■中圖分類號(hào):F279 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1002-5812(2017)06-0078-02
摘要:公司治理有三大特征,分別是激勵(lì)與制衡并存;公司各機(jī)構(gòu)之間權(quán)責(zé)分明,既各司其職、又互相合作;具有委托、代理和縱向授權(quán)的關(guān)系。而且,公司治理與公司財(cái)務(wù)績效密切相關(guān),科學(xué)合理的治理結(jié)構(gòu)決定著公司財(cái)務(wù)績效的提升,而財(cái)務(wù)績效管理又反作用于公司治理工作,有助于促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與發(fā)展。文章分析了公司治理與公司財(cái)務(wù)績效的關(guān)系,并提出個(gè)人見解。
關(guān)鍵詞:公司治理 公司財(cái)務(wù)績效 關(guān)系
公司治理結(jié)構(gòu)是規(guī)范公司經(jīng)營管理以及監(jiān)督和控制公司財(cái)務(wù)績效的制度,有助于輔助公司制定科學(xué)的投資計(jì)劃,提高公司財(cái)務(wù)績效和競爭優(yōu)勢(shì)。而且,公司治理結(jié)構(gòu)決定著公司治理水平,從總體上分析,公司治理水平由經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)共同體現(xiàn),一般情況下,經(jīng)理層的治理水平最高,董事會(huì)排第二,監(jiān)事會(huì)位于第三,股權(quán)結(jié)構(gòu)的治理水平則相對(duì)較低,由此可見,當(dāng)前公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。公司治理結(jié)構(gòu)決定著投資效率,而投資效率和財(cái)務(wù)績效呈正相關(guān)關(guān)系,這說明公司治理與公司財(cái)務(wù)績效密切相關(guān)。本文簡單介紹公司治理的內(nèi)涵和特征,論述財(cái)務(wù)績效的概念和評(píng)價(jià)方法,淺析公司治理與公司財(cái)務(wù)績效的關(guān)系,并針對(duì)公司治理與公司財(cái)務(wù)績效提出展望與建議。
一、公司治理的內(nèi)涵和特征
公司治理這一理論起源于上世紀(jì)70年代末,主要用于解決企業(yè)中的代理問題,后來,不同學(xué)者對(duì)公司治理的定義不同。張維迎(2000)認(rèn)為公司治理有廣義和狹義之分,廣義的公司治理主要是指運(yùn)用法律、企業(yè)文化制度來合理分配公司的控制權(quán)與剩余索取權(quán),確保公司經(jīng)營目標(biāo)的科學(xué)性,制定各種控制策略,預(yù)算和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),設(shè)計(jì)收益目標(biāo),并分配好企業(yè)員工之間的工作任務(wù),細(xì)分企業(yè)所有權(quán)。狹義的公司治理則是指由經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)共同構(gòu)成的內(nèi)部治理機(jī)制。從總體上分析,張維迎的觀點(diǎn)較為全面和準(zhǔn)確。公司治理有三大特征:
激勵(lì)與制衡并存主要是指公司不僅要重視對(duì)經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)、必要的激勵(lì),完善激勵(lì)機(jī)制,選擇公司全體工作人員感興趣、評(píng)價(jià)高、效價(jià)大的項(xiàng)目或者手段;確定目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)不宜過高;切記如果從評(píng)價(jià)者的意志或者興趣出發(fā),可能對(duì)工作人員即被評(píng)價(jià)者起不到有效的激勵(lì)作用;高度重視相對(duì)報(bào)酬問題,盡可能實(shí)現(xiàn)相對(duì)報(bào)酬的公平性;當(dāng)出現(xiàn)不公平現(xiàn)象時(shí),要做好思想工作,積極引導(dǎo),防止發(fā)生負(fù)面作用,確保激勵(lì)機(jī)制的公平性、合理性與科學(xué)性。而且要對(duì)經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)施權(quán)力制衡,避免其中任一機(jī)構(gòu)權(quán)力集中(股權(quán)結(jié)構(gòu)的治理水平相對(duì)較低的主要原因就是該機(jī)構(gòu)容易出現(xiàn)權(quán)力高度集中現(xiàn)象)。
公司各機(jī)構(gòu)之間權(quán)責(zé)分明,既各司其職、又互相合作主要是指公司要明確經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)之間的任務(wù),還要促進(jìn)四項(xiàng)機(jī)構(gòu)的合作與牽制,由作為執(zhí)行機(jī)構(gòu)的經(jīng)理層負(fù)責(zé)執(zhí)行公司決策,而且經(jīng)理層必須對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé);董事會(huì)屬于公司的決策機(jī)構(gòu),公司的所有決策都要經(jīng)過董事會(huì)的審批;作為監(jiān)督機(jī)構(gòu)的監(jiān)事會(huì)必須嚴(yán)格監(jiān)督公司的一切業(yè)務(wù)進(jìn)程;股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu),最終決策公司資產(chǎn)的投資使用和分配,并控制公司所有的資產(chǎn),各機(jī)構(gòu)之間有不同的分工,互相合作、互相牽制。
