□文/袁雨順（貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院　貴州·貴陽(yáng)）

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企業(yè)信息不對(duì)稱思考

□文/袁雨順
（貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院貴州·貴陽(yáng)）

［提要］現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，所有者與經(jīng)營(yíng)者所掌握的信息和處理信息的能力都是不同的，而且信息披露制度的不完善也會(huì)導(dǎo)致信息失真從而最終導(dǎo)致出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。本文通過對(duì)安然事件的分析得出出現(xiàn)這些問題的原因，并針對(duì)性地提出一些建議，以幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的信息不對(duì)稱問題。

關(guān)鍵詞：逆向選擇；道德風(fēng)險(xiǎn)；方法

收錄日期：2016年3月21日

一、信息不對(duì)稱理論概述

信息不對(duì)稱指的是處于有利地位的市場(chǎng)參與者知道有關(guān)交易的資產(chǎn)情況，能掌握充分的信息，而另一種類型的處于不利市場(chǎng)地位的市場(chǎng)參與者可能不知道資產(chǎn)交易情況的信息，處于有利地位的人可以比其他人具有信息優(yōu)勢(shì)，這種情況的發(fā)生被稱為信息不對(duì)稱。

（一）信息不對(duì)稱的主要類型。主要有逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)兩種：

1、逆向選擇。它是由于事前的信息不對(duì)稱造成的，是指在信息不對(duì)稱的條件下，公司管理者和其他內(nèi)部人員利用有可能對(duì)投資者不利的信息簽訂對(duì)自己有利的合約，而投資者則由于信息劣勢(shì)而處于對(duì)自己不利的選擇位置上，從而使市場(chǎng)交易的過程偏離信息缺乏者的愿望。這樣，就會(huì)影響投資者的決策，投資者看到扭曲的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息可能會(huì)出現(xiàn)過度投資，最終會(huì)損害投資者的利益，或者投資者擔(dān)心信息的可靠性，購(gòu)買證券時(shí)就會(huì)格外小心，從而導(dǎo)致資本市場(chǎng)無法運(yùn)行。

2、道德風(fēng)險(xiǎn)。它通常是由于事后信息不對(duì)稱引起的，指的是從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人為了增進(jìn)自身利益而做出對(duì)另一方不利的行為，或者說是當(dāng)簽約一方不完全承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后果時(shí)所采取的使自身效用最大化的自私行為。道德風(fēng)險(xiǎn)通常是在交易合約達(dá)成之后，而工作成果同時(shí)取決于代理人投入的努力和不由主觀意志決定的各種客觀因素，且這兩種因素對(duì)委托人來說無法完全區(qū)分或區(qū)分的成本非常高時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

（二）產(chǎn)生信息不對(duì)稱的主要因素

1、信息產(chǎn)生的不均衡性。由于現(xiàn)代企業(yè)的一個(gè)重要特征是經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離，經(jīng)營(yíng)權(quán)是在管理層手中的，他們可以獲取企業(yè)的第一手信息，并且相對(duì)而言，處理信息的能力強(qiáng)于所有者，并且所有者獲取信息都相對(duì)滯后，從信息的來源來說就會(huì)出現(xiàn)信息的不對(duì)稱。

2、信息披露制度的要求。公司信息是屬于私人信息，是非常隱私的信息，公司一般不會(huì)向公眾公布，但是法律會(huì)要求公司對(duì)相應(yīng)信息進(jìn)行披露。運(yùn)行較好的企業(yè)會(huì)披露自己的優(yōu)勢(shì)信息，向公眾展示自己的良好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但是經(jīng)營(yíng)狀況不好的企業(yè)，會(huì)嘗試運(yùn)用粉飾報(bào)表等方式虛造財(cái)務(wù)報(bào)表，以吸引投資者，從而產(chǎn)生了信息的不對(duì)稱。

3、信息加工技術(shù)的不同。在信息社會(huì)，處理信息的方法和能力都是不同的，這時(shí)候信息不對(duì)稱反映在信息的完整性、詳細(xì)程度、質(zhì)量好壞等方面。企業(yè)之間使用的財(cái)務(wù)軟件、信息處理軟件等都存在一等差距，還有在人為信息加工方面都會(huì)存在一定的差異，從而造成了信息的不對(duì)稱。

