占華

摘 要：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就是從供給側(cè)入手，用改革的辦法矯正供需結(jié)構(gòu)錯(cuò)配和要素配置扭曲，解決有效供給不適應(yīng)市場(chǎng)需求變化的問(wèn)題，使供需在更高水平實(shí)現(xiàn)新的平衡。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，從結(jié)構(gòu)層面上說(shuō)，就是要擴(kuò)大有效供給，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本，盤活過(guò)剩產(chǎn)能沉淀的勞動(dòng)力、資本、土地等生產(chǎn)要素，讓生產(chǎn)要素從低效率領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到高效率領(lǐng)域，從已經(jīng)過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到有市場(chǎng)需求的產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化再配置。從體制層面上說(shuō)，就是要政府營(yíng)造寬松的市場(chǎng)環(huán)境，降低企業(yè)稅負(fù)成本和融資成本，加快國(guó)企改革，鼓勵(lì)中小企業(yè)創(chuàng)新，打破行政干預(yù)和區(qū)域壟斷行為。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革；結(jié)構(gòu)性失衡；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

一、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)涵

經(jīng)濟(jì)能在一段時(shí)期內(nèi)可持續(xù)增長(zhǎng)，物價(jià)適度保持在一個(gè)穩(wěn)定的水品增長(zhǎng)并且實(shí)現(xiàn)國(guó)家公民的充分就業(yè)一直是我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的宏觀管理目標(biāo)，但每個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段都有其各自的特征，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，宏觀調(diào)控管理方式也是不盡相同。

當(dāng)下主流的宏觀經(jīng)濟(jì)管理主要包括需求管理和供給管理。所謂的需求管理就是當(dāng)經(jīng)濟(jì)低迷或者需求過(guò)度時(shí)，管理當(dāng)局主要通過(guò)控制貨幣總量的貨幣政策或者政府支出、財(cái)稅調(diào)整等財(cái)政政策的實(shí)施來(lái)達(dá)到控制經(jīng)濟(jì)衰退或者經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。采用需求管理政策不改變經(jīng)濟(jì)體制，是通過(guò)調(diào)節(jié)社會(huì)總需求即經(jīng)濟(jì)總量來(lái)達(dá)到短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)。而供給管理就是通過(guò)生產(chǎn)效率角度的調(diào)節(jié)，來(lái)達(dá)到經(jīng)濟(jì)總供給和總需求的平衡。所謂的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是通過(guò)積極的供給側(cè)干預(yù)，破除供給側(cè)的各種限制和約束比如提高生產(chǎn)端土地要素流轉(zhuǎn)約束、解除對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性的約束等使要素最優(yōu)化配置的政策措施來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的數(shù)量和質(zhì)量上的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

需求側(cè)管理側(cè)重短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，主要由投資、消費(fèi)、出口三駕馬車?yán)瓌?dòng)，而供給側(cè)管理則側(cè)重經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期潛在的增長(zhǎng)，要保持中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)就需要將供給側(cè)的四大要素即勞動(dòng)力、土地、資本和創(chuàng)新通過(guò)一定的政策達(dá)到充分配置。

二、我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的時(shí)代背景及原因

2015年11月10日召開(kāi)的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上提出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革即在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力，推動(dòng)我國(guó)社會(huì)生產(chǎn)力整體躍升。改革開(kāi)放三十多年來(lái)，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人第一次明確提出了需求側(cè)和供給側(cè)共同管理的思路，對(duì)于當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況來(lái)說(shuō)這是完全符合經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的客觀事實(shí)。

（一）國(guó)內(nèi)時(shí)代背景及原因

改革一直以來(lái)都是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的一個(gè)重要組成部分，通過(guò)體制的改革，中國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)效率和要素配置效率都在改革開(kāi)放的30年來(lái)得到了不斷的提升，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)自改革以來(lái)的高速增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力。在此過(guò)程中供給和需求兩側(cè)的改革一直是主旋律，在改革前期和中期，供給側(cè)的改革占了主要地位，這主要是因?yàn)楫?dāng)時(shí)我國(guó)企業(yè)和勞動(dòng)者生產(chǎn)積極性不高，經(jīng)濟(jì)管制較強(qiáng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分，導(dǎo)致社會(huì)總供給不足，當(dāng)局當(dāng)時(shí)通過(guò)對(duì)價(jià)格體制、貿(mào)易機(jī)制、收入分配以及產(chǎn)權(quán)制度等方面的改革促使經(jīng)濟(jì)得到了快速的發(fā)展。進(jìn)入2003年后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了新的一輪的增長(zhǎng)周期，眾多大型國(guó)企改制上市，新的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度也得以建立，整個(gè)經(jīng)濟(jì)處于工業(yè)化的加速進(jìn)程中，社會(huì)全行業(yè)都在大力發(fā)展中，經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)，社會(huì)急需提高總量，因此供需總量失衡而非結(jié)構(gòu)失衡成為了當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要特征。當(dāng)時(shí)的政府積極的運(yùn)用貨幣政策及財(cái)政政策等需求管理政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了調(diào)控在防止經(jīng)濟(jì)快越發(fā)展出現(xiàn)的過(guò)熱的情況下實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

