王晟先 黃健洋 馬賽

摘要：文章首先對民間金融的概念進(jìn)行界定，然后闡述了民間金融陽光化的內(nèi)涵，認(rèn)為民間金融陽光化實(shí)質(zhì)上就是民間金融向現(xiàn)代金融轉(zhuǎn)型，即指出了民間金融陽光化的目標(biāo)。通過梳理溫州民間金融陽光化已經(jīng)采取的措施、收到的成效及依舊存在的問題，獲得對溫州民間金融陽光化進(jìn)程的系統(tǒng)性了解，最后提出了具有針對性的建議。

關(guān)鍵詞：溫州；民間金融；陽光化

一、 民間金融的界定

現(xiàn)代民間金融是相對于正規(guī)金融界定的，因此也可稱為“非正規(guī)金融”，指在政府批準(zhǔn)并進(jìn)行監(jiān)管的正規(guī)金融活動(dòng)之外所存在的游離于現(xiàn)行制度法規(guī)邊緣的金融行為，這些民間金融組織從事資金融通活動(dòng)但并未在政府部門登記注冊，運(yùn)作模式主要包括民間借貸、民間集資、地下錢莊、典當(dāng)、合會(huì)等。民間金融的交易主體大多不能通過正規(guī)金融滿足資金需求，例如農(nóng)民之間的相互借貸行為；民間金融的交易對象是一些非標(biāo)準(zhǔn)化的金融工具，不被正規(guī)金融所認(rèn)可，而且民間金融也不存在固定和正式的交易場所，使得民間金融很難處于政府的監(jiān)督管理之下。

民間金融與正規(guī)金融雖然是相互對立的概念，但民間金融能對正規(guī)金融起到很好的補(bǔ)充作用。正規(guī)金融規(guī)模龐大，有一套標(biāo)準(zhǔn)化的交易流程，受到金融監(jiān)管當(dāng)局的嚴(yán)格監(jiān)管和相關(guān)法律法規(guī)的約束，信息公開透明，市場成熟穩(wěn)定，利率成本和市場風(fēng)險(xiǎn)都比較小，是大多數(shù)金融主體的選擇對象。但正是因?yàn)檎?guī)金融的風(fēng)險(xiǎn)厭惡偏好和標(biāo)準(zhǔn)化的交易流程，很多具有成長潛力而資質(zhì)不夠的中小企業(yè)無法通過正規(guī)金融渠道滿足資金需求。而且當(dāng)前我國資本市場尚未成熟完善，民眾可選擇的投資路徑較少，銀行存款和理財(cái)?shù)幕貓?bào)率較低，無法滿足廣大資金持有人的投資需求。相比之下，民間金融受到的規(guī)范約束較少，能夠?yàn)橘Y金的邊緣需求提供支持，對正規(guī)金融起到了有效地補(bǔ)充作用。但是民間金融游離于金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管之外，信息不公開不透明，導(dǎo)致信息匹配成本和利率成本偏高，風(fēng)險(xiǎn)較大，威脅金融體系的整體穩(wěn)定。

依照當(dāng)前溫州金融改革的背景來看，溫州民間金融的內(nèi)涵已超越上述定義。經(jīng)濟(jì)主體在銀行、保險(xiǎn)、證券市場之外從事的資金融通活動(dòng)均屬于溫州民間金融的范疇。單純從正規(guī)與否的角度定義去溫州民間金融是不符合現(xiàn)實(shí)情況的，因?yàn)闇刂荽嬖诖罅空?guī)組織形式的小額貸款公司、典當(dāng)行、P2P等民間金融機(jī)構(gòu)。溫州民間金融可分為兩個(gè)主體部分，即可監(jiān)測民間金融和不可監(jiān)測民間金融。隨著溫州金融改革的不斷深化和鞏固加強(qiáng)，可監(jiān)測民間金融包含的內(nèi)容越來越多，例如，溫州市政府設(shè)立金融工作辦公室，負(fù)責(zé)監(jiān)管小貸公司，從而將一部分民間借貸納入制度法規(guī)的正規(guī)監(jiān)管之下；成立溫州民間借貸登記服務(wù)中心，鼓勵(lì)民間融資活動(dòng)登記備案。而未來溫州民間金融陽光化的主要努力方向便是推動(dòng)更多的不可監(jiān)測民間金融轉(zhuǎn)變?yōu)榭杀O(jiān)測。