二、信息不對(duì)稱案例分析

最典型的案例莫過于2001年的安然事件。2001年12月2日，美國(guó)安然公司的破產(chǎn)創(chuàng)下了美國(guó)歷史上最大的破產(chǎn)記錄，并由此導(dǎo)致原先的“六大”國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的“安達(dá)信”會(huì)計(jì)師事務(wù)所關(guān)閉。這一會(huì)計(jì)舞弊行為涉及到的信息不對(duì)稱理論有：

首先是會(huì)計(jì)造假提供虛假信息。這屬于信息不對(duì)稱中的逆向選擇，它與關(guān)聯(lián)企業(yè)勾結(jié)提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告，1997～2001年之間，花旗銀行和摩根大通銀行以衍生工具預(yù)付款的名義，向安然公司貸款50億美元，但安然只將其中的1.482億美元反映在合并資產(chǎn)負(fù)債表上，其余的45.518億美元?jiǎng)t在這兩家銀行的配合下予以隱瞞，并且利用企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)或分部的關(guān)聯(lián)關(guān)系企圖達(dá)到虛增利潤(rùn)、提高股價(jià)、粉飾企業(yè)業(yè)績(jī)的目的。為了維持股價(jià)、保持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、樹立公司“良好形象”，公司又通過與其關(guān)聯(lián)的基金進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易以保持其利潤(rùn)的增長(zhǎng)，結(jié)果造成關(guān)聯(lián)基金公司的虧損，導(dǎo)致了信譽(yù)下降，股價(jià)一落千丈，成為引發(fā)公司破產(chǎn)的導(dǎo)火繩。

其次是利用SPE這種具有特殊目的的實(shí)體。這些實(shí)體被安然的高級(jí)管理人員所控制，這些特殊目的的實(shí)體資金主要看來源于安然的普通股股票出資，隨后這些資金變?yōu)閬碜許PE的應(yīng)收票據(jù)。SPE可以以安然的股票作保借款，并利用其借的款項(xiàng)償還對(duì)安然的應(yīng)付票據(jù)。通過這種方式，安然的很多債務(wù)就不會(huì)出現(xiàn)在其資產(chǎn)負(fù)債表中，相反反映在SPE的賬簿中。此外，在獲得投資收益的同時(shí)，也對(duì)SPE提供的管理及其他服務(wù)收取費(fèi)用，安然將其對(duì)SPE收益擁有的份額計(jì)入其盈余。

按照會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)多計(jì)可能發(fā)生的損失和費(fèi)用，少計(jì)可能帶來的資產(chǎn)和收益。而安然通過衍生金融工具確認(rèn)收益，通過擴(kuò)展業(yè)務(wù)到寬帶業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，但是這些收益都具有不確定性，一旦發(fā)生損失，會(huì)給企業(yè)帶來重創(chuàng)，安然公司不僅未對(duì)上述收益或資產(chǎn)計(jì)提相關(guān)的減值準(zhǔn)備，反而利用能源遠(yuǎn)期合同交易業(yè)務(wù)大肆調(diào)節(jié)自己的利潤(rùn)，這些行為最終都將危害企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

安信達(dá)公司為安然提供審計(jì)服務(wù)，作為全球六大會(huì)計(jì)師事務(wù)所，其出具的審計(jì)報(bào)告具有一定權(quán)威性，但是安信達(dá)除了向安然提供審計(jì)服務(wù)，還提供價(jià)格不菲的咨詢服務(wù)，并且安然多名高管都是安信達(dá)的老員工，而且安然和安信達(dá)合作時(shí)間長(zhǎng)達(dá)16年之久，其審計(jì)失去了獨(dú)立性，在審計(jì)的過程中出現(xiàn)了一系列違反道德的事情，從而出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)應(yīng)對(duì)信息不對(duì)稱的建議

