劉嘉宏

摘 要 本文主要闡述了內(nèi)部控制與企業(yè)目標(biāo)、價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值管理的內(nèi)在關(guān)系，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制的價(jià)值增值功能，倡導(dǎo)企業(yè)建立以價(jià)值為導(dǎo)向的內(nèi)部控制。

關(guān)鍵詞 內(nèi)部控制 價(jià)值創(chuàng)造 價(jià)值管理

一、引言

我國2008年，發(fā)布了企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范；2010年，發(fā)布了應(yīng)用指引、評(píng)價(jià)指引和審計(jì)指引，使國有企業(yè)自上而下掀起了內(nèi)部控制熱潮，紛紛建立內(nèi)部控制體系。幾年過去了，內(nèi)部控制的熱度漸漸退去，許多國有企業(yè)的內(nèi)部控制并沒有達(dá)到預(yù)期效果，有的甚至被束之高閣，成為擺設(shè)，造成這種情況的主要原因，是這些企業(yè)沒有從根本上認(rèn)識(shí)內(nèi)部控制的本質(zhì)及其與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，沒有建立以價(jià)值為導(dǎo)向的內(nèi)部控制。

二、內(nèi)部控制與企業(yè)價(jià)值最大化

內(nèi)部控制是企業(yè)管理的重要組成部分。現(xiàn)代企業(yè)管理的發(fā)展，經(jīng)歷了經(jīng)驗(yàn)管理、科學(xué)管理、現(xiàn)代管理三個(gè)階段，而隨著企業(yè)管理的發(fā)展，企業(yè)目標(biāo)經(jīng)歷了利潤最大化、股東財(cái)富最大化、利益相關(guān)者價(jià)值最大化、企業(yè)價(jià)值最大化的演進(jìn)過程。所以，現(xiàn)代企業(yè)管理是企業(yè)價(jià)值的管理，企業(yè)價(jià)值最大化是企業(yè)追求的最終目標(biāo)。

在現(xiàn)代企業(yè)管理中，戰(zhàn)略管理已成為實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要管理模式，是企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境、內(nèi)部條件制定和實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的動(dòng)態(tài)管理過程。內(nèi)部控制目標(biāo)是合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整，提高經(jīng)營效率和效益，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略（財(cái)政部會(huì)計(jì)司，2010）。同時(shí)，企業(yè)通過內(nèi)部控制促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的過程，就是企業(yè)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的過程。

企業(yè)價(jià)值的最大化目標(biāo)、戰(zhàn)略目標(biāo)、內(nèi)部控制目標(biāo)是相互聯(lián)系、相互依賴、相互促進(jìn)的。企業(yè)從企業(yè)價(jià)值的最大化目標(biāo)出發(fā)，制定企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，并將戰(zhàn)略目標(biāo)具體化到企業(yè)的內(nèi)部控制目標(biāo)，轉(zhuǎn)化為企業(yè)的控制活動(dòng)，而企業(yè)通過內(nèi)部控制，提高經(jīng)營效率和效益，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略，不斷地提升企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。因此，從根本上，內(nèi)部控制目標(biāo)就是企業(yè)價(jià)值最大化。

三、內(nèi)部控制與價(jià)值創(chuàng)造

（一）利益相關(guān)者視角

企業(yè)是一系列不完全契約的有機(jī)組合，是由股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、顧客、供應(yīng)商、政府等利益相關(guān)者組成的“生態(tài)系統(tǒng)”。然而，出于各自利益的不同，利益相關(guān)者的行為可能與企業(yè)目標(biāo)不相一致，所以內(nèi)部控制是一種持續(xù)均衡利益關(guān)系的契約裝置（徐虹、林鐘高等，2008），通過內(nèi)部控制的利益均衡作用，使利益相關(guān)者目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)趨同，這種協(xié)同能夠提高企業(yè)經(jīng)營效率和效益，從而提高企業(yè)價(jià)值。

（二）財(cái)務(wù)管理視角

企業(yè)價(jià)值是企業(yè)未來各個(gè)時(shí)期產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，即： V=∑NCFt/（1+ WACC）^t（WACC-加權(quán)平均資本成本，NCFt=CIt-COt，NCFt-凈現(xiàn)金流量，CIt- 現(xiàn)金流入，COt -現(xiàn)金流出）。所以，內(nèi)部控制可以提高企業(yè)的經(jīng)營效率和效益，增加企業(yè)的凈現(xiàn)金流量，同時(shí)能有效地降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)加權(quán)平均資本的成本，從而增加企業(yè)價(jià)值。

（三）經(jīng)濟(jì)增加值視角

經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=稅后營業(yè)凈利潤（NOPAT）-資本成本（WACC），經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）既考慮債務(wù)成本，又考慮股權(quán)成本，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）大于零時(shí)，企業(yè)經(jīng)營者為股東創(chuàng)造了價(jià)值；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）小于零時(shí)，企業(yè)經(jīng)營者減損了股東價(jià)值。所以，內(nèi)部控制可以提高企業(yè)的經(jīng)營效率和效益，增加企業(yè)稅后營業(yè)凈利潤（NOPAT），降低企業(yè)資本成本（WACC），從而提高經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）。

（四）價(jià)值鏈管理視角

企業(yè)價(jià)值活動(dòng)分為基本活動(dòng)和支持性活動(dòng)，企業(yè)的各種價(jià)值活動(dòng)構(gòu)成了企業(yè)的價(jià)值鏈，企業(yè)通過價(jià)值鏈優(yōu)化，形成競爭優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。所以，內(nèi)部控制是優(yōu)化企業(yè)價(jià)值鏈的有效手段，通過內(nèi)部控制，使企業(yè)的價(jià)值鏈得到優(yōu)化，提升競爭優(yōu)勢(shì)，更好地創(chuàng)造價(jià)值。

