●陳金圖

利率市場(chǎng)化的蝴蝶效應(yīng)

●陳金圖

經(jīng)過(guò)30幾年的改革開(kāi)放，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)上取得到了非常巨大的成就，金融市場(chǎng)的發(fā)展面臨了前所未有的機(jī)遇。伴隨隨著金融市場(chǎng)的全球化、網(wǎng)絡(luò)化和自由化，我國(guó)的金融市場(chǎng)又必須要正視日益臨近的一系列挑戰(zhàn)，面臨金融的自由化、網(wǎng)絡(luò)化，金融監(jiān)管如何深入；對(duì)于人民幣國(guó)際化的推進(jìn)、資本項(xiàng)目的開(kāi)放又是我們所必須跨過(guò)的檻；金融去媒化日益明顯的趨勢(shì)下，利率市場(chǎng)化的呼聲越發(fā)的緊迫。我國(guó)的金融市場(chǎng)必須與時(shí)俱進(jìn)，逐步完善，并在金融改革上取得一定的進(jìn)步。利率市場(chǎng)化——這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度順應(yīng)歷史發(fā)展潮流的產(chǎn)物。利率市場(chǎng)化已經(jīng)成為現(xiàn)如今許多發(fā)展中國(guó)家所推崇的發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)的手段。

利率市場(chǎng)化；蝴蝶效應(yīng)；金融市場(chǎng)

1996年6月1日，人民銀行放開(kāi)了銀行間同業(yè)拆借利率，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革推開(kāi)了序幕。1998年人民銀行擴(kuò)大了貸款利率浮動(dòng)區(qū)間；1999年嘗試大額長(zhǎng)期存款利率市場(chǎng)化；2000年又推進(jìn)境內(nèi)外幣利率市場(chǎng)化；2004年再次擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間；2012年存款利率浮動(dòng)區(qū)間正式放開(kāi)，一直到2013年7月20日，央行取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限（個(gè)人住房貸款暫不調(diào)整），由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，貸款利率實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。

2015年5月1日開(kāi)始，央行正式開(kāi)始實(shí)施存款保險(xiǎn)制度，為存款利率市場(chǎng)化提供了相應(yīng)的保障。經(jīng)過(guò)這幾次利率市場(chǎng)化的改革，我國(guó)在利率市場(chǎng)化上已經(jīng)逐步成熟。利率市場(chǎng)化將會(huì)給我國(guó)的金融市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)生活帶來(lái)了很多有利的影響，但任何事物都有兩面性，硬幣的另一面是利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)，也是我們不能忽視的。因而，在進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革保持樂(lè)觀的同時(shí)，我們需要對(duì)利率市場(chǎng)化的影響有冷靜的思考，對(duì)利率的市場(chǎng)化是否會(huì)帶來(lái)一系列的蝴蝶效應(yīng)要有充分的認(rèn)識(shí)，深入分析利率市場(chǎng)化的好處以及其負(fù)面影響有助于思考將來(lái)金融市場(chǎng)出現(xiàn)極端情況時(shí)應(yīng)急方案的制定。

一、國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化現(xiàn)狀及問(wèn)題

（一）利率市場(chǎng)化的現(xiàn)狀

什么是利率的市場(chǎng)化?按照定義來(lái)理解，利率市場(chǎng)化是指將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來(lái)自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率作為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)的利率為中介，并由市場(chǎng)供給所決定的金融結(jié)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。對(duì)于一個(gè)國(guó)家來(lái)講，利率市場(chǎng)化意味著這個(gè)國(guó)家金融深化達(dá)到了較高的水平，也是金融市場(chǎng)化過(guò)程不可或缺的一環(huán)。

1996年6月1日，人民銀行放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借利率拉開(kāi)了利率市場(chǎng)化的改革序幕的。在歷經(jīng)了十多年的努力之后，我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。貨幣市場(chǎng)利率放的開(kāi)放已經(jīng)取得了一定的成就，利率市場(chǎng)化改革取得了階段性的戰(zhàn)果。

