奚菁霏

摘 要：基于2013-2015滬深A(yù)股的公司經(jīng)營情況，本文將盈余質(zhì)量和內(nèi)部審計作為主要的切入點，開展相關(guān)研究工作。數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)部控制審計水平在一定程度上決定了企業(yè)的盈余質(zhì)量；在公司不變的情況下，開展內(nèi)部控制審計工作往往會抑制盈余管理現(xiàn)象的發(fā)生，促進盈余質(zhì)量的提高。除此之外，本文以研究結(jié)果為依據(jù)，從監(jiān)管部門、法律法規(guī)部門以及投資者三方提出針對性建議、提供理論依據(jù)。

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制審計；盈余質(zhì)量；內(nèi)部控制鑒證

一、引言

自美國SOX法案頒布以來，我國內(nèi)部控制的制度建設(shè)不斷完善。2006年滬、深證券等交易所，開始重視內(nèi)部控制指引工作的質(zhì)量，其以交易所內(nèi)部的管理為基礎(chǔ)，重視對自身的優(yōu)化升級，重視對會計事務(wù)的管理效率。2008年，隨著《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》的頒布，意味著上市公司將建立適合自身的內(nèi)部控制制度。2010年五部委聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》，2011年，包括外資企業(yè)在內(nèi)的上市公司，都開始針對這一文件進行改革，滬、深主板上市公司于2012年開始實施，進一步擴展至中小板、創(chuàng)業(yè)板與未上市公司，要求執(zhí)行該規(guī)范的上市公司，評價內(nèi)部控制有效性并披露經(jīng)過外部獨立第三方審計的內(nèi)部控制自我評價報告。

內(nèi)部控制以保證會計信息的真實合法性、經(jīng)營的效率和效果為核心目標。根據(jù)以往研究經(jīng)驗，我國上市公司盈余管理現(xiàn)象普遍存在，很大程度上損害投資者利益，而盈余管理最終體現(xiàn)在財務(wù)報告中，因此高質(zhì)量的內(nèi)部控制理應(yīng)在一定程度上抑制公司盈余管理。

基于上述情況，本文試圖在前人研究基礎(chǔ)上，采用修正的截面瓊斯模型衡量盈余管理，并選擇顯著性較高的指標衡量內(nèi)部控制審計質(zhì)量，探討滬深A(yù)股上市公司內(nèi)部控制審計質(zhì)量與盈余管理的關(guān)系，為我國上市公司內(nèi)部控制審計意見提供理論依據(jù)。

二、文獻回顧

薩班斯法案中嚴格規(guī)定公司管理層必須披露內(nèi)部控制缺陷，公布內(nèi)部控制自我評價報告并獲得內(nèi)部控制審計意見。Sarah（2012）以薩班斯法案為基礎(chǔ)，對內(nèi)部控制與自我評估進行研究，得出上述工作的質(zhì)量越高，投資者面臨的投資形勢也呈現(xiàn)優(yōu)化趨勢。Doyle（2007）等通過探討應(yīng)計利潤與現(xiàn)金流的關(guān)系發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷嚴重的公司，具有更低的應(yīng)急利潤質(zhì)量。

