智曉峰

2015年秋天，張子陶離開百度加入了真格基金，在此之前，他是百度投資總監(jiān)。真格基金是一個天使投資機(jī)構(gòu)，它和百度投資部的區(qū)別在于，更專注于TMT行業(yè)的種子期投資，這就意味著張子陶需要接觸大量的早期項目，同時這些項目涉及的方向較多，而真正可行的又相對有限。這些對于張子陶而言都是挑戰(zhàn)。

“我是個主動型的投資人，會主動去想在什么領(lǐng)域有機(jī)會?！?016年3月，在尋找出行領(lǐng)域的細(xì)分機(jī)會時，張子陶接觸到了ofo共享單車。當(dāng)時，ofo主要做校園市場的單車共享，已經(jīng)進(jìn)入了十多所高校，日訂單量近1萬單。更重要的是，ofo滿足張子陶投資項目時比較看中的幾個要素：高頻、剛需，以及相對封閉。

不過這個項目也有很大的硬傷，曾經(jīng)在投資團(tuán)隊內(nèi)部引起了很大的爭議。一個主要的原因在于，ofo不符合市場上主流熱點項目的投資特點，比如創(chuàng)始人及團(tuán)隊成員都沒有畢業(yè)，更沒有出彩的工作經(jīng)歷，原創(chuàng)模式也無法與美國的創(chuàng)業(yè)項目對標(biāo)……“我們?yōu)槭裁匆嘈潘?？”這是張子陶和團(tuán)隊反復(fù)在討論的問題。

在清華求學(xué)的生活讓張子陶對于騎單車的需求和丟車的痛點有著深刻體會，但團(tuán)隊的其他人對此并無同感?！爱?dāng)時有一個問題我也回答不了，即使ofo拿下了這些校園市場，接下來又能怎樣？”作為早期投資人，這一點他沒有特別擔(dān)心，除了進(jìn)入中國的校園，ofo也能進(jìn)入其他國家的校園，亦或是企業(yè)園區(qū)。除此之外，他也看好這個主創(chuàng)團(tuán)隊：這是一支由自行車愛好者、同時也是北大學(xué)生會、院系和協(xié)會主席所組成的優(yōu)秀團(tuán)隊。

最終，張子陶說服了團(tuán)隊其他成員，敲定了這個項目，他最初的設(shè)想是，ofo在年內(nèi)能夠做到日訂單增長5倍，估值增長3倍。但后來的發(fā)展證明他的預(yù)計保守了，2016年5月底，ofo共享單車的訂單增長超過了50倍，估值增長近30倍—遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，這無疑是一次成功的投資。

這次投資對于張子陶的意義在于，他對“投人”有了新的認(rèn)知，如今看一些項目時，他會在見創(chuàng)業(yè)者之前，刻意屏蔽創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的背景，目的是為了更直接地了解對方，“其中的邏輯是，你的人是否大于你的簡歷?！?/p>

2016年下半年，張子陶放慢了投資節(jié)奏，“去年上半年還要每天看10個項目，現(xiàn)在每天大概只會看兩三個項目?！鳖l率減少的原因，一方面在于整個投資環(huán)境不理想，張子陶必須更加謹(jǐn)慎地審核每個項目，比如在投“社保通”之前，他為了體驗一手?jǐn)?shù)據(jù)，找了四五家企業(yè)使用產(chǎn)品半個月，然后從這些企業(yè)獲得反饋，看產(chǎn)品是不是剛需。另一方面他需要花時間和精力去和那些創(chuàng)業(yè)公司一起成長，“尤其是那些早期創(chuàng)業(yè)公司，它們往往是沒什么盟友的，所以它們非常需要投資方的幫助?！?/p>

美國作家Earl Nightingale說過這樣一段話：“如果你不確定要做什么，看看其他大部分人做的事，然后反其道行之。如果你想成為行業(yè)中的前5%，就沒必要用在行業(yè)中占95%的普遍行為作為參照?！睆堊犹兆鰶Q策時也用這段話激勵自己。

C=CBNweekly Z=Zhang Zitao

C： 早期投資為什么要“投人”？

Z： 由于項目非常初期，人才不易吸引，競爭對手和巨頭虎視眈眈，有非常多的因素可能導(dǎo)致項目失敗。這個時候，人就是最重要的因素。我們內(nèi)部的反思是，不光要看CEO是否優(yōu)秀，也要看核心團(tuán)隊的綜合強(qiáng)大程度。

C： 如何考察創(chuàng)始人和其團(tuán)隊？

Z： 我們會從很多角度去考察團(tuán)隊，但其中比較重要的4點是：權(quán)威性、格局觀、領(lǐng)導(dǎo)力和利益平衡能力。

權(quán)威性能確保別人相信你知道怎么做，格局觀能確保別人理解你能做到的程度，領(lǐng)導(dǎo)力能確保別人愿意跟你一起做，而平衡利益的能力可以在最大程度上保障你跟其他利益方友誼的小船不翻。

C： 對想進(jìn)入投資機(jī)構(gòu)工作的人有什么職業(yè)建議？

Z： 投資是一場辛苦的對于自身認(rèn)知的修行，是一場長跑。我覺得想進(jìn)入這一行的小伙伴，要對生活有很強(qiáng)的好奇心，有自己的思考與觀點（無論對錯），并且愿意不停地提升認(rèn)知和修正觀點。在這個行業(yè)工作，你將會見到成千上萬背景各異的創(chuàng)業(yè)者，體驗到各種思路與觀點。