目前我國(guó)利率市場(chǎng)化的主要成果有以下幾個(gè)方面：

（1）貨幣市場(chǎng)的利率品種已完成市場(chǎng)化，其中包括有同業(yè)拆借利率、債券回購(gòu)利率、票據(jù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率、國(guó)債與政策性金融債的發(fā)行利率和二級(jí)市場(chǎng)利率等；（2）存貸款利率管理已簡(jiǎn)化許多，商業(yè)銀行管理利率的自主性進(jìn)一步提高了；（3）為了增強(qiáng)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，緩解企業(yè)貸款困難的問(wèn)題，我國(guó)先后四次擴(kuò)大對(duì)中小型企業(yè)貸款的利率浮動(dòng)幅度；（4）放開(kāi)對(duì)外幣利率的管理；（5）中資銀行法人對(duì)中資保險(xiǎn)公司法人試行大額定期存款業(yè)務(wù)，利率由雙方協(xié)商確定；（6）正式開(kāi)始實(shí)施存款保險(xiǎn)制度。

（二）利率市場(chǎng)化存在的問(wèn)題

利率市場(chǎng)化的改革成果斐然，但離真正的市場(chǎng)化還有很長(zhǎng)的一段路。我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率較以往已大大降低，截至2014年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額1.43萬(wàn)億元，不良貸款率1.60%。法律上的也出臺(tái)一系列相關(guān)法規(guī)、完善了經(jīng)濟(jì)法律體系涵蓋了利率市場(chǎng)化所需要的相關(guān)法律制度。利率市場(chǎng)化的突破還將有效地推動(dòng)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)和完善。

但是，我國(guó)金融市場(chǎng)畢竟脫胎于長(zhǎng)期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，因此還有許多與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不協(xié)調(diào)的地方。利率市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)之后，如果其他方面的改革裹足不前，利率市場(chǎng)化所應(yīng)達(dá)到的效果很可能會(huì)打折扣。

第一，國(guó)企在經(jīng)濟(jì)上占主導(dǎo)作用，但國(guó)企還未建立一系列相關(guān)的現(xiàn)代企業(yè)制度，如果過(guò)早開(kāi)放利率國(guó)企可能會(huì)對(duì)過(guò)高的利息難以承受。

第二，金融市場(chǎng)上占主體地位的五大行都是國(guó)有資本，為了共同的利益很可能結(jié)成“同盟”，而股份制銀行、民資銀行等還過(guò)于弱小，無(wú)法形成有力的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，也會(huì)影響到利率市場(chǎng)化的效果。

第三，對(duì)金融方面的監(jiān)管還不成熟，金融監(jiān)管的不成熟極有可能在未來(lái)市場(chǎng)化使金融機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間存在障礙不能有良好的互動(dòng)與促進(jìn)作用。國(guó)有商業(yè)銀行的存貸款有壟斷趨勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分、銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)并不能很好地適應(yīng)市場(chǎng)化、銀行資本風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)率相對(duì)于一些國(guó)際銀行還來(lái)略顯不足，以及管理的能力不足是銀行利率市場(chǎng)化的一些比較突出的問(wèn)題。

第四，一個(gè)健全的金融市場(chǎng)，對(duì)利率市場(chǎng)化的實(shí)施相當(dāng)重要，但中國(guó)的金融市場(chǎng)還未成熟、規(guī)模尚小成了中國(guó)的利率市場(chǎng)化的又一阻礙。

第五，在利率市場(chǎng)化之下，商業(yè)銀行“嫌貧愛(ài)富”的特性也可能會(huì)泛濫，在提高大客戶利率的同時(shí)，以壓低利率的手段排擠以底層民眾為主體的小額儲(chǔ)蓄者。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊

（一）利率市場(chǎng)化的蝴蝶效應(yīng)

利率市場(chǎng)化改革對(duì)經(jīng)濟(jì)有莫大的影響，所謂牽一發(fā)而動(dòng)全身，這些影響并不只是體現(xiàn)在流動(dòng)性方面的影響，對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)也會(huì)帶來(lái)沖擊。在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，我國(guó)資本密集型產(chǎn)業(yè)所受到的沖擊也不容忽視，而不單單對(duì)貨幣市場(chǎng)有影響。

