李秋燕

摘要：隨著中國的改革開放及各種政策的落實(shí)，雖然中國的經(jīng)濟(jì)得到很大的發(fā)展，但我國經(jīng)濟(jì)依然存在著很多問題，比如當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的能源資源剩余、有效需求不足、初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)值跌落、資產(chǎn)價(jià)格下降等癥狀，都直接或間接的導(dǎo)致我國產(chǎn)生了通貨緊縮等一系列問題。接下來，我從供給側(cè)改革方面入手對(duì)通貨緊縮問題進(jìn)行了進(jìn)一步的分析，并利用財(cái)政政策對(duì)通貨緊縮問題提出了一系列解決方案。

關(guān)鍵詞：通貨緊縮；對(duì)策；供給側(cè)改革

中圖分類號(hào)：F820.5 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）025-0000-02

自2012年開始，我國的PPI指標(biāo)已經(jīng)持續(xù)3年為負(fù)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)雖呈上升趨勢(shì)，但繼2009年創(chuàng)下新低后，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的增速已經(jīng)持續(xù)超過3個(gè)月低于1%，這可判斷事實(shí)上的通貨緊縮。因此普遍認(rèn)同的是，中國發(fā)展正在存隱性的通貨緊縮。在目前這段時(shí)期我國總需求緩中趨弱、居民通脹預(yù)期回落、大宗商品價(jià)格低位運(yùn)行、產(chǎn)能過剩等因素將使宏觀經(jīng)濟(jì)面臨通縮壓力。距今最近的兩次金融危機(jī)都對(duì)我國造成了嚴(yán)重的危害，導(dǎo)致我國產(chǎn)生出兩次通縮壓力，其不僅受國內(nèi)影響也受到國外的影響?！半[性”通貨緊縮不僅會(huì)產(chǎn)生短時(shí)間的影響，也夾雜著長時(shí)間的危害，其中最明顯的問題有我國能源產(chǎn)出嚴(yán)重過量、負(fù)債過多、產(chǎn)品價(jià)值跌落等因素的影響，也會(huì)存在些許差異的長久性的原因，如老年人所占比重加大。我們要對(duì)不同長短時(shí)期通縮實(shí)行不同的經(jīng)濟(jì)政策。

一、我國通縮的成因

1.產(chǎn)能嚴(yán)重過剩

由于前幾年對(duì)固定資產(chǎn)的盲目投資，使得我國的制造業(yè)部門幾乎都存在產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀，如從水泥、鋼鐵、金屬、石化等傳統(tǒng)行業(yè)到光伏等新興行業(yè)。從有關(guān)部門發(fā)布的資料來看，直到2013年初，機(jī)械制造與能源加工等產(chǎn)業(yè)的能源的有效利用明顯劣于世界先進(jìn)水平。目前，就我國的新型產(chǎn)業(yè)來說，能源的利用率依舊較低，能源產(chǎn)量又過大因此導(dǎo)致有效需求不足。就如2008-2012年，我國太陽能光伏裝機(jī)容量從2億瓦特迅速攀至70億瓦特，總裝機(jī)容量已達(dá)全世界裝機(jī)總量的69%，但是我國的太陽能利用率僅僅不到總能源產(chǎn)出的60%，我國致力于科技創(chuàng)新但卻存在嚴(yán)重的滯后性，使得發(fā)展能源產(chǎn)量大量剩余但是卻不能有效及時(shí)的清理掉，進(jìn)一步造成了PPI指標(biāo)陷入持續(xù)的低迷狀態(tài)。由于短時(shí)間內(nèi)大量的產(chǎn)能無法去存，消費(fèi)不旺盛，導(dǎo)致了一定的通貨緊縮壓力。

2.有效需求不足

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展不均，人們預(yù)期實(shí)際利率進(jìn)一步下降，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)不佳，消費(fèi)需求不足受制度、收入分配改革等多方面因素的影響。例如我國社會(huì)保障制度雖然正在發(fā)展當(dāng)中但還是存在嚴(yán)重不足，民生等各個(gè)方面的消費(fèi)需求量大。人的可持續(xù)發(fā)展將受到威脅。人民更愿意把錢儲(chǔ)蓄起來，而不愿意拿出來消費(fèi)或投資，進(jìn)而投資減少，市場疲軟，即使是人們的需求量并沒有達(dá)到或?qū)崿F(xiàn)，但因?yàn)榇嬖谥鴥r(jià)格門檻也不會(huì)進(jìn)行消費(fèi)。從而導(dǎo)致的生產(chǎn)量減少，經(jīng)濟(jì)下滑引發(fā)更多人失業(yè)，消費(fèi)量也隨可支配收入的減少而減少。大量的貨物囤積，工廠無法進(jìn)行正常的生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)效益低下。另外一個(gè)方面，由于老年人口所占比重逐漸加大，總需求的構(gòu)成逐漸從一般生產(chǎn)加工業(yè)向?qū)?nèi)服務(wù)型行業(yè)轉(zhuǎn)變，直接或間接導(dǎo)致了一般加工行業(yè)庫存增多，銷售量下降，進(jìn)一步導(dǎo)致了產(chǎn)品售價(jià)降低，從而使得了我國商品價(jià)格全面下降。另一方面，老年人口比重的加大會(huì)嚴(yán)重影響我國的有效需求問題，商品價(jià)值不能合理實(shí)現(xiàn)和長期的商品生產(chǎn)不足將導(dǎo)致我國加深通縮程度。面對(duì)這樣的情形，不僅增加了工廠的制造成本，使得群眾對(duì)未來的消費(fèi)預(yù)期產(chǎn)生了強(qiáng)烈的沖擊。

