常玉羊

[摘要]在當(dāng)前的國(guó)際形勢(shì)下，人民幣國(guó)際化面臨著前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，在對(duì)人民幣與國(guó)際貨幣體系、歷史機(jī)遇與發(fā)展階段的分析上，探求人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略和出路，從而使人民幣通過貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，真正成為區(qū)域的投資與儲(chǔ)蓄貨幣。

[關(guān)鍵詞]人民幣國(guó)際化；機(jī)遇；對(duì)策

1.推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革及適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求

1.1人民幣國(guó)際化與國(guó)際貨幣體系

1.1.1國(guó)際貨幣體系簡(jiǎn)述。自1973年布雷頓森林體系崩潰以來，各國(guó)相繼進(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)與改革，自由化的經(jīng)濟(jì)政策與浮動(dòng)匯率制在全球范圍內(nèi)掀起了金融全球化的浪潮。從最初的金本位制度，到后來的布雷頓森林體系，再到向浮動(dòng)匯率制的過渡時(shí)期，直到金融全球化趨勢(shì)下的牙買加體系。從含義上看，國(guó)際貨幣體系是指支配各國(guó)貨幣關(guān)系的規(guī)則和機(jī)構(gòu)，以及國(guó)際間進(jìn)行各種交易、支付所依據(jù)的一套安排和形式適應(yīng)各國(guó)國(guó)際支慣例；從內(nèi)容上看，國(guó)際貨幣體系以組織的收付、國(guó)際收支付調(diào)節(jié)，并對(duì)一國(guó)支付貨幣和儲(chǔ)備資產(chǎn)進(jìn)行確定與保障；從目標(biāo)上看，國(guó)際貨幣體系致力于為各國(guó)之間的貿(mào)易往來和全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供一個(gè)有效的平臺(tái)，促進(jìn)資源共享與經(jīng)濟(jì)進(jìn)步。

1.1.2人民幣國(guó)際化的歷史進(jìn)程和含義。要想了解什么是人民幣國(guó)際化，首先就不得不了解其發(fā)展的背景和過程?；厥兹嗣駧艊?guó)際化發(fā)展的風(fēng)雨歷程，大致可以將人民幣國(guó)際化發(fā)展歷程概括為以下三個(gè)階段：

第一，初步形成及“自由化推進(jìn)”階段（20世紀(jì)90年代初-2003年）。這一階段，人民幣國(guó)際信譽(yù)逐漸提高，人民幣的亞洲貨幣形象初步樹立。1993年，國(guó)務(wù)院正式頒布了《關(guān)于進(jìn)一步改革外匯管理體制的通知》，為人民幣國(guó)際化奠定了基礎(chǔ)。1994年1月1日，匯率并軌的實(shí)現(xiàn)成為人民幣國(guó)際化進(jìn)程的開端。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，中國(guó)政府維持人民幣的穩(wěn)定被世界贊譽(yù)為“負(fù)責(zé)任的大國(guó)”。2001年12月11日中國(guó)加入WTO更是成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)融人世界經(jīng)濟(jì)的里程碑。而2003年開始正式實(shí)施的QFII制度標(biāo)志著人民幣向資本項(xiàng)目可兌換邁出了重要的一步，由此推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)一步發(fā)展。

第二，與國(guó)際金融市場(chǎng)融合階段（2003年至2008年）。這一階段，人民幣國(guó)際化的走向已十分明確，世界金融市場(chǎng)的關(guān)系也日益密切。2003-2005年，中國(guó)放開對(duì)外商投資的條件，在一定程度上顯示了金融市場(chǎng)的國(guó)際化趨勢(shì)。2007年6月，首只人民幣債券登陸香港，完善了人民幣離岸金融市場(chǎng)的建設(shè)。2008年7月10日，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)中國(guó)人民銀行三定方案，新設(shè)匯率司，其職能包括“根據(jù)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)”，將人民幣國(guó)際化正式納人官方政策范疇。

