余潔+丁帥驪+鄒帥+王書(shū)杰+鄭文茜

【摘要】P2P作為近年來(lái)伴隨互聯(lián)網(wǎng)而生的一種新穎的金融服務(wù)模式得到了許多人的歡迎。浙江作為民間資本較活躍的省份之一，近年來(lái)該模式被廣泛的運(yùn)用到資本增值和項(xiàng)目融資中去，但隨之暴露的問(wèn)題也愈加頻繁。本文以P2P網(wǎng)絡(luò)信貸為切入點(diǎn)，通過(guò)對(duì)近年來(lái)浙江省內(nèi)多個(gè)不同平臺(tái)違約案例的分析與歸納，總結(jié)出了市場(chǎng)中包括：監(jiān)管難度大，法律界限寬，經(jīng)營(yíng)管理差而產(chǎn)生的多種問(wèn)題，并以“浙里投”及國(guó)外一些較為成功的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)為參考依據(jù)，提出了一些具有借鑒意義的解決方案。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái) P2P網(wǎng)貸平臺(tái) 風(fēng)險(xiǎn)防范

一、引言

根據(jù)2015年十二屆全國(guó)人大第三次會(huì)議上李克強(qiáng)總理在報(bào)告中提出的“互聯(lián)網(wǎng)+”計(jì)劃，與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的新型模式將是各行各業(yè)日后發(fā)展的大流方向。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融大潮的襲來(lái)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生，成為了當(dāng)下較為流行的一種新型金融服務(wù)模式，因其較為靈活方便又符合大眾的消費(fèi)需求，解決了一些個(gè)人或小微企業(yè)貸款難的問(wèn)題，獲得了迅猛發(fā)展。截止2016年6月底，全國(guó)P2P平臺(tái)數(shù)量達(dá)到了2349家，其中浙江省位居第三位擁有287家正常運(yùn)營(yíng)的P2P平臺(tái)。一方面，由于小微企業(yè)主、個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶、中低收入族自身?xiàng)l件的限制，他們無(wú)法從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得所需要的服務(wù)；另一方面，得益于我國(guó)金融市場(chǎng)的快速發(fā)展，人們對(duì)于財(cái)富的管理需求越來(lái)越大?，F(xiàn)如今，P2P平臺(tái)在國(guó)際上的發(fā)展十分迅速，但與美英不同，雖然我國(guó)的P2P行業(yè)發(fā)展如火如荼，但對(duì)于該行業(yè)的有效監(jiān)管卻是一片茫然，尚未明確監(jiān)管的主體與形式，導(dǎo)致了P2P網(wǎng)貸危機(jī)四起，近年來(lái)發(fā)生在我國(guó)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)跑路事件頻繁曝光，惹得人心惶惶。除了對(duì)于該行業(yè)監(jiān)管的缺失外，公眾對(duì)于該行業(yè)不夠了解也促成了危機(jī)的釀成，如何理性的分辨平臺(tái)安全性，正確的選擇牢靠的平臺(tái)進(jìn)行投資也是公眾需要學(xué)習(xí)的地方。

于曉虹在《基于隨機(jī)森林的P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、預(yù)警與實(shí)證研究》采用隨機(jī)森林分類和回歸的辦法對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定量研究，并且對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提出了自己的解決方案。董裕平在《P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)防范》中也指出現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的不足以及相關(guān)解決辦法，同時(shí)鄧建鵬在《網(wǎng)貸風(fēng)控與監(jiān)管轉(zhuǎn)型》中也指出網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)控制需要完善的監(jiān)管體系，監(jiān)管體系的搭建需要平臺(tái)自身、行業(yè)聯(lián)盟、市場(chǎng)和政府等多方面的積極合作與落實(shí)。施青華在《互聯(lián)網(wǎng)金融的用戶選擇行為實(shí)證研究》中指出互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的用戶對(duì)平臺(tái)可靠性、市場(chǎng)環(huán)境、貸款利率等方面的選擇，以及平臺(tái)對(duì)客戶的雙向選擇可以在一定程度上降低平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、風(fēng)險(xiǎn)與不足