首先，利率市場(chǎng)化影響到我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。利率的市場(chǎng)化下，銀行不得不為爭(zhēng)奪存款而提高存款的利率，競(jìng)爭(zhēng)將改變其利息率變動(dòng)與信貸資金變動(dòng)的關(guān)系。存款利率的提高必然導(dǎo)致貸款利率的上升，一些原本可以拿到的低利率貸款項(xiàng)目也將改變，這會(huì)使企業(yè)面臨更大的壓力，很有可能導(dǎo)致許多企業(yè)中無(wú)法承擔(dān)債務(wù)的企業(yè)破產(chǎn)或無(wú)法清償債務(wù)。由于企業(yè)破產(chǎn)，無(wú)法清償債務(wù)，銀行將承擔(dān)這些損失，這很可能進(jìn)一步導(dǎo)致銀行承擔(dān)過(guò)度的債務(wù)而破產(chǎn)，銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，必然會(huì)進(jìn)一步提高其貸款利率水平甚至不愿發(fā)放貸款，這又會(huì)使社會(huì)生產(chǎn)資金需求得不到滿足。

其次，利率市場(chǎng)化會(huì)使我國(guó)的銀行體系受到?jīng)_擊。利率開(kāi)放之后，銀行所面臨的壓力將會(huì)更大，尤其是民營(yíng)資本與國(guó)外資本的進(jìn)入，將會(huì)使整個(gè)中國(guó)的商業(yè)銀行體系面臨巨大的沖擊。在還未開(kāi)放的情況下銀行還能通過(guò)提高其收入端來(lái)維持債務(wù)的水平，但處于完全競(jìng)爭(zhēng)的利率市場(chǎng)化條件下，銀行的盈利能力會(huì)因?yàn)樨?fù)債成本的提高和資產(chǎn)收益的降低在短時(shí)間內(nèi)降低。

最后，利率市場(chǎng)化還將對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)造成巨大的影響。房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中占了相當(dāng)?shù)牡匚?。利率的完全放開(kāi)會(huì)導(dǎo)致銀行間為了競(jìng)爭(zhēng)而拉高存款利率，存款利率一旦上升，房地產(chǎn)市場(chǎng)的部分投資者會(huì)將目標(biāo)轉(zhuǎn)向貨幣市場(chǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的吸引力會(huì)因?yàn)槔仕降奶岣叨蟠笙陆怠?/p>

（二）利率市場(chǎng)化蝴蝶效應(yīng)的根源

1.有效監(jiān)督機(jī)制的缺乏及監(jiān)管體系的不完善

改革開(kāi)放以前，中國(guó)人民銀行已經(jīng)開(kāi)始行使其作為中央銀行的監(jiān)管義務(wù)。雖然經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放三十年幾的發(fā)展，我國(guó)的金融監(jiān)管發(fā)展緩慢，金融監(jiān)管還不夠完善。

利率市場(chǎng)化下，政府只能間接干預(yù)利率的變化，宏觀調(diào)控的方式會(huì)發(fā)生很大的改變。目前我國(guó)的金融監(jiān)管還有以下幾個(gè)方面的不足：第一，金融監(jiān)管制度不夠完善，某些監(jiān)管法規(guī)過(guò)于僵化。第二，我國(guó)現(xiàn)在的監(jiān)管方式的有效性和科學(xué)性還有待改善。第三，金融監(jiān)管部門之間還存在著許多的矛盾，上下級(jí)部門目標(biāo)不一致、分工不明確、溝通不到位以及重復(fù)監(jiān)管等問(wèn)題依然嚴(yán)重，影響了正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。最后，銀行新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，給金融監(jiān)管帶來(lái)了許多新的困難和問(wèn)題。如，網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的開(kāi)展和網(wǎng)絡(luò)銀行的無(wú)紙化等。

