隨文杰

摘 要：促進(jìn)商業(yè)銀行投貸聯(lián)動運作模式優(yōu)化，應(yīng)該建立科學(xué)的投貸聯(lián)動體系構(gòu)架，滿足科創(chuàng)型企業(yè)經(jīng)營運作和持續(xù)發(fā)展的需要?？苿?chuàng)型企業(yè)存在廣泛的活力，其融資項目具有高風(fēng)險、高收益的特點。在當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，商業(yè)銀行應(yīng)該積極助力于科創(chuàng)類企業(yè)的發(fā)展。采用投資私募股權(quán)的方式，不斷豐富投資類型，增強投貸聯(lián)動協(xié)調(diào)性。文章對商業(yè)銀行投貸聯(lián)動運作模式的特點、面臨問題、優(yōu)劣性進(jìn)行分析，提出有利于拓寬投資渠道的可行性建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 投貸聯(lián)動 運作模式 面臨問題 優(yōu)化路徑

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）01-156-02

“投貸聯(lián)動”是指風(fēng)險投資公司與商業(yè)銀行之間以信息、渠道、產(chǎn)品和客戶分享為目的合作形成的利益共同體，采用“股權(quán)+債券”的投資服務(wù)模式展開投資活動。在投貸聯(lián)動體系構(gòu)建中，商業(yè)銀行需要與PE等投資機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作，通過不斷優(yōu)化聯(lián)動模式，開拓更加廣泛的金融投貸服務(wù)類型，獲得較高的回報和收益。優(yōu)化商業(yè)銀行投貸聯(lián)動的運作模式，應(yīng)該積極轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，倡導(dǎo)更加廣泛的合作與交流。

一、當(dāng)前我國商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動模式運作面臨的問題分析

我國商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動模式正處在試點運行階段，現(xiàn)階段的運行過程中難免存在一些問題。總體原因是當(dāng)前針對科創(chuàng)企業(yè)為主體的銀行投貸聯(lián)動活動中，風(fēng)投機(jī)構(gòu)暴露出融資模式不理性的現(xiàn)象，如果僅從風(fēng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)融資，將會給企業(yè)帶來股權(quán)過快稀釋的問題。銀行方面優(yōu)勢在于集中了大量優(yōu)質(zhì)的客戶資源，劣勢是傳統(tǒng)銀行授信業(yè)務(wù)偏好低風(fēng)險類大客戶，往往對科創(chuàng)類新型企業(yè)缺乏投入，缺乏投資研判能力，缺乏大數(shù)據(jù)綜合評估與擔(dān)保評級考核準(zhǔn)確性。現(xiàn)階段，雙方正在“股權(quán)投資+貸款”這種經(jīng)營模式中尋找平衡點。具體問題表現(xiàn)在：

首先，投貸聯(lián)動模式發(fā)展不夠合理，商業(yè)銀行與投資機(jī)構(gòu)的聯(lián)動業(yè)務(wù)合作機(jī)制尚不完善，商業(yè)銀行與目標(biāo)企業(yè)的溝通和交流不夠深入，在信貸支持項目開發(fā)活動中，缺乏必要的業(yè)務(wù)對接與聯(lián)動合作。

其次，投貸聯(lián)動管理缺乏制度性，政府對企業(yè)的投資貸款活動作出了種種限制，導(dǎo)致商業(yè)銀行和企業(yè)之間缺乏互信機(jī)制，在投貸聯(lián)動的過程中存在一些壁壘，導(dǎo)致債券直投和股權(quán)直投活動規(guī)模較小，資金注入缺乏即時性。此外，政府職能部門對于外部風(fēng)投機(jī)構(gòu)監(jiān)管不夠嚴(yán)格，資金供應(yīng)鏈條容易斷裂，導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營存在隱患。

最后，當(dāng)前商業(yè)銀行投貸聯(lián)動類的產(chǎn)品開發(fā)能力不足，銀行的金融發(fā)展理念比較落后，加之商業(yè)銀行現(xiàn)有的評價體系不適用于投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)，急需構(gòu)建開發(fā)新的評價體系，避免私募股權(quán)信用開發(fā)活動存在盲目性，產(chǎn)生大量不良貸款，對商業(yè)銀行的長期穩(wěn)定經(jīng)營造成不良影響。

