摘 要：融資難成為制約我國小微企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為我們解決小微企業(yè)融資難提供了新的出路。本文論述了造成小微企業(yè)融資瓶頸的原因，并分析了互聯(lián)網(wǎng)金融在解決小微企業(yè)融資難問題方面的優(yōu)勢。最后結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的運營實踐，剖析了互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資的主要模式。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng) 風險 金融 電商

一、互聯(lián)網(wǎng)金融所存在的風險

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的一般風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為金融行業(yè)的一部分，具有其特有的客戶、平臺、數(shù)據(jù)優(yōu)勢，通過運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能夠更便捷的收集信息、分析數(shù)據(jù)，從而更好地降低成本、控制風險，更高效率地為客戶服務(wù)。但在表現(xiàn)形式以及各個風險的程度上有所不同。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊風險。

2.1互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)支持系統(tǒng)的風險。計算機系統(tǒng)存在的漏洞以及計算機病毒的傳播，使個人信息及資產(chǎn)狀況在通過互聯(lián)網(wǎng)進行投融資時存在被黑客竊取的風險。

2.2業(yè)務(wù)風險。信用風險：因為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)方式是通過虛擬的網(wǎng)絡(luò)平臺，支付的雙方?jīng)]有面對面的交易，只是通過網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生聯(lián)系，使得雙方在身份確認和信用評價等方面的信息存在不對稱。可能存在不法分子利用法律或者技術(shù)漏洞進行洗錢、套現(xiàn)等不法交易，也可能存在企業(yè)利用消費者關(guān)注高收益的心理隱藏風險信息或者限制條件，信用風險較大。支付和結(jié)算風險：互聯(lián)網(wǎng)金融的電子化支付系統(tǒng)使得金融活動實現(xiàn)的跨地區(qū)交易，這就使得任何一個地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)故障都會導致本地區(qū)乃至全國互聯(lián)網(wǎng)支付結(jié)算不能正常進行以及影響互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的正常運行。

2.3人為因素形成的風險。由于一些互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)人員缺乏網(wǎng)絡(luò)安全觀念，認識不到執(zhí)行制度的緊迫性和必要性，互聯(lián)網(wǎng)安全管理制度得不到嚴格落實，甚至存在極少數(shù)工作人員故意泄露客戶的資料信息等以牟取利益，這侵害了互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的合法權(quán)益，從而直接導致互聯(lián)網(wǎng)金融風險的產(chǎn)生。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融的風險放大效應(yīng)。在面臨的風險上，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融并不存在根本上的差異，但是金融行業(yè)一旦與具有廣泛性的互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，必然造成互聯(lián)網(wǎng)金融的風險面更具有涉眾性，且傳染性增強。第一，在互聯(lián)網(wǎng)金融中流動的并不是實實在在的貨幣資金，而是用數(shù)字化信息來代表貨幣資金，貨幣信息的傳遞與調(diào)撥是互聯(lián)網(wǎng)金融活動的外在表現(xiàn)形式，其所代表的貨幣資金的數(shù)量則遠遠超出了實際所擁有的貨幣數(shù)量。第二，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在提供更加快捷的金融服務(wù)的同時，也使得支付和清算風險的波動速度加快，范圍也變得更加廣泛，這是在傳統(tǒng)的“紙質(zhì)”結(jié)算中所不曾出現(xiàn)的。一旦互聯(lián)網(wǎng)金融交易過程中出現(xiàn)偶然性的失誤或差錯，則沒有時間進行補救，使錯誤的面積擴大。第三，增加了金融風險交叉“感染”的幾率。在一個國家內(nèi)部，可以將風險通過設(shè)置市場屏障、分業(yè)或者特許將其分別隔絕在比較獨立的空間里，分別化解，然而在互聯(lián)網(wǎng)金融中各個國家之間的客戶以及金融業(yè)務(wù)互相交叉滲透，使得之前的“物理”隔離的效果大幅度減弱，而各個國家間風險的相關(guān)性日漸加強。

以上可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融所存在的風險與傳統(tǒng)金融實質(zhì)上都是相同的，但是由于金融交易通過互聯(lián)網(wǎng)進行，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融在具備傳統(tǒng)金融風險的同時也結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)所具備的風險，使得金融風險發(fā)生的突發(fā)性和傳染性增強，從而造成范圍更廣、影響更大的金融市場風險。因此，這就需要對互聯(lián)網(wǎng)金融有著不同于傳統(tǒng)金融監(jiān)管不同的手段和方式。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管問題

快速興起的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新層出不窮、涉及面更加廣泛、業(yè)務(wù)更加多樣化的同時風險也變得更加難以防控，而現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式存在著一定的缺位，不能滿足推動金融創(chuàng)新和監(jiān)管到位兩方面的需求。尤其是針對以創(chuàng)新見長的第三方支付、人人貸、民間融資等應(yīng)市場化需求而生的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，金融監(jiān)管機構(gòu)不斷出臺相關(guān)的管理辦法，甚至直接叫停某項產(chǎn)品和服務(wù)，打擊了企業(yè)創(chuàng)新的積極性，束縛了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新和發(fā)展。

