摘要：在編制國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表已成為國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略任務(wù)的背景下，對(duì)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的研究具有重要的戰(zhàn)略意義。鑒于國(guó)內(nèi)在這方面的研究還十分有限，國(guó)外已有一些理論探索和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，文章從研究起源與發(fā)展、資產(chǎn)的評(píng)估、負(fù)債的評(píng)估等三個(gè)方面，綜述了現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，最后提出了幾點(diǎn)啟示。

關(guān)鍵詞：社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)；資產(chǎn)負(fù)債表；償付能力；研究綜述

一、 引言

隨著國(guó)際金融危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)的先后爆發(fā)，世界各國(guó)政府逐漸認(rèn)識(shí)到國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表編制與分析的重要性。中共十八屆三中全會(huì)的《決定》中明確提出了"加快建立國(guó)家統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)核算制度，編制全國(guó)和地方資產(chǎn)負(fù)債表"的要求。這意味著編制國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表已成為國(guó)家級(jí)的戰(zhàn)略任務(wù)。社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的資產(chǎn)和負(fù)債，是國(guó)家總資產(chǎn)和總負(fù)債的一部分，養(yǎng)老金債務(wù)也是國(guó)家所面臨的一項(xiàng)中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的研究，具有重要戰(zhàn)略意義。

從2001年起瑞典養(yǎng)老金中心（Swedish Pensions Agency）在現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)告中開創(chuàng)性地引入了資產(chǎn)負(fù)債表，采用復(fù)式記賬法從存量角度評(píng)估社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的資產(chǎn)與負(fù)債水平，不僅增加了制度財(cái)務(wù)的透明性，也為制度財(cái)務(wù)可持續(xù)發(fā)展提供了有效的保障。

我國(guó)的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)采取社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的兩層次模式，社會(huì)統(tǒng)籌層次采取現(xiàn)收現(xiàn)付制，個(gè)人賬戶層次在實(shí)際運(yùn)行中大多數(shù)省份也采取了名義記賬模式。在社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方面，我國(guó)至今還沒有建立定期的財(cái)務(wù)報(bào)告制度，從而很難看清制度的財(cái)務(wù)狀況、償付能力和財(cái)務(wù)可持續(xù)性。十八屆三中全會(huì)《決定》明確提出了“建立更加公平可持續(xù)的社會(huì)保障制度”的目標(biāo)，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)宏偉目標(biāo)，中國(guó)政府必須重視制度的償付能力和可持續(xù)性評(píng)估，重視從存量角度衡量社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的資產(chǎn)與負(fù)債。

雖然目前從官方層面建立我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表存在困難，但掌握前沿理論和技術(shù)無論從何種角度講都是十分有意義的。鑒于此，本文對(duì)構(gòu)建現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)研究作了全面回顧，以期為更好地理解資產(chǎn)和負(fù)債構(gòu)成、資產(chǎn)和負(fù)債評(píng)估中的技術(shù)難點(diǎn)等問題提供參考，為探索適用于我國(guó)制度的編制方法奠定基礎(chǔ)。

二、 社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的研究起源與發(fā)展

資產(chǎn)負(fù)債表在現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)中的應(yīng)用，始于瑞典首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Settergren Ole（2001-2005）的相關(guān)研究成果。Settergren（2001）介紹了瑞典公共養(yǎng)老金系統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債表的基本原理，為以后其他學(xué)者的研究打下了重要基礎(chǔ)。Settergren（2003，2004）指出與基于單式記賬法的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)方法相比，由于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的語言已被廣大的政策制定者、新聞?dòng)浾呷藛T和有關(guān)參保者所熟知，因此在復(fù)式記賬法原理下建立的資產(chǎn)負(fù)債表在評(píng)估系統(tǒng)財(cái)務(wù)可持續(xù)性和償付能力方面具有優(yōu)勢(shì)；Jackson（2004）闡述了在權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下建立社會(huì)保障計(jì)劃的資產(chǎn)負(fù)債表，能夠從存量角度展示每年計(jì)劃的支付缺口情況，體現(xiàn)未來世代的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)逐年變化情況，其評(píng)估結(jié)果比現(xiàn)金流量方法更客觀，更能為政策制定者和參保者的決策提供有價(jià)值的參考。Settergren（2005）論述了現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金系統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債表建立的理論基礎(chǔ)，構(gòu)建了穩(wěn)態(tài)時(shí)現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老金系統(tǒng)繳費(fèi)資產(chǎn)的計(jì)算公式，這些研究具有重要的理論價(jià)值，但公式無法在實(shí)踐中直接應(yīng)用。

