李翠萍　吳亞男

摘 要：依據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)理論及衡量標(biāo)準(zhǔn)，檢驗(yàn)和詮釋了中國(guó)與哈薩克斯坦貨幣合作是否具備深度的貨幣合作條件。研究結(jié)果表明中哈兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度、產(chǎn)品多樣化方面雖然具備貨幣合作的基礎(chǔ)，但是在生產(chǎn)要素流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)周期同步性、通貨膨脹相似性和金融一體化等方面還達(dá)不到實(shí)現(xiàn)貨幣一體化的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)條件。

關(guān) 鍵 詞：貨幣合作；經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；最優(yōu)貨幣區(qū)理論

中圖分類(lèi)號(hào)：F821.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-2517（2016）06-0055-06

Abstract： Based on the Theory of Optimum Currency Areas and its measurement standard， this paper tests and explains whether China and Kazakhstan have the conditions for deep monetary cooperation. The empirical results show that though there is a basic foundation for cooperation in terms of economic openness and product diversification， the monetary integration between China and Kazakhstan still lack the economic foundation in terms of liquidity of productive factors， synchronism of economic cycle， the similarity of inflation and financial integration， etc.

Key words： monetary cooperation； the economic foundation； the Theory of Optimum Currency Areas

隨著2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)所暴露出來(lái)的問(wèn)題，多數(shù)國(guó)家或地區(qū)逐步意識(shí)到，要確保本地區(qū)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和良好的金融環(huán)境，勢(shì)必要加強(qiáng)彼此間的貨幣政策合作， 以防范和化解金融危機(jī)，避免和阻止貨幣投機(jī)對(duì)本地區(qū)造成的外部沖擊，中國(guó)與中亞也將區(qū)域貨幣合作提上日程。 貨幣合作中互利共贏是各國(guó)共同的目標(biāo)，是否具備組成貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)已成為區(qū)域貨幣合作能否成功的最主要的問(wèn)題。鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性和統(tǒng)一性，本文選取中亞國(guó)家之一的哈薩克斯坦作為研究對(duì)象，在最優(yōu)貨幣區(qū)（OCA）理論分析的框架下，對(duì)中國(guó)與哈薩克斯坦推進(jìn)貨幣合作進(jìn)行探討，以檢驗(yàn)中哈兩國(guó)是否能夠更深入地進(jìn)行貨幣合作。

一、中國(guó)與哈薩克斯坦貨幣合作現(xiàn)狀與進(jìn)展

（一）中國(guó)與哈薩克斯坦貨幣合作的相關(guān)研究

中國(guó)與中亞五國(guó)同是發(fā)展中國(guó)家，金融、經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展使得各國(guó)意識(shí)到，加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作及貨幣金融合作，已成為維護(hù)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)利益的必然選擇。 這些國(guó)家紛紛出臺(tái)相關(guān)政策，積極推動(dòng)該區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)， 以期促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展、互利共贏。2013年9月習(xí)近平總書(shū)記訪(fǎng)問(wèn)中亞期間提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的倡議，將這種倡議提升到了國(guó)家戰(zhàn)略的高度，其中的“貨幣流通”將區(qū)域貨幣合作放在了一個(gè)更重要更為緊迫的關(guān)鍵位置。因此，在這種背景下，研究中國(guó)與哈薩克斯坦貨幣合作是非常有必要的。