公司治理具有委托、代理和縱向授權(quán)的關(guān)系主要是指經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)之間有逐層委托和代理的關(guān)系,而且,從作為最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的股東大會(huì)到最基層的公司班組,每一項(xiàng)工作分配都屬于自上而下的縱向授權(quán)關(guān)系。
二、財(cái)務(wù)績效的概念和評(píng)價(jià)方法
公司財(cái)務(wù)績效主要是指公司在一定投資經(jīng)營期限內(nèi)所獲取的凈利潤,也可以稱為公司的利潤率。而且,公司財(cái)務(wù)績效綜合體現(xiàn)在公司的盈利水平、經(jīng)營管理能力、償還債務(wù)能力和發(fā)展能力四個(gè)方面。分析公司的財(cái)務(wù)績效,必須建立科學(xué)合理的財(cái)務(wù)績效考核制度和管理體制。目前,商業(yè)界所提出的公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)方法總共有六種,分別是沃爾評(píng)價(jià)法、杜邦分析法、EVA評(píng)價(jià)法、國有資本金績效評(píng)價(jià)法、證星若山風(fēng)向標(biāo)評(píng)價(jià)法和上市公司財(cái)務(wù)績效排序體系方法。其中,沃爾評(píng)價(jià)法認(rèn)為公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)工作有七個(gè)指標(biāo),即流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)/負(fù)債、資產(chǎn)/固定資產(chǎn)、銷售成本/存貨、銷售額/應(yīng)收賬款、銷售額/固定資產(chǎn)、銷售額/凈資產(chǎn),這種評(píng)價(jià)方法有一定的依據(jù),但是不夠全面;杜邦分析法基于財(cái)務(wù)角度,將公司的盈利水平和償還債務(wù)能力納入了評(píng)價(jià)指標(biāo),使公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)方法更為完善;EVA評(píng)價(jià)法是通過公司總資產(chǎn)增長率和報(bào)酬率,凈資產(chǎn)收益率、資本收益率等指標(biāo)來衡量公司財(cái)務(wù)績效;國有資本金績效評(píng)價(jià)法指出公司的盈利水平、經(jīng)營管理能力、償還債務(wù)能力和發(fā)展能力均屬于公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)指標(biāo);證星若山風(fēng)向標(biāo)評(píng)價(jià)法將公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)劃分為現(xiàn)金流量質(zhì)量、盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力與成長能力五大體系,豐富了評(píng)價(jià)指標(biāo)內(nèi)容;上市公司財(cái)務(wù)績效排序體系方法使公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)工作更具有可操作性,加入了運(yùn)營改善措施。
三、公司治理與公司財(cái)務(wù)績效的關(guān)系
公司治理與公司財(cái)務(wù)績效之間密切相關(guān),科學(xué)合理的治理結(jié)構(gòu)和高效的治理水平?jīng)Q定著公司財(cái)務(wù)績效的提升,而財(cái)務(wù)績效管理又反作用于公司治理工作,有助于促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與發(fā)展。如果董事會(huì)能夠認(rèn)真審核,科學(xué)預(yù)定公司的投資項(xiàng)目,制定科學(xué)、完善的決策,則有助于節(jié)省投資成本,提高公司凈利潤;經(jīng)理層則需要認(rèn)真執(zhí)行董事會(huì)的決策,對(duì)該決策予以合理的建議,全力為董事會(huì)負(fù)責(zé);監(jiān)事會(huì)必須全面監(jiān)督項(xiàng)目開發(fā)、投資、完成的全過程,避免資金浪費(fèi)和挪用現(xiàn)象;作為最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的股東大會(huì)則需要科學(xué)決策公司資產(chǎn)的投資使用和分配,控制好公司所有的資產(chǎn),這樣方能全面提升公司的財(cái)務(wù)績效。另外,公司財(cái)務(wù)績效又反作用于公司治理結(jié)構(gòu)和治理水平,財(cái)務(wù)績效的提升有助于調(diào)動(dòng)全體員工的工作積極性,激發(fā)員工的敬業(yè)精神、奉獻(xiàn)精神和創(chuàng)新精神,經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)之間的工作熱情會(huì)更高,更有助于制定科學(xué)的決策,確保公司投資決策和資金利用的科學(xué)性與高效性,推動(dòng)經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)步入合理化。
