成熟的征信體系，面對(duì)的主要是信用優(yōu)良的群體，對(duì)借款人有較為嚴(yán)格的要求且審批相對(duì)麻煩、放款速度相對(duì)較慢，風(fēng)控能力相對(duì)要強(qiáng)很多；網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)面對(duì)的人群較為廣泛、風(fēng)控能力相對(duì)較弱，它們需要根據(jù)自己的模式對(duì)借款人進(jìn)行信用調(diào)查，審批速度雖然會(huì)快但借款人的成本會(huì)相對(duì)銀行高出不少；消費(fèi)金融公司更有自身的運(yùn)營(yíng)體系，它們對(duì)借款人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高、審批速度更快，借貸成本自然也不少。

消費(fèi)金融之“痛”

對(duì)不同需求的消費(fèi)者而言，他們會(huì)根據(jù)自己最為關(guān)注的維度選擇消費(fèi)金融的方式，不在乎時(shí)間、希望降低成本的消費(fèi)者可以選擇銀行，在乎時(shí)間不考慮成本的可以選擇消費(fèi)金融公司。但實(shí)際上，電商所提供的場(chǎng)景對(duì)消費(fèi)者而言更為直接，而且是否在乎時(shí)間往往都會(huì)在消費(fèi)者的購(gòu)買決策之中，因此電商消費(fèi)金融的誘惑力要高于消費(fèi)金融公司。這也意味著消費(fèi)金融公司目前還處于相對(duì)尷尬的位置當(dāng)中，后期還需要與電商及相關(guān)場(chǎng)景相結(jié)合以實(shí)現(xiàn)對(duì)線上及線下場(chǎng)景的布局。

從國(guó)家政策而言，消費(fèi)金融的一大目的可以歸結(jié)于刺激消費(fèi)。在人們可支配收入固定或增速有限的情況下，經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)總量也是有限的；但如果通過提前消費(fèi)的方式，那么一部分人在某個(gè)時(shí)間段的消費(fèi)就會(huì)有所提升，看起來起到了刺激消費(fèi)的作用。這種刺激方式有利也有弊，好比在“雙11”期間，一些瘋狂的購(gòu)物者會(huì)在這一天一口氣買下幾十件衣服，然后到下一個(gè)“雙11”的時(shí)候還沒有穿完，又開始了新一輪的瘋狂購(gòu)物。這種方式對(duì)商家而言，看起來是拉動(dòng)了內(nèi)需、清理了庫(kù)存、加速了資金流動(dòng)；對(duì)消費(fèi)者而言，加大了他們的負(fù)擔(dān)，造成了不必要的支出、個(gè)人未來可支配收入受到影響。

筆者認(rèn)為，提前消費(fèi)已經(jīng)在國(guó)內(nèi)成為一種流行產(chǎn)物正在不斷地發(fā)展、擴(kuò)張，消費(fèi)金融對(duì)銷售產(chǎn)品的企業(yè)而言是好事、對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需是好事、對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是好事、對(duì)消費(fèi)者快速購(gòu)買商品是好事，這些“好處”也注定讓消費(fèi)金融會(huì)被政府和投機(jī)機(jī)構(gòu)熱捧。

熱捧之下，必須就要專業(yè)的人做專業(yè)的事，因此從金融產(chǎn)業(yè)專業(yè)化的角度來看，消費(fèi)金融未來的重點(diǎn)還是會(huì)回落到銀行和專業(yè)的金融服務(wù)公司當(dāng)中，畢竟這不是多元化公司所能駕馭的產(chǎn)業(yè)，就如同信用卡的使用。消費(fèi)金融和信用卡一樣，都是用明天不可預(yù)知的收入來進(jìn)行今天可預(yù)見的消費(fèi)，但信用卡有免息期，消費(fèi)者在短期內(nèi)不用擔(dān)心出現(xiàn)新增成本；消費(fèi)金融則是在借款完成后便有新增經(jīng)濟(jì)壓力，久而久之就會(huì)讓消費(fèi)者感覺到各種壓力來襲，也會(huì)讓消費(fèi)金融的使用者越來越少。

不過就現(xiàn)在的情況而言，中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)依然人傻錢多，在如此好的賺錢時(shí)機(jī)當(dāng)中，誰會(huì)關(guān)心一兩個(gè)承受不了消費(fèi)金融雪球越滾越重的消費(fèi)者之痛？

