(首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 北京 100070)

淺析阿里巴巴合伙人制度

孟娜

(首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京100070)

2014年9月19日，阿里巴巴集團(tuán)在美國紐交所成功上市，正式掛牌交易。此前，阿里巴巴曾申請?jiān)谙愀勐?lián)交所上市，卻未獲批準(zhǔn)，這其中的關(guān)鍵障礙在于阿里巴巴實(shí)行了特殊的合伙人制度。本文將從內(nèi)容、運(yùn)行機(jī)制、內(nèi)涵認(rèn)識、優(yōu)勢作用等幾個(gè)方面對阿里巴巴的合伙人制度做全面解析。

阿里巴巴；合伙人制度；公司治理

一、阿里巴巴合伙人制度的主要內(nèi)容

2014年5月6日，阿里巴巴向紐交所提交招股說明書，專門對其合伙人制度做了闡述。從1999年創(chuàng)始以來，公司就建立了合伙人制度，2010年7月，阿里巴巴決定將這種合伙人制度正式確立下來，取名為“湖畔合伙人”，并將合伙人協(xié)議寫入公司章程，上升到制度層面。

阿里巴巴的合伙人制度與《合伙企業(yè)法》下所理解的合伙人制度有所不同，《合伙企業(yè)法》中的合伙人是在合伙企業(yè)中承擔(dān)有限或無限責(zé)任的個(gè)人或法人。而阿里巴巴的合伙人制度則是指，在阿里巴巴集團(tuán)內(nèi)部，按一定規(guī)則，選舉產(chǎn)生在“阿里巴巴工作五年以上，具備優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)能力，高度認(rèn)同公司文化，并且對公司發(fā)展有積極性貢獻(xiàn)，愿意為公司文化和使命傳承竭盡全力”的一個(gè)群體，稱為“合伙人”，大部分董事人選由這些合伙人提名產(chǎn)生，而不是按照持有股份比例來分配董事提名權(quán)。

(一)合伙人分類

根據(jù)合伙人權(quán)力、進(jìn)入及退出條款等，公司將合伙人分為普通合伙人、永久合伙人和榮譽(yù)合伙人。

(二)合伙人的進(jìn)入和退出機(jī)制

起初，阿里巴巴的合伙人是由馬云、蔡崇信等創(chuàng)始人推選的，公司章程并未對合伙人的名額進(jìn)行限制。2010年，合伙人協(xié)議寫入公司章程，上升到制度層面。合伙人制度規(guī)定新合伙人選舉每年進(jìn)行一次，有具體的加入和退出機(jī)制。

1.進(jìn)入機(jī)制。成為普通合伙人必須符合規(guī)定的條件，即持有公司股份，在阿里或關(guān)聯(lián)公司工作5年以上，對公司有杰出貢獻(xiàn)，高度認(rèn)同公司文化，愿意為公司使命、愿景和價(jià)值觀竭盡全力等。通過現(xiàn)有合伙人提名并投票，得到75%以上的現(xiàn)有合伙人支持，最后由合伙人委員會確認(rèn)才能成為正式合伙人。永久合伙人不僅有被選舉出來這一種方式，還可由退休的或者在職的永久合伙人指定。榮譽(yù)合伙人從退休合伙人中選舉產(chǎn)生，基本遵循普通合伙人的加入程序。

2.退出機(jī)制。普通合伙人的退出機(jī)制有生理機(jī)制、自愿機(jī)制、員工機(jī)制和除名機(jī)制。主要包括60歲時(shí)自動退休，死亡或喪失勞動能力，離開阿里巴巴工作，自愿選擇退出或被合伙人會議50%以上投票除名。特殊的永久合伙人沒有60歲自動退休和離開阿里工作兩種情形限制。榮譽(yù)合伙人本身就是退休后的合伙人，無法行使合伙人特權(quán)，僅享受獎(jiǎng)金池部分分配，因此沒有特定的退出機(jī)制。

(三)合伙人委員會

合伙人制度的核心是合伙人委員會。合伙人委員會負(fù)責(zé)管理合伙人，組織合伙人選舉工作和提議、執(zhí)行阿里高管年度獎(jiǎng)金池分配。目前，合伙人委員會有5個(gè)委員——馬云、蔡崇信、陸兆禧、彭蕾和曾鳴，以后可能會更多。合伙人委員會是合伙人的權(quán)力中心，主要負(fù)責(zé)合伙人的選舉事宜，并有權(quán)向薪酬委員會提議合伙人的年度獎(jiǎng)金池和執(zhí)行薪酬委員會的薪酬決定。