與國外學者相比，我國學者對內(nèi)部控制審計與盈余質(zhì)量的關(guān)系則更為重視。張龍平、王軍只、張軍（2010）等提出，2006-2008年的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)部控制鑒證工作的效率，對盈余質(zhì)量的優(yōu)化起到推動作用，并在控制管理層信號傳遞動機后結(jié)論依然成立。而關(guān)于肖華、張國清（2013）方面，以內(nèi)部控制為切入點，對其與盈余水平的關(guān)系進行相關(guān)性研究，除此之外，二人以增加企業(yè)的效益為目標，對企業(yè)內(nèi)部控制情況進行研究，明確盈余水平與其存在正向相關(guān)的關(guān)系，盈余持續(xù)性與公司價值也正向相關(guān)的結(jié)論。在佟巖、徐峰（2013）看來，在進行盈余質(zhì)量評估時，可以以真實和應(yīng)計情況為切入點，在結(jié)構(gòu)方程的幫助下，得出內(nèi)部管理控制工作的效率，決定了盈余管理水平，而盈余質(zhì)量和內(nèi)部控制之間呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，即內(nèi)部控制與盈余質(zhì)量之間存在動態(tài)依存關(guān)系。雷英、吳建友、孫紅（2013）發(fā)現(xiàn)首次披露據(jù)公司的內(nèi)部控制審計報告顯示，公司盈余水平較前一年獲得了較大的提升，因此，內(nèi)部控制審計工作對盈余水平的提高起到重要作用。就徐晶、胡少華（2015）而言，則通過數(shù)據(jù)分析，得出內(nèi)部控制審計對公司的盈余情況起到?jīng)Q定作用，而具有“大所”特點的機構(gòu)，往往更符合這一規(guī)律。

三、理論分析與研究假設(shè)

根據(jù)委托代理理論，公司高管有多種動機實施盈余操縱，使得會計盈余質(zhì)量與真實經(jīng)營成果之間相差懸殊，以欺騙投資者；而良好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠在一定程度上削減高管盈余管理動機和能力，例如，劉俏（2004）提出治理結(jié)構(gòu)越差和超過監(jiān)管閥值動力越大的公司，進行盈余管理程度越激烈。

內(nèi)部控制制度作為公司治理重要組成部分，能夠有效制約高管和控股股東的能力。根據(jù)財政部等五部委2008年頒布的《內(nèi)部控制基本規(guī)范》，高質(zhì)量的內(nèi)部控制及投資者對內(nèi)部控制的信任，能夠合理保證更高質(zhì)量的會計信息。具體而言，高質(zhì)量的內(nèi)部控制降低公司盈余管理程度有以下幾種方式：首先，注冊會計師作為獨立第三方，使公司在受到來自監(jiān)管方壓力的同時也能受到資本市場的有效約束；其次，注冊會計師利用其專業(yè)技能，對公司的報告提供其審計意見，有利于識別企業(yè)內(nèi)控缺陷，完善內(nèi)部控制系統(tǒng)，進一步提高會計信息質(zhì)量；最后，我國頒布的《內(nèi)部控制評價指引》是強制性的法律法規(guī)，有助于監(jiān)督注冊會計師良好履行職責，合理保證會計信息的準確性，對公司盈余管理行為進行有效抑制。在此基本上，筆者的假設(shè)1為：

H1：公司開展內(nèi)部控制審計工作，有利于其盈余質(zhì)量的優(yōu)化。

在公司情況一定的情況下，開展內(nèi)部控制與審計工作的初始階段，其受到來自監(jiān)管部門、資本市場等多方壓力，披露的年度報告中會計信息質(zhì)量顯著提高，盈余管理動機和能力會顯著降低，針對此，本文提出研究假設(shè)2如下：

H2：首次披露內(nèi)部控制審計報告的盈余質(zhì)量顯著高于以前年份，即強制內(nèi)部控制審計能提高盈余質(zhì)量。

四、研究設(shè)計

1.樣本選取與數(shù)據(jù)來源

2013年-2015年，以滬深A(yù)股中的非金融公司作為研究核心，對內(nèi)部控制審計情況進行分析（金融類公司在信息披露制度方面需要遵循其他規(guī)定，不具有可比性，故剔除），將非正常，SST，ST，*ST，交易數(shù)據(jù)出現(xiàn)斷帶的公司篩選出去，有參考性的樣本公司大約為2340家。本文在研究過程中，以CSMAR數(shù)據(jù)庫為基礎(chǔ)，對中國注冊會計師協(xié)會網(wǎng)站進行分析。

