薛笑陽

摘 要 隨著P2P行業(yè)的不斷發(fā)展，越來越多的問題逐漸暴露出來。平臺跑路、提現(xiàn)困難等問題時有發(fā)生，資金安全問題亟待解決，在這種情況下第三方托管變得尤為重要。本文通過分析我國P2P行業(yè)現(xiàn)狀以及現(xiàn)有第三方支付模式，總結(jié)出我國第三方托管存在的托管資格不明確、托管系統(tǒng)不完善以及第三方支付自身固有缺陷等問題，并根據(jù)現(xiàn)存問題提出相應(yīng)的解決思路，并給出了相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞 P2P網(wǎng)貸 第三方支付 資金托管

一、P2P行業(yè)及第三方支付發(fā)展現(xiàn)狀

P2P為英文peer to peer的縮寫，“P2P網(wǎng)貸”即“個人對個人”借貸模式。一般情況下由融資方發(fā)放借款標(biāo)，通過網(wǎng)貸平臺來獲取投資方放貸的一種借貸方式?，F(xiàn)實生活中，個人與個人之間的借貸關(guān)系并不少見，但往往局限于親戚朋友之間小范圍的借貸關(guān)系，P2P網(wǎng)貸公司的出現(xiàn)使得這種一對一的借貸關(guān)系發(fā)展擴(kuò)大起來。最早的P2P網(wǎng)貸平臺是2005年成立于英國的“Zopa”；之后，在美國又先后建立了Prosper和Lending Club。我國的P2P行業(yè)起步于2006年首家網(wǎng)貸平臺“宜信”的創(chuàng)立，之后有“拍拍貸”、“陸金所”、“愛投資”等P2P平臺相繼建立。P2P網(wǎng)貸平臺爆發(fā)式增長的背后是我國金融產(chǎn)業(yè)資金供給與需求不平衡，主要體現(xiàn)了我國的小微企業(yè)融資困難問題。P2P網(wǎng)貸給企業(yè)融資帶來極大的便利，但發(fā)展過快往往意味著行業(yè)不規(guī)范，使得P2P行業(yè)存在一系列監(jiān)管問題。為規(guī)范P2P行業(yè)發(fā)展，我國現(xiàn)已禁止P2P平臺自建資金池，并由第三方支付平臺進(jìn)行托管。

由于P2P行業(yè)對第三方支付的需求不斷增加，國內(nèi)第三方支付平臺數(shù)量不斷增多，2013年匯付天下作為首家上線P2P第三方托管系統(tǒng)，之后“雙乾支付”、“易寶支付”、“環(huán)訊支付”等第三方支付平臺也相繼進(jìn)行P2P第三方托管。據(jù)“網(wǎng)貸之家”最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2016年5月，全國運營P2P平臺數(shù)量為2431家，月交易量1430.91億，投資人數(shù)達(dá)298.04萬人，但也不乏問題平臺。近年來，P2P平臺問題層出不窮，而第三方托管對各類風(fēng)險有一定的防范作用，第三方支付系統(tǒng)的托管作用日益顯著。

二、我國第三方支付模式

目前我國第三方支付平臺模式主要有以下幾種：純通道模式、分賬戶模式和托管模式，另外隨著“P2P網(wǎng)貸”規(guī)模的不斷增大，部分商業(yè)銀行也以開始參與進(jìn)來。

（一）通道模式

這種模式下第三方支付公司僅充當(dāng)資金通道，對投資者投入資金進(jìn)行分流，使得投資過程更加便利。但這種支付模式對P2P公司不能構(gòu)成任何約束，依舊存在資金池風(fēng)險以及資金挪用風(fēng)險。

（二）分賬戶模式

分賬戶第三方支付模式下存在三個賬戶，分別為P2P平臺在第三方支付系統(tǒng)開設(shè)一個賬戶，每個在使用該平臺的投資者和融資者分別開設(shè)一個賬戶，另外還有P2P平臺專門用來收取手續(xù)費，這三個賬戶相互平行，由主賬戶統(tǒng)一管理。雖然分賬戶模式將各類資金分賬戶管理，但對P2P平臺的資金流動并沒有實質(zhì)性監(jiān)管。

（三）托管模式

托管模式是指第三方支付公司為每個投資者和融資者分別設(shè)置一個獨立的虛擬賬戶，借貸雙方對該賬戶具有自主控制權(quán)，不受P2P平臺賬戶控制。在借貸過程中，由投資人將資金劃撥至第三方支付賬戶，確認(rèn)投標(biāo)信息后由第三方支付公司直接將資金劃撥至借款方，這個過程中P2P平臺公司沒有機(jī)會直接接觸投入資金，有效避免了資金池的形成。