二、阿里巴巴合伙人制度控制權(quán)的實(shí)現(xiàn)機(jī)制

阿里巴巴未上市之前合伙人持股僅占10%左右，一旦上市后，合伙人團(tuán)隊(duì)的股權(quán)被稀釋，無法控制公司。阿里為了避免上市后喪失公司控制權(quán)，使公司的發(fā)展與創(chuàng)始人意愿相違背或偏離，創(chuàng)造性地在傳統(tǒng)治理結(jié)構(gòu)中嵌入了“合伙人制度”，并在章程中予以明確在招股說明書中予以公開披露，以此實(shí)現(xiàn)對公司的控制。合伙人制度賦予合伙人半數(shù)以上董事提名權(quán)來實(shí)現(xiàn)合伙人對公司的控制，如董事會成員由9名董事組成，其中5名(半數(shù)以上)由合伙人提名。提名的董事和傳統(tǒng)股份制公司一樣，也需要經(jīng)過股東大會規(guī)定的票數(shù)支持，只有通過了才能正式成為董事候選人。表面看似此特權(quán)沒有決定性，但是此提名權(quán)有反復(fù)性，一旦合伙人提名的董事候選人被股東大會否決了，合伙人可以繼續(xù)提名，直至股東大會表決通過，正式成為董事候選人。如果合伙人提名的董事一直未被股東大會同意，那么二者陷入僵局，為了避免這種情況下合伙人的董事提名權(quán)落空，章程中規(guī)定合伙人有“過渡董事”指定權(quán)，此權(quán)力是對前一權(quán)力的補(bǔ)充?！斑^渡董事”不需要經(jīng)過股東大會同意，任期一年，直接補(bǔ)缺了董事空位，使合伙人的董事提名權(quán)得到真正行使。

三、阿里巴巴合伙人制度的內(nèi)涵認(rèn)識

(一)阿里巴巴合伙人制度與我國合伙企業(yè)法中合伙人制度的比較

我國合伙企業(yè)法中的合伙人制度指的是兩個(gè)以上自然人、法人或其他組織投資設(shè)立合伙企業(yè)，成為合伙企業(yè)的股東，共同分享合伙企業(yè)利澗，承擔(dān)合伙企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的一種企業(yè)組織形式，是一種傳統(tǒng)的合伙人制度。它與阿里巴巴合伙人制度同稱合伙人制度，但兩者的概念完全不同。阿里巴巴的“合伙人制度”,實(shí)質(zhì)是一種特殊的分類董事制度,通過公司章程賦予一個(gè)被稱為“合伙人”的管理層及關(guān)聯(lián)人團(tuán)體一定比例的董事提名權(quán)。

(二)阿里巴巴合伙人制度與美國雙重股權(quán)制度的比較

1.阿里巴巴合伙人制度和雙重股權(quán)制度的相同點(diǎn)

(1)阿里巴巴合伙人制度和雙重股權(quán)制度本質(zhì)相同，都是“同股不同權(quán)”。雙重股權(quán)制度將股票分為A類普通股和B類普通股，并賦予它們不同的投票權(quán)，是一種“同股不同權(quán)”的非常規(guī)股權(quán)制度。盡管阿里巴巴合伙人的股權(quán)不多，但卻能實(shí)際控制公司。因?yàn)榘⒗锇桶秃匣锶酥贫群碗p重股權(quán)制度本質(zhì)相同，都是同股不同權(quán)。

(2)目的相同。在實(shí)施雙重股權(quán)制度的企業(yè)中，創(chuàng)始人或者高級管理人員持有附載超級投票權(quán)的B類股票。根據(jù)該類股票每股享有的表決權(quán)數(shù)，創(chuàng)始人或高管可以將其股權(quán)放大相應(yīng)的倍數(shù)，少則十倍，多則上百倍。

(1)股票形式不同。實(shí)施合伙人制度的阿里巴巴集團(tuán)，其股票形式是通常的普通股，并以ADS(美國存托憑證)的形式在美國發(fā)行。

(2)身份限制不同。在阿里巴巴合伙人制度下，掌握公司實(shí)際控制權(quán)的合伙人需具備較高的品質(zhì)，在阿里巴巴集團(tuán)或其關(guān)聯(lián)公司連續(xù)工作五年或五年以上，擁有公司一定的股權(quán)，對阿里巴巴集團(tuán)有過積極貢獻(xiàn)，且高度認(rèn)同阿里巴巴的企業(yè)文化，愿意為它的愿景、使命和價(jià)值觀傾盡全力。

(3)控制權(quán)的強(qiáng)度不同。阿里巴巴合伙人制度和雙重股權(quán)制度都達(dá)到了控制企業(yè)的目的，但兩者對控制權(quán)的掌握程度有所不同，前者為實(shí)際控制，后者為絕對控制。

(4)退出方式不同。阿里巴巴合伙人可能因?yàn)殡x開阿里巴巴集團(tuán)或其關(guān)聯(lián)公司、年齡達(dá)到60歲(永久合伙人除外)、不再具備任職資格、被投票除名以及死亡、喪失行為能力等原因退出合伙人團(tuán)隊(duì)，而雙重股權(quán)制度下，創(chuàng)始人或髙管控制權(quán)的喪失則因?yàn)樗麄兂鍪圯d有超級投票權(quán)的B類普通股，投票權(quán)力大大削弱。

[1]姜敏.論公司治理結(jié)構(gòu)的自治—阿里巴巴合伙人制度的啟示[J].行政與法，2015(2),65-80.

[2]趙興.現(xiàn)代企業(yè)合伙人制度的三種模式[J].中國人力資源開發(fā),2015(14),14-18.

[3]Nenova,Tatiana.The value of corporate voting rights and control:a cross-country analysis[J].Journal of Financial Economics,2003(68),325-351.

孟娜(1992-)，女，漢族，河北省廊坊市，碩士研究生在讀，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)。