曲明輝

【摘要】證券行業(yè)是商品經(jīng)濟和信用制度高度發(fā)展的產(chǎn)物，隨著證券市場的不斷發(fā)展，中國證券監(jiān)管體制也在不斷的進行改革，其中的證券自律監(jiān)管應運而生。

【關鍵詞】經(jīng)濟法 證券 自律監(jiān)管

一、經(jīng)濟法與證券自律監(jiān)管

（一）經(jīng)濟法

經(jīng)濟法是國家從整體經(jīng)濟發(fā)展的角度，對具有社會公共性的經(jīng)濟活動進行干預，管理和調(diào)控的法律規(guī)范的總稱。目前法界權威認為：經(jīng)濟法具有自己獨立的調(diào)整對象。經(jīng)濟法的調(diào)整對象是指經(jīng)濟法所干預、管理和調(diào)控的具有社會公共性的經(jīng)濟關系可以概括為：①國家規(guī)范經(jīng)濟組織過程中發(fā)生的經(jīng)濟關系。②國家干預市場經(jīng)濟運行過程中發(fā)生的經(jīng)濟關系。③國家管理、規(guī)范經(jīng)濟秩序過程中發(fā)生的經(jīng)濟關系。經(jīng)濟法體現(xiàn)的基本原則分別是社會本位原則、實質(zhì)公平原則、經(jīng)濟效率原則和可持續(xù)發(fā)展原則。

（二）證券自律監(jiān)管

證券自律監(jiān)管是證券監(jiān)管體系中非常重要的一部分，在發(fā)達的市場經(jīng)濟國家，自律監(jiān)管發(fā)揮著重要的作用。證券自律監(jiān)管起源于西方市場經(jīng)濟國家，是相對于政府監(jiān)管而言的，證券監(jiān)管可以從證券業(yè)的發(fā)展歷程來理解，證券行業(yè)的工作人員自發(fā)的形成的自律組織，組織制定相應的規(guī)則來約束自身的行為，對整個證券行業(yè)都進行監(jiān)管，維護自身的利益，促進證券行業(yè)的發(fā)展。

（三）我國證券監(jiān)管體制

從我國的證券市場整個發(fā)展歷程來看，我國證券市場的管理體制可以分為四個階段：①1981年到1985年，這期間是由財政部門進行管理的階段；②1986年到1992年，這期間中國人民銀行主管證券市場；③1992年的年底到1998年的八月份，是國務院證券委員會為主管的證券監(jiān)管體制；④1998年8月起，正式確定了國務院證券監(jiān)督管理委員會為主管的證券監(jiān)管體制，簡稱證監(jiān)會。

二、自律監(jiān)管的優(yōu)點和缺點

（一）自律監(jiān)管的優(yōu)點

（1）自律監(jiān)管具有靈活性的優(yōu)點。靈活性指的是自律監(jiān)管機構能夠在最快的時間里發(fā)覺和理解比較復雜的問題，并且能夠及時的采取措施，使得在危機發(fā)生之前解決問題。自律監(jiān)管機構還可以根據(jù)問題發(fā)生的原因，采取創(chuàng)新的、適合的解決方法，來滿足不同情況的不同需求。如果監(jiān)管機構的做法不恰當，被監(jiān)管的組織可以對監(jiān)管機構提出異議，使監(jiān)管機構進行修改，實行切實有效可行的監(jiān)管方法。

（2）自律監(jiān)管具有專業(yè)性的優(yōu)點。自律監(jiān)管機構是由被監(jiān)管組織組成的，自律監(jiān)管機構的監(jiān)管人員是來自被監(jiān)管組織的專業(yè)人才，這些人才是證券市場的參與者，更為熟悉證券市場的運作和問題，在自律監(jiān)管機構他們能夠充分發(fā)揮自己的專業(yè)優(yōu)勢，所以，自律監(jiān)管機構能夠更直觀的看清證券市場的運作，并能夠提出科學有效且專業(yè)的解決方案。

（3）證券自律監(jiān)管有效率高的優(yōu)點。自律監(jiān)管機構是在證券業(yè)內(nèi)的參與者都可以接受的基礎上建立的，是被普遍認同的機構，這樣的監(jiān)管機構在執(zhí)行監(jiān)管規(guī)則時可以減少很多不必要的阻力。監(jiān)管機構是要對被監(jiān)管者負責的，所以在自律監(jiān)管的過程中不會產(chǎn)生對市場有不良影響的事情。自律監(jiān)管機構一定要時刻注意市場的發(fā)展方向，制定有益于成員的規(guī)則，提高商業(yè)效益。