目前對(duì)中國(guó)與哈薩克斯坦貨幣合作層面的研究較少。在已有的相關(guān)文獻(xiàn)中，王新平、陳銳（2008）提出推進(jìn)本幣結(jié)算業(yè)務(wù)，加強(qiáng)中國(guó)與哈薩克斯坦高層的交流，建立雙邊信任機(jī)制，為兩國(guó)邊境貿(mào)易的結(jié)算與支付搭建一個(gè)良好的平臺(tái)，尤其要重點(diǎn)關(guān)注協(xié)調(diào)好金融監(jiān)管的問(wèn)題， 使雙方監(jiān)管有效進(jìn)行，在此基礎(chǔ)之上有效規(guī)范市場(chǎng)，拓寬本幣流出和回流機(jī)制[1]。王軍、宋嶺（2009）在上海合作組織框架的基礎(chǔ)上提出， 烏魯木齊金融已具備構(gòu)建區(qū)域金融中心的基礎(chǔ)條件，但是中國(guó)一直未放松對(duì)資本市場(chǎng)的管制，也缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃，這些都不同程度地制約著烏魯木齊構(gòu)建區(qū)域金融中心的進(jìn)程，因此應(yīng)繼續(xù)拓展與哈薩克斯坦間的貨幣互換機(jī)制，制定明確的戰(zhàn)略目標(biāo)，吸引和培養(yǎng)金融高端人才[2]。孫慶剛、秦放鳴（2012）提出建設(shè)烏魯木齊中亞次區(qū)域金融中心，開(kāi)拓人民幣跨境結(jié)算中心、能源期貨市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)投資基金及外匯交易中心等功能[3]。朱泓瑾（2014）建議提高企業(yè)在貿(mào)易結(jié)算中的話(huà)語(yǔ)權(quán)，提高金融支持的力度，對(duì)人民幣跨境結(jié)算給予政策上的支持[4]。玉素甫·阿布來(lái)提、瑪依拉（2015）[5]從中哈兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融市場(chǎng)的一體化程度、金融發(fā)展水平及匯率波動(dòng)幅度等層面分析了金融合作存在的障礙[5]。王倩（2015）認(rèn)為中國(guó)與中亞國(guó)家間貿(mào)易相互依存度低， 彼此間貨幣金融合作還處于初級(jí)階段， 只有加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作，才能進(jìn)一步推進(jìn)貨幣金融合作[6]。張勁波等（2015）用DMP模型從大國(guó)和小國(guó)兩個(gè)角度詮釋了組建最適度通貨區(qū)的成本與收益，較全面地分析了該地區(qū)現(xiàn)階段貨幣一體化的程度[7]。秦放鳴等（2015）對(duì)中國(guó)與中亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期同步性進(jìn)行了實(shí)證研究， 認(rèn)為中國(guó)與中亞在長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)周期有著共同的隨機(jī)發(fā)展趨勢(shì)，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)是不同步的，因此中國(guó)與中亞國(guó)家并不具備組建貨幣區(qū)的條件[8]。程貴（2015）[9]認(rèn)為，中國(guó)與哈薩克斯坦已在貨幣互換、本幣結(jié)算、投融資機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管等方面取得了一定的成效，但也面臨該區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡、貨幣不可自由兌換以及地區(qū)安全等方面的障礙，故應(yīng)需要相關(guān)國(guó)家在雙邊或多邊加強(qiáng)交流協(xié)作、深化經(jīng)貿(mào)合作、積極協(xié)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，為中哈貨幣合作提供健康的市場(chǎng)環(huán)境[9]。

（二）中國(guó)與哈薩克斯坦貨幣合作的進(jìn)展

迄今為止，中國(guó)與哈薩克斯坦在貨幣合作方面達(dá)成了一系列共識(shí)，取得了一定的進(jìn)展，主要體現(xiàn)在貨幣合作的初級(jí)階段，如貨幣互換、本幣結(jié)算、投融資監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等方面。

1.貿(mào)易結(jié)算范圍擴(kuò)大。2006年，中哈金融合作分委會(huì)召開(kāi)了第二次會(huì)議，共同簽署了《中國(guó)人民銀行與哈薩克斯坦國(guó)家銀行關(guān)于邊境地區(qū)貿(mào)易的銀行結(jié)算協(xié)定》[12]，該協(xié)定規(guī)定，在邊境貿(mào)易結(jié)算方式上使用雙方貨幣。2012年6月5日，在新疆首次實(shí)現(xiàn)了國(guó)際貿(mào)易結(jié)算人民幣兌堅(jiān)戈的業(yè)務(wù)[10]，完成首筆人民幣兌堅(jiān)戈的現(xiàn)匯業(yè)務(wù)，并初步建立起信息互換與政策協(xié)調(diào)機(jī)制。在第九次中哈金融合作分委會(huì)議上， 兩國(guó)就擴(kuò)大本幣使用和結(jié)算、 銀行間合作、監(jiān)管、貿(mào)易項(xiàng)目融資、出口信用保險(xiǎn)、在對(duì)方設(shè)立金融機(jī)構(gòu)以及貨幣互換協(xié)議等一系列問(wèn)題展開(kāi)了廣泛的討論，取得了一些成效[11]，在一定程度上推動(dòng)和加強(qiáng)了兩國(guó)的經(jīng)貿(mào)往來(lái)。2014年12月14日至15日， 李克強(qiáng)總理訪(fǎng)問(wèn)哈薩克斯坦并舉行中哈總理第二次會(huì)晤，期間中國(guó)央行與哈薩克斯坦國(guó)家銀行簽訂了新的雙邊本幣結(jié)算與支付協(xié)議，標(biāo)志著中國(guó)與哈薩克斯坦的雙邊本幣結(jié)算協(xié)議由原先的以邊境貿(mào)易協(xié)議為主逐步走向了一般貿(mào)易。