二、當(dāng)前市場中商業(yè)銀行投貸聯(lián)動主要運作模式分析及優(yōu)劣性介紹

目前，投貸聯(lián)動已經(jīng)出現(xiàn)了三種運營模式：

第一種是投貸聯(lián)盟運行模式，指商業(yè)銀行與風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，由風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)為被投資企業(yè)提供股權(quán)投資，由商業(yè)銀行為其提供貸款等其他金融服務(wù)的合作模式，促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展。從當(dāng)前的金融服務(wù)市場中，這種“股權(quán)投資+貸款”聯(lián)盟運行的投資方式普及程度比較高，有利于股權(quán)與債券的結(jié)合，整體風(fēng)險也比較小。但是，這種投資模式建立在密切合作之上，要求銀行和風(fēng)投機(jī)構(gòu)事先進(jìn)行廣泛的溝通與資源共享，操作難度大。

第二種是選擇權(quán)貸款運行模式，主要是指商業(yè)銀行與風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略合作協(xié)議關(guān)系，并且根據(jù)協(xié)議進(jìn)行收益分成。由風(fēng)投機(jī)構(gòu)為被投資企業(yè)提供股權(quán)投資和認(rèn)證股權(quán)服務(wù)，由商業(yè)銀行為被投資企業(yè)提供貸款等扶助。這種合作模式有利于刺激投貸雙方的積極性，較高的利益分成促使投貸雙方主動性較強。但是，這種“貸款+選擇權(quán)”的金融服務(wù)模式，需要各部門之間高度協(xié)調(diào)運作，對于征信考核的要求較高，手續(xù)比較繁瑣。

第三種為集團(tuán)內(nèi)下設(shè)直投子公司或?qū)I機(jī)構(gòu)的金融模式，主要由母公司銀行開發(fā)股權(quán)投資子公司機(jī)構(gòu)，由母公司為被投資企業(yè)直接提供投資等金融服務(wù)，并且控制子公司進(jìn)行股權(quán)投資。這種合作模式經(jīng)營方式更加靈活，有利于提升商業(yè)銀行主控性，但是其投資渠道比較窄，抗風(fēng)險能力比較弱。

三、優(yōu)化商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動模式運作路徑分析

（一）政府加強引導(dǎo)整合聯(lián)動流程，穩(wěn)定業(yè)務(wù)風(fēng)控體系

當(dāng)前，高科技企業(yè)發(fā)展的速度比較慢，它們?nèi)狈ι詈竦馁Y本積累，難以吸收到充足的投資。但是，科創(chuàng)型企業(yè)的優(yōu)勢在于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新能力強，發(fā)展中存在廣泛的活力，發(fā)展前景廣闊。為繁榮社會主義市場經(jīng)濟(jì)，我國政府職能部門應(yīng)該積極行使職權(quán)，采用多種金融扶助和經(jīng)濟(jì)刺激手段，扶植以科創(chuàng)型企業(yè)為首的中小型企業(yè)的發(fā)展。

為了解決科創(chuàng)類企業(yè)融資難的問題，政府在未來的政策制定中，在給予政策支持的同時，應(yīng)加強引導(dǎo)整合聯(lián)動流程，推動商業(yè)銀行和PE投資機(jī)構(gòu)達(dá)成更加廣泛的戰(zhàn)略合作。同時，穩(wěn)定業(yè)務(wù)風(fēng)控體系，致力于打造科學(xué)的投貸聯(lián)動模式，為科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展提供必要有效的幫助。

（二）發(fā)展“小股權(quán)+大債權(quán)”模式，用好金融杠桿

商業(yè)銀行主導(dǎo)的投貸聯(lián)動式金融發(fā)展模式，為企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，提供了比較全面的金融解決方向，為企業(yè)提供從投資到貸款的立體化服務(wù)，因此需要更加靈活的使用金融杠桿，從而不斷豐富逐漸完善金融投資類型，建立更加開放的資本投資渠道，建議采用“小股權(quán)+大債權(quán)”的金融發(fā)展模式，刺激金融信貸行業(yè)的發(fā)展。