2.商業(yè)銀行體系依然存在許多不足

（1）國(guó)有銀行的體制離市場(chǎng)化有一定距離

目前，我國(guó)仍然是以國(guó)有獨(dú)資銀行和國(guó)家控股的商業(yè)銀行為主導(dǎo)，這一現(xiàn)狀與非國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要作用形成了鮮明的反差。我國(guó)的國(guó)有的獨(dú)資銀行還存在著產(chǎn)權(quán)不清，權(quán)責(zé)不明的情況，也因此我國(guó)的國(guó)有銀行的業(yè)務(wù)形式還處在非市場(chǎng)化階段，一些銀行很有可能會(huì)在利率市場(chǎng)化下利用自身的優(yōu)勢(shì)來(lái)謀取私利；同時(shí)，產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清直接導(dǎo)致我國(guó)銀行不能對(duì)所擁有的資本進(jìn)行分配，影響了銀行的運(yùn)作。

（2）國(guó)有銀行過(guò)于依賴傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)

圖1 利率市場(chǎng)化前的美國(guó)銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)

圖2 利率市場(chǎng)化后的美國(guó)銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)

從上圖可知，隨著美國(guó)利率市場(chǎng)化的完全實(shí)現(xiàn)，非利息收入的占比大幅上升，利息收入占比則大幅下降，我國(guó)如果實(shí)現(xiàn)完全的利率市場(chǎng)化，銀行的收入結(jié)構(gòu)必然會(huì)趨向于美國(guó)的情況。

圖3 國(guó)內(nèi)四大國(guó)有銀行的收入結(jié)構(gòu)

表1 2013年四大國(guó)有銀行收入結(jié)構(gòu)

我國(guó)的四大國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行資產(chǎn)的存款份額、貸款份額等在銀行業(yè)中占的份額都超過(guò)了70%，這就會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)不足，市場(chǎng)利率的形成也就很可能產(chǎn)生壟斷化，當(dāng)壟斷產(chǎn)生時(shí)利率市場(chǎng)化程度也就會(huì)因此變?nèi)酰抢⑹杖霕I(yè)務(wù)的創(chuàng)新也會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力不足而制約其競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)新的能力。因此，我國(guó)商業(yè)銀行的壟斷成為了利率市場(chǎng)化的一個(gè)阻礙。

3.國(guó)有企業(yè)制度改革尚需與時(shí)俱進(jìn)

利率市場(chǎng)化與企業(yè)制度之間的關(guān)系緊密，利率市場(chǎng)化需要企業(yè)有相對(duì)較完善的制度，要能敏感地反應(yīng)利率杠桿的調(diào)節(jié)作用。而我國(guó)的很多國(guó)有企業(yè)負(fù)債率很高，過(guò)高的債務(wù)負(fù)擔(dān)容易導(dǎo)致在利率完全放開(kāi)后一些國(guó)企難以負(fù)擔(dān)更高的利息負(fù)擔(dān)。我國(guó)現(xiàn)在的利率市場(chǎng)化已經(jīng)到了中后期，在經(jīng)歷過(guò)一系列的改革之后腳步已明顯放緩，已經(jīng)不像利率市場(chǎng)化改革初期那樣，改革的結(jié)果都會(huì)使大部分人受益，推動(dòng)改革的動(dòng)力充足?，F(xiàn)在如果繼續(xù)改革下去必然會(huì)導(dǎo)致一部分人的利益受損，一部分受益。這就導(dǎo)致一些有辦法影響政府決策的各種利益集團(tuán)為了維護(hù)自身的利益，通過(guò)各種手段使改革進(jìn)程受阻。

利率市場(chǎng)化是希望市場(chǎng)中的每個(gè)主體對(duì)利率有敏感度，這需要國(guó)有企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步改革。如果國(guó)有企業(yè)不進(jìn)行改革、政府職能不進(jìn)行轉(zhuǎn)變，這些企業(yè)就可能缺乏對(duì)利率足夠的敏感度，最終會(huì)影響利率市場(chǎng)化的效果。