2003年至2007年，我國(guó)GDP實(shí)現(xiàn)了從10%至14.2%年均增長(zhǎng)達(dá)11.6%的高速增長(zhǎng)階段，通貨膨脹在該經(jīng)濟(jì)區(qū)間也控制在合理的區(qū)間，可以說(shuō)這在當(dāng)時(shí)是很有成效的。

進(jìn)入2007年后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了過(guò)熱跡象，CPI達(dá)到了104.8，2008年則到達(dá)105.9。數(shù)據(jù)上看經(jīng)濟(jì)總量失衡，但深層次的卻是結(jié)構(gòu)性失衡矛盾導(dǎo)致，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)采取了一系列的宏觀調(diào)控，在一定的限度內(nèi)控制住了通脹，但是GDP增速卻下滑了，2008年GDP僅9.6%，較2007年的14.2%回落了4.6%，政府陷入了控制通脹與保增長(zhǎng)的兩難窘境，從2003年以來(lái)一直實(shí)行的需求管理調(diào)控已經(jīng)不能滿足宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要了，必須通過(guò)供給側(cè)改革來(lái)解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的各種結(jié)構(gòu)性失衡難題。但2008年美國(guó)次貸危機(jī)引爆了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)深受波及，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始放緩。出于應(yīng)對(duì)金融危機(jī)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的不良影響，當(dāng)時(shí)政府下了“四萬(wàn)億”的投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)政策由緊縮突變?yōu)闃O度寬松，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)危機(jī)得到了一定的緩解，但深藏在經(jīng)濟(jì)中的機(jī)構(gòu)失衡問(wèn)題越發(fā)凸顯和尖銳。從2012年GDP的8%一路下滑至2015年的6.9%。與此同時(shí)，工業(yè)品價(jià)格持續(xù)回落，至2016年1月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)已連續(xù)47個(gè)月下降；工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降，虧損面擴(kuò)大；財(cái)政收入增速放緩，一些地區(qū)甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；潛在風(fēng)險(xiǎn)顯性化的可能性增大。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)入換擋期，由過(guò)去的高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，造成這些問(wèn)題的原因，表面上是有效需求不足，但最根本的還是有效供給不適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡。

從需求側(cè)看，過(guò)去一個(gè)時(shí)期“住”和“行”主導(dǎo)的需求結(jié)構(gòu)，正在向多樣化、高端化、服務(wù)化需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換。一是“住”和“行”市場(chǎng)需求發(fā)生變化。從我國(guó)情況看，房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨去庫(kù)存壓力，汽車市場(chǎng)需求也在發(fā)生變化。二是高端化需求難以得到滿足。隨著居民生活水平提高，人民對(duì)各類消費(fèi)品需求的性價(jià)比、安全、質(zhì)量等要求也水漲船高，但消費(fèi)品供給規(guī)模有余而品質(zhì)不足，導(dǎo)致人們要出國(guó)狂掃貨現(xiàn)象。三是服務(wù)化需求發(fā)展迅速，旅游、養(yǎng)老、教育、培訓(xùn)和各類生產(chǎn)性服務(wù)需求與日俱增，而服務(wù)業(yè)供給結(jié)構(gòu)仍不適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化。