（一）監(jiān)管缺失的不足

隨著P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的迅速發(fā)展，現(xiàn)階段對(duì)于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)存在著相應(yīng)監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管職責(zé)不清，對(duì)應(yīng)法律體系缺失且有待完善的問(wèn)題，在此環(huán)境下，大量的投資者對(duì)于各種信貸平臺(tái)不實(shí)宣傳的甄別能力普遍不強(qiáng)，市場(chǎng)中又缺少對(duì)于個(gè)人資金的必要保障，就造成了大量風(fēng)險(xiǎn)的頻繁發(fā)生。

1.缺乏有效的信息披露渠道。對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)以及信貸平臺(tái)而言，如今的互聯(lián)網(wǎng)金融體系缺乏對(duì)其信息披露機(jī)制的必要約束，信貸平臺(tái)何時(shí)披露信息，披露什么信息，在哪里披露信息都沒(méi)有得到有效的規(guī)范和限制，在這種大環(huán)境下，投資者很難獲取到必要，充分且真實(shí)的平臺(tái)信息以及借款人信息，虛假和不實(shí)的信息導(dǎo)致大量的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，跑路及違約甚至違法現(xiàn)象頻發(fā)，必然難以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展與完善。例如在2013年倒下的溫州瑞安財(cái)富網(wǎng)貸P2P平臺(tái)，該平臺(tái)負(fù)責(zé)人徐某在成立初期對(duì)外宣傳該平臺(tái)的借款均由浙江某酒業(yè)公司做擔(dān)保支撐，并在網(wǎng)站平臺(tái)上捏造虛假借貸信息與資金流向，實(shí)則所有的款項(xiàng)最后都進(jìn)了徐某的私人賬戶被其揮霍一空事情敗露后才被捕歸案。像這樣的空殼公司卻能吸引到如此多的資金很大程度反映了有效信息的缺乏度。

2.缺乏資金的管控與跟蹤。雖然相關(guān)部門(mén)近兩年對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的銀行第三方資金存管賬戶做出了一定的要求，但是銀行本身并不追究資金的來(lái)源以及流向，僅保證平臺(tái)與投資資金沒(méi)有直接的接觸，資金的籌集和使用仍然未能得到有效的監(jiān)督和管控，一些網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)打著網(wǎng)絡(luò)信貸的旗號(hào)，利用其穩(wěn)定的高收益吸引不明真相的投資者，實(shí)際的資金用途卻并未像其承諾一般，一個(gè)很普遍的例子便是自融性平臺(tái)。房地產(chǎn)，“兩高一?！钡仁苷{(diào)控政策影響的行業(yè)利用P2P信貸平臺(tái)籌集大量資金自用，一旦其資金鏈斷裂，就會(huì)導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。舉一個(gè)浙江外的比較典型的案例，深圳美貸網(wǎng)2014年因涉嫌自融導(dǎo)致暫停提現(xiàn)，事實(shí)是美貸網(wǎng)負(fù)責(zé)人動(dòng)用美貸網(wǎng)的資金自行投資股票，最后被套，分毫不剩還負(fù)債累累，盡管當(dāng)事人依法逮捕歸案，但用戶的損失缺口卻難以補(bǔ)上。