對(duì)于繳費(fèi)確定型的現(xiàn)收現(xiàn)付社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃資產(chǎn)負(fù)債表的編制方法，集中于瑞典NDC計(jì)劃的歷年財(cái)務(wù)報(bào)告（Social Pension Agency，2001-2014）中，這14份報(bào)告不但編制了瑞典公共養(yǎng)老金計(jì)劃的資產(chǎn)負(fù)債表，而且提供了資產(chǎn)負(fù)債表每個(gè)科目的定義和實(shí)際的測(cè)算公式，是Settergren（2005）理論研究的直接應(yīng)用。此外，Settergren（2009）展示了瑞典從2002年到2008年NDC養(yǎng)老金計(jì)劃的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，分析了歷年資產(chǎn)負(fù)債表的變化情況與變化原因。Settergren（2012）系統(tǒng)論證了采用類似于基金積累制的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表來評(píng)估瑞典NDC計(jì)劃財(cái)務(wù)狀況的合理性和有效性，反駁了現(xiàn)實(shí)中對(duì)瑞典資產(chǎn)評(píng)估理論持否定態(tài)度的觀點(diǎn)。

對(duì)于待遇確定型現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表的研究，開始于Boado-Penas（2007，2008），其在Settergren（2005）的基礎(chǔ)上建立了穩(wěn)態(tài)離散時(shí)間下現(xiàn)收現(xiàn)付待遇確定型社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)資產(chǎn)計(jì)算公式。Vidal-Meliá（2009）基于對(duì)西班牙公共養(yǎng)老金體系編制的資產(chǎn)負(fù)債表，引入了自動(dòng)平衡機(jī)制。Boado-Penas（2010）認(rèn)為瑞典資產(chǎn)負(fù)債比率模型和美國(guó)長(zhǎng)期精算平衡模型是當(dāng)前世界上各國(guó)社會(huì)保障管理機(jī)構(gòu)評(píng)估現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金系統(tǒng)財(cái)務(wù)狀況的兩種重要的模型，并從方法論、精算原理和結(jié)果角度對(duì)兩個(gè)模型進(jìn)行了對(duì)比分析。Boado-Penas（2010）指出名義賬戶制、資產(chǎn)負(fù)債表以及自動(dòng)平衡機(jī)制是提高現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金系統(tǒng)公平性、透明度和償付能力的三種有效方法，瑞典是世界上唯一將三種方法同時(shí)應(yīng)用于養(yǎng)老金系統(tǒng)財(cái)務(wù)管理中的國(guó)家，其實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)值得各國(guó)借鑒。Vidal-Meliá（2011，2013a）基于公式推導(dǎo)，概括了繳費(fèi)周轉(zhuǎn)期的性質(zhì)，加深了對(duì)繳費(fèi)資產(chǎn)方法的理解。

2012年國(guó)際精算協(xié)會(huì)（International Actuarial Asso-ciation）提出了社會(huì)保險(xiǎn)計(jì)劃財(cái)務(wù)評(píng)估的精算實(shí)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)明確指出構(gòu)建公共養(yǎng)老金計(jì)劃資產(chǎn)負(fù)債表的方法受養(yǎng)老金制度融資模式的制約。Billig（2013）以加拿大公共養(yǎng)老金計(jì)劃為例，闡述了不同融資方式的社會(huì)養(yǎng)老金制度應(yīng)如何選取建立資產(chǎn)負(fù)債表的方法。