四、關(guān)于公司治理與公司財(cái)務(wù)績效的展望與建議
優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu),提高治理水平和公司財(cái)務(wù)績效,首先,必須合理分配經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的任務(wù),避免其中任一機(jī)構(gòu)權(quán)力過于集中,全面提高股權(quán)結(jié)構(gòu)的治理水平。公司應(yīng)該做好四步工作,即控制資本結(jié)構(gòu)、管理經(jīng)營資金、控制資金運(yùn)用和對(duì)外投資、控制基本制度。公司的資本結(jié)構(gòu)與公司控制權(quán)緊密相連,因此,開展財(cái)務(wù)投資工作必須對(duì)資本結(jié)構(gòu)予以高度重視,準(zhǔn)確運(yùn)算商品總成本和單位成本,發(fā)揮資本組成各要素的作用,并從各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)資本要素進(jìn)行管理和控制,從而鞏固公司的控制權(quán)。其次,公司要對(duì)內(nèi)部的經(jīng)營資金予以管理和控制,從而有效降低資金成本,提高資金利用效率和公司競爭力??刂瀑Y金運(yùn)用和對(duì)外投資是做好公司成本管理工作的重要條件,該項(xiàng)工作要求仔細(xì)分析本公司的投資項(xiàng)目,以實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益為目標(biāo),建立科學(xué)的資金管理制度,并對(duì)公司投資項(xiàng)目的實(shí)施過程予以全程控制與管理??刂苹局贫葘儆诠緝?nèi)部控制,需要根據(jù)公司的發(fā)展情況,在完善公司基本治理制度的基礎(chǔ)上對(duì)公司內(nèi)部組織進(jìn)行有效控制,另外,要從根本上實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)的有效利用,避免造成資金浪費(fèi),這樣有助于推進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)步入科學(xué)化與高效化,大幅度提升公司財(cái)務(wù)績效。
另一方面,公司應(yīng)注意對(duì)經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行必要的激勵(lì),建立科學(xué)完整的績效考核制度以充分發(fā)揮其激勵(lì)作用。公司首先要重視優(yōu)化激勵(lì)方法,綜合運(yùn)用物質(zhì)激勵(lì)、精神激勵(lì)、文化激勵(lì)、情感激勵(lì)等多種激勵(lì)方法,將物質(zhì)激勵(lì)作為基礎(chǔ),精神激勵(lì)作為根本,從而維系激勵(lì)方法的多元化和綜合性。通過建立多層次的激勵(lì)機(jī)制實(shí)施有差別、有針對(duì)性的激勵(lì)。此外,公司要明確財(cái)務(wù)績效考核和績效管理的區(qū)別,熟知績效考核特指在一定的績效周期結(jié)束時(shí),選用多種考核方法和考核內(nèi)容,對(duì)公司治理工作所獲取的財(cái)務(wù)績效情況進(jìn)行綜合性評(píng)價(jià),是財(cái)務(wù)績效管理的分支;財(cái)務(wù)績效管理則是指為公司投資項(xiàng)目制定財(cái)務(wù)績效目標(biāo),收集與財(cái)務(wù)績效相關(guān)的信息,定期對(duì)財(cái)務(wù)績效目標(biāo)完成情況作出評(píng)價(jià)和反饋,從而保證財(cái)務(wù)績效目標(biāo)順利完成的過程。而且,公司應(yīng)細(xì)化財(cái)務(wù)績效考核的內(nèi)容,對(duì)財(cái)務(wù)項(xiàng)目開發(fā)、資金支出、回收利潤和財(cái)務(wù)績效目標(biāo)進(jìn)行全面的考核與管理,避免考核工作中出現(xiàn)各種偏差和誤區(qū),選擇最恰當(dāng)?shù)目己艘罁?jù)和方法,重視公司財(cái)務(wù)績效管理的靈活性和綜合性,堅(jiān)持一切從實(shí)際出發(fā),將正激勵(lì)和負(fù)激勵(lì)相結(jié)合,并以正激勵(lì)為主,合理控制激勵(lì)量,獎(jiǎng)懲皆須公平。
五、結(jié)束語
綜上所述,要提高公司治理水平和財(cái)務(wù)績效,公司應(yīng)合理分配經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的任務(wù),提高股權(quán)結(jié)構(gòu)的治理水平,控制資本結(jié)構(gòu),管理經(jīng)營資金,控制資金運(yùn)用、對(duì)外投資與基本制度;對(duì)經(jīng)理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行必要的激勵(lì),建立科學(xué)完整的績效考核制度以充分發(fā)揮其激勵(lì)作用。S
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作者簡介:
李文昌,男,江蘇科技大學(xué)經(jīng)管院會(huì)計(jì)系副主任,副教授,博士;研究方向:公司治理。
高曉宇,女,江蘇科技大學(xué)會(huì)計(jì)專業(yè)碩士研究生;研究方向:成本管理會(huì)計(jì)。