3.缺乏有效的審核和準(zhǔn)入門(mén)檻。缺乏有效的審核和準(zhǔn)入門(mén)檻是近年來(lái)P2P信貸詐騙案件頻發(fā)的重要因素。P2P信貸的本質(zhì)屬于民間借貸，由于目前有關(guān)個(gè)人借貸及借貸中介的法律條文尚不明確，也沒(méi)有相關(guān)的監(jiān)管部門(mén)，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的注冊(cè)資本，相關(guān)法人及公司狀況等信息披露以及合規(guī)有效的認(rèn)證資質(zhì)等等一應(yīng)俱無(wú)。擔(dān)保公司，投資管理公司，電子商務(wù)公司等等營(yíng)業(yè)執(zhí)照五花八門(mén)，一旦產(chǎn)生問(wèn)題，法律和監(jiān)管方面的不完善將會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的后果。2014年倒閉的網(wǎng)寶金平臺(tái)在成立之初為了吸引客戶流，對(duì)外宣稱自己是第三方認(rèn)證商戶，為某知名企業(yè)旗下平臺(tái)，與中國(guó)銀行合作擔(dān)保，事實(shí)上，沒(méi)有人清楚第三方認(rèn)證商戶是誰(shuí)、某知名企業(yè)也不承認(rèn)擁有這一家子平臺(tái)，更不用說(shuō)與中國(guó)人民銀行有合作了，盡管荒誕無(wú)比，但這樣的噱頭的確在初期為網(wǎng)寶金帶來(lái)了巨額收益，可見(jiàn)有效的審核無(wú)比重要。

（二）貸款人風(fēng)險(xiǎn)

1.高利率風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)P2P借貸平臺(tái)發(fā)展迅速，由于地理環(huán)境，平臺(tái)資本以及相關(guān)技術(shù)的限制，大部分P2P借貸平臺(tái)依靠高利率來(lái)吸引大量的投資者及貸款人，同時(shí)貸款出借利率相較于同期銀行貸款利率也是只高不低，由此便會(huì)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。由于超過(guò)半數(shù)的網(wǎng)貸，包括我們熟知的大學(xué)生網(wǎng)貸都是無(wú)抵押貸款，且央行明確，年復(fù)合利率超過(guò)銀行四倍以上的貸款將不受法律保護(hù)，這將會(huì)導(dǎo)致數(shù)目巨大的壞賬以及違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，最終受害的仍然是廣大投資者。在我們調(diào)查的很多問(wèn)題平臺(tái)中，有這樣一種共性：回報(bào)利率極高，且能夠24小時(shí)提現(xiàn)。如此反常的經(jīng)營(yíng)模式本該引起懷疑，但許多人被利益所迷惑，掉入了網(wǎng)貸旋渦中不能自已。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)的控制在整個(gè)金融體系中始終都是一個(gè)炙手可熱的話題。對(duì)于新興的P2P信貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)這更是一個(gè)不可避免且發(fā)生嚴(yán)重的問(wèn)題。由于P2P信貸平臺(tái)無(wú)法像銀行一樣登陸征信體統(tǒng)了解借款人的資信情況，并且其自身存在審核不嚴(yán)，缺乏有效管理等情況，這便會(huì)大量導(dǎo)致偽造資料，冒用身份騙取貸款的違法行為。一旦違約現(xiàn)象發(fā)生，由于網(wǎng)絡(luò)的便捷性和隱匿性，將會(huì)給債務(wù)追回造成巨大的難題，在網(wǎng)絡(luò)之中一鍵可以完成的轉(zhuǎn)帳在現(xiàn)實(shí)中可能相隔千里。由于網(wǎng)絡(luò)信息更難以管控和甄別，借款人的身份信息也難以確認(rèn)。這是許多借助P2P網(wǎng)貸平臺(tái)實(shí)施詐騙性融資、非法集資的犯罪分子慣用的伎倆，依靠虛假信息給自己的平臺(tái)捏造一個(gè)空殼，徒有其表，以大手筆的開(kāi)銷吸引借款者加入，隱瞞真實(shí)的資金流向，在背地里非法利用借款者資金滿足私欲。

（三）平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)