4.我國(guó)金融市場(chǎng)工具還需要進(jìn)一步完善

金融市場(chǎng)對(duì)于利率市場(chǎng)化的用。一個(gè)合格的金融市場(chǎng)不僅在融資工具體系上要合理，在法律監(jiān)管與信息披露制度上也要符合市場(chǎng)化的要求。我國(guó)的金融市場(chǎng)規(guī)模對(duì)比于國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)還較小，2013年底我國(guó)證券市場(chǎng)總價(jià)總值占GDP的比重為52%，流通市值占GDP的比重為10%左右，這個(gè)比例與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及，證券化率較高意味著虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用較大。英美等成熟市場(chǎng)資產(chǎn)證券化率一般超過(guò)100%，新興市場(chǎng)大約70%～90%。而且，資本市場(chǎng)與金融市場(chǎng)分割，貨幣市場(chǎng)發(fā)展滯后；間接金融行為還遠(yuǎn)比直接金融行為活躍；債券發(fā)行以國(guó)債發(fā)行為主，行業(yè)證券發(fā)行不足，企業(yè)債券嚴(yán)格控制；市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)大與發(fā)展，但商品期貨品種不足，金融衍生品幾乎沒(méi)有；機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量較少；基金發(fā)展還處在初期階段，規(guī)模還不是很大，品種單一等都是我國(guó)實(shí)行利率市場(chǎng)化過(guò)程中在金融市場(chǎng)方面存在的一些不足。中國(guó)人民銀行的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)由于國(guó)債市場(chǎng)和票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展尚未充分，而不能進(jìn)行有效的宏觀調(diào)控。并且，我國(guó)的貨幣市場(chǎng)的總體規(guī)模較小，市場(chǎng)的發(fā)展也不夠均衡。交易規(guī)模相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，有著巨大的差距。

從多元化的金融工具對(duì)利率市場(chǎng)化的作用上來(lái)看，我國(guó)的金融工具還是太少。目前我國(guó)與利率相關(guān)的貨款類金融工具更是相當(dāng)缺乏。雖然我國(guó)在近幾年來(lái)陸續(xù)推出了一些金融工具，但這些債券類的金融工具也只是零零星星的幾種，并不能很好地滿足利率市場(chǎng)化的要求。

三、解決利率市場(chǎng)化蝴蝶效應(yīng)的建議

（一）加強(qiáng)金融監(jiān)管

從一些發(fā)達(dá)國(guó)家的利率市場(chǎng)化改革的經(jīng)驗(yàn)中不難看出，利率市場(chǎng)化離不開(kāi)一個(gè)完善的銀行監(jiān)管體系。我國(guó)雖然經(jīng)歷過(guò)十幾年的利率市場(chǎng)化改革，但我國(guó)現(xiàn)還處于高度管制利率的時(shí)期。在經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度上，利率是資本的價(jià)格，應(yīng)該由貨幣的供給和需求來(lái)決定，而不是人為的控制。利率在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中起著貨幣價(jià)格的作用和宏觀經(jīng)濟(jì)變量的作用，但它的這些作用并沒(méi)有在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)中體現(xiàn)出來(lái)。如果要實(shí)行利率市場(chǎng)化，我國(guó)應(yīng)該以一些合理的方式放開(kāi)利率的行政管制，讓利率的央行定價(jià)方式平穩(wěn)過(guò)渡到利率市場(chǎng)化。

1.建立一個(gè)獨(dú)立的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)

由于金融活動(dòng)中本身就存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)如今的央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)組成的監(jiān)管機(jī)構(gòu)——“一行三會(huì)”本身就都屬于金融行業(yè)的范疇，這就導(dǎo)致金融監(jiān)管的公正性與有效性會(huì)受到人們的質(zhì)疑，其公信力也大打折扣。為了更好地對(duì)銀行金融業(yè)實(shí)行監(jiān)管，提高監(jiān)管的有效性以及保證監(jiān)管的公正性，我們有必要建立一個(gè)獨(dú)立于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。而這個(gè)機(jī)構(gòu)只能由投資者、消費(fèi)者以及潛在的資本使用者所組成。這樣才能從外部實(shí)行監(jiān)管，保證其監(jiān)管的有效性，并非簡(jiǎn)單的“一行三會(huì)”監(jiān)管方式。