3.初級(jí)商品進(jìn)口總價(jià)值下降

近幾年來對(duì)制造業(yè)投資結(jié)構(gòu)的呈現(xiàn)變動(dòng)的形勢(shì)，第三產(chǎn)業(yè)比重逐年上升，因?yàn)槲覈I(yè)化正處于過渡時(shí)，目前我國在穩(wěn)增長投資動(dòng)力還很大，對(duì)于固定資產(chǎn)投資在接下來的近幾年內(nèi)依然可能保持較高的增長水平，從構(gòu)造性角度來看，中國的投資傾向仍然是生產(chǎn)加工產(chǎn)業(yè)方面，像基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)，所以投資對(duì)于工業(yè)品和原材料的價(jià)格的反彈仍有一定的作用。

在開放的經(jīng)濟(jì)條件下，我國對(duì)原材料和工業(yè)品的消耗巨大，然而對(duì)于大宗商品我國沒有定價(jià)權(quán)，都以美元計(jì)價(jià)。受美元周期強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)的影響，目前國際大宗商品的持續(xù)下降，我國進(jìn)口價(jià)格總指數(shù)從2011年下半年以來不斷下滑，初級(jí)商品和加工制造品的進(jìn)口價(jià)格指數(shù)均出現(xiàn)近幾年來對(duì)制造業(yè)投資結(jié)構(gòu)的變動(dòng)下跌態(tài)勢(shì)，其中就礦物燃料和相關(guān)原料，以及石油有關(guān)產(chǎn)品下降幅度最大。初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口物價(jià)指數(shù)不斷下跌使得加工制造商品的價(jià)值不斷下降，更進(jìn)一步加強(qiáng)了制造產(chǎn)業(yè)不景氣的預(yù)期，導(dǎo)致PPI指數(shù)呈現(xiàn)累計(jì)因果現(xiàn)象的負(fù)增長，這將會(huì)加大近期以來的通貨緊縮的影響。

4.資產(chǎn)價(jià)格下跌

2014至2016年期間，我國所背負(fù)的債務(wù)債權(quán)問題嚴(yán)重。公共債務(wù)占GDP的比重以10個(gè)百分點(diǎn)左右的速度不斷上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于過去十年的平均水平。雖然負(fù)債超額，但是對(duì)于企業(yè)的產(chǎn)品依舊存在一定的市場，還存在現(xiàn)金的流動(dòng)。因此，這其中十分重大的轉(zhuǎn)變便是，商品的生產(chǎn)者開始從追求收益絕對(duì)大變成對(duì)負(fù)債最小化追求。大多數(shù)的企業(yè)利益幾乎用來彌補(bǔ)自身發(fā)展過程中帶來的收益縮水問題。以為產(chǎn)業(yè)投資的減少，使得我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈頹勢(shì)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理，導(dǎo)致我國PPI指標(biāo)大幅下降。產(chǎn)品價(jià)值的下降不僅是我國經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑的原因，也是進(jìn)一步導(dǎo)致了我國經(jīng)濟(jì)的通貨緊縮問題，排在首要明顯未知的就是房屋價(jià)值。目前房地產(chǎn)市場正處于休整的時(shí)期，從兩個(gè)方面產(chǎn)生了通縮的壓力。首先，由于過去過度的的投資造成房地產(chǎn)市場供過于求，對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格和有關(guān)行業(yè)的價(jià)格形成長時(shí)間的下行壓力。在前兩年，中國的房屋出售總價(jià)值與總面積出現(xiàn)大幅度的下降，并且房屋供給出現(xiàn)了大量的剩余問題。如果不能大量的減少房屋過剩的問題，不僅會(huì)造成房地產(chǎn)市場的長時(shí)間的蕭條，還將對(duì)房屋產(chǎn)業(yè)的前后向產(chǎn)業(yè)形成價(jià)格下跌的壓力。其次，房屋典當(dāng)品價(jià)格的降低將不斷下跌并對(duì)我國中央與各地區(qū)之間的金融交流方面造成嚴(yán)重的困境。前幾年，用作工業(yè)及儲(chǔ)存的土地不但縮水了30%，而且連房地產(chǎn)用地也持續(xù)降低了26%的用量，國家供應(yīng)土地的減少嚴(yán)重的危害了我國各個(gè)區(qū)域的資金價(jià)值和現(xiàn)金流，加大了各地區(qū)之間的債務(wù)償還的壓力。