1.道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)指的是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)利用自身與貸款人不對(duì)稱的信息優(yōu)勢(shì)，將貸款人的錢(qián)移作他用或是投入一些高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目中，由于信息披露渠道的限制和定向監(jiān)管的缺乏，投資者很難發(fā)現(xiàn)。另外，貸款人也難以準(zhǔn)確甄別非平臺(tái)是否在進(jìn)行非法集資或是詐騙。除貸款人外，受限于平臺(tái)的技術(shù)水平與服務(wù)模式，對(duì)于資金的來(lái)源方面平臺(tái)很難保證合法，不法分子很容易利用監(jiān)管和審核的漏洞進(jìn)行違法的洗錢(qián)活動(dòng)，利用互聯(lián)網(wǎng)以及P2P網(wǎng)貸的便捷性迅速將黑錢(qián)合法化，并進(jìn)行難以追蹤的轉(zhuǎn)移。這一系列的道德風(fēng)險(xiǎn)將導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸很難有更加長(zhǎng)遠(yuǎn)良好的發(fā)展。

2.操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)主要起源于于平臺(tái)內(nèi)部風(fēng)控和管理的失誤。為了追逐平臺(tái)自身利益的最大化，P2P信貸平臺(tái)可能會(huì)大量借出貸款，其寬松的標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)造成大量的壞賬以及違約貸款，由于平臺(tái)自身中介的性質(zhì)，最大的損失者將是貸款人。同時(shí)，平臺(tái)內(nèi)部控制的失效也會(huì)導(dǎo)致同樣問(wèn)題的產(chǎn)生。再者，在平臺(tái)的管理方面，如果平臺(tái)不能合理的利用并保護(hù)用戶信息，造成信息的泄露或是不正當(dāng)?shù)氖褂?，?duì)于投資者和貸款人將會(huì)造成巨大的損失，而這種損失在某些情況下是難以量化并且無(wú)法挽回的。調(diào)查了解可知，一些P2P平臺(tái)基礎(chǔ)較薄弱，多由民間貸款轉(zhuǎn)化而來(lái)，缺少專業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)型人才，這導(dǎo)致了操作風(fēng)險(xiǎn)的增加，也使得整個(gè)金融人才市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)化加重。

三、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制

（一）完善相關(guān)金融體系

1.建立信息披露機(jī)制。信息披露機(jī)制搭建起平臺(tái)、借款人與投資者、社會(huì)公眾信息溝通的橋梁。建立信息披露機(jī)制，對(duì)完善互聯(lián)網(wǎng)金融體系起著至關(guān)重要的作用。

現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)缺乏有效的信息披露體系，建議從平臺(tái)入手建立完善的信息審核披露體系，對(duì)平臺(tái)的基本信息、融資方式、審核方式、資金的流動(dòng)以及資金風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行披露，對(duì)借款人以及貸款人的基本信息、信用評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行一定程度的公示。同時(shí)督促平臺(tái)和借款人披露信息應(yīng)以投資者需求為導(dǎo)向，加強(qiáng)與同行業(yè)公司財(cái)務(wù)信息、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、商業(yè)模式的橫向比較分析，增強(qiáng)信息披露的有效性，針對(duì)性和可比性，并極力防止信息披露時(shí)間過(guò)晚，披露信息內(nèi)容造假、前后矛盾或避重就輕等行為的發(fā)生。并且依靠互聯(lián)網(wǎng)的高效性，建立起嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男袠I(yè)披露體系，完善利益相關(guān)者的信息，降低行業(yè)整體的交易成本和審核成本。

“浙里投”是浙江地區(qū)發(fā)展較完善的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，其率先建立起了真實(shí)、全面、及時(shí)、充分的信息披露機(jī)制，對(duì)各類投資產(chǎn)品以及其自身的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估進(jìn)行披露，幫助投資者正確了解項(xiàng)目和產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，減少甚至防止逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

2.建立資金管控跟蹤機(jī)制。由于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的資金流動(dòng)性大，流動(dòng)渠道復(fù)雜，因此需要建立完善的資金管控措施，這對(duì)投資人的資金安全起著很大作用。

