孫蕊

摘要：會計信息使用者對企業(yè)披露的會計信息有著不同的要求，在六大會計信息使用者中，投資者的需求對會計信息的要求最大。投資者基于會計信息做出經(jīng)濟決策，由于信息的不對稱，投資者與企業(yè)之間則像是形成了一種博弈的關(guān)系。本文意在以中美兩國上市公司為例，通過對其股權(quán)結(jié)構(gòu)差異化的分析，得出一些影響會計職業(yè)道德建設的因素。

關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)；會計信息；會計職業(yè)道德中美兩國對會計職業(yè)道德的要求不盡相同，一個很重要的宏觀影響因素就是市場大環(huán)境的差異。縱觀兩國對注冊會計師的執(zhí)業(yè)行為要求，不難發(fā)現(xiàn)這些準則在一定程度上是為會計信息質(zhì)量服務的。

使用者以會計信息為紐帶，間接地影響著會計職業(yè)道德的建設。會計信息使用者主要可以分為投資者、債權(quán)人、國家、經(jīng)營者、企業(yè)員工和社會公眾。其中，債權(quán)人和經(jīng)營者對會計信息的要求主要在于企業(yè)的盈利能力和財務狀況；而國家和社會公眾的關(guān)注點多放在企業(yè)履行義務和承擔責任方面，企業(yè)員工則更關(guān)心他們自身的福利問題。而投資者由于其多樣化，對企業(yè)會計信息的要求更加復雜。

股權(quán)結(jié)構(gòu)是指在股份公司的總股本中，不同性質(zhì)的股份所占的比例及其相互關(guān)系。股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義可以從股權(quán)集中度和股權(quán)構(gòu)成兩個層面來闡釋。

美國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)經(jīng)過長期演進，到現(xiàn)在已經(jīng)呈現(xiàn)出了高度分散化的特征。其持股主體則經(jīng)歷了由個人股東完全持股到個人股東與機構(gòu)股東共同持股的轉(zhuǎn)變。美國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)演變?nèi)绫?所示。

由于機構(gòu)投資者因受有關(guān)法律和制度的限制，該群體中每一個機構(gòu)投資者持有該公司的股份比率較小，因此作為一個利益群體，機構(gòu)投資者對上市公司具有控制作用，但該公司的每一個機構(gòu)投資者都不影響公司的控制力，所以美國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中度并不高。

中國的上市公司絕大多數(shù)都是由原來國有企業(yè)改制而來，按投資主體來分，形成了國有股、法人股、公眾股和外資股等。筆者基于對CSMAR我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)2005年股權(quán)分置改革之前，我國上市公司的非流通股約占總股本的2/3，國有股和法人股占有絕對比重。自2005年至2014年，上市公司的流通股比例從38.15%上升到88.91%，同時非流通股比例從61.85%下降至11.09%，國有股比例也呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，然而在所有非流通股中，國有股所占比重依然最大。

將投資者分為機構(gòu)投資者和散戶投資者兩個方面來看，他們具有不同的特點。機構(gòu)投資者主要包括保險公司、投資銀行、證券公司、開放式基金和封閉式基金等，相比于以自然人身份參與股票買賣的散戶投資者，機構(gòu)投資者具有專業(yè)化和資金投入量大的特點。

有觀點認為，中國股市的投資者是以散戶為主，他們的投資行為與專業(yè)的機構(gòu)投資者不同，對企業(yè)的了解不多，不會針對企業(yè)披露的會計信息進行分析和運用以制定投資決策。以上海證券交易所為例，通過圖1可以明顯的看出，除去法人投資者外，機構(gòu)投資者所占比例小于自然人投資者，即散戶投資者。圖1上交所2011～2015年各類投資者持股比例圖

上海證券交易所的統(tǒng)計年鑒中還對開戶投資者的學歷水平進行了統(tǒng)計，截至2015年，大學本科及以上學歷的投資者占比僅為20%左右。由于教育水平有限，在沒有經(jīng)過專業(yè)培訓的情況下，企業(yè)報表所披露的會計財務信息對這些投資者幾乎是無用的。

就宏觀大環(huán)境而言，相比于美國政府干預很少的“自由”的資本主義市場經(jīng)濟，我國經(jīng)濟的發(fā)展始終堅持以公有制為主體，從計劃經(jīng)濟到社會主義市場經(jīng)濟的變革，我國政府對企業(yè)的調(diào)控雖然在逐步放松，但它依然是企業(yè)會計信息的一個重要的服務對象。

中國注冊會計師職業(yè)道德規(guī)范內(nèi)容構(gòu)成為誠信、獨立性、客觀和公正、專業(yè)勝任能力和應有關(guān)注、保密、良好職業(yè)行為。美國注冊會計師執(zhí)業(yè)道德內(nèi)容則表述為責任、公眾利益、誠信、客觀和獨立、應有的謹慎、服務的范圍和性質(zhì)。

從上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的角度來看，我國企業(yè)高度集中的股權(quán)對會計職業(yè)信息的要求更為專一，并且由于政府的控股，也要求會計執(zhí)業(yè)者保密。而美國股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出高度分散的特點，個人投資者和機構(gòu)投資者居多，這就要求企業(yè)會計信息內(nèi)容更加多遠話，要求從業(yè)人員對大眾利益做出保證。

除此之外，在會計職業(yè)道德規(guī)范體系上與我國不同。美國會計職業(yè)道德的要求不僅在注冊會計師上有所體現(xiàn)，對于管理會計師、內(nèi)部審計師和財務經(jīng)理也有相應的要求。這使得職業(yè)道德的覆蓋面不僅更加全面，而且更加具有實際操作性。此外，這些準則有些還具有法律強制性，這對準則實施的有效性也起到了很大的推動作用。

財務報告目標的決策有用觀指出，財務報告應當向投資者等外部信息使用者提供決策有用的信息。不同的使用者對會計信息的要求不盡相同，這也直接影響了會計從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中的側(cè)重會有所差異。在我國，會計職業(yè)道德是一種非強制性的約束手段，它的建設是一項長期而艱巨的問題。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展，市場逐步向西方多元化形式靠攏，學習其會計職業(yè)道德建設方面的優(yōu)點勢在必行。

綜合上文分析，可以得出以下三點啟示：第一，我國現(xiàn)在對會計職業(yè)道德的要求，只有注冊會計師有相對規(guī)范的準則，其他的方面并沒有明確的涉及道德要求，隨著我國市場的不斷完善健全，在會計職業(yè)道德建設方面可以效仿美國分類專管；第二，我國目前的現(xiàn)狀是會計職業(yè)道德的理念還沒有真正樹立起來，這也是我國在會計教育上的缺失部分；第三，目前我國所暴露出的會計道德上存在的問題，往往是在會計信息失真導致嚴重后果后出現(xiàn)的，這說明我國在事前控制和事中監(jiān)督方面還有很大的不足。（作者單位：四川大學商學院）

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