用好金融杠桿，大力發(fā)展“小股權(quán)+大債權(quán)”的金融服務(wù)模式，銀行應(yīng)在對企業(yè)提供傳統(tǒng)授信的基礎(chǔ)上，與風(fēng)投機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)建立選擇權(quán)。商業(yè)銀行需要關(guān)注科創(chuàng)型企業(yè)的發(fā)展，認(rèn)清企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，并且積極開展經(jīng)營與生產(chǎn)擴(kuò)大化的業(yè)務(wù)活動。針對企業(yè)經(jīng)營類型的不同，采用不同的金融投貸聯(lián)動方式，滿足企業(yè)發(fā)展活動中的注資需求。商業(yè)銀行領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)該認(rèn)真分析企業(yè)不同的資金需求，采用直接投資或者間接投資的形式，參與到企業(yè)的投融資活動中去，增強科創(chuàng)企業(yè)融資與信貸的信心，積極引導(dǎo)客戶接受債券股權(quán)的金融服務(wù)模式，逐步適應(yīng)全生命金融周期的服務(wù)模式。優(yōu)化商業(yè)銀行的發(fā)展途徑，目的在于實行客戶直接融資與間接融資的無縫連接，從而打破傳統(tǒng)金融投資中單一的模式，改變商業(yè)銀行投融資活動中故步自封的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

（三）豐富銀行機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品類型，優(yōu)化聯(lián)動模式

投貸聯(lián)動模式充分整合了集團(tuán)金融服務(wù)實體的綜合性金融優(yōu)勢，倡導(dǎo)金融服務(wù)單位與經(jīng)營實體之間深度合作與交流，打造投資與回報的聯(lián)動式金融運作體系。商業(yè)銀行應(yīng)該積極響應(yīng)國家關(guān)于金融改革的號召，豐富銀行金融的服務(wù)與發(fā)展模式，在整合集團(tuán)的綜合金融優(yōu)勢模式中探索出符合商業(yè)利益的發(fā)展路徑，積極開辟投行業(yè)務(wù)、公司業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)等不同的服務(wù)領(lǐng)域。通過強化商業(yè)銀行內(nèi)外部管理的整體性和統(tǒng)一性，保證所有管理工作的同步進(jìn)行，共同監(jiān)督，從而減少缺漏，形成系統(tǒng)化和一體化的管理模式。在商業(yè)銀行投貸聯(lián)動路徑優(yōu)化中，做好產(chǎn)業(yè)投資平臺開發(fā)工作，引入決策委員會機(jī)構(gòu)，對銀行與企業(yè)的合作模式進(jìn)行有效監(jiān)管與審核。

（四）優(yōu)化投資平臺的組織結(jié)構(gòu)，完善金融服務(wù)體系

政府機(jī)構(gòu)應(yīng)該不斷優(yōu)化投資平臺的組織結(jié)構(gòu)，并且完善金融產(chǎn)品的服務(wù)體系，發(fā)展和壯大銀行投資的規(guī)模，建立由審查委員會主導(dǎo)的前臺營銷部門、中臺指導(dǎo)部門、中臺評審部門和后臺分享與收益監(jiān)督部門的立體化服務(wù)體系。