“浙里投”投資者賬戶資金的存取已率先實(shí)行三方存管模式，以保障投資者的資金安全。要確保平臺(tái)自有資金與投資人資金的完全分離，需依靠第三方金融企業(yè)或者托管銀行。對(duì)第三方資金存管賬戶進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，細(xì)化第三方資金存管賬戶存取條件，嚴(yán)格存取手續(xù)，對(duì)平臺(tái)管理者的資金劃撥權(quán)限進(jìn)行限制，做到投資人資金的全面托管。其次，可聘請(qǐng)第三方專業(yè)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)第三方資金存管賬戶進(jìn)行外部審計(jì)，整理出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果和處理辦法，防范風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生。在必要的時(shí)候，政府應(yīng)利用行政權(quán)力監(jiān)督追查資金的來(lái)源以及流向，確保投資人資金的安全使用。

要增強(qiáng)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，還可積極探索與保險(xiǎn)公司合作的新模式，通過(guò)擔(dān)保等方式提高風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，但擔(dān)保人的資質(zhì)必須進(jìn)行嚴(yán)格審核，必須具備擔(dān)保的相應(yīng)資質(zhì)。

3.改善融資渠道。改善網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的融資方式，對(duì)于公司的初始資金融資，建議采用股權(quán)分散的方式代替原本單一的獨(dú)資，同時(shí)在選擇合資伙伴時(shí)建議選擇已成規(guī)模的實(shí)體企業(yè)或者金融企業(yè)，如果條件允許，引入政府資金入股平臺(tái)，建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)聯(lián)盟，相互依存取長(zhǎng)補(bǔ)短，提高平臺(tái)質(zhì)量和可靠性。對(duì)于日常資金融入可以面向貨幣市場(chǎng)和其他借貸渠道，同時(shí)設(shè)立平臺(tái)準(zhǔn)備金，對(duì)貸款進(jìn)行投?；蛘邔⒉糠仲J款進(jìn)行證券化，在金融市場(chǎng)發(fā)放，以保障資金的流動(dòng)性。

正如“浙里投”所屬的浙江股權(quán)交易中心有限公司，就具有獨(dú)特的股東背景，其中浙江省金融市場(chǎng)投資有限公司占股權(quán)的40%，上海證券交易所占20%，溫州市金融投資集團(tuán)有限公司占20%，財(cái)通證券股份有限公司占10%，浙商證券股份有限公司占10%。浙里投融入了各類資金來(lái)源，合理的分?jǐn)偭孙L(fēng)險(xiǎn)，拓寬了融資渠道，對(duì)平臺(tái)質(zhì)量和可靠性的提高大有幫助，也提高了平臺(tái)的公信力

4.提高網(wǎng)貸平臺(tái)專業(yè)化水平，建立行業(yè)自我評(píng)估修復(fù)體系。網(wǎng)貸平臺(tái)必須配備風(fēng)險(xiǎn)管控等專業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)型人才，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。應(yīng)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的注冊(cè)資金、凈資產(chǎn)做出一定要求，在運(yùn)營(yíng)中要儲(chǔ)備一定的準(zhǔn)備金。防止忽視風(fēng)險(xiǎn)管理，降低出借標(biāo)準(zhǔn)，因而造成大量的壞賬以及違約貸款的行為發(fā)生。另外，網(wǎng)貸平臺(tái)要加強(qiáng)內(nèi)部管理，防止內(nèi)部管理問(wèn)題的發(fā)生。

要面向網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)自身建立完善的自我評(píng)估修復(fù)體系，建立行業(yè)聯(lián)盟，成立專門(mén)的內(nèi)部審查部門(mén)，對(duì)可能發(fā)生的操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)督，嚴(yán)格控制核心工作人員以及平臺(tái)高級(jí)管理人員的權(quán)限，定期對(duì)管理層的基本情況進(jìn)行披露，對(duì)違規(guī)情況進(jìn)行查處并公示。