2.選拔優(yōu)秀的人才組成先進(jìn)的監(jiān)管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行監(jiān)管

選拔和培養(yǎng)一些比較有能力的人才來(lái)監(jiān)管有利于提高我國(guó)監(jiān)管的靈活性，與科學(xué)性。在面對(duì)一些較新的問(wèn)題時(shí)能以有效的方式及時(shí)應(yīng)對(duì)。隊(duì)伍的培養(yǎng)與選拔可以從銀行業(yè)的高級(jí)從業(yè)人員、金融從業(yè)者或政府中從事金融法律方面的人才中挑選。對(duì)這些優(yōu)秀的人才進(jìn)行系統(tǒng)化的培訓(xùn)——主要培訓(xùn)金融監(jiān)管的相關(guān)知識(shí)以及監(jiān)管團(tuán)隊(duì)的團(tuán)隊(duì)合作能力。為監(jiān)管團(tuán)隊(duì)配備一些先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)手段，保證監(jiān)管的有效性。

3.政府與銀行通力合作

政府與銀行間的合作更能使銀行在利率市場(chǎng)化中取得有利的位置，戰(zhàn)勝即將面對(duì)的強(qiáng)敵。政府應(yīng)發(fā)揮其作用在利率市場(chǎng)化改革中建立一整套完善的金融業(yè)監(jiān)管法律體系，從外部發(fā)揮其政府職能對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，起到幫助銀行業(yè)重視風(fēng)險(xiǎn)，提高防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。

4.加強(qiáng)監(jiān)管體系的信息化和網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)

雖然信息化時(shí)代的到來(lái)給銀行的監(jiān)管帶來(lái)了一些監(jiān)管上的困難，但科技的進(jìn)步也為金融監(jiān)管帶來(lái)了更多的可能性——全民監(jiān)管。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，信息化的全面發(fā)展使得統(tǒng)計(jì)工具、統(tǒng)計(jì)方法到了前所未有的突破，這就使得銀行業(yè)可以利用信息化帶來(lái)的便利對(duì)銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)。在當(dāng)今的“大數(shù)據(jù)時(shí)代”，銀行應(yīng)利用科技進(jìn)步的成果來(lái)提高其監(jiān)管的有效性及準(zhǔn)確性，例如，通過(guò)“大數(shù)據(jù)”在以往單一的監(jiān)管方式之上建立一個(gè)可以讓民眾監(jiān)督的全民監(jiān)督方式，讓資本的所有者與購(gòu)買者參與到其中，發(fā)揮其監(jiān)督的作用。如今我國(guó)監(jiān)督的腳步還完全未跟上信息化時(shí)代的步伐，雖然從信息化的發(fā)展中銀行業(yè)務(wù)的開(kāi)展與統(tǒng)計(jì)都得到了很多便利，但是銀行的監(jiān)管方面還是要加強(qiáng)監(jiān)管體系的信息化與網(wǎng)絡(luò)化的建設(shè)。

（二）完善商業(yè)銀行體系

我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足率與一些國(guó)際上的銀行相比還有較大的差距。在此，結(jié)合我國(guó)的資本充足率現(xiàn)狀，提出兩條提高資本充足率的策略。

1.分子策略

分子即通過(guò)提高商業(yè)銀行的資本總量，以此來(lái)起到改善資本結(jié)構(gòu)的作用。

其中，分子策略從內(nèi)部來(lái)看，為了不受到資本充足率的約束商業(yè)銀行可以通過(guò)發(fā)展資本節(jié)約型的中間業(yè)務(wù)，銀行可以獲得大量的傭金費(fèi)以及手續(xù)費(fèi)，由于它具有不運(yùn)用或較少運(yùn)用到銀行資金的特性，因此可以有效增加銀行的盈利性，這是一種增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和提高資本充足率的業(yè)務(wù)形式。而外部對(duì)策方面，也可以通過(guò)從外部引入資金，提高資本充足率。