國(guó)內(nèi)涉及資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)研究多是對(duì)瑞典NDC計(jì)劃繳費(fèi)資產(chǎn)概念、負(fù)債概念、養(yǎng)老金計(jì)劃的精算要素、資產(chǎn)負(fù)債模型的簡(jiǎn)單介紹和評(píng)析。房連泉（2008）基于對(duì)瑞典名義賬戶制資產(chǎn)、負(fù)債、以及平衡率概念的描述，闡述了自動(dòng)平衡機(jī)制的運(yùn)行機(jī)理。楊植強(qiáng)等（2011）簡(jiǎn)述了瑞典名義賬戶養(yǎng)老金計(jì)劃的繳費(fèi)和領(lǐng)取環(huán)節(jié)的指數(shù)化規(guī)則、年金除數(shù)、償付能力比率、平衡指數(shù)、自動(dòng)平衡機(jī)制、繼承所得等精算要素的概念，不足之處在于對(duì)繳費(fèi)周轉(zhuǎn)期概念理解上存在錯(cuò)誤。王曉軍（2012）對(duì)瑞典的公共養(yǎng)老金資產(chǎn)負(fù)債模型進(jìn)行了描述，評(píng)述了其與美國(guó)社會(huì)保障長(zhǎng)期精算平衡模型的異同，提出了對(duì)建立我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)償付能力評(píng)估系統(tǒng)的相關(guān)啟示。馬駿（2012）在編制國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，運(yùn)用與資產(chǎn)負(fù)債表概念相關(guān)的方法和模型對(duì)養(yǎng)老金缺口和改革等問題進(jìn)行了初步的討論。俞惠君（2012）利用經(jīng)濟(jì)數(shù)理模型理論，構(gòu)建了中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的資產(chǎn)負(fù)債管理模型，并分三個(gè)階段進(jìn)行了實(shí)證分析。

王述珍與王曉軍（2013）對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險(xiǎn)系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表基本理論進(jìn)行了深入剖析，以瑞典為例，闡述了資產(chǎn)負(fù)債表在評(píng)估現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金計(jì)劃方面的重要價(jià)值，為我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的建立提供了合理化建議。王曉軍與米海杰（2013）系統(tǒng)分析了計(jì)算公共養(yǎng)老金制度支付缺口的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法與瑞典資產(chǎn)負(fù)債表法的差異和等價(jià)條件，為后續(xù)采用資產(chǎn)負(fù)債表這種存量方法研究公共養(yǎng)老金制度的財(cái)務(wù)狀況提供了有意義的借鑒。

綜上所述，在國(guó)外，關(guān)于現(xiàn)收現(xiàn)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃資產(chǎn)負(fù)債表的研究已經(jīng)從理論探討發(fā)展到了實(shí)際應(yīng)用，成為了政府部門構(gòu)建并定期對(duì)養(yǎng)老金體系的財(cái)務(wù)狀況做出評(píng)估的重要方法。但是，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的研究還非常有限。

三、 現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)資產(chǎn)的評(píng)估研究

現(xiàn)收現(xiàn)付社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)資產(chǎn)的評(píng)估研究始于Lee（1994），文中將其定義為轉(zhuǎn)移資產(chǎn)（Transfer Asset）。Settergren（2004）指出由于現(xiàn)收現(xiàn)付制下當(dāng)期參保職工的繳費(fèi)用于支付當(dāng)期退休人員領(lǐng)取的養(yǎng)老金，因此現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老金計(jì)劃下與負(fù)債相對(duì)應(yīng)的繳費(fèi)資產(chǎn)在本質(zhì)上是抽象的，在評(píng)估上存在復(fù)雜性。Dorfman（2013）指出評(píng)估未來繳費(fèi)流的方法主要有兩種：瑞典的繳費(fèi)資產(chǎn)法和隱性資產(chǎn)法。