第三，進(jìn)一步發(fā)展階段（2008年至今）。這一階段，人民幣為真正實(shí)現(xiàn)國(guó)際化而努力邁進(jìn)。2008年的國(guó)際金融危機(jī)動(dòng)搖了美元、歐元等主要貿(mào)易結(jié)算貨幣的地位，為提高人民幣國(guó)際影響力提供了重要的機(jī)遇。同時(shí)，我國(guó)也不斷與各國(guó)加強(qiáng)貿(mào)易往來，達(dá)成雙邊交換協(xié)議，推進(jìn)了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。北京時(shí)間2015年12月1日凌晨1點(diǎn)，IMF正式宣布，人民幣2016年10月1日加人SDR，這無疑是人民幣和中國(guó)金融市場(chǎng)邁向國(guó)際舞臺(tái)的新起點(diǎn)。

由此可見，人民幣國(guó)際化是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，我們也可以從人民幣的發(fā)展歷程中推斷出它的含義所在：一是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；二是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國(guó)際各主要金融機(jī)構(gòu)的投資工具；三是國(guó)際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易達(dá)到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國(guó)際化的通用標(biāo)準(zhǔn)，這意味著人民幣必須在貨幣競(jìng)爭(zhēng)中增加自己的替代性，以在國(guó)家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中占取有利地位。

1.2國(guó)際貨幣體系改革

2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)反映了國(guó)際貨幣體系存在的巨大缺陷，當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系仍然存在著“特里芬難題”，其不對(duì)稱性與不穩(wěn)定性導(dǎo)致全球外匯儲(chǔ)備規(guī)模的擴(kuò)大與流動(dòng)性的泛濫，終結(jié)這種不穩(wěn)定性與不對(duì)稱性迫在眉睫。

人民幣國(guó)際化順應(yīng)了國(guó)際貨幣體系改革的趨勢(shì)，是歷史條件下的必然。它對(duì)于中國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展、提升人民幣國(guó)際影響力、平衡國(guó)際貨幣體系具有重要作用。

1.3人民幣國(guó)際化發(fā)展國(guó)內(nèi)外歷史機(jī)遇

1.3.1國(guó)際環(huán)境提供的歷史機(jī)遇。一是美國(guó)次貸危機(jī)與歐洲債務(wù)危機(jī)暴露了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部存在的矛盾，需要尋找新的國(guó)際化貨幣改善國(guó)際貨幣體系僵局；二是人民幣已奠定了亞洲關(guān)鍵貨幣的基礎(chǔ)性地位，亞太地區(qū)經(jīng)貿(mào)合作的往來擴(kuò)大其流通性；三是跨境貿(mào)易往來的擴(kuò)大、人民幣在國(guó)際結(jié)算中功能的擴(kuò)展。

1.3.2國(guó)內(nèi)環(huán)境提供的歷史機(jī)遇。一是改革開放以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，綜合國(guó)力不斷提高；二是中國(guó)金融制度的改革與發(fā)展促進(jìn)我國(guó)一個(gè)健全的金融體系的形成；三是我國(guó)完備外匯市場(chǎng)的建立為中國(guó)參與世界經(jīng)濟(jì)循環(huán)提供了重要條件；四是充足的國(guó)際儲(chǔ)備為人民幣國(guó)際化提供了有力保障。

1.3.3我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人民幣國(guó)際化。第一，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀。中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和制度轉(zhuǎn)型促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，中國(guó)特色經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路使得中國(guó)社會(huì)面貌發(fā)生了巨大變化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了初步成果。但是，伴隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，所面臨的社會(huì)問題也接踵而來。人民日益增長(zhǎng)的物質(zhì)文化需要同落后的社會(huì)生產(chǎn)之間的矛盾依然存在，經(jīng)濟(jì)周期使我國(guó)卷入經(jīng)濟(jì)低迷的循環(huán)，加上近些年來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾的暴露，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨著嚴(yán)峻形勢(shì)。第二，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人民幣國(guó)際化的關(guān)系。人民幣國(guó)際化是在經(jīng)濟(jì)全球化背景下中國(guó)政府所要持續(xù)推進(jìn)的過程，人民幣國(guó)際化的發(fā)展有利于堅(jiān)持中國(guó)特色的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路，為中國(guó)進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)改革減小阻力，增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)力與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，在推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中使中國(guó)不僅成為經(jīng)濟(jì)大國(guó)，更成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。

2.人民幣國(guó)際化發(fā)展優(yōu)勢(shì)和問題分析

2.1發(fā)展優(yōu)勢(shì)