從供給側(cè)看，制造業(yè)在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)期里急劇擴(kuò)張產(chǎn)能膨脹，當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入下滑周期時(shí)，不管國(guó)內(nèi)還是國(guó)外需求都不再能夠支持如此巨大的產(chǎn)能，于是產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象在許多傳統(tǒng)行業(yè)例如石化、鋼鐵、煤炭、建材等行業(yè)都出現(xiàn)了，利潤(rùn)水平也大幅回落，有的行業(yè)甚至出現(xiàn)全行業(yè)虧損。過(guò)去一個(gè)時(shí)期，我們主要是從需求側(cè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，比如，1998年亞洲金融危機(jī)、2008年國(guó)際金融危機(jī)，都實(shí)行了較大力度的擴(kuò)大內(nèi)需政策，這在當(dāng)時(shí)傳統(tǒng)產(chǎn)能的市場(chǎng)需求還有空缺的情況下是有效的，但隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)并向多樣化、高端化、服務(wù)化需求轉(zhuǎn)換，原先著重刺激傳統(tǒng)產(chǎn)能行業(yè)的經(jīng)濟(jì)供給結(jié)構(gòu)已經(jīng)不能滿足新經(jīng)濟(jì)常態(tài)下的需求結(jié)構(gòu)了，供需矛盾已經(jīng)不能再繼續(xù)用簡(jiǎn)單粗放擴(kuò)大投資的方式來(lái)解決了，增大投資效用最大化的時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，在投資邊際效用遞減的的下行曲線側(cè)，繼續(xù)擴(kuò)大傳統(tǒng)行業(yè)投資不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用微弱，而且還會(huì)使結(jié)構(gòu)性失衡的供需矛盾遞延至后期，經(jīng)濟(jì)中潛藏的風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)進(jìn)一步累積。

由此可見(jiàn)，主要矛盾正在由需求側(cè)轉(zhuǎn)向供給側(cè)。由于經(jīng)濟(jì)下行的原因主要不是周期性的，而是結(jié)構(gòu)性的，面對(duì)的主要是供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性、體制性矛盾，因而不可能通過(guò)短期刺激政策實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)反彈，而必須通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重塑經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展創(chuàng)造條件。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的國(guó)際時(shí)代背景

歷史上，世界各國(guó)不乏對(duì)供給學(xué)派理論的實(shí)踐，供給側(cè)改革便是其中的典型實(shí)踐。上世紀(jì)70年代美國(guó)曾陷入滯脹，英國(guó)也曾于20世紀(jì)70-80年代陷入滯脹加結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)窘境。減稅的同時(shí)對(duì)國(guó)企進(jìn)行一些列的改革是當(dāng)時(shí)“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”和“撒切爾主義”對(duì)供給學(xué)派理論最經(jīng)典的實(shí)踐，這令當(dāng)時(shí)一度陷入蕭條下滑的經(jīng)濟(jì)走出了衰退泥潭，對(duì)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇起到了很好的效果。

里根總統(tǒng)在1981年上任美國(guó)總統(tǒng)后提出了一系列的經(jīng)濟(jì)施政綱領(lǐng)：降低稅率來(lái)支持企業(yè)發(fā)展，減少政府對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的限制來(lái)放開(kāi)并引入新活經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)機(jī)制增強(qiáng)貿(mào)易自由度，削減政府開(kāi)支等。該措施使得居民提高了可支配收入，邊際稅率也降低了42%（從70%下調(diào)至28%），這不僅推動(dòng)了消費(fèi)，也直接大大提高了社會(huì)勞動(dòng)力的供給意愿；另一面企業(yè)也因稅率的降低大大提高了營(yíng)業(yè)盈利，政府讓利的結(jié)果是企業(yè)的投資意愿得到了空前的提高。供給側(cè)改革的綱領(lǐng)實(shí)施給美國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了很長(zhǎng)一段時(shí)期的穩(wěn)健繁榮，為日后經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

三、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)現(xiàn)路徑

供給側(cè)機(jī)構(gòu)性改革的目標(biāo)是通過(guò)降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，激發(fā)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)活力。具體途徑包括：政府稅制改革，降低企業(yè)稅負(fù)；引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，拓寬企業(yè)融資渠道，降低融資成本；鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，減少行政干預(yù)等等。簡(jiǎn)言之，就是要化解過(guò)剩產(chǎn)能，開(kāi)展降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本行動(dòng)，化解房地產(chǎn)庫(kù)存促進(jìn)房地產(chǎn)持續(xù)發(fā)展，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。改革目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)路徑可以從以下四個(gè)要素著手：