（四）商業(yè)銀行托管模式

除各類第三方支付公司外，商業(yè)銀行也在P2P行業(yè)支付過程中發(fā)揮重要作用。該模式主要分為雙層賬戶模式和網(wǎng)銀系統(tǒng)模式，其中雙層賬戶模式是指投資人在P2P平臺注冊后在托管商業(yè)銀行生成二級賬戶，該賬戶由投資人所有并且只由投資人操作。而網(wǎng)銀系統(tǒng)模式下則需要P2P平臺在托管銀行開通托管賬戶，同時借貸雙方在商業(yè)銀行開通網(wǎng)銀，由借款人投標(biāo)后資金通過網(wǎng)銀賬戶轉(zhuǎn)至托管賬戶，再轉(zhuǎn)入借款人網(wǎng)銀賬戶，其間P2P平臺對托管賬戶沒有操作權(quán)限，有效避免了資金池風(fēng)險。

三、第三方支付機(jī)構(gòu)托管P2P資金存在的問題

（一）托管資格不明確

按照中國人民銀行頒布的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，第三方支付機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)類別可以分為以下三種：網(wǎng)絡(luò)支付，依托網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在收款人與付款人之間進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移；預(yù)付卡的發(fā)行受理，依托芯片或磁條等技術(shù)發(fā)行預(yù)付卡；銀行卡收單，通過POS機(jī)受理銀行卡刷卡消費等業(yè)務(wù)收取手續(xù)費。上述規(guī)定并沒有明確第三方支付機(jī)構(gòu)是否可以開展托管業(yè)務(wù)，在很大程度上阻礙了P2P行業(yè)以及第三方支付行業(yè)的發(fā)展。

（二）托管流程不完善

目前我國第三方支付托管流程十分不完善，在資金流動方面看，第三方支付在托管過程中存在道德風(fēng)險，形成大量沉淀資金，第三方支付公司有挪用資金進(jìn)行高風(fēng)險投資的可能性，這就造成一定的流動性風(fēng)險。

（三）第三方支付內(nèi)在風(fēng)險

內(nèi)在風(fēng)險往往由第三方支付托管系統(tǒng)不穩(wěn)定和市場競爭較大造成。一方面，一般情況下每家P2P平臺資金只能由一家第三方支付公司托管，而每家第三方支付公司卻能托管多家P2P平臺。這種情況下，P2P平臺一旦出現(xiàn)問題，會對所有與其合作的P2P平臺都造成損失。另一方面，由于當(dāng)市場競爭較大，若第三方支付自身的服務(wù)相對落后，就會面臨被淘汰的風(fēng)險，而第三方支付公司的倒閉會對P2P平臺及其客戶造成較大損失。

四、解決方法與建議

（一）明確第三方托管主體地位

監(jiān)管部門應(yīng)盡快明確第三方支付在P2P行業(yè)托管的主體地位，并制定相關(guān)第三方支付托管細(xì)則，規(guī)范P2P行業(yè)托管要求，設(shè)立統(tǒng)一的準(zhǔn)入資格認(rèn)證條件，應(yīng)對符合要求的第三方支付公司發(fā)放相應(yīng)托管牌照。一方面篩選第三方支付公司的資質(zhì)，很大程度上降低了第三方恢復(fù)自身技術(shù)原因造成的內(nèi)在風(fēng)險；另一方面對托管機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制能力有較高要求，降低P2P平臺以及投資者的風(fēng)險。

（二）規(guī)定第三方托管權(quán)利義務(wù)

第三方支付機(jī)構(gòu)的權(quán)利與義務(wù)應(yīng)包括兩個方面。一方面要求及時披露P2P平臺信息，即信息的及時披露以及對托管流程的管理能力，主要指對P2P平臺交易情況、重大事項的披露以及對P2P平臺的日常監(jiān)管；另一方面第三方支付公司應(yīng)建立完善的監(jiān)管制度，對P2P平臺的資金狀況、技術(shù)水平、風(fēng)險控制等進(jìn)行全面監(jiān)管。另外，需要給予第三方托管公司相應(yīng)的權(quán)利如在緊急情況下凍結(jié)賬戶等，以保證投資者的資金安全。

（三）加強P2P平臺風(fēng)險識別

近年來P2P平臺跑路事件不斷發(fā)生，其中不乏已進(jìn)行第三方支付托管的平臺，另外還存在借款人不能按時還款等風(fēng)險。由此可見第三方支付托管并不能杜絕投資過程中的所有風(fēng)險，許多風(fēng)險需要依靠P2P平臺自身進(jìn)行防范。投資者需要在選擇P2P平臺進(jìn)行投資的時候多加甄別，不要過度依賴于托管企業(yè)，這樣才能真正降低投資風(fēng)險。

（作者單位為吉林大學(xué)）

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