瑞典的繳費(fèi)資產(chǎn)法利用繳費(fèi)周轉(zhuǎn)期乘以年度繳費(fèi)收入進(jìn)行計(jì)算，其中繳費(fèi)周轉(zhuǎn)期是測(cè)算的關(guān)鍵，其研究成果包括Arthur和McNicoll（1978），Lee（1994），Devesa （2000，2002），以及Settergren的相關(guān)文獻(xiàn)。在特定條件下，周轉(zhuǎn)期可直觀理解為養(yǎng)老金領(lǐng)取者的加權(quán)平均年齡與繳費(fèi)者加權(quán)平均年齡的差值。

隱性資產(chǎn)的概念源于Valdés-Prieto（2002）的研究，是指當(dāng)前和未來所有繳費(fèi)者在未來無限期內(nèi)繳費(fèi)現(xiàn)值與養(yǎng)老金現(xiàn)值之差。Valdés-Prieto（2005）指出隱性資產(chǎn)概念的引入為編制非積累制計(jì)劃的資產(chǎn)負(fù)債表提供了可行性，并基于隱性資產(chǎn)的評(píng)估方法，提出將現(xiàn)收現(xiàn)付制計(jì)劃的資產(chǎn)證券化的建議，用以應(yīng)對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金系統(tǒng)所面臨的支付危機(jī)。

除此之外，不少學(xué)者為分析不同世代間養(yǎng)老金計(jì)劃的公平性、現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金計(jì)劃的財(cái)務(wù)可持續(xù)性等問題，提出了“隱性稅收（Implicit Tax）”、“準(zhǔn)資產(chǎn)（Quasi Asset）”、“現(xiàn)收現(xiàn)付資產(chǎn)（PAYG asset）”等概念，它們的含義與隱性資產(chǎn)基本一致。Sinn（2000）指出隱性稅收是為獲取未來相同的養(yǎng)老金，現(xiàn)收現(xiàn)付制比基金積累制需要多繳納的繳費(fèi)或稅收，并通過世代交疊模型證明了純現(xiàn)收現(xiàn)付制計(jì)劃的第一批待遇領(lǐng)取者的收益現(xiàn)值等于未來參保者繳納的隱含稅收的現(xiàn)值。Fenge（2004）利用隱性稅收比率指標(biāo)分析了非積累制公共養(yǎng)老金計(jì)劃代際間的公平性。

Jackson（2004）提出了“準(zhǔn)資產(chǎn)”的概念，并將計(jì)劃的“準(zhǔn)資產(chǎn)”和結(jié)余基金作為資產(chǎn)科目，將對(duì)當(dāng)前工作者和退休者的應(yīng)計(jì)負(fù)債作為負(fù)債科目，構(gòu)建了美國(guó)社會(huì)保障計(jì)劃的資產(chǎn)負(fù)債表。Robalino（2006，2009）利用“現(xiàn)收現(xiàn)付資產(chǎn)”的概念分析了收入關(guān)聯(lián)的現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險(xiǎn)內(nèi)涵回報(bào)率的特征，提出了一種更穩(wěn)定的回報(bào)率指數(shù)。

綜上所述，對(duì)于現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)資產(chǎn)的研究主要出自國(guó)外學(xué)者，國(guó)內(nèi)研究基本空白?？傮w來看，這方面的文獻(xiàn)還不多，需要進(jìn)一步深入。

四、 現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)負(fù)債的評(píng)估研究

在現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)負(fù)債評(píng)估方面，國(guó)內(nèi)外的研究較多，通常其研究目的是為制度改革提供參考，而不是為構(gòu)建資產(chǎn)負(fù)債表。實(shí)踐中，傳統(tǒng)的現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的負(fù)債一般被稱為隱性負(fù)債（Implicit Pension Debt，簡(jiǎn)記為IPD），通常將其定義為：養(yǎng)老保險(xiǎn)制度向已退休和在職參保者做出的未來養(yǎng)老金承諾所對(duì)應(yīng)的債務(wù)。