“浙里投”面向個(gè)人投資者設(shè)立了投資者適當(dāng)性管理辦法，面向機(jī)構(gòu)投資者又建立了私募債券業(yè)務(wù)管理辦法，并在平臺(tái)公布了股權(quán)交易規(guī)則以及權(quán)益產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)規(guī)定等業(yè)務(wù)規(guī)則，從制度上保證了業(yè)務(wù)的規(guī)范運(yùn)作。同時(shí)，出于公司的自我監(jiān)督和修復(fù)，浙里投開(kāi)設(shè)了自己的合規(guī)部門(mén)，聘請(qǐng)了多名證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)審核人員為安全投資保駕護(hù)航，同時(shí)，對(duì)于每一個(gè)登陸“浙里投”的項(xiàng)目，平臺(tái)都要備案審查，專業(yè)審核，并對(duì)其進(jìn)行復(fù)查和總結(jié)，這對(duì)其他網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的自我規(guī)范和完善提供了參考。

（二）防范借款人所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

1.提高準(zhǔn)入門(mén)檻。提高借款人準(zhǔn)入門(mén)檻，對(duì)個(gè)體借款人的個(gè)人背景、還款能力、信用記錄等進(jìn)行審核，對(duì)企業(yè)機(jī)構(gòu)借款人的企業(yè)基本信息、還款能力、現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表等各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行審核備案，并參考供應(yīng)鏈金融的信貸方法，分析該企業(yè)利益相關(guān)者信息進(jìn)行貸款額度預(yù)估，同時(shí)提高相關(guān)內(nèi)容的審核標(biāo)準(zhǔn)，建立借款人專屬檔案，定期進(jìn)行二次審核以及評(píng)級(jí)調(diào)整。

2.利率與風(fēng)險(xiǎn)相互協(xié)調(diào)。由于借款人的狀況不同將導(dǎo)致不同的貸款利率，此時(shí)必須建立量化分析模型，通過(guò)對(duì)借款人的財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)估情況進(jìn)行貸款匹配，達(dá)到利率與風(fēng)險(xiǎn)相互協(xié)調(diào)的局面。由于年復(fù)合利率超過(guò)銀行四倍以上的貸款將不受法律保護(hù)，因此建議抵制高利率的收益誘惑，拒絕部分違約風(fēng)險(xiǎn)比較高的借款人的借款請(qǐng)求，以保證資金的安全性

“浙里投”就為不同投資需求的投資者提供不同投資期限、不同風(fēng)險(xiǎn)收益的各類債券及權(quán)益類產(chǎn)品。

3.第三方推薦與擔(dān)保。通過(guò)對(duì)現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的研究可以發(fā)現(xiàn)，大部分借款人缺少所需的還款能力，同時(shí)沒(méi)有第三方進(jìn)行信用擔(dān)保，建議引入第三方推薦與擔(dān)保體系。對(duì)于借款人的準(zhǔn)入可以由第三方進(jìn)行信用推薦，由此可簡(jiǎn)化借款人的信用審核，并且可適當(dāng)提高借款人的信用評(píng)級(jí)以及貸款額度。在貸款時(shí)可以由第三方進(jìn)行信用擔(dān)保，由此提高貸款額度，簡(jiǎn)化貸款流程，降低相關(guān)質(zhì)押物的價(jià)值。如果情況允許，可以對(duì)貸款進(jìn)行投保，降低借款人違約對(duì)平臺(tái)的影響，同時(shí)可以將保單權(quán)益質(zhì)押銀行以保障平臺(tái)的資金流動(dòng)性。

“浙里投”在推薦人制度上也有自己獨(dú)到的處理辦法。推薦人制度一方面對(duì)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了隔離，同時(shí)也為項(xiàng)目方進(jìn)行了“增信”，由于股權(quán)眾籌項(xiàng)目多為新設(shè)項(xiàng)目，市場(chǎng)留痕較少，投資者很難通過(guò)新設(shè)主體的歷史業(yè)績(jī)來(lái)進(jìn)行投資決策，不利于投融資活動(dòng)的促成。為了加快市場(chǎng)信譽(yù)的建立，項(xiàng)目發(fā)起人往往會(huì)通過(guò)第三方增信的方式促成交易。在“浙里投”平臺(tái)，項(xiàng)目發(fā)起人需聘請(qǐng)中心認(rèn)可的推薦人對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行推薦備案，這種“外部增信”的制度安排有效降低了項(xiàng)目的不確定性，提高了資金募集成功的可能性。