（五）實(shí)證研究視角

人們對(duì)內(nèi)部控制與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的實(shí)證研究，從基本規(guī)范和應(yīng)用指引發(fā)布以來就沒有間斷過。2011年，何益、盛兆青等；2012年，謝凡、汪柯等；2013年，郭曉慶、羅坤、何亞偉等；2014年，王洋、劉珊、祖丕娥、蘆燕等；2015年，張磊、康山松、吳鵬、溫曉菲等，他們先后選取了上市公司為樣本，進(jìn)行了實(shí)證分析，實(shí)證研究結(jié)果表明，內(nèi)部控制與企業(yè)價(jià)值存在著正相關(guān)關(guān)系，內(nèi)部控制越有效，企業(yè)價(jià)值就越大。

（六）內(nèi)部控制價(jià)值增值機(jī)制

上述分析表明，內(nèi)部控制具有價(jià)值增值功能。企業(yè)根據(jù)自身價(jià)值活動(dòng)建立有效的內(nèi)部控制，一方面，通過內(nèi)部控制不斷優(yōu)化企業(yè)價(jià)值活動(dòng)，提高企業(yè)的凈現(xiàn)金流量、經(jīng)濟(jì)增加值、競爭優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)的經(jīng)營效率和效益；另一方面，內(nèi)部控制隨著企業(yè)價(jià)值活動(dòng)的發(fā)展并不斷完善，如此循環(huán)往復(fù)，持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

四、內(nèi)部控制與價(jià)值管理

企業(yè)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，持續(xù)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造。價(jià)值創(chuàng)造是企業(yè)的生命之源，不創(chuàng)造價(jià)值，企業(yè)就沒有生命力，而內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)部為確保企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，建立起來的一系列政策、規(guī)則、程序，是從風(fēng)險(xiǎn)和控制的角度系統(tǒng)地將企業(yè)管理具體化，嵌入企業(yè)各業(yè)務(wù)流程的具體業(yè)務(wù)活動(dòng)，融入企業(yè)的各項(xiàng)規(guī)章制度之中（王保平等，2010）。因此，建立以價(jià)值為導(dǎo)向的內(nèi)部控制是企業(yè)進(jìn)行價(jià)值管理、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的關(guān)鍵。

以價(jià)值為導(dǎo)向的內(nèi)部控制的建立，要以基本規(guī)范和應(yīng)用指引為指導(dǎo)。一要明確目標(biāo)?；疽?guī)范明確了合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息的真實(shí)完整、提高經(jīng)營效率和效益、促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略為內(nèi)部控制目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上，企業(yè)內(nèi)部控制要把企業(yè)價(jià)值最大化作為根本目標(biāo)。二要把握原則。企業(yè)建立與實(shí)施內(nèi)部控制，應(yīng)當(dāng)遵循全面性、重要性、制衡性、適應(yīng)性、成本效益五項(xiàng)原則。三要抓住要素。企業(yè)建立與實(shí)施內(nèi)部控制，要抓住內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督五個(gè)關(guān)鍵要素。四要學(xué)習(xí)借鑒指引。企業(yè)應(yīng)在認(rèn)真學(xué)習(xí)18項(xiàng)應(yīng)用指引基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，建立企業(yè)的組織架構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、人力資源、社會(huì)責(zé)任、企業(yè)文化、資金活動(dòng)、采購業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、銷售業(yè)務(wù)、研究與開發(fā)、工程項(xiàng)目、擔(dān)保業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)外包、財(cái)務(wù)報(bào)告、全面預(yù)算、合同管理、內(nèi)部信息傳遞和信息系統(tǒng)等內(nèi)部控制。

以價(jià)值為導(dǎo)向的內(nèi)部控制是否有效，要用價(jià)值創(chuàng)造來衡量，只有為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值或促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的內(nèi)部控制，才是有效的內(nèi)部控制。企業(yè)根據(jù)基本規(guī)范和應(yīng)用指引，結(jié)合企業(yè)價(jià)值活動(dòng)，制定內(nèi)部控制，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行有效性評(píng)估，通過評(píng)估證明有效的組織實(shí)施，并在企業(yè)價(jià)值活動(dòng)中不斷完善，通過評(píng)估證明無效的，要重新進(jìn)行修訂。通過建立這種機(jī)制，內(nèi)部控制與價(jià)值活動(dòng)相互促進(jìn)，不斷促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

企業(yè)實(shí)施內(nèi)部控制的過程，就是企業(yè)進(jìn)行價(jià)值管理的過程，這是一個(gè)循環(huán)不斷的動(dòng)態(tài)管理過程。

五、結(jié)語

價(jià)值創(chuàng)造是企業(yè)生命永恒的主旋律，而內(nèi)部控制具有價(jià)值增值功能，其目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，內(nèi)部控制越有效，越能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。因此，國有企業(yè)在深化企業(yè)改革中，應(yīng)清楚認(rèn)識(shí)內(nèi)部控制的應(yīng)用價(jià)值，重視企業(yè)內(nèi)部控制的建設(shè)，使內(nèi)部控制成為國有企業(yè)改革發(fā)展之利器。

（作者單位為廣東粵能<集團(tuán)>有限公司）

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