所謂“隱性”的債務(wù)，一方面是由于隱性債務(wù)的數(shù)額是隱蔽的，只有當(dāng)所有債務(wù)償還完畢才能確定其實(shí)際的數(shù)額，與參保職工壽命長(zhǎng)短有關(guān)（王曉軍，2011）；另一方面，在沒有制度改革時(shí)，隱性債務(wù)通常不會(huì)被定期評(píng)估，因?yàn)槿绻贫缺３脂F(xiàn)收現(xiàn)付制，只要當(dāng)期職工繳費(fèi)收入總是大于或等于當(dāng)期退休者的待遇支出，則計(jì)劃在財(cái)務(wù)上就是平衡的，此時(shí)沒有必要討論和測(cè)算制度積累了多少負(fù)債；最后，由于制度通常不存在任何可見的有形資產(chǎn)與這種負(fù)債對(duì)應(yīng)，因此它是一種依靠國(guó)家強(qiáng)制力來確保兌現(xiàn)的無形承諾（申曙光與彭浩然，2009）。

由于對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性負(fù)債概念理解的不一致，學(xué)術(shù)界對(duì)其定義并未形成一致的看法，國(guó)際上主要存在三種定義：應(yīng)計(jì)負(fù)債、當(dāng)前參保者預(yù)計(jì)負(fù)債、開放系統(tǒng)負(fù)債等（Holzmann，1998）。在具體計(jì)算每種負(fù)債時(shí)，又分為累計(jì)權(quán)益負(fù)債ABO（Accumulated Benefit Obligation）、預(yù)計(jì)權(quán)益負(fù)債PBO（Projected Benefit Obligation）和指數(shù)化權(quán)益負(fù)債IBO（Indexed Benefit Obilgation）等三種（王曉軍與米海杰，2013）。其中，ABO與PBO的區(qū)別在于前者基于目前工資進(jìn)行計(jì)算，PBO基于預(yù)期的工資增長(zhǎng)率進(jìn)行計(jì)算，IBO則是在PBO的基礎(chǔ)上考慮退休后養(yǎng)老金的指數(shù)化調(diào)整，負(fù)債的定義和評(píng)估方法的選擇依賴于評(píng)估目標(biāo)的設(shè)定。

Hagemann（1989）測(cè)算了德國(guó)、日本、瑞典和美國(guó)等四個(gè)國(guó)家現(xiàn)收現(xiàn)付社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的封閉人群在ABO口徑下的養(yǎng)老保險(xiǎn)債務(wù)，并研究了人口老齡化對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)負(fù)債的影響；Noord（1993）在當(dāng)前參保者負(fù)債定義下和ABO的評(píng)估口徑下，對(duì)七個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體在1990年的養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性負(fù)債進(jìn)行了評(píng)估，發(fā)現(xiàn)這些國(guó)家的債務(wù)水平占GDP的比重在113%～242%之間波動(dòng)。Kane（1996）采用當(dāng)前參保者預(yù)計(jì)負(fù)債的口徑，測(cè)算了多個(gè)國(guó)家現(xiàn)收現(xiàn)付制計(jì)劃的隱性負(fù)債，對(duì)比發(fā)現(xiàn)那些制度運(yùn)行時(shí)間較長(zhǎng)，且人口結(jié)構(gòu)變化較大的國(guó)家，其養(yǎng)老保險(xiǎn)的隱性債務(wù)占GDP的比重通常較高。

從20世紀(jì)90年代起，世界銀行開始持續(xù)關(guān)注中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)改革，對(duì)中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)規(guī)模和轉(zhuǎn)軌成本方面的測(cè)算主要的代表文獻(xiàn)有兩篇：Dorfman（2005）和Sin（2005）先后利用世界銀行開發(fā)出來的PROST（Pension Reform Option Simulation Toolkit）模型估算了中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)改革的轉(zhuǎn)軌成本，養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)和基金收支平衡等。

Holzmann（2004）進(jìn)一步歸納總結(jié)了已有的隱性債務(wù)的三種定義，指出這三種隱性債務(wù)的定義和測(cè)算口徑各有用處，不同的隱性債務(wù)定義、評(píng)估方法和精算假設(shè)下的結(jié)果存在較大不同，應(yīng)該根據(jù)各國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)改革的實(shí)際情況和研究目的確定隱性債務(wù)的測(cè)算口徑。