（4）證券自律監(jiān)管有成本低的優(yōu)點。證券自律監(jiān)管的靈活性可以使監(jiān)管機構能夠迅速解決問題，與政府相比而言更加節(jié)省成本。另一方面，自律監(jiān)管的所有經(jīng)費是來自監(jiān)管機構的所有會員，而政府監(jiān)管的所有經(jīng)費是來自納稅人的，所以在這方面，既節(jié)省了政府的監(jiān)管成本，同時也能節(jié)省納稅人的稅收。

（5）自律監(jiān)管具有跨越國界的優(yōu)點。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，證券市場慢慢走向國際，一個國家的證券市場出現(xiàn)波動，也會影響到其他國家的證券市場，所以，證券市場的監(jiān)管開始向國際化發(fā)展。只要得到被監(jiān)管者的同意，自律監(jiān)管機構可以通過簽署合同的形式對另一個國家的證券組織進行監(jiān)管，比政府間跨國監(jiān)管簡單的多。

（二）自律監(jiān)管的缺點

（1）自律監(jiān)管存在偏見的缺點。偏見指的是自律機構容易受到機構中成員的影響，并且加上獲取信息的不充分性，會導致在決策時有失公平，有的時候會由于為了維護機構會員的利益而損害非會員的利益。產(chǎn)生這樣的問題，一個是因為自律盡管組織是由會員組成的，所有的決策都是在有利于會員的基礎上做出的，另一個是由于自律監(jiān)管機構只關注證券行業(yè)的信息，沒有進行全面的分析，形成了認知上的偏見。

（2）自律監(jiān)管機構容易形成壟斷，阻礙競爭。自律監(jiān)管機構容易被會員所控制，使監(jiān)管機構中的會員數(shù)量常年保持不變，即便有新加入的成員也無法享受原來會員所享受的權利。自律監(jiān)管組織有時會制定一些新加入會員無法滿足的標準，阻礙市場競爭。

（3）自律監(jiān)管機構容易造成歧視。在自律監(jiān)管組織內(nèi)，每一個會員對監(jiān)管事物都有投票的權利，但是因為會員在組織內(nèi)的利益不同，所以有些會員可以控制自律組織的決策和監(jiān)管規(guī)則的制定。自律監(jiān)管機構就是為了維護成員之間的利益而建立的，所以自律機構始終存在著利益沖突。

三、經(jīng)濟法下的證券自律監(jiān)管措施

（一）制定有效的自律監(jiān)管體系

我國的自律監(jiān)管體系還處于不斷的完善之中，證券市場中的自律監(jiān)管在保證成員利益的基礎上，由政府進行有效的監(jiān)控，這種監(jiān)管模式是一種效果較好的監(jiān)管模式。作為一個完善的、有效的自律監(jiān)管體系，還需要具備以下幾方面的重要內(nèi)容：①自律監(jiān)管機構要具備專業(yè)的知識，金融市場復雜多變，自律監(jiān)管機構必須具備金融行業(yè)的專業(yè)知識，以保證制定規(guī)則時可以表現(xiàn)出專業(yè)的原則。②要有明確的目標，自律監(jiān)管體系可以建立一個公平公正、經(jīng)濟上有競爭力的市場。③自律組織和成員之間保持一種契約關系，契約關系可以使自律監(jiān)管不限制于本國，可以聯(lián)系全球各個市場。④自律監(jiān)管體系構建應保持透明度，規(guī)定行業(yè)內(nèi)必須遵循的行業(yè)標準和道德規(guī)范，自律監(jiān)管體系可以將計劃向公眾公開，接受公眾的監(jiān)督。

（二）明確政府監(jiān)管與自律監(jiān)管的關系

有效的監(jiān)管模式要求自律監(jiān)管體系構建必須在政府的監(jiān)管框架之內(nèi)進行，政府監(jiān)管也是自律監(jiān)管中重要的一部分，政府監(jiān)管對自律監(jiān)管有一定的限制，兩方各自發(fā)揮自己的優(yōu)點，各取所需，提高證券市場的監(jiān)管效率和監(jiān)管質(zhì)量。

（三）加強自律監(jiān)管

充分發(fā)揮自律監(jiān)管在證券市場上的作用，完善市場自律監(jiān)管機構，保證其具有決策能力，充分發(fā)揮自律監(jiān)管組織的職責，樹立自律監(jiān)管機構的威嚴。完善政府對自律監(jiān)管機構的監(jiān)管，建立政府與自律機構之間的協(xié)調(diào)。