（一）勞動(dòng)力優(yōu)化——人口政策

中國(guó)人口老齡化已經(jīng)提前到來(lái)，未富先老已成為客觀事實(shí)，過(guò)往高速發(fā)展所依賴的人口紅利逐步消失。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)老齡化人口（60歲以上）已超過(guò)2億，人口老齡化率達(dá)到15.5%，高出發(fā)展中國(guó)家平均水平5個(gè)百分點(diǎn)。隨著二胎政策的全面放開(kāi)，將有助于緩解老齡化現(xiàn)象，補(bǔ)充國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力人口。

同時(shí)需要關(guān)注的是，中國(guó)人口分布不均勻，中部人口大省勞動(dòng)力大規(guī)模前往東部沿海地區(qū)就業(yè)現(xiàn)象非常普遍。但是戶籍制度的限制造成了遷徙式的人口流動(dòng)，也成為目前諸多社會(huì)問(wèn)題如留守兒童、空巢老人、春運(yùn)等無(wú)法有效解決，因此，戶籍制度改革也必將成為人口政策的一個(gè)重要改革方向。在未來(lái)一段時(shí)間里，戶籍人口城鎮(zhèn)化率加快提高是改革的重要舉措。一方面它能有效的促進(jìn)勞動(dòng)力要素實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域流動(dòng)，另一方面對(duì)于當(dāng)下居高不下的房地產(chǎn)庫(kù)存能起到很好的消化作用。當(dāng)前，除一線城市以外的其它城市，房地產(chǎn)去化速度過(guò)慢，若能將戶籍制度的改革與住房購(gòu)房制度改革齊頭并進(jìn)，將會(huì)極大刺激購(gòu)房需求，提高去化率的過(guò)程加快我國(guó)的戶籍城鎮(zhèn)化提高效率。

除了進(jìn)行戶籍改革，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)也成為了優(yōu)化勞動(dòng)力的重要舉措。當(dāng)前，第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度大大超越前兩產(chǎn)業(yè)，要解決過(guò)剩產(chǎn)能，淘汰落后傳統(tǒng)行業(yè)必然造成勞動(dòng)力的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，服務(wù)業(yè)將會(huì)起到一個(gè)很好的吸納作用。第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)邊際就業(yè)吸納力比工業(yè)要多出50萬(wàn)，即每增長(zhǎng)1%，第三產(chǎn)業(yè)要比工業(yè)多出50萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)將是穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)安定的重要舉措。

再者，目前國(guó)內(nèi)勞動(dòng)人員技能水平低下、職業(yè)素養(yǎng)不足也是一個(gè)不容忽視的現(xiàn)狀，需要從政策層面支持職業(yè)技能培訓(xùn)，提升勞動(dòng)力素質(zhì)。再深入根源的就需要加快農(nóng)村脫貧速度，大力投入教育，讓教育實(shí)現(xiàn)公平化，通過(guò)從農(nóng)村從小抓起的教育來(lái)實(shí)現(xiàn)全民素質(zhì)的提升對(duì)勞動(dòng)力優(yōu)化的長(zhǎng)遠(yuǎn)意義將更重大。

（二）優(yōu)化生產(chǎn)要素

優(yōu)化生產(chǎn)要素，提升要素使用效率，包括加快土地流轉(zhuǎn)制度改革，放活農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)，不僅提升廉價(jià)農(nóng)村用地使用效率，也有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控。

除了土地要素，資本要素也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要成本要素，高成本的資本要素將會(huì)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的致命要害，因此要提高資本使用效率，提高資本回報(bào)率，降低資本成本是要資本要素改革的核心。加速利率市場(chǎng)化，放開(kāi)政策限制鼓勵(lì)企業(yè)直接融資比例，結(jié)合央行降息等措施都能有效起到降低資本要素成本。

另一方面，對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，需要拿出壯士斷腕的勇氣，敢于大刀闊斧地進(jìn)行調(diào)整，加快淘汰落后產(chǎn)能，精簡(jiǎn)企業(yè)編制，尤其是國(guó)有企業(yè)。完善下崗人員再就業(yè)技能培訓(xùn)等配套政策，使企業(yè)輕裝上陣，步入發(fā)展正規(guī)。

（三）政府層面政策支持

政府層面要進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，減少對(duì)市場(chǎng)的強(qiáng)力行政干預(yù)，用市場(chǎng)這只看不見(jiàn)的手實(shí)現(xiàn)自我調(diào)節(jié)。

同時(shí)營(yíng)造鼓勵(lì)創(chuàng)新、支持中小企業(yè)發(fā)展的良好氛圍，激發(fā)萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)、社會(huì)創(chuàng)新的活力。