4.集中化與分散化相結(jié)合。在選擇借款人的時(shí)候可以將集中和分散相結(jié)合，通過(guò)對(duì)某一特定行業(yè)集中貸款，以降低交易成本，增加對(duì)行業(yè)的了解，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估的準(zhǔn)確性，但同時(shí)也要注意防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)平臺(tái)造成的影響。在選擇借款人的時(shí)候要注意分散風(fēng)險(xiǎn)，不要將雞蛋放在一個(gè)籃子里，要增加借款人的行業(yè)來(lái)源，對(duì)各行業(yè)以及各位借款人設(shè)立貸款額度和貸款警戒線，在緩解行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)降低單個(gè)個(gè)體違約對(duì)平臺(tái)的影響力度

5.防范貸款人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。貸款人所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)同樣不能忽視。如果貸款人資金來(lái)源不明，則很有可能對(duì)整個(gè)利益鏈上的主體產(chǎn)生影響。網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)積極尋求政府職能部門(mén)幫助，核查貸款人資金來(lái)源，防止不法分子利用監(jiān)管和審核的漏洞進(jìn)行違法的洗錢(qián)活動(dòng)。

資金流穩(wěn)定性是網(wǎng)貸平臺(tái)的正常運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)。部分個(gè)人投資者可能對(duì)投資沒(méi)有明確規(guī)劃，可引入機(jī)構(gòu)投資者以提高資金流穩(wěn)定性。

“浙里投”圍繞提高資金流的穩(wěn)定性，特別設(shè)立了“轉(zhuǎn)讓專區(qū)”，在條件允許的情況下，合格投資者購(gòu)買(mǎi)的投資產(chǎn)品可在轉(zhuǎn)讓專區(qū)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，滿足合格投資者對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性需求。這在一定程度上很好的緩解了貸款人的流動(dòng)性收緊對(duì)平臺(tái)以及借款人的影響。

四、總結(jié)

對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的研究有著重要的現(xiàn)實(shí)意義，作為互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代的金融產(chǎn)物，P2P平臺(tái)的未來(lái)市場(chǎng)不可估量，正因如此，對(duì)于他現(xiàn)存的一些問(wèn)題才更值得我們?nèi)パ芯?。總的?lái)說(shuō)，P2P平臺(tái)存在的最大問(wèn)題還是有效監(jiān)管體系的缺失以及由此引發(fā)的一系列風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。目前的P2P市場(chǎng)過(guò)于零散且隨意，沒(méi)有規(guī)矩也成不了方圓。國(guó)家也不是不想去規(guī)范管理，只是問(wèn)題的發(fā)現(xiàn)與改進(jìn)還需要很長(zhǎng)的時(shí)間和很大的努力，如何建立起有效的監(jiān)管體系，提高平臺(tái)可靠性，增強(qiáng)公眾信賴度是P2P的發(fā)展必須要解決的問(wèn)題。在這里，我們粗略地提出了四點(diǎn)改善建議：1.建立完善的信息披露機(jī)制，以提高平臺(tái)可靠性，獲得公眾信任；2.建立資金管控跟蹤機(jī)制，將平臺(tái)資金透明化，避免損公肥私的現(xiàn)象出現(xiàn)；3.建立有效的自我修繕機(jī)制，增強(qiáng)平臺(tái)的靈活性迅速把控各種意外的出現(xiàn)；4.建立起三方推薦擔(dān)保體系，通過(guò)第三方擔(dān)保人的出現(xiàn)，以信任捆綁信任，全面提高平臺(tái)的穩(wěn)定性以及降低各類風(fēng)險(xiǎn)。

無(wú)論如何，我們絕對(duì)看好P2P平臺(tái)在未來(lái)金融市場(chǎng)上的走勢(shì)，在互聯(lián)網(wǎng)金融下，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的普及指日可待。

參考文獻(xiàn)

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