優(yōu)化投資平臺的組織結(jié)構(gòu)，還應(yīng)做到積極開發(fā)各類IT金融應(yīng)用系統(tǒng)，豐富和完善產(chǎn)品發(fā)展體系，重視互聯(lián)網(wǎng)模式下的金融交互性服務(wù)平臺建設(shè)。商業(yè)銀行應(yīng)該積極借鑒吸收國外大型商業(yè)銀行的經(jīng)驗，建立數(shù)據(jù)支撐更加穩(wěn)定的信息庫，并且在應(yīng)用性網(wǎng)絡(luò)服務(wù)系統(tǒng)開發(fā)中，建立企業(yè)評級系統(tǒng)和風(fēng)險與收益評價系統(tǒng)。在互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品開發(fā)活動中，銀行工作人員可以綜合評估客戶的信用級別，然后根據(jù)客戶的借款金額大小，適度跟進(jìn)并且實現(xiàn)金融聯(lián)動，從而提供針對性較強的金融服務(wù)。在投貸聯(lián)動優(yōu)化路徑服務(wù)模式中，商業(yè)銀行應(yīng)該從專家?guī)熘刑崛?shù)據(jù)做好行業(yè)細(xì)分工作。商業(yè)銀行和風(fēng)投機(jī)構(gòu)應(yīng)該做好信息共享工作，打造暢通型的信息服務(wù)模式，根據(jù)企業(yè)的具體需求進(jìn)行金融產(chǎn)品的營銷服務(wù)。穩(wěn)定商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)服務(wù)平臺，從完善金融市場交易類型的角度出發(fā)，對網(wǎng)上交易網(wǎng)站質(zhì)量進(jìn)行優(yōu)化，開展網(wǎng)上交易網(wǎng)站的安全性建設(shè)。建立政府部門主導(dǎo)下的在線金融服務(wù)平臺，從而對客戶的投融資習(xí)慣進(jìn)行培養(yǎng)，利用方便快捷的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺開展融資活動，從而提升金融市場的活躍程度。

四、根據(jù)企業(yè)的不同發(fā)展?fàn)顟B(tài)，完善針對性的投貸聯(lián)動服務(wù)模式分析

在投貸聯(lián)動模式下，商業(yè)銀行應(yīng)該從具體情況出發(fā)，按照企業(yè)發(fā)展的具體狀態(tài)，為企業(yè)的發(fā)展提供必要的金融服務(wù)。

1.初創(chuàng)期的企業(yè)資金缺口比較大，并且企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展模式還不夠成熟，缺乏一定的貸款償還能力。企業(yè)發(fā)展初期的市場風(fēng)險控制能力比較弱，在投貸聯(lián)動模式之下，由政府為企業(yè)發(fā)展提供幫助，投放必要的扶植資金幫助企業(yè)完成原始的資本積累。

2.成長期的企業(yè)受到市場供求關(guān)系變化影響比較大，企業(yè)的擴(kuò)張欲望比較強。商業(yè)銀行應(yīng)對成長期企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行考察，引進(jìn)大體量的私募股權(quán)資金服務(wù)，幫助成長期的企業(yè)完成經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大化發(fā)展，并且對企業(yè)市場發(fā)展的前景進(jìn)行預(yù)估，根據(jù)信貸機(jī)構(gòu)的熱衷程度，進(jìn)行投資業(yè)務(wù)刺激的相關(guān)處理。在政府的引導(dǎo)之下，商業(yè)銀行與企業(yè)進(jìn)行合作，開展債券融資活動，有利于壯大企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。商業(yè)銀行與其他機(jī)構(gòu)或者風(fēng)投公司共同發(fā)起股權(quán)私募活動，并且由銀行提供必要的信貸支持，為了提高銀行理財投資管理的效率，必須要保證操作過程簡化，使其更加高效，從而在根本上提高財務(wù)管理的工作效率，能夠提供給客戶無限制的時間、地點和條件上的無限制金融服務(wù)。

結(jié)束語

科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展充滿活力，企業(yè)的增值速度比較快，市場發(fā)展?jié)摿Ρ容^大。重視為科創(chuàng)企業(yè)提供金融服務(wù)，優(yōu)化投貸聯(lián)動金融發(fā)展模式，是當(dāng)前商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展中不可或缺的一環(huán)，因此，商業(yè)銀行在投貸聯(lián)動模式優(yōu)化中，要重視與相關(guān)公司的溝通，并對投資目標(biāo)進(jìn)行深度考量，從而發(fā)現(xiàn)回報率較高的價值洼地，使商業(yè)銀行在激烈的市場競爭中獲得有利地位。

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（作者單位：合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行 安徽合肥 230031）

（責(zé)編：玉山）