我國在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的問題主要體現(xiàn)在以下三個方面：第一，現(xiàn)行的金融監(jiān)管的組織體系存在一定的缺陷?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有跨行業(yè)、業(yè)務(wù)交叉性強等特點，使得一行三會四大金融監(jiān)管機構(gòu)在面對涉及銀行、保險、基金等多方面的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品時容易出現(xiàn)部門間職能不清的現(xiàn)象，造成重復監(jiān)管或者出現(xiàn)監(jiān)管的真空。因此互聯(lián)網(wǎng)金融具體應(yīng)該由誰來監(jiān)管、各個部門之間應(yīng)該如何加強配合等成為了金融監(jiān)管體系所面臨的重大挑戰(zhàn)。第二，行政管制的過于嚴格導致金融創(chuàng)新受限。由于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融方面的法律法規(guī)的不健全，使得金融監(jiān)管機構(gòu)更多的行使其行政管理職責，許多金融創(chuàng)新產(chǎn)品需要經(jīng)過監(jiān)管機構(gòu)批準后才能進入市場，但是由于監(jiān)管機構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及其服務(wù)的了解和認識不足，風險容忍度低，導致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的創(chuàng)新熱情受挫。第三，金融監(jiān)管的方式和手段較為落后。金融監(jiān)管機構(gòu)對于互聯(lián)網(wǎng)金融的檢查缺乏程序化、規(guī)范化，并且缺少有效的風險防范措施和手段，沒有形成令人信服的風險評價體系和標準。如在非現(xiàn)場監(jiān)管的實施上，還是以紙質(zhì)報告交互為主，在面對以互聯(lián)網(wǎng)為主的電子金融創(chuàng)新時難以做到信息獲取的全面性、監(jiān)管的效率性和風險評估的準確性。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新實踐

1.電商模式?！按髷?shù)據(jù)”是該模式的核心內(nèi)容。電商企業(yè)憑借互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營積累下的海量數(shù)據(jù)庫，有著開展互聯(lián)網(wǎng)金融的先天優(yōu)勢。故該模式主要是指擁有海量數(shù)據(jù)信息的電商企業(yè)在金融領(lǐng)域的擴展。電商企業(yè)憑借運營互聯(lián)網(wǎng)積累下的海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，分析并挖掘客戶信息，為金融機構(gòu)提供客戶的全方位信息，使金融機構(gòu)能夠提供更有針對性的服務(wù)。并同時通過跟蹤客戶信息和監(jiān)控現(xiàn)金流，使金融機構(gòu)能夠有效地控制風險。大數(shù)據(jù)塑造了電商模式的核心優(yōu)勢：信息優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。該模式是以電子商務(wù)平臺和社交化網(wǎng)絡(luò)積累的海量信息為基礎(chǔ)的。不僅可以獲得小微企業(yè)的經(jīng)營狀況、交易信息和信用數(shù)據(jù)等內(nèi)部信息，還可以獲得企業(yè)在海關(guān)和稅務(wù)等方面的外部信息。打破了傳統(tǒng)借貸中信息不對稱對小微企業(yè)的桎梏。而通過阿里云挖掘得到的邏輯與規(guī)律信息往往比現(xiàn)實中小微企業(yè)發(fā)布的數(shù)據(jù)更具價值，可以有效地甄別小微企業(yè)的信用狀況并進行風險評估

2.無抵押無擔保模式。在該模式中，P2P公司充當?shù)氖羌冎薪榻巧?，公司只通過信息匹配、工具支持來撮合完成借貸，但是并不負責貸后資金管理也不對債務(wù)提供任何擔保。這種模式在中國以拍拍貸為典型案例。其具體操作流程是首先，借款人在線上發(fā)布借款原因、金額、期限、預(yù)期年利率和可接受的最高利率等借款信息；其次，放款人進行投標，利率低者中標，但是，利率不能高于借款人約定的最高值，通常多個放款人出借很小份額的資金給一個借款人，以分散風險；最后，當投標資金達到借款人的借款需求時，借款宣布成功，一旦借款成功，網(wǎng)站會自動生成電子借條，借款人必須按月向放款人還本付息。如果沒有在規(guī)定期限內(nèi)籌集到所需資金，則該項借款計劃流標。

3. 無抵押有擔保模式。無抵押有擔保模式中，P2P公司不止是純中介，而是充當信用審核、擔保人等角色的復合中介。一方面，采用線上線下相結(jié)合的方式，在線上公布交易信息，在線下一對一完成信息審核、信用評級，公司全程介入信貸交易；另一方面，這類P2P模式強化了信用中介作用，對資金進行貸后管理，幫助放款人分擔了風險。這種模式以宜信為典型。宜信的運作流程是：借款人在線上提出借款要求，宜信在線下進行審核和信用評級，提前放款給符合要求的借款人，把所獲得的債權(quán)進行拆分，再組合打包成固定收益的理財產(chǎn)品。當投資人決定放款時，宜信為投資人選擇合適的理財產(chǎn)品，若投資人同意，則把從借款人處獲得的債權(quán)轉(zhuǎn)移給投資人。

四、結(jié)語

金融創(chuàng)新在互聯(lián)網(wǎng)時代正迎來快速發(fā)展，但同時其帶來的新問題和新風險也對監(jiān)管機構(gòu)提出了新的挑戰(zhàn)。如何以監(jiān)管的形式促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序的創(chuàng)新和發(fā)展，充分發(fā)揮其在金融領(lǐng)域日益擴大的影響，是值得我們長期深思并推進實踐的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管改革與創(chuàng)新亟需同步。

作者簡介：張端（1990—），男，河南鄭州，鄭州大學商學院，2013級碩士研究生，研究方向：金融風險研究。