如何站上“風(fēng)口”

消費(fèi)金融這一金融服務(wù)形式在成熟資本市場(chǎng)和新興市場(chǎng)均已得到非常廣泛的使用。在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，消費(fèi)金融公司主要面向有穩(wěn)定收入的中、低端個(gè)人群體。消費(fèi)金融公司具有單筆授信額度?。ㄒ话阍?0萬元以下，多數(shù)貸款金額為5000-50000元）、無需抵押擔(dān)保、審批速度快、服務(wù)方式靈活、貸款期限短（賬期一般在24個(gè)月以內(nèi)）等優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，消費(fèi)金融還具有“消費(fèi)+金融”的雙重屬性，用戶不僅可享有個(gè)性化產(chǎn)品服務(wù)消費(fèi)，而且還具有潛在的賺取收益的機(jī)會(huì)，這將為消費(fèi)和電子商務(wù)的發(fā)展提供良好的外部金融服務(wù)環(huán)境。

從金融產(chǎn)品創(chuàng)新角度來看，傳統(tǒng)銀行尚難以觸及個(gè)人信貸業(yè)務(wù)，個(gè)人消費(fèi)金融系統(tǒng)則能更好地服務(wù)于相關(guān)目標(biāo)群體。不管是從創(chuàng)新金融產(chǎn)品還是擴(kuò)大內(nèi)需角度看，發(fā)展消費(fèi)金融都具有積極意義。不但能夠進(jìn)一步刺激居民消費(fèi)和擴(kuò)大內(nèi)需，滿足居民消費(fèi)需求，而且在一定程度上還能夠推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式向高效型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式提質(zhì)升級(jí)，同時(shí)這也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心要素。但是，消費(fèi)金融在發(fā)展過程中也面臨一些突出的問題。

在概念上，通俗來說，消費(fèi)金融的實(shí)質(zhì)和信用卡差別不大，不同企業(yè)的消費(fèi)金融模式盡管有所不同，但起到的作用都是促使消費(fèi)者提前消費(fèi)。對(duì)企業(yè)而言，提前消費(fèi)最大的好處就是可以增加企業(yè)的消費(fèi)群體數(shù)量、提升清理庫(kù)存的速度，雖然企業(yè)的應(yīng)收賬款也會(huì)增多，壞賬風(fēng)險(xiǎn)也可能增多，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，消費(fèi)金融為企業(yè)帶來的利益遠(yuǎn)高于壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

消費(fèi)金融實(shí)際上已經(jīng)有數(shù)百年的歷史，但因?yàn)槠浔旧淼哪承┨厥庑?，再加上現(xiàn)在主要是以互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用產(chǎn)品的形式出現(xiàn)，因此讓不少人誤認(rèn)為這是新生產(chǎn)品。和眾多新生產(chǎn)品一樣，消費(fèi)金融在銀行、第三方機(jī)構(gòu)、電商等的合力推動(dòng)下獲得了消費(fèi)者和投資機(jī)構(gòu)的青睞。

具體來看，第一，對(duì)電商而言，消費(fèi)金融可以減少部分消費(fèi)者因暫時(shí)沒錢而放棄購(gòu)買的情況，從而縮短產(chǎn)品的銷售周期。電商自身開通消費(fèi)金融服務(wù)，建立專屬場(chǎng)景，還有助于提升客戶黏性，同時(shí)實(shí)現(xiàn)加速銷售產(chǎn)品、獲得忠誠(chéng)客戶、消費(fèi)金融產(chǎn)生的額外收入等多重收益。第二，對(duì)企業(yè)而言，通過消費(fèi)金融將獲得海量的用戶群體，尤其是能夠幫助那些手頭暫時(shí)拮據(jù)的人們，在宏觀意義上，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)促進(jìn)了消費(fèi)、拉動(dòng)了內(nèi)需，在自身層面上通過收取利息獲利。當(dāng)然，上述的利益目前而言還只是個(gè)美好的幻想，現(xiàn)實(shí)中會(huì)如何，我們只能走一步看一步。

消費(fèi)金融之“重”