2.分母策略

分母主要在于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)高的資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比重，同時(shí)加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)管理的方式，選擇轉(zhuǎn)化系數(shù)及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)較小的表外業(yè)務(wù)。一是增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，減少資產(chǎn)損失，完善商業(yè)銀行的信用制度，加強(qiáng)不良資產(chǎn)的管理，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)數(shù)量及風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)。二是透過(guò)“資產(chǎn)證券化”，降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，將長(zhǎng)期信貸資產(chǎn)進(jìn)行證券化，減少加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，改善其資本充足率的大小。

（三）建立現(xiàn)代化企業(yè)制度

國(guó)有企業(yè)的制度改革雖然取得了良好的效果，但沒(méi)有真正發(fā)揮其應(yīng)有的作用。監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)并沒(méi)有發(fā)揮效力，導(dǎo)致國(guó)企經(jīng)營(yíng)不理想，利稅率不高，利息承受能力小。因此，可以從以下幾個(gè)方面著手建立現(xiàn)代化企業(yè)制度。

1.產(chǎn)權(quán)制度的改革

在產(chǎn)權(quán)制度的改革上，可以把大部分的企業(yè)改為有限責(zé)任公司，一些國(guó)家的命脈企業(yè)可以是國(guó)有獨(dú)資，這樣股權(quán)就不再單一；而效益較好的，規(guī)模大、有發(fā)展前途和競(jìng)爭(zhēng)能力的企業(yè)，可以改組為股份有限公司，吸收更多的資金，從而實(shí)現(xiàn)股權(quán)的社會(huì)化。按照現(xiàn)代化企業(yè)選擇監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)的方式，按入股比例選擇，并行使監(jiān)管與決策的職責(zé)，制定有效合法的盈利模式。

2.企業(yè)盈利能力的提高

企業(yè)的興衰一方面與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境有著密不可分的關(guān)系，另一方面有主要取決于企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)。盈利能力如何提高始終是企業(yè)面臨的一大問(wèn)題，好的企業(yè)一定是那些運(yùn)作規(guī)范，管理有條理的企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)化與制度化是卓越的企業(yè)擺脫不穩(wěn)定的人治的法寶。企業(yè)如何才能基業(yè)常青？只有通過(guò)制約與激勵(lì)才能長(zhǎng)治久安，使企業(yè)不斷保持活力、持續(xù)盈利的是企業(yè)自身內(nèi)在的動(dòng)力。制度是企業(yè)成功的基石，但制度的最終落實(shí)還需要依靠人，因而，激勵(lì)和約束管理人員是企業(yè)提高盈利能力的關(guān)鍵。應(yīng)該建立利益共享的機(jī)制，以股份制的方式，把企業(yè)的盈利與員工的個(gè)人利益聯(lián)系在一起，使員工具有更強(qiáng)的主人翁精神，提高員工的責(zé)任心和使命感。

（四）擴(kuò)大金融市場(chǎng)規(guī)模

一個(gè)高效有序的金融市場(chǎng)能為大規(guī)模、速度快的資金流動(dòng)提供更好的環(huán)境，防止利率的激烈變化對(duì)經(jīng)濟(jì)造成損害。一個(gè)統(tǒng)一、開(kāi)放、有序、高效的金融市場(chǎng)需要穩(wěn)步推進(jìn)金融市場(chǎng)的改革，提高金融產(chǎn)品和服務(wù)模式的創(chuàng)新，形成長(zhǎng)效創(chuàng)新機(jī)制。同時(shí)也要豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品，努力完善金融市場(chǎng)的建設(shè)。

建立完善發(fā)達(dá)的貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)，使人民幣能在境外流動(dòng)起來(lái)。通過(guò)有序推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放，加快包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，提供豐富的金融產(chǎn)品，給境內(nèi)外投資者更多的市場(chǎng)選擇。

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2015-12-16

F822 < class="emphasis_bold"> 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

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1008-5947（2016）01-0051-05

作者及單位：陳金圖，福建師范大學(xué)閩南科技學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系教師，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。（福建 泉州 362332）