2. 簽訂雙邊本幣互換協(xié)議。在進(jìn)行區(qū)域貨幣合作過(guò)程中，貨幣互換協(xié)議的簽訂對(duì)初級(jí)階段的貨幣合作來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要的措施，它能夠應(yīng)對(duì)合作區(qū)域內(nèi)短期流動(dòng)性缺乏的現(xiàn)象， 以維護(hù)本地區(qū)金融穩(wěn)定， 同時(shí)在雙邊貿(mào)易和對(duì)外投資中具有投融資便利、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)及降低匯兌成本等功能。2011年6月13日， 中哈兩國(guó)中央銀行共同簽署了70億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議， 并就開(kāi)立人民幣與堅(jiān)戈互換專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)達(dá)成一致。2014年12月14日， 中國(guó)央行與哈國(guó)國(guó)家銀行又續(xù)簽了貨幣互換協(xié)議，規(guī)模為70億人民幣/2000億堅(jiān)戈，經(jīng)雙方同意可以展期[10]。相關(guān)貨幣互換協(xié)議的簽署進(jìn)一步推動(dòng)了本幣結(jié)算，推動(dòng)了中哈貨幣合作進(jìn)程，為彼此間經(jīng)貿(mào)往來(lái)提供了便利。

3. 金融業(yè)務(wù)合作不斷深化。2004年7月26日，我國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與哈國(guó)開(kāi)發(fā)銀行合作協(xié)議在北京簽署。 依據(jù)協(xié)議，雙方將在項(xiàng)目融資、貸款等方面開(kāi)展合作，以滿(mǎn)足對(duì)方長(zhǎng)期信貸額度的需求， 在投資項(xiàng)目、出口業(yè)務(wù)的融資以及項(xiàng)目評(píng)估方面加強(qiáng)對(duì)話(huà)機(jī)制， 共享信息。2005年兩國(guó)又簽訂本幣結(jié)算協(xié)議，并鼓勵(lì)各經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)行本幣結(jié)算。2008年，中國(guó)銀行與哈薩克斯坦BTA銀行簽訂開(kāi)立賬戶(hù)協(xié)議，并通過(guò)其在摩根銀行上海分行為法人辦理人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。 為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的需求，中國(guó)與哈國(guó)已開(kāi)始尋求多元化的發(fā)展， 通過(guò)完善本幣結(jié)算，推進(jìn)兩國(guó)貨幣的跨境結(jié)算， 為兩國(guó)貿(mào)易投資提供便利化， 中國(guó)銀行于2011年6月在新疆首次推出了人民幣兌堅(jiān)戈現(xiàn)匯掛牌交易業(yè)務(wù)。2012年6月，中國(guó)工商銀行阿拉木圖股份有限公司與哈國(guó)BTA銀行舉行“中哈雙幣通”① 清算系統(tǒng)合作簽約儀式。2014年哈薩克斯坦證券交易所實(shí)現(xiàn)人民幣與堅(jiān)戈的現(xiàn)匯交易?？梢哉f(shuō)，實(shí)現(xiàn)兩國(guó)本幣結(jié)算是深化雙方貨幣合作的基本條件。

二、中國(guó)與哈薩克斯坦貨幣合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)分析

1961年，Mundell提出了“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”，把生產(chǎn)要素的高度流動(dòng)性作為衡量最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。隨后，McKinnon（1963）、Kennen（1969）、Haberler（1970）和Fleming（1971）、Tower和Willet（1976）等又提出了將經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度、產(chǎn)品多樣化、通貨膨脹率相似性等作為衡量最優(yōu)貨幣區(qū)的單一標(biāo)準(zhǔn)。以下運(yùn)用最優(yōu)貨幣區(qū)傳統(tǒng)單一標(biāo)準(zhǔn)對(duì)中國(guó)與哈薩克斯坦的貨幣合作進(jìn)行綜合分析。