要注意的是，盡管中國(guó)的消費(fèi)信貸占GDP的比重要低于發(fā)達(dá)國(guó)家，但這并不意味著中國(guó)的消費(fèi)金融市場(chǎng)有著極大的潛力。首先，中國(guó)長(zhǎng)期以來的消費(fèi)心理是量力而行，借貸消費(fèi)僅是被一小部分人接受，對(duì)個(gè)人消費(fèi)者而言主要采用的貸款方式為購(gòu)房貸款和車貸。同時(shí)，又正是因?yàn)榉抠J、車貸占用了消費(fèi)者每月可支配收入的一部分，在防病、防老、防突發(fā)性事件的意識(shí)下，大部分個(gè)人的習(xí)慣都是以儲(chǔ)蓄為主，不得已的情況下不會(huì)采用提前支付。

這也意味著，消費(fèi)金融難以完全走進(jìn)大多數(shù)人們的生活當(dāng)中，其實(shí)正是因?yàn)橹袊?guó)的社會(huì)保障體系不完善。在諸多方面得不到保障的情況下，消費(fèi)金融難以成為一種親民類產(chǎn)品。但是可以想象的是，那些沒有固定收入且想獲得某些產(chǎn)品、某些服務(wù)的人很有可能會(huì)使用消費(fèi)金融這一工具，這類人群就是靠父母生活費(fèi)的在校學(xué)生或者自由職業(yè)者。

就好比曾風(fēng)靡校園的借貸產(chǎn)品一樣，校園內(nèi)植入消費(fèi)金融這一場(chǎng)景非常容易，也很容易吸引學(xué)生群體的關(guān)注，大量的潛在群體自然將會(huì)被相關(guān)機(jī)構(gòu)鼓吹成為風(fēng)口，某些校園貸也曾一度獲得風(fēng)投資金的青睞。校園貸曾經(jīng)逼死過學(xué)生，可以想象的是，如果消費(fèi)金融在校園中無節(jié)制橫行，慘劇必然會(huì)再度發(fā)生。

其次，借錢消費(fèi)在中國(guó)的傳統(tǒng)思想中不易被接受，對(duì)大多數(shù)人而言偶爾借數(shù)百元急用還可以，但是長(zhǎng)期欠債總有些不光彩。想扭轉(zhuǎn)消費(fèi)者的這種思維難度極大。要知道，消費(fèi)金融是建立在消費(fèi)者能夠定期獲得固定收入之上的，這實(shí)際上也就限制了一部分使用人群。

再次，當(dāng)前的體制和法律也不利于消費(fèi)金融的發(fā)展，在征信體系不健全的背景下，信用貸無疑存在著大量風(fēng)險(xiǎn)。就當(dāng)前技術(shù)而言，擔(dān)保、抵押等方式并不容易實(shí)現(xiàn)，同時(shí)對(duì)提前消費(fèi)的申請(qǐng)進(jìn)行審批還會(huì)消耗大量人力物力。

消費(fèi)金融作為借貸金融的一種延伸，實(shí)際上可以用于各個(gè)方面，例如幫助中小企業(yè)進(jìn)行融資。所謂提供融資，并不是將資金直接交給需要融資的企業(yè)，而是通過消費(fèi)貸的形式幫助企業(yè)購(gòu)買其所需要的固定資產(chǎn)，直接將資本投入到宣傳渠道、購(gòu)買產(chǎn)品給企業(yè)，然后讓企業(yè)以分期付款等形式逐批償還。

可以說，消費(fèi)金融如果想要站在風(fēng)口上，必須通過各種各樣的手段讓消費(fèi)金融真正落地。如果只是一味不切實(shí)際地鼓吹，可能會(huì)導(dǎo)致無法想象的后果。這一行業(yè)想真正成長(zhǎng)、發(fā)展起來，靠的不僅僅是消費(fèi)金融自身，而是需要諸多行業(yè)的相互配合，只有當(dāng)征信體系、信用體系、擔(dān)保體系、借貸體系、追償體系及一系列相關(guān)體系建立起來之后，消費(fèi)金融才能真正成長(zhǎng)起來。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)指的就是從投資拉動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向以消費(fèi)為主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型。據(jù)清暉智庫(kù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)到2018年，消費(fèi)金融市場(chǎng)將達(dá)到萬億元以上。因此可以預(yù)見，消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模很大，但只有專業(yè)人才、機(jī)制等都培育好了，消費(fèi)金融才有望成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“風(fēng)口”。

宋清輝知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，著有《一本書讀懂經(jīng)濟(jì)新常態(tài)》