2.模型設(shè)計與變量定義

學者夏立軍（2002）提出，在模型一定的形勢下，截面數(shù)據(jù)這一指標對研究企業(yè)的盈余水平起到了促進作用，而對各行業(yè)的研究，則以時間為切入點，引用特定的瓊斯模型，得出對盈余管理情況的進一步優(yōu)化的方式，在本文的研究中，將特定的瓊斯模型（修正后）作為盈余質(zhì)量的代理變量，構(gòu)建出模型（1）：

式中DAi，t是i公司第t期操縱性應(yīng)計利潤的絕對值（經(jīng)過t-1期期末總資產(chǎn)修正），TAi，t是i公司第t期總應(yīng)計利潤（詳見模型（2）），Ai，t-1是i公司第t-1期期末總資產(chǎn)，NDAi，t是i公司第t期非操縱性應(yīng)計利潤（經(jīng)過t-1期期末總資產(chǎn)修正，詳見模型（3））。

式中△CAi，t是i公司第t期流動資產(chǎn)的變化額，△CASH是i公司第t期貨幣資金的變化額，△CLi，t是i公司第t期流動負債的變化額，△CLi，t是i公司第t期流動負債中短期借款的變化額，DEPi，t是i公司第t期折舊和攤銷費用。

式中△REVi，t是i公司第t期營業(yè)收入的變化額，△RECi，t是i公司第t期應(yīng)收賬款凈額和t-1期應(yīng)收賬款凈額的差額，PPEi，t是i公司第t期期末固定資產(chǎn)的凈值，α1、α2、α3為回歸系數(shù)，是根據(jù)模型（4）分年度、分行業(yè)回歸求得。

為驗證假設(shè)1：與未披露內(nèi)部控制審計報告的公司相比，披露內(nèi)部審計報告的上市公司具有更高的盈余質(zhì)量，現(xiàn)構(gòu)建模型（5）

為驗證假設(shè)H2：首次披露內(nèi)部控制審計報告的盈余質(zhì)量顯著高于以前年度，現(xiàn)構(gòu)建模型（6）

式中ICAi，t、FCAi，t為解釋變量，ICAi，t表示i公司第t期內(nèi)部控制審計報告披露情況，若披露內(nèi)部控制審計報告則賦值為1，否則為0；FCAi，t表示i公司第t期首次披露內(nèi)部控制審計報告情況，若首次披露，則賦值為1，否則為0。Xi，t為控制變量，包括負債水平Debt、經(jīng)營困境Loss、經(jīng)營業(yè)績LROA、經(jīng)營現(xiàn)金流量標準差StdCFO、銷售收入標準差StdSales、管理者薪酬Salary、再融資Refinance、業(yè)績波動Volatility、增長機會Growth、投資收益Invest。模型（5）、（6）中變量含義具體為如下表1所示。

五、實證結(jié)果分析

1.描述性統(tǒng)計結(jié)果

如表3所示，總樣本數(shù)量為4682，其中有3598家公司披露內(nèi)部控制審計報告的，盈余管理absDA的均值是0.143，其中執(zhí)行內(nèi)部控制審計的盈余管理均值是0.1387，未執(zhí)行內(nèi)部控制審計的盈余管理均值是0.1569，即與未披露內(nèi)部控制審計報告的公司相比，披露內(nèi)部控制審計報告的公司具有更高的盈余質(zhì)量，又由于兩者均值差異檢驗結(jié)果顯著，初步驗證了假設(shè)1。

首次披露內(nèi)部控制審計報告的有520家上市公司，盈余管理DA的均值是0.143，其中首次執(zhí)行內(nèi)部控制審計的盈余管理均值是0.1044，未執(zhí)行內(nèi)部控制審計的盈余管理均值是0.1477，即首次披露內(nèi)部控制審計報告的盈余質(zhì)量顯著高于以前年份，即強制內(nèi)部控制審計能提高盈余質(zhì)量，又由于兩者均值差異檢驗顯示其差異更為顯著，初步驗證了假設(shè)2。