近年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)大國(guó)的特征開始逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長(zhǎng)也趨于常態(tài)化，人民幣在國(guó)際結(jié)算中發(fā)揮著日益重要的作用。在中國(guó)可預(yù)見的未來開放資本項(xiàng)目情況下，人民幣國(guó)際化有著前所未有的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

2.1.1所占比重提高，地位日益重要。近年來，人民幣離岸金融市場(chǎng)迅速發(fā)展，我國(guó)也已啟用跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，與周邊各國(guó)的中央銀行建立起密切聯(lián)系，特別是2008年波動(dòng)全球的金融危機(jī)中人民幣結(jié)算比率波動(dòng)幅度較小，人民幣的穩(wěn)定性與成熟性由此可見一斑。

2.1.2國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善提供的良好外部條件。隨著多次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，改善國(guó)際金融環(huán)境已在各國(guó)間達(dá)成共識(shí)。伴隨著國(guó)際交易的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制的修訂與完善，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境為人民幣國(guó)際化發(fā)展提供了有利的平臺(tái)。

2.1.3我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模擴(kuò)大，綜合國(guó)力提高。在過去20年中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展始終保持中高速增長(zhǎng)，截至2010年，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值已超越日本，成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。同時(shí)，作為世界上最大的外匯儲(chǔ)備國(guó)，中國(guó)以它良好的信譽(yù)為投資提供保障，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供動(dòng)力。

2.1.4國(guó)家政策支持。政府對(duì)人民幣絕不貶值的嚴(yán)正承諾，國(guó)內(nèi)匯率體制的不斷改革與完善，都為奠定人民幣的牢固地位打下了基礎(chǔ)。使人民幣成為完全自由兌換貨幣是我國(guó)政府不懈努力的最終目標(biāo)。

2.2主要問題

2.2.1發(fā)展程度仍不成熟。隨著人民幣國(guó)際化的不斷推進(jìn)，人民幣也不可避免地出現(xiàn)了匯率波動(dòng)、穩(wěn)定性降低等問題。人民幣匯率自由浮動(dòng)的程度仍然較低，在離岸金融市場(chǎng)中為人民幣帶來巨大的壓力。

2.2.2將受到強(qiáng)大的國(guó)際阻力。作為廣泛使用的國(guó)際化貨幣，美元、歐元等對(duì)于人民幣的國(guó)際化發(fā)展不會(huì)視而不見。人民幣國(guó)際化雖為中國(guó)帶來了巨大的好處，但也對(duì)現(xiàn)有的國(guó)際貨幣造成了嚴(yán)重沖擊。因此，以美國(guó)為首的一批發(fā)達(dá)國(guó)家勢(shì)必對(duì)人民幣國(guó)際化的發(fā)展提出挑戰(zhàn)甚至惡意阻撓。

2.2.3我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)發(fā)展程度有限。人民幣國(guó)際化需要完善而穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)作為保障，但由于我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)起步較晚，總體發(fā)展水平仍然有限，無法為人民幣國(guó)際化提供完全自由的宏觀條件，金融體系的滯后成為人民幣國(guó)際化的一個(gè)制約因素。

3.人民幣國(guó)際化的發(fā)展前景及道路選擇

3.1未來發(fā)展方向

3.1.1發(fā)展目標(biāo)。人民幣國(guó)際化的目標(biāo)是通過國(guó)家對(duì)于人民幣貿(mào)易往來、貿(mào)易支付、貨幣儲(chǔ)備與投資機(jī)制以及資本市場(chǎng)的不斷完善使得人民幣在國(guó)際貨幣體系中發(fā)揮應(yīng)有作用，擴(kuò)大人民幣的國(guó)際影響力，使其在國(guó)際貨幣體系中獲得相對(duì)應(yīng)的國(guó)際地位。人民幣國(guó)際化的目標(biāo)主要體現(xiàn)在地域化與貨幣職能擴(kuò)大化兩個(gè)方面：地域化是一個(gè)主動(dòng)漸進(jìn)的過程。它是指人民幣從最初的在周邊地區(qū)擴(kuò)大影響力，實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)周邊化，到后來提出貨幣替代，實(shí)現(xiàn)正式周邊化及準(zhǔn)國(guó)際化，再到啟動(dòng)國(guó)際貨幣化，真正實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。貨幣職能擴(kuò)大對(duì)應(yīng)地域化的發(fā)展歷程，在人民幣在國(guó)際貨幣市場(chǎng)中地位的推進(jìn)起到重要作用。首先，人民幣應(yīng)以發(fā)散狀態(tài)從周邊國(guó)家開始，擴(kuò)大人民幣的貨幣影響力，成為周邊國(guó)家的結(jié)算貨幣。隨著人民幣結(jié)算涵蓋范圍的擴(kuò)大，逐漸成為區(qū)域性的投資與儲(chǔ)蓄貨幣，最終成為國(guó)際所普遍接受的儲(chǔ)備貨幣。