四、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要注意經(jīng)濟(jì)軟著陸

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入，長(zhǎng)期供給改革和短期保增長(zhǎng)的沖突、大幅減稅和國(guó)家債務(wù)的矛盾會(huì)慢慢浮出水面。

當(dāng)前在中國(guó)的社會(huì)總投資中，33%的比例是制造業(yè)投資，在這33%的制造業(yè)中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)重化工卻占到了64%，我過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩的重化工也對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支撐作用力太大了。中國(guó)式的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是需要產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)由“重”到“輕”的轉(zhuǎn)變，但快速出清這些過(guò)剩產(chǎn)能的重化工業(yè)容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)急劇的下滑，短期內(nèi)的保增長(zhǎng)政策要每年6.5%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)就很難以實(shí)現(xiàn)。要避免經(jīng)濟(jì)的硬著陸就要加大新興產(chǎn)業(yè)投資，充分沖供給端釋放新興行業(yè)的活力，只有在傳統(tǒng)行業(yè)供給收縮信號(hào)明顯的情況下，才能保證有充分的資源從傳統(tǒng)行業(yè)中擠壓出來(lái)流向新興產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)便可由供給端的收縮來(lái)實(shí)現(xiàn)供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化，避免了生硬從傳統(tǒng)行業(yè)直接剝離帶來(lái)的斷崖式下跌沖擊。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的眾多重要舉措中有一個(gè)是關(guān)鍵的是要減稅，減稅意味著財(cái)政赤字將會(huì)大幅增加，國(guó)際上通行的辦法是加大國(guó)債的發(fā)行規(guī)模。若向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行國(guó)債，市場(chǎng)的容量空間卻是有限的，假如向全球發(fā)行人民幣債券，這又有賴于人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，且中國(guó)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和政治穩(wěn)定性信心都將直接影響世界對(duì)中國(guó)國(guó)債的需求規(guī)模。因此，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革還需配合人民幣國(guó)際化和國(guó)家實(shí)力的進(jìn)一步提升，這將是一個(gè)緩慢而反復(fù)的過(guò)程，避免經(jīng)濟(jì)硬著陸和杠桿加大帶來(lái)的沖擊將需要付出更多的努力。

五、結(jié)語(yǔ)

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就是從供給側(cè)入手，用改革的辦法矯正供需結(jié)構(gòu)錯(cuò)配和要素配置扭曲，解決有效供給不適應(yīng)市場(chǎng)需求變化的問(wèn)題，使供需在更高水平實(shí)現(xiàn)新的平衡。

推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，從結(jié)構(gòu)層面來(lái)說(shuō)就是要擴(kuò)大有效供給，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，盤活過(guò)剩產(chǎn)能沉淀的勞動(dòng)力、資本、土地等生產(chǎn)要素，讓生產(chǎn)要素從低效率領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到高效率領(lǐng)域，從已經(jīng)過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到有市場(chǎng)需求的產(chǎn)業(yè)，化解過(guò)剩產(chǎn)能，加大資產(chǎn)重組力度，促進(jìn)要素有序合理流動(dòng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化再配置。從體制層面上說(shuō)，就是要政府營(yíng)造寬松的市場(chǎng)環(huán)境，降低企業(yè)稅負(fù)成本和融資成本，加快國(guó)企改革，鼓勵(lì)中小企業(yè)創(chuàng)新，打破行政干預(yù)和區(qū)域壟斷行為。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革并不是意味著需求管理和需求政策退出，兩者應(yīng)相互配合，互為促進(jìn)。需求管理主要是適度擴(kuò)大總需求，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，為供給側(cè)改革營(yíng)造良好的宏觀環(huán)境；而供給側(cè)改革則著重于提升效率，擴(kuò)大消費(fèi)需求，激活企業(yè)創(chuàng)造力，為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展創(chuàng)造條件。

（作者單位：溫州銀行總行）

參考文獻(xiàn)：

[1] 劉偉，2010.中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)報(bào)告2010——從需求管理到供應(yīng)管理，中國(guó)發(fā)展出版社出版第一版.

[2] 馮志峰，2016.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論邏輯與實(shí)踐路徑，經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2016第2期第12頁(yè)-17頁(yè).

[3] 陳杰，2015.供給側(cè)改革和保增長(zhǎng)只能二選一，證券市場(chǎng)周刊，2015（45）.