（一）生產(chǎn)要素流動(dòng)性分性

最優(yōu)貨幣區(qū)理論認(rèn)為， 在貨幣區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)要素高度流動(dòng)， 則組成貨幣區(qū)之后可以降低交易成本，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。中國(guó)尚未完全開(kāi)放資本賬戶(hù)，哈薩克斯坦在資本項(xiàng)目方面實(shí)行了金融自由化改革， 放松了金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入壁壘，開(kāi)放了資本賬戶(hù)，允許資本的自由流動(dòng)。所以從中國(guó)對(duì)資本市場(chǎng)的管制來(lái)看，兩國(guó)間資本要素的流動(dòng)存在障礙。在兩國(guó)直接投資方面來(lái)看（見(jiàn)表1），中哈兩國(guó)的外商直接投資總額總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2008年金融危機(jī)導(dǎo)致2009年雙方投資額下降，2010年之后又開(kāi)始回升。

根據(jù)中國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2012年中哈兩國(guó)企業(yè)共簽訂承包工程合同179份，合同金額為21.28億美元，當(dāng)年派出各類(lèi)勞務(wù)人員3487人，年末在哈薩克斯坦勞務(wù)人員3809人。

總體看，中哈兩國(guó)間的勞動(dòng)力要素流動(dòng)性逐漸增強(qiáng)，但按照最優(yōu)貨幣區(qū)理論的蒙代爾的要素高度流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估，中國(guó)與哈薩克斯坦短期內(nèi)是不符合構(gòu)建貨幣聯(lián)盟的。

（二）經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度分析

一國(guó)的經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放度可以用本國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額與GDP比重來(lái)表示。根據(jù)2001～2015年中哈兩國(guó)的貿(mào)易發(fā)生情況可知（見(jiàn)表2），中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放度在入世后不斷提高，2006年達(dá)到最高，由于遭遇了2008年的國(guó)際金融危機(jī)以及2014年下半年開(kāi)始的國(guó)際油價(jià)暴跌，兩國(guó)的貿(mào)易額出現(xiàn)了萎縮，一度下降到2015年的38%。哈薩克斯坦的貿(mào)易開(kāi)放度在1996～2008年都較高，從2009年開(kāi)始逐漸下降。相比較而言，中國(guó)的貿(mào)易開(kāi)放度一直低于哈薩克斯坦，并存在一定的差距，但是兩國(guó)的貿(mào)易開(kāi)放度都比較高，所以就這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期來(lái)看，兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度這一指標(biāo)比較符合組成貨幣區(qū)的條件。

（三）產(chǎn)品多樣化程度分析

1991年獨(dú)立后， 哈薩克斯坦原有高度的中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制包括經(jīng)濟(jì)和貨幣空間被打破，推行實(shí)施了本國(guó)貨幣——堅(jiān)戈、經(jīng)濟(jì)私有化、對(duì)外開(kāi)放貿(mào)易等一系列的經(jīng)濟(jì)改革，逐步形成了特色鮮明的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。哈國(guó)紡織工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，發(fā)展緩慢，主要以重工業(yè)為主。所以哈國(guó)就一直堅(jiān)持減少原材料產(chǎn)品出口、擴(kuò)大深加工，提高附加值、增加就業(yè)。哈國(guó)擁有豐富的石油資源，截止到2015年石油生產(chǎn)量已達(dá)到1億噸。 該國(guó)的出口產(chǎn)品種類(lèi)也達(dá)到上百種， 形成了本國(guó)產(chǎn)品多樣化特征。表3為2000～2015年中國(guó)與哈薩克斯坦雙邊貿(mào)易額情況。

（四）經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性分析

根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)理論，如果兩國(guó)經(jīng)濟(jì)周期趨于一致，那么它們面臨的經(jīng)濟(jì)沖擊就趨于對(duì)稱(chēng)（托爾和威萊特，1976）。如果經(jīng)濟(jì)周期同步，則兩國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出及其增長(zhǎng)率勢(shì)必會(huì)表現(xiàn)出強(qiáng)相關(guān)性。 因此，我們可以從經(jīng)濟(jì)周期趨同性的角度對(duì)中哈兩國(guó)貨幣合作進(jìn)行分析。 表4是中國(guó)與哈薩克斯坦1998～2015年實(shí)際GDP增長(zhǎng)率時(shí)間序列的相關(guān)系數(shù)矩陣，相關(guān)性較低，相關(guān)系數(shù)越低，兩國(guó)間的經(jīng)濟(jì)周期的相似性也就越低。

從表4的計(jì)算結(jié)果分析，中國(guó)與哈薩克斯坦的產(chǎn)出增長(zhǎng)的相關(guān)性不是很顯著， 產(chǎn)出增長(zhǎng)為0.49，表明中國(guó)與哈薩克斯坦的經(jīng)濟(jì)周期在短期內(nèi)不具有同步性，但在長(zhǎng)期其經(jīng)濟(jì)周期性會(huì)較顯著。因此，依據(jù)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)周期同步性的顯著性可知，中國(guó)與哈薩克斯坦在短期內(nèi)不適合組建貨幣區(qū)。

