刁瑋瑋

摘 要 近些年來，中小企業(yè)在全球各國經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)重要地位，在經(jīng)濟發(fā)展領(lǐng)域起到了重要的推動作用，但融資困難一直是中小企業(yè)發(fā)展所面臨的最大問題。本文對國際上一些發(fā)達國家的做法進行探究，并對完善我國中小企業(yè)融資體系提出相應建議。

關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 融資模式 比較

中小企業(yè)的發(fā)展是各國的企業(yè)科技創(chuàng)新、吸引人口就業(yè)、增加國內(nèi)生產(chǎn)總值、促進市場競爭等社會經(jīng)濟領(lǐng)域發(fā)展的中堅力量，而融資問題一直是中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，所以企業(yè)選擇的融資方式對企業(yè)的發(fā)展具有重要影響。

一、中國的中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

近幾年，我國中小企業(yè)的融資問題一直受到理論界、企業(yè)界和政府部門的關(guān)注。自1997年以來，政府就頒布了相關(guān)法律法規(guī)來扶持中小企業(yè)發(fā)展。雖然政府作出了努力，但是從實際來看，融資難依舊是我國中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。目前，我國中小企業(yè)融資方式比較單一，國有銀行和股份制銀行是中小企業(yè)的主要融資渠道，通常采用的融資方式為銀行貸款，占85%以上。

另外，對于新興的融資方式來說，中小企業(yè)最感興趣的是企業(yè)聯(lián)合體融資、融資租賃方式，其他還包括應收賬融資和IPO等，但是新興融資方式對中小企業(yè)來說存在流程復雜、管理未完善、內(nèi)容不明等問題，風險較大。因此，中小企業(yè)融資仍處在困境。

二、中小企業(yè)融資模式選擇的國際比較

（一）外國中小企業(yè)融資狀況及分析

1.美國中小企業(yè)現(xiàn)狀及融資狀況分析。中小企業(yè)是美國經(jīng)濟中的重要組成部分，也是最具活力和創(chuàng)新的一部分，在美國這個最發(fā)達的資本主義國家，公用事業(yè)中中小企業(yè)所占比例為96.98%，而在采礦業(yè)、制造業(yè)、信息業(yè)、教育業(yè)、運輸倉儲業(yè)等中小企業(yè)占比達98%以上。美國的中小企業(yè)之所以能蓬勃發(fā)展，很大程度上得益于美國完善、高效的促進中小企業(yè)發(fā)展的政策和措施。

第一，銀行等傳統(tǒng)融資渠道，主要包括商業(yè)銀行和財務(wù)公司。根據(jù)SBA的數(shù)據(jù)，自2010年起，中小企業(yè)在銀行獲得的融資額在逐年下降。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融。美國存在各式各樣的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，除向特定市場貸款的，還有一些僅將資金投放在某一細分市場和某種特定客戶群的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。例如，Paypal向Paypal平臺的商戶提供營運資金貸款，Kabbage向國內(nèi)外客戶提供營收賬款融資，這些新型貸款模式補充了傳統(tǒng)銀行模式中存在的一些不足，為中小企業(yè)提供了新的融資機會。第三，眾籌融資。目前，美國是眾籌融資發(fā)展最快且規(guī)模最大的國家。眾籌形式不斷變化，由原來以捐獻為基礎(chǔ)的集資逐漸向以借貸和股權(quán)投資為基礎(chǔ)的集資形式過渡。與前者相比，更追求經(jīng)濟效益和更能優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，美國眾籌企業(yè)投資對象相對集中在10萬美金以上。第四，第三方擔保，美國小企業(yè)管理局（SBA）的主要任務(wù)就是以擔保形式吸引銀行向小企業(yè)貸款，一般規(guī)模較小，但是具有針對性。

2.新加坡中小企業(yè)現(xiàn)狀及融資狀況分析。新加坡曾被印度尼西亞前總統(tǒng)哈比比形容為地球上的一個“小紅點”，在經(jīng)濟上創(chuàng)造了諸多奇跡，而中小企業(yè)在其中發(fā)揮了重大作用。目前，新加坡中小企業(yè)數(shù)量達到15萬家，提供了70%以上的就業(yè)崗位，對GDP的貢獻率超過了50%。中小企業(yè)在新加坡整體經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)著重要地位。

