薛嬌嬌

摘 要：財務管理理論作為一門新型學科，是從微觀經(jīng)濟學中發(fā)展而來的，被視為微觀經(jīng)濟學的一個分支。隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展和進步，財務管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中的地位和作用越來越明顯。本文就此主要探討經(jīng)濟學與財務管理理論的發(fā)展，為此需了解財務管理理論，旨在為企業(yè)現(xiàn)代財務管理提供重要理論依據(jù)。

關鍵詞：經(jīng)濟學理論；財務管理理論

經(jīng)濟學這一概念首先出現(xiàn)在1615年法國人蒙克萊田所著的《政治經(jīng)濟學概論》一書中?，F(xiàn)代社會經(jīng)濟高速發(fā)展，經(jīng)濟學理論越來越多，并且在蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟驅(qū)使之下，出現(xiàn)了多種財務管理、經(jīng)濟管理方式，并且伴隨著出現(xiàn)了大量財務管理和經(jīng)濟管理的理論研究。許多經(jīng)濟學者認為現(xiàn)代企業(yè)財務管理的理論的源頭是經(jīng)濟學，是以經(jīng)濟學為基礎來發(fā)展出來的，是微觀經(jīng)濟學發(fā)展出來的一個重要性分支，因為它具有微觀經(jīng)濟學中典型的微觀特性以及應用性?，F(xiàn)階段“財務經(jīng)濟學”、“財務管理”等理論越來越多，并且關于這些概念理論的著作也越來越多。本文主要論述財務管理理論的整體歷史發(fā)展歷程。

一、經(jīng)濟學的整體發(fā)展歷程

經(jīng)濟學在西方被稱作“社會經(jīng)濟科學界中的皇后”，并且在出現(xiàn)之初，是伴隨著政治經(jīng)濟學這一概念一起出現(xiàn)的。然而通過筆者在學習過程中研究發(fā)現(xiàn)，不同專家學者對經(jīng)濟學這一概念持有獨特的看法。而在眾多的經(jīng)濟學概念中，有兩個概念值得關注，一個概念是美國著名軍事將領馬歇爾提出的，他認為“經(jīng)濟學是研究人類日常生活一門十分重要的學問，他研究的是個人與生活保持著最密切關系的部分?！绷硪粋€概念是羅賓斯教授提出的，他認為“經(jīng)濟學是從側面研究人類行為的，也就是說研究各種手段和關系之間的一門具體的科學。”。而隨著經(jīng)濟學不斷發(fā)展，到了上個世紀八十年代，經(jīng)濟學已經(jīng)成長為一種總體的概念，即經(jīng)濟科學。

經(jīng)濟學在漫長的歷史發(fā)展過程中，一共可以分為四個階段：

第一階段：自十七世紀誕生以來到十九世紀上半葉這一時期，是經(jīng)濟學誕生和初步發(fā)展的階段。其實早在公元前四世紀，在羅馬等地就已經(jīng)有關于商品經(jīng)濟的論述，而真正被當做一個獨立的概念被提出，并且引起人們的高度關注和重視是在1615年。緊隨其后，古典經(jīng)濟學又被人們提出，受到各方面的高度關注和重視。到了十九世紀上半葉，大量經(jīng)濟學派如雨后春筍般紛紛涌出，在這些學派中，英國經(jīng)濟學家馬爾薩斯以及法國的薩意成為這一時期最關鍵的經(jīng)濟學者。另外，這一時期在德國和美國出現(xiàn)了與傳統(tǒng)英國經(jīng)濟學完全不同的歷史學派。

第二階段：十九世紀七十年代一直到二十世紀七十年代這一時期，是經(jīng)濟學理論百花齊放的時期。這一時期因為西方資本主義廣泛發(fā)展并且發(fā)展十分的訓讀，使得經(jīng)濟學說呈現(xiàn)出巨大的變化。主要變化表現(xiàn)有兩個，一個是邊際分析的方法以及關于價值的論說開始在西方主流的經(jīng)濟學理論中占據(jù)著重要的地位。另一個變化在于歷史經(jīng)濟學派不斷發(fā)展，出現(xiàn)了制度學派。而制度學派的代表理論是馬歇爾為主的新古典經(jīng)濟學理論、歷史學派的經(jīng)濟學理論以及制度經(jīng)濟學。而在這些理論中，最受到人們關注的是新古典經(jīng)濟學理論，因為它在二戰(zhàn)之后被改作微觀經(jīng)濟學。另外，凱恩斯主義則在二戰(zhàn)后被該做宏觀經(jīng)濟學，由此形成了一個以宏觀和微觀學派為基礎的基本經(jīng)濟學理論框架。

第三階段：上個世紀七十年代至上個世紀末，這一時期因為經(jīng)濟高速發(fā)展，全球經(jīng)濟逐漸連為一體，成長為一整個市場。因此在這一階段出現(xiàn)了大量令人眼花繚亂的理論，例如貨幣經(jīng)濟學、公眾選擇學等理論。尤其是出現(xiàn)的新制度經(jīng)濟學，推動著經(jīng)濟學朝著縱深的方向進一步發(fā)展。