（五）通貨膨脹率相似性分析

Harberler（1970）與Flemming（1971）分別提出通貨膨脹率相似性是匯率波動(dòng)的主要原因，貨幣內(nèi)各成員國(guó)通貨膨脹率如果趨于一致，就能夠避免匯率的劇烈波動(dòng)， 各國(guó)面臨的經(jīng)濟(jì)沖擊就會(huì)更相似。 中國(guó)與哈薩克斯坦的通貨膨脹率差異性較大（見(jiàn)表5），中國(guó)的平均通貨膨脹率為1.96，離散率（標(biāo)準(zhǔn)差）為3.18，均在5%以下，屬于低通貨膨脹國(guó)家。哈薩克斯坦的離散率（標(biāo)準(zhǔn)差）雖然為2.19較低，但平均通貨膨脹率為8.57，高于5%的水平， 屬于中等偏上通貨膨脹國(guó)家。 從通貨膨脹率相關(guān)性看（見(jiàn)表6），中哈兩國(guó)的通貨膨脹水平相關(guān)性較低。

綜合通貨膨脹水平以及相關(guān)性，中國(guó)與哈薩克斯坦不適于構(gòu)建貨幣區(qū)。

（六）金融一體化程度分析

為了考察中國(guó)與哈薩克斯坦金融一體化程度，本文從匯率的視角，選取兩國(guó)貨幣兌美元的市場(chǎng)匯率（官方匯率）進(jìn)行分析。從圖1和表7可以看出，中國(guó)匯率的波幅比較小， 其匯率波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差在0.14～0.54之間，而哈薩克斯坦匯率的波幅比較大，其匯率波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差在2.2～17.06之間。

因此，從匯率角度看，中國(guó)與哈薩克斯坦的匯率波動(dòng)差異較大，短期內(nèi)還不適合組成貨幣區(qū)。

根據(jù)以上分析，只能初步判斷中國(guó)與哈薩克斯坦還不具備進(jìn)行深度貨幣合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，很難從兩國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊的對(duì)稱(chēng)性上判斷兩國(guó)是否具備深度貨幣合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

三、結(jié)論

最優(yōu)貨幣區(qū)理論作為研究貨幣合作的理論分析框架， 為中哈兩國(guó)的貨幣合作提供了理論依據(jù)。本文運(yùn)用最優(yōu)貨幣區(qū)標(biāo)準(zhǔn)從靜態(tài)的角度分析了中國(guó)與哈薩克斯坦兩國(guó)進(jìn)行貨幣合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。結(jié)果表明，兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度、產(chǎn)品多樣化方面具備貨幣深度合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)， 但是在生產(chǎn)要素流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)周期趨同性、通貨膨脹相似性和金融一體化等方面還不具備深度貨幣合作的條件。盡管兩國(guó)在貨幣合作方面取得了一些進(jìn)展，但是在國(guó)際金融危機(jī)及歐債危機(jī)的背景下，中國(guó)與哈薩克斯坦目前還不具有深入開(kāi)展貨幣合作和雙邊貨幣政策協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。中哈兩國(guó)在推進(jìn)貨幣合作的過(guò)程中還存在很多問(wèn)題， 如貨幣互換是取得了一些成效，但是在預(yù)防性措施上并沒(méi)有取得進(jìn)展，信息共享和危機(jī)救助機(jī)制、資本流動(dòng)監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)管控等都沒(méi)有建立，這種狀況是無(wú)法有效防范危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的；兩國(guó)在債券市場(chǎng)建設(shè)方面的作用極其有限，很難消除兩國(guó)金融體系的脆弱性， 另外還包括政治方面的障礙，如美國(guó)、俄羅斯等大國(guó)的博弈。這些困難和障礙使得中國(guó)與哈薩克斯坦兩國(guó)的貨幣合作只能在較淺的、初級(jí)的層面上進(jìn)行合作，建立貨幣聯(lián)盟、組成貨幣區(qū)是一項(xiàng)長(zhǎng)期的、復(fù)雜的工程，需要兩國(guó)無(wú)論是在政治還是經(jīng)貿(mào)合作方面都要大有所為。

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（責(zé)任編輯：盧艷茹；校對(duì)：龍會(huì)芳）