二、供給側(cè)改革對(duì)通貨緊縮影響的分析

要深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。從通貨緊縮的形成原因來看，當(dāng)前我國的通貨緊縮和發(fā)達(dá)國家存在明顯差異，它們是因?yàn)槿狈`活性導(dǎo)致的。如果僅僅是放寬貨幣對(duì)于這次的通貨緊縮作用并不大，這也就是為什么連續(xù)降準(zhǔn)降息但過剩問題卻有增無減的原因。在這樣的轉(zhuǎn)換時(shí)期下，需求側(cè)的刺激政策主要是防止短期內(nèi)增速下滑過快，而不可能通過刺激政策使過剩產(chǎn)能不再過剩。如果過度了，可能會(huì)導(dǎo)致我國在較短時(shí)期里經(jīng)濟(jì)鏈條的斷裂，使得經(jīng)濟(jì)效益急劇縮水；也會(huì)造成我國長期利益效率的低下并且投資無果。還有另外一個(gè)不容忽略的方面，目光如果僅放在激發(fā)需求側(cè)活力上，很大程度上會(huì)錯(cuò)失去除產(chǎn)能、改善結(jié)構(gòu)然后達(dá)到均衡的最佳時(shí)機(jī)。

從這樣的局勢(shì)來看，我國進(jìn)行供給側(cè)改革是非常有必要的，也是迫不可待的，且對(duì)于現(xiàn)在存在的通縮壓力有一定的調(diào)節(jié)作用。其中可以通過以下一些方面進(jìn)行供給側(cè)改革，如需求側(cè)調(diào)控應(yīng)該和供給側(cè)管理結(jié)合起來，并且要把供給側(cè)改革充分運(yùn)用到我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的整改與協(xié)調(diào)上來，合理完善政府與各地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)分配關(guān)系，調(diào)整公共服務(wù)等社會(huì)資源的價(jià)格水平等方法。如從產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)部門來看，應(yīng)該利用供給側(cè)改革所帶來的利潤回升的喘息機(jī)會(huì)，果斷的淘汰過時(shí)產(chǎn)能；對(duì)于其他行業(yè)來說，要抓住內(nèi)需改革帶來的機(jī)會(huì)投資于新興，為接下來的十年布局注入新鮮血液。隨著我國供給側(cè)改革的不斷深入，上游價(jià)格碰底，中下游經(jīng)濟(jì)不斷回升，對(duì)于工業(yè)需求來說算是被激活了。

1.“對(duì)于能源資源的利用率要不斷改善提高，完善當(dāng)前經(jīng)濟(jì)能源的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”。充分利用過剩的能源資源、合理定價(jià)、加大產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)并淘汰弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、擴(kuò)展對(duì)外市場的發(fā)展都是其主要方式。因此，我國要加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)由中央到地方的整體到局部的改革，逐漸推廣，施行“一帶一路”的建設(shè)政策，合理完善并進(jìn)一步發(fā)展我國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

2.“有效減少成本，使企業(yè)保持自身的優(yōu)勢(shì)”。有助于產(chǎn)業(yè)從結(jié)構(gòu)性減少稅務(wù)中收獲利益。在這之前減少社會(huì)保障制度的繳費(fèi)就是與此一直的做法。有效改善了財(cái)稅制度。

3.“要減少房地產(chǎn)的庫存量，使房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)保持活力”。這是房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)的確認(rèn)。保持房地產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，對(duì)前后向產(chǎn)業(yè)由很大的推動(dòng)作用。不但因?yàn)檫@一行業(yè)能帶動(dòng)鋼鐵、水泥、電解鋁等許多下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，去除這些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩問題，使更多的人就業(yè)，而且還從城鎮(zhèn)化進(jìn)行的考量，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是讓可以使很多不同階層的人解決住房的問題，保障了其安穩(wěn)。從調(diào)控方面說，它消除了供給局限性。

4.“要預(yù)防和化解金融市場帶來的風(fēng)險(xiǎn)問題，不斷加快和完善融資，使制度更完善和穩(wěn)定有序，有效的市場監(jiān)督、形成使投資者權(quán)益受到保護(hù)的股票市場”。這是對(duì)股市發(fā)展的一種態(tài)度。股市使工廠企業(yè)能更好的進(jìn)行融資，和普通民眾合理的進(jìn)行投資消費(fèi)，刺激的需求與消費(fèi)。從資本的角度來看，這是供給上的穩(wěn)定性問題。