第四階段：自二十一世紀以來。這一階段的經(jīng)濟學呈現(xiàn)出一種現(xiàn)代化的方式，并且范圍激光，包括著各種應用經(jīng)濟學以及理論經(jīng)濟學的主要內(nèi)容，并且隨著不同課程的相互交融，使得經(jīng)濟學和其他學科高度融合在一起。

二、財務管理理論的發(fā)展歷程

財務管理理論由兩個大方面共同組成，一方面是財務經(jīng)濟學，主要是基礎性理論，表現(xiàn)在經(jīng)濟學領域中主要是微觀經(jīng)濟學；另一方面是應用型理論，主要是為企業(yè)在實踐管理過程中提供管理方式和方法的。而在財務管理理論中，許多概念都通經(jīng)濟學有著密切的關系。例如企業(yè)就是微觀經(jīng)濟學說中所涉及的“生產(chǎn)廠商”，企業(yè)投資的規(guī)模以及整個資本結構表現(xiàn)在微觀經(jīng)濟學中就是“均衡理論”。另外，管理中所涉及的各種管理效益以及時間成本等，都是從經(jīng)濟學中各種理性發(fā)展條件發(fā)展而來的。因此，我們可以認為財務管理理論是從經(jīng)濟學，尤其是微觀經(jīng)濟學中發(fā)展而來的。也可以將其看做是微觀經(jīng)濟學中一個重要的分支。所以財務管理理論指的是對財務進行監(jiān)督管理，尤其是在財務整體發(fā)生失衡的情況下，通過采取一些關鍵性的手段和措施來解決財務資源的具體使用。而之所以能夠達到調(diào)橫這一目的，是因為在這一個市場中，起到關鍵性作用的還是宏觀的手和微觀的手，并且兩者的目的都在于讓企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟效益。

綜上，所謂的財務管理學是微觀經(jīng)濟學在企業(yè)領域發(fā)展出來的一個分支，可以采用一系列的手段實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟資源的有效配置。

（一）財務管理理論具體的理論體系

通過上文中的敘述，筆者認為財務管理理論的發(fā)展是以整個會計學理論和經(jīng)濟學理論為基礎的，其中經(jīng)濟學理論主要涉及的是微觀經(jīng)濟學、宏觀經(jīng)濟學等理論內(nèi)容，并且以現(xiàn)代化的統(tǒng)計學和概率學、運籌學內(nèi)容等知識來完善整個財務管理理論。早在上個世紀末，麥根森就認為整個財務管理理論的框架是由資本結構理論、現(xiàn)代企業(yè)理論、代理管理理論以及微觀市場等多種理論組成的。而此后，韋斯頓則提出不同意見，他認為現(xiàn)代財務管理理論主要是受到均值方差理論、期權代理理論等理論構成。但通過對上述所有理論的認識和研究來看，這些理論并不是真正屬于整個財務管理理論的主要內(nèi)容，而應該是與市場金融理論掛鉤。

（二）財務管理理論代表人物及其理論

第一，莫迪格萊尼、米勒與資本結構理論。資本結構理論主要是探討資金籌集和企業(yè)財務目標間的關系，該理論認為假設沒有稅務、沒有破產(chǎn)成本的條件下，企業(yè)價值和企業(yè)資本結構沒有關系，企業(yè)股票收益期望值和債務對權益資本的比率呈正相關，企業(yè)債務成本與資產(chǎn)報酬率之間的差值越小，股票收益期望值越大。該理論后來成為現(xiàn)代企業(yè)財務理論的基礎。

第二，馬克維茨及其資產(chǎn)組合理論。資產(chǎn)組合理論是由馬克維茨在1952年提出，其理論中利用了風險資產(chǎn)的期望收益率及方差，之后他在原理論基礎上不斷完善資產(chǎn)組合理論。該理論的核心在于資產(chǎn)組合，根據(jù)投資商的決策合理配置資產(chǎn)，這是現(xiàn)代有價證券投資理論的前身。這就要求投資商要有獨特的眼光，能有效識別市場上的投資風險，合理分配和組合資產(chǎn)資源。

第三，夏普及其資本資產(chǎn)定價理論。該理論誕生于30世紀60年代，是夏普參考馬克維茨資產(chǎn)組合理論提出的，它彌補了資產(chǎn)組合理論缺乏量的分析這一局限性。資本資產(chǎn)定價理論主要是對證券市場上資產(chǎn)的預期收益率及其風險、均衡價格進行研究，重點在于兩者的關系。該理論構建了日系數(shù)，可用來衡量證券的預期收益率，其主要目的是實現(xiàn)利益最大化及風險最低。

第四，詹姆斯·托賓及其投資決策理論。詹姆斯·托賓在業(yè)界被奉為金融投資決策理論的代表人物，他提出了不確定條件下各種資產(chǎn)如何選擇方法。

三、結語

綜上所述，財務管理理論屬于微觀經(jīng)濟學范疇，主要包括資本結構理論、資產(chǎn)組合理論、期權定價理論、市場效率理論等，是現(xiàn)代企業(yè)財務管理的重要理論依據(jù)。企業(yè)財務管理要充分利用經(jīng)濟學及財務管理理論，發(fā)揮財務資產(chǎn)的作用，獲取最大效益。

（作者單位：陜西國際商貿(mào)學院）

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