新加坡中小企業(yè)的迅速發(fā)展得益于政府積極開發(fā)為中小企業(yè)多樣化融資工具的策略，新加坡政府與企業(yè)、銀行進行了密切合作，如政府與商業(yè)機構(gòu)合作建立企業(yè)發(fā)展中心；成立中小企業(yè)資信局，以便增強企業(yè)透明度。在政策的支持與指導下，當前中小企業(yè)的融資選擇范圍更廣，借貸標準更加靈活，使得中小企業(yè)在不同的生命周期內(nèi)可以選擇不同的融資方式，并且針對不同類別的中小企業(yè)提供差別化的融資工具和服務(wù)，給中小企業(yè)創(chuàng)建了一個良好發(fā)展的氛圍。

3.日本中小企業(yè)融資方式分析。第一，政府政策性金融支持。針對中小企業(yè)難以獲得長期貸款的情況，日本形成了以政府建立的專門的金融機構(gòu)給中小企業(yè)發(fā)放低息貸款為主，民間金融機構(gòu)為輔的貸款體系，它們向中小企業(yè)提供低于市場2～3個百分點的較長期的優(yōu)惠貸款。此外，日本政府還設(shè)立“信用保證協(xié)會”和“中小企業(yè)信用公庫”，以向中小企業(yè)從民間銀行所借信貸提供擔保，并且信用保證協(xié)會提供非營利性服務(wù)。第二，開拓直接融資渠道。中小企業(yè)在日本的柜臺交易市場上市條件十分寬松，虧損但有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)也可以上市。比如日本建立的“特別規(guī)則的OTC證券”制度，就是為有潛力的企業(yè)融資提供方便。

（二）立足于國內(nèi)中小企業(yè)，學習國外先進的融資模式

1.建立面向中小企業(yè)的政策性機構(gòu)。日本和新加坡都有政府和金融機構(gòu)合作，針對中小企業(yè)融資問題建立了政策性金融機構(gòu)，有政府的支持，可以放寬對中小企業(yè)融資的融資額度或降低利息，對有潛力但資金缺乏的企業(yè)可以實行特定的優(yōu)惠政策，使借貸標準更加靈活。

2.發(fā)展和完善多樣化的融資工具。就美國經(jīng)驗來看，不僅需要研發(fā)融資工具，更需要政府對其進行完善。我國的新興融資工具還處于初期階段，技術(shù)還未成熟，管理還未完善，對于我國的中小企業(yè)而言，雖然融資工具具有多樣性，但實用性較低，潛在風險很大。對此，就需要政府的引導和管理，在新的金融工具產(chǎn)生的基礎(chǔ)上優(yōu)化結(jié)構(gòu)，簡化融資步驟，增強適用性。

3.完善我國企業(yè)和個人的征信體系。信用缺失是我國金融體系最主要的缺陷之一，不但導致中小企業(yè)融資難，更引發(fā)了許多不良貸款。只有解決了信用評價問題，才可使得貸款發(fā)放有據(jù)可依。一是地方政府提供良好的金融環(huán)境；二是嚴格有限公司的等級制度；三是政府應把企業(yè)提交給稅務(wù)、銀行、工商以及主管部門的有關(guān)報表進行統(tǒng)一對比檢查，防止有關(guān)機構(gòu)與企業(yè)勾結(jié)。

三、結(jié)語

中國的金融環(huán)境對中小企業(yè)來說還是存在較高的融資壁壘，所以中小企業(yè)的發(fā)展離不開政府的扶持與管理；而對于金融機構(gòu)和大企業(yè)而言，也應該承擔起創(chuàng)建良好金融環(huán)境的責任，激勵具備潛力的中小企業(yè)的發(fā)展。由政府、金融機構(gòu)和企業(yè)之間密切聯(lián)系，共同努力，構(gòu)建一個完善的、具有中國特色的中小企業(yè)融資體系。

（作者單位為重慶工商大學）

參考文獻

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[2] 趙娟.中小企業(yè)融資的國際比較與借鑒[J].證券期貨，2011（10）.