3.1.2未來發(fā)展階段。第一，進(jìn)一步推進(jìn)階段。當(dāng)前我國(guó)已與眾多國(guó)家建立了貿(mào)易往來關(guān)系，應(yīng)充分利用這一有利條件，在國(guó)際貿(mào)易往來中擴(kuò)大人民幣國(guó)際影響力，循序漸進(jìn)，重點(diǎn)突破，提升人民幣的國(guó)際替代貨幣地位。第二，波動(dòng)與沖擊階段。這一階段人民幣國(guó)際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，勢(shì)必會(huì)引起一系列國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)斗爭(zhēng)。美元等老牌國(guó)際貨幣將通過干預(yù)國(guó)際金融市場(chǎng)，對(duì)人民幣展開持續(xù)性攻擊。在這期間，我國(guó)政府必須嚴(yán)防國(guó)際投資者對(duì)人民幣國(guó)際化的不良干預(yù)，并采取政策措施加以應(yīng)對(duì)，積極處理人民幣與其他國(guó)際貨幣的關(guān)系。第三，鞏固與提升階段。這一階段人民幣將逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)其他國(guó)際貨幣的替代并實(shí)現(xiàn)區(qū)域化與準(zhǔn)國(guó)際化，與其他國(guó)際貨幣一起在國(guó)際貨幣體系中發(fā)揮重要作用。國(guó)際貨幣間必將展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)。人民幣更應(yīng)抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，在維持現(xiàn)有國(guó)際地位的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣影響力。第四，穩(wěn)定階段。這一階段人民幣國(guó)際化步伐逐漸平穩(wěn)，人民幣幣值持續(xù)穩(wěn)定，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中發(fā)揮著日益重要的作用。國(guó)際儲(chǔ)備貨幣與國(guó)際投資貨幣的地位已經(jīng)奠定，具備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，人民幣成為世界關(guān)鍵貨幣之一。

3.2發(fā)展道路選擇

3.2.1積極推進(jìn)以人民幣為中心的合作關(guān)系。在與各國(guó)建立貿(mào)易往來關(guān)系的前提下，以離線金融市場(chǎng)為帶動(dòng)標(biāo)桿，以亞洲地區(qū)作為初始突破口，繼續(xù)擴(kuò)大跨境結(jié)算。同時(shí)，加強(qiáng)海內(nèi)外市場(chǎng)的聯(lián)系，拓展人民幣的發(fā)展區(qū)域。

3.2.2加強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融體系改革。眾多實(shí)例表明，我國(guó)金融體系發(fā)展相對(duì)慢于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，資源利用未得到充分優(yōu)化配置，因此，要將我國(guó)金融體系向完善制度化推進(jìn)。加快彌補(bǔ)金融市場(chǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不足與遺漏，完善國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體制，提供充分的政策保障。

3.2.3擴(kuò)大人民幣影響力。不但通過貨幣替代擴(kuò)大人民幣使用范圍，同時(shí)通過經(jīng)濟(jì)援助、政策幫扶等效果引導(dǎo)輸出資本和援助資金。以國(guó)際援助項(xiàng)目為帶動(dòng)點(diǎn)，使人民幣快速進(jìn)入并很好融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，并在國(guó)際多邊援助體系中發(fā)揮其作用與價(jià)值。

4.結(jié)語

中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度有限，人民幣國(guó)際化仍是一個(gè)任重而道遠(yuǎn)的歷程。因此，還應(yīng)實(shí)現(xiàn)循序漸進(jìn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，使人民幣在國(guó)際貨幣體系與國(guó)際金融市場(chǎng)中發(fā)揮作用。