（一）完善企業(yè)的內(nèi)部控制機(jī)制，建立完善的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、有效性以及可靠性一直是企業(yè)內(nèi)部所重點(diǎn)關(guān)注的問題，它是企業(yè)進(jìn)行一切管理經(jīng)營(yíng)決策的前提與基礎(chǔ)，在企業(yè)當(dāng)中占有十分重要的地位。內(nèi)部控制制度通過內(nèi)部審計(jì)、崗位輪換、職務(wù)分離等方法與手段能夠?qū)?huì)計(jì)信息的采集、記錄、歸類、匯總等過程實(shí)現(xiàn)全面的監(jiān)督與控制，從而能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、糾正錯(cuò)誤，保障會(huì)計(jì)信息能夠有效、真實(shí)地反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際狀況。一系列完善的監(jiān)督機(jī)制可以防止企業(yè)信息不對(duì)稱帶來的不良后果。

（二）建立合理有效的激勵(lì)政策。激勵(lì)就是激發(fā)和鼓勵(lì)的意思。激發(fā)是對(duì)人的動(dòng)機(jī)而言的，鼓勵(lì)是指對(duì)人的行為趨向加以控制。所謂員工激勵(lì)就是說在人力資源管理工作中，采用激勵(lì)的理論和方法，對(duì)工作人員的各種需求予以不同程度的滿足和限制，以此引起他們心理狀況的變化而達(dá)到激發(fā)動(dòng)機(jī)、引起行為的目的，再通過正反方面的強(qiáng)化，對(duì)行為加以控制和調(diào)節(jié)。在激勵(lì)的過程中要設(shè)定合理的指標(biāo)以及相應(yīng)的指標(biāo)指數(shù)，通過激勵(lì)制度可以一定程度上減輕企業(yè)信息不對(duì)稱帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)管理層有可能會(huì)更努力的工作以達(dá)成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

（三）增強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性。注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告對(duì)于市場(chǎng)秩序和選擇起著很大的作用，一個(gè)好的審計(jì)報(bào)告會(huì)給投資者一個(gè)良好的選擇，然而一個(gè)不公允的審計(jì)報(bào)告會(huì)讓公眾對(duì)市場(chǎng)失去信心，從而使市場(chǎng)無法正常運(yùn)行。我國(guó)審計(jì)發(fā)展較為緩慢，需要加強(qiáng)審計(jì)的獨(dú)立性建設(shè)，監(jiān)督機(jī)制失靈將危害整個(gè)國(guó)家的金融秩序和經(jīng)濟(jì)的健康與安全。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)業(yè)務(wù)和咨詢業(yè)務(wù)一定要分開，最重要的是將咨詢業(yè)務(wù)剝離后會(huì)大大削減社會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所誠(chéng)信的懷疑，有利于會(huì)計(jì)事務(wù)所建立良好的社會(huì)信譽(yù)。

（四）充分發(fā)揮新媒體的作用。現(xiàn)代社會(huì)，新媒體成為社會(huì)監(jiān)督的一個(gè)重要方式，其速度快、傳播廣為信息不對(duì)稱提供了一個(gè)很好的監(jiān)督方式。新媒體天然具有聚集信息與傳播信息的特性，可以充分利用其敏感的觸覺、刨根問底的職業(yè)習(xí)慣和獨(dú)特的職業(yè)優(yōu)勢(shì)，以及法律賦予的特別權(quán)利，來監(jiān)督中介機(jī)構(gòu)、提高信息披露的透明度，并將得到的信息傳遞給社會(huì)以促進(jìn)信息的對(duì)稱，特別是把信息傳遞給社會(huì)監(jiān)管體系的各個(gè)層面，謀求制衡機(jī)制的及時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，迅速達(dá)到約束和控制的效果。

（五）建立完善的披露制度。只有建立完善的披露制度，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告才能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。這個(gè)時(shí)候企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告才能接近股票的根本價(jià)值，這時(shí)候公眾基本上知道公司所有的信息，這樣市場(chǎng)才會(huì)運(yùn)行得更好，投資者才會(huì)對(duì)市場(chǎng)信心滿滿，市場(chǎng)才能正常地運(yùn)轉(zhuǎn)下去，否則，市場(chǎng)將會(huì)崩盤。

主要參考文獻(xiàn)：

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中圖分類號(hào)：F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A