2.回歸結(jié)果分析

表4列示了模型（5）、（6）的回歸結(jié)果?；貧w結(jié)果（1）表示在控制了關(guān)鍵變量后，ICA與DA顯著負相關(guān)（回歸系數(shù)顯著為負，P值<0.1），說明披露標準無保留意見內(nèi)控審計報告公司的盈余質(zhì)量顯著高于未披露內(nèi)控報告的公司，即假設(shè)1得到驗證。

在控制變量方面，StdCFO與DA顯著正相關(guān)（回歸系數(shù)為正，在1%水平上顯著），說明公司近兩年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量變化較大的公司更傾向于盈余管理。StdSales與DA顯著正相關(guān)（回歸系數(shù)為正，在1%水平上顯著），說明近三年營業(yè)收入波動較大的公司更具有盈余管理傾向。Debt與DA顯著正相關(guān)（回歸系數(shù)為正，在1%水平上顯著），說明負債規(guī)模較大的公司更易于進行盈余管理。Growth與DA顯著正相關(guān)（回歸系數(shù)為正，在1%水平上顯著），說明營業(yè)收入增長速率越快的公司越有能進行盈余管理。Volatility與DA顯著正相關(guān)（回歸系數(shù)為正，在1%水平上顯著），說明業(yè)績波動越大的公司進行盈余管的可能性越大。LROA與DA顯著正相關(guān)（回歸系數(shù)為正，在1%水平上顯著），說明盈利能力越強的公司盈余質(zhì)量可能越差。Loss與DA顯著正相關(guān)（回歸系數(shù)為正，在5%水平上顯著），說明經(jīng)營困境可能給企業(yè)帶來壓力進而使得企業(yè)進行盈余管理。

回歸結(jié)果（2）報告了首次披露內(nèi)部控制報告FCA與DA之間的關(guān)系（回歸系數(shù)顯著為負，在5%水平上顯著），說明首次披露內(nèi)控報告公司的盈余質(zhì)量顯著高于未披露內(nèi)控報告的公司，即內(nèi)部控制審計能夠提高盈余質(zhì)量，假設(shè)2得到驗證。

3.穩(wěn)健性檢驗

盈余質(zhì)量度量方法有多種，前面的實證檢驗本文采用了可靠性較強的修正后瓊斯模型計算的盈余質(zhì)量。另外，我國學者陸建橋（1999）年首次提出擴展瓊斯模型，考慮了無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)對非操縱性應(yīng)計利潤的影響?，F(xiàn)利用擴展瓊斯模型度量盈余質(zhì)量，運用模型（5）、（6）進行實證檢驗，得到的結(jié)論與前文一致，說明本文回歸結(jié)果穩(wěn)健性較高。

六、研究結(jié)論及建議

本文以滬深A(yù)股上市公司為例，選取2013年-2015年有效數(shù)據(jù)，通過實證分析得出公司開展內(nèi)部控制審計工作，有利于其盈余質(zhì)量的優(yōu)化；強制內(nèi)部控制審計有助于提高盈余質(zhì)量的結(jié)論。由于得出的結(jié)論均與假設(shè)一致，說明內(nèi)部控制審計質(zhì)量與盈余質(zhì)量存在相關(guān)性。

本文意在提高會計準則的可操作性，促進理論與實踐的緊密結(jié)合。盈余管理現(xiàn)象在我國上市公司中普遍存在，為進一步提高我國上市公司盈余質(zhì)量，建議監(jiān)管部門加大監(jiān)督力度，完善相關(guān)政策；建議國家內(nèi)部控制法律法規(guī)部門盡快推出適用于非上市公司的內(nèi)部控制審計規(guī)范；建議投資者在作出投資決策時參考內(nèi)部控制審計報告的披露情況，對公司盈余質(zhì)量做出合理推斷，提高決策合理性。

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