陳友銀

企業(yè)社會責任對R&D投資的影響研究

陳友銀

摘要：文章研究了企業(yè)社會責任對R&D投資的影響，發(fā)現(xiàn)社會責任的履行及信息披露能夠促進R&D投資。社會責任履行得越好、信息披露水平越高，R&D投資受到的融資約束程度就越低，進而促進R&D投資強度。

關(guān)鍵詞：R&D投資企業(yè)社會責任融資約束

一、引言

隨著經(jīng)濟全球化浪潮的推進，中國企業(yè)越來越多地走向世界，企業(yè)間的競爭日趨激烈，要想擁有更多的發(fā)展空間，中國企業(yè)需要更強的競爭力，需要更多的創(chuàng)新。創(chuàng)新，已經(jīng)成為推動現(xiàn)代企業(yè)乃至整個社會發(fā)展的重要力量。創(chuàng)新源于投入，因此，研發(fā)（R&D）是決定創(chuàng)新的基礎(chǔ)，也決定了創(chuàng)新的高度。而企業(yè)是R&D投資的主要實施者，對企業(yè)的R&D活動的探究具有重要意義。

在整體經(jīng)濟和企業(yè)都不斷發(fā)展的大趨勢下，社會責任的問題也開始出現(xiàn)。一些企業(yè)一味追求經(jīng)濟利益，卻往往忽視了企業(yè)的經(jīng)營活動對社會所造成的負面影響，由社會責任感缺失造成的問題已經(jīng)日益尖銳。企業(yè)社會責任的提出，呼吁企業(yè)在追求自身利益的同時也要關(guān)注社會利益，積極承擔社會責任，推動社會整體的可持續(xù)發(fā)展。

二、企業(yè)社會責任對R&D投資的影響

近些年來，隨著社會的發(fā)展，企業(yè)社會責任一詞越來越多地被提及，重要性也受到更多的重視。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動應(yīng)該建立在有利于社會價值和發(fā)展的基礎(chǔ)之上，經(jīng)營和管理者應(yīng)該將對社會的責任納入到戰(zhàn)略決策的考慮范圍中。

在當今的經(jīng)濟環(huán)境中，資源配置受到眾多因素的影響，一般情況下是沒有辦法實現(xiàn)最優(yōu)配置的，市場存在信息不對稱現(xiàn)象。對企業(yè)而言，經(jīng)營管理者比外部投資者更了解企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況。R&D投資是一種對知識的投資，其得到的產(chǎn)物大多是無形資產(chǎn)，因其容易被競爭對手所模仿和竊取，具有高度的保密性，外部投資者無法準確獲知研發(fā)項目的真實情況，很難對研發(fā)項目的收益和風險做出準確的判斷，因此，投資者會提高出借資金的回報率，甚至拒絕對該企業(yè)進行投資，提高了企業(yè)R&D投資的融資難度和成本。

隨著社會的不斷發(fā)展，公司制企業(yè)開始出現(xiàn)，企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)逐漸分離，誕生了委托代理關(guān)系，企業(yè)的日常經(jīng)營活動和管理決策都是由職業(yè)經(jīng)理人來執(zhí)行的，對投資的決策權(quán)都集中于經(jīng)理人手里。經(jīng)理人進行決策時，很可能站在自身的角度，選擇對自己有利的方案。R&D投資的周期較長，通常要花費較長的時間才能獲得成果，并存在較高的風險，經(jīng)理人的獎金通常是與企業(yè)的短期利潤相關(guān)，因此出于個人利益最大化的原則，經(jīng)理人會排斥風險更大、收益更慢的R&D投資行為。

企業(yè)社會責任的履行及信息披露能夠給企業(yè)帶來諸多有利的影響。一方面，企業(yè)社會責任的履行能夠為企業(yè)樹立良好的形象，投資者及銀行等金融機構(gòu)認為這些企業(yè)有更大的發(fā)展?jié)摿?，更傾向于將資金投入其中，使得企業(yè)能獲得更多外部資金或者以更低的成本獲得外部資金，進而促進R&D投資。另一方面，企業(yè)社會責任信息披露能夠使企業(yè)更為透明化，向利益相關(guān)者傳達更多的信息，有助于投資者對R&D項目進行更合理的分析，從而減少信息不對稱所帶來的交易成本上升的問題，緩解受到的融資約束，進而對企業(yè)的R&D投資產(chǎn)生有利影響。

三、結(jié)論與對策

企業(yè)社會責任信息披露能夠緩解信息不對稱、委托代理等帶來的一系列問題，提升企業(yè)社會形象，緩解企業(yè)受到的融資約束程度，進而促進R&D投資。

我國應(yīng)該加大對社會責任的研究力度，尋找全面加強社會責任建設(shè)的制度和方針，促進我國政治、經(jīng)濟、文化等各方面的可持續(xù)發(fā)展。針對企業(yè)社會責任發(fā)展的建議如下：

(一)建立健全的公司內(nèi)部社會責任管理體系

作為企業(yè)社會責任的實施者，企業(yè)應(yīng)將社會責任納入到日常的經(jīng)營決策和戰(zhàn)略規(guī)劃中。首先，應(yīng)該加強社會責任意識，充分認識到企業(yè)社會責任的履行及信息披露的重要性；其次，建立企業(yè)社會責任委員會，對企業(yè)日常的社會責任行為進行監(jiān)督和指導(dǎo)，督促企業(yè)提升社會責任的履行質(zhì)量，及時發(fā)布社會責任報告。

（二）完善社會責任信息披露法律法規(guī)

有必要從法律法規(guī)的角度對企業(yè)的社會責任信息披露進行相關(guān)的規(guī)定。首先，需制定專門的法律，強制更多的企業(yè)進行社會責任信息的披露，更大范圍地發(fā)揮社會責任報告的積極作用；其次，通過發(fā)布相關(guān)的指引，指導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)的社會責任信息披露行為，提升企業(yè)披露信息的質(zhì)量，最大限度地發(fā)揮社會責任報告的作用。

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作者單位：（福州大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院）