基于對(duì)國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)的梳理，不難發(fā)現(xiàn)，國(guó)外學(xué)者對(duì)隱性負(fù)債的測(cè)算主要采用了第二種隱性負(fù)債的定義，即當(dāng)前參保人口預(yù)計(jì)負(fù)債。在研究方法上，大都采用精算方法。

國(guó)內(nèi)在現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金制度隱性債務(wù)方面的研究?jī)?nèi)容也頗為豐富。在2005年之前的研究主要關(guān)注隱性債務(wù)規(guī)模的測(cè)算和隱性債務(wù)的償還問題。從2005年開始，不少學(xué)者在前期研究基礎(chǔ)上，進(jìn)行了更深入的研究，主要體現(xiàn)在隨機(jī)輸入變量的應(yīng)用和針對(duì)國(guó)發(fā)[2005]38號(hào)文件新規(guī)定的測(cè)算與分析等，如東明等（2006）在利率和死亡率均為隨機(jī)的背景下，對(duì)中國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的隱性債務(wù)進(jìn)行了分析。彭浩然等（2008）基于對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)問題的深入剖析，對(duì)個(gè)人賬戶“空賬”問題的起因及現(xiàn)狀進(jìn)行了分析。申曙光（2009）利用精算方法測(cè)算了當(dāng)前參保者預(yù)計(jì)負(fù)債和開放系統(tǒng)負(fù)債的規(guī)模，闡述了這兩種測(cè)算口徑的意義，并根據(jù)測(cè)算結(jié)果，對(duì)建立我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制提出了政策建議。展凱等（2010）系統(tǒng)梳理了養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)的基本概念、各種定義、測(cè)算方法等，分析了轉(zhuǎn)軌時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的影響，最后對(duì)解決我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)，建立可持續(xù)發(fā)展的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度提出了相關(guān)政策建議。郭永斌（2012）在人口估計(jì)模型和養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)的估計(jì)模型基礎(chǔ)上，測(cè)算了未來90年現(xiàn)收現(xiàn)付制下每年養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)的規(guī)模，并利用敏感性分析，探討了養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)對(duì)制度可持續(xù)性的影響。楊宜勇等（2014）利用國(guó)際比較的方式研究了隱性債務(wù)的處理方式，主要選取了智利、波蘭和阿根廷等作為典型樣本國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，并提出了具有一般意義的養(yǎng)老金轉(zhuǎn)制成本處理方法，旨在為中國(guó)處理隱性債務(wù)提供有益借鑒。

五、 結(jié)論與啟示

1. 結(jié)論。雖然國(guó)外對(duì)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的編制已有一些理論研究和實(shí)踐探索，但總體上仍處于起始階段；在國(guó)內(nèi)，這是一個(gè)比較新的選題，這方面的研究還十分有限?，F(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)資產(chǎn)的評(píng)估是技術(shù)難點(diǎn)，國(guó)內(nèi)外的研究普遍不多，需要繼續(xù)深入。國(guó)內(nèi)外對(duì)負(fù)債的研究比較豐富。

2. 啟示。首先，從資產(chǎn)負(fù)債表的理論上看，不同口徑下的負(fù)債對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)也應(yīng)不同，因此有必要從負(fù)債出發(fā)，通過尋求與不同口徑下負(fù)債相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)，來構(gòu)建不同口徑和目的下現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表。其次，在社會(huì)公眾對(duì)政府信息公開的訴求越來越強(qiáng)的時(shí)代背景下，為我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表建立資產(chǎn)負(fù)債表，不僅能夠顯著提升制度財(cái)務(wù)狀況的透明度，而且順應(yīng)了政府在會(huì)計(jì)核算中引入權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的大方向（2015年10月財(cái)政部78號(hào)令提出將在權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下實(shí)施政府會(huì)計(jì)核算）。最后，為盡快將資產(chǎn)負(fù)債表方法應(yīng)用到我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)管理中，需要政府部門充分認(rèn)識(shí)到建立養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的重要作用，并盡早從行政制度的高度提出相應(yīng)的要求，并建立相應(yīng)的專門機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才隊(duì)伍。

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