此外要想使供給側(cè)發(fā)揮其最好的效益，改革創(chuàng)新成為了必不可少的因素。其中包括制度創(chuàng)新，產(chǎn)品創(chuàng)新等，從產(chǎn)品創(chuàng)新方面，通過創(chuàng)新打出國內(nèi)外市場，企業(yè)可以通過創(chuàng)新吸引大量的客源，有了需求企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新便有了很大的動(dòng)力，由于不同群體的顧客的存在，為了滿足其不同的需求，企業(yè)又增加了其消費(fèi)選擇的因素。減少了企業(yè)對(duì)于需求搜尋的成本，企業(yè)可更好的把握市場動(dòng)態(tài)，通過與顧客的反饋與交流了解偏好需求，從而生產(chǎn)出客戶需要的產(chǎn)品，使其市場更加廣闊。另一方面，通過刺激經(jīng)濟(jì)的增長，帶動(dòng)人們的消費(fèi)欲望，也可以有效去除過剩產(chǎn)能，緩解通貨緊縮帶來的壓力。在制度創(chuàng)新上，加快調(diào)整國有企業(yè)和國有經(jīng)濟(jì)的調(diào)整步伐，這是加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)換關(guān)鍵的一步。要對(duì)我國各個(gè)行業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度不斷的進(jìn)行改進(jìn)，盡全力完善我國混合所有制經(jīng)濟(jì)體系，加大私有制經(jīng)濟(jì)的控股所占的比重，對(duì)壟斷行業(yè)施行不斷強(qiáng)化改革，加大各行各業(yè)的競爭，并引進(jìn)一定的機(jī)制。并使市場資源能夠得到更有效的配置。加快其制度轉(zhuǎn)變進(jìn)程，從新時(shí)期的發(fā)展階段不斷調(diào)整期國有企業(yè)布局結(jié)構(gòu)，讓國有資本從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中轉(zhuǎn)移到一些新興發(fā)展產(chǎn)業(yè)，增加其經(jīng)濟(jì)活力。促進(jìn)各行各業(yè)企業(yè)間的兼并，加大關(guān)閉一些僵尸企業(yè)的力度，尤其對(duì)于我國的國有企業(yè)。對(duì)于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的企業(yè)進(jìn)行不斷調(diào)整，使其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，且可以興盛起來。

三、解決本次通貨緊縮的對(duì)策

第一，在貨幣政策的角度來說，我國還需要加大降準(zhǔn)降息的力度。使得利息的下降剛好可以對(duì)等通貨膨脹帶來的資金縮水。對(duì)此可以大幅度的降低我國從事產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的成本問題。在此基礎(chǔ)上，我國政府還可以進(jìn)一步放寬政策，釋放更多的產(chǎn)業(yè)壓力。提供強(qiáng)有力的貨幣寬松政策，更可以拓寬我國的金融市場，使融資環(huán)境更加便利快捷。但還有一個(gè)問題就是此處降息效果并不大。

第二，要實(shí)施積極的財(cái)政擴(kuò)張政策，維持我國負(fù)債在國民生產(chǎn)總值的3%左右，并且擴(kuò)大貨幣的供給來進(jìn)一步完善我國現(xiàn)階段的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目標(biāo)。中國目前財(cái)政寬松空間寬裕，政府收入雖然呈負(fù)債水平，但在我國GDP總量中只占有不到3%的比重，不及發(fā)達(dá)國家的平均水平。相較我國當(dāng)前存有3.8萬億元的貨幣儲(chǔ)量，可以從容應(yīng)對(duì)我國進(jìn)一步的財(cái)務(wù)發(fā)展擴(kuò)大。而且，我國雖然負(fù)債占GDP比重較高，但并沒有什么實(shí)質(zhì)性的危害局面，依然可以擴(kuò)大財(cái)政擴(kuò)張程度，堅(jiān)持并且完善現(xiàn)有制度政策，實(shí)施更進(jìn)一步的財(cái)政政策。

此次治理通縮還面臨的一些困難，其中包括幾個(gè)方面：第一，這一次的通縮與97年的通縮的相比，外部出口環(huán)境更加惡劣。第二，中國的債務(wù)問題凸顯，高臺(tái)累積。第三，中國過去依賴的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不再有，且勞動(dòng)力生產(chǎn)率低下，以及競爭力下降等。另外從銀行新增貸款指數(shù)也看出中國在解決通縮問題上遇到的障礙。盡管在治理本次局部性通縮中困難重重，隨著我國制度的不斷深化改革以及科技技術(shù)創(chuàng)新和供給側(cè)改革的推動(dòng)作用，我國將進(jìn)一步走出通縮帶來的困境。

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