二、 民間金融陽光化的內(nèi)涵

本文認(rèn)為現(xiàn)代金融是一種更為高效且理想化的金融體系?，F(xiàn)代金融是貨幣流動(dòng)的信用中介，具有市場價(jià)格的發(fā)現(xiàn)功能，對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的高速運(yùn)轉(zhuǎn)提供潤滑作用，是調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要杠桿?，F(xiàn)代金融體制機(jī)制規(guī)模龐大，接受金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管，信息公開透明，還享有政府隱性擔(dān)保，所以現(xiàn)代金融的資金配置功能十分高效，金融市場風(fēng)險(xiǎn)處于可控的合理范圍內(nèi)，利率成本較低、安全性較高，通過多元化的運(yùn)作模式，能夠?yàn)榘ㄖ行∑髽I(yè)在內(nèi)的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)主體提高資金支持，有效滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理資金需求，同時(shí)又因?yàn)樾畔⒐_透明，信息匹配效率高，對整體和局部金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與處置機(jī)制更加發(fā)達(dá)，因此能夠有效滿足高風(fēng)險(xiǎn)高潛力中小企業(yè)的資金需求，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定較快發(fā)展。所以現(xiàn)代金融市場呈現(xiàn)的特征就是，信息公開透明、快速匹配，受到合理監(jiān)管和制約，基本上能夠滿足市場需求，利率成本低、風(fēng)險(xiǎn)小、效率高。正規(guī)金融和民間金融是相對的概念，但是它們都屬于現(xiàn)代金融范疇，有著各自的優(yōu)勢和劣勢，任何對于正規(guī)金融和民間金融的改善都是朝向現(xiàn)代金融邁進(jìn)。

正規(guī)金融需要在政府部門登記注冊，包括銀行、券商、保險(xiǎn)公司及其他正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，受到金融監(jiān)管部門的嚴(yán)厲監(jiān)管和相關(guān)法律規(guī)章的嚴(yán)格約束，正規(guī)金融行為呈現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、程序化和規(guī)?；忍卣?，因此正規(guī)金融體系比民間金融體系更為健全完善，正規(guī)金融市場信息公開透明，信息匹配效率更高，所以正規(guī)金融具有較低的利率成本、較小的金融風(fēng)險(xiǎn)和較高的安全性。針對正規(guī)金融的嚴(yán)格監(jiān)管在全力杜絕風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也將大量資質(zhì)不足的中小企業(yè)拒之門外，而這些中小企業(yè)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長做出了重要貢獻(xiàn)，尤其是在以民營經(jīng)濟(jì)為主體的溫州。中小企業(yè)由于自身原因和現(xiàn)實(shí)條件所迫，無法從正規(guī)金融獲取資金支持，阻礙其生產(chǎn)經(jīng)營，甚至?xí)蛸Y金鏈斷裂而破產(chǎn)，即使是一些優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)也難以幸免于難。所以正規(guī)金融的資金配置效率要差于現(xiàn)代金融，并導(dǎo)致如今的信貸結(jié)構(gòu)扭曲問題越發(fā)嚴(yán)重，閑置資金過多，資金短缺現(xiàn)象又十分普遍，正規(guī)金融在疏通投資需求和融資需求趨向平衡上的表現(xiàn)較差。

民間金融游離于嚴(yán)格監(jiān)管之外，其覆蓋面比正規(guī)金融廣泛，為邊緣需求提供資金支持，有效地補(bǔ)充了正規(guī)金融的缺漏。但是民間金融不公開不透明，信息匹配困難，缺乏必要監(jiān)管和約束，信用風(fēng)險(xiǎn)偏高，導(dǎo)致民間金融市場利率成本過高、安全性不足，抑制了民間金融高效地發(fā)揮資金配置功能。民間金融陽光化實(shí)質(zhì)上就是民間金融向現(xiàn)代金融的升級(jí)轉(zhuǎn)型。我們首先要理清民間金融陽光化的意義在哪，目的是解決什么問題。當(dāng)前民間金融存在的主要問題就是利率成本過高、風(fēng)險(xiǎn)過大，導(dǎo)致資金配置效率較低，無法有效補(bǔ)充正規(guī)金融的缺漏。民間金融交易主要在地下進(jìn)行，信息不對稱的問題較為嚴(yán)重，交易雙方或多或少都懷有投機(jī)動(dòng)機(jī)，缺少信息公開與共享平臺(tái)，信息搜集和交易匹配要比正規(guī)金融困難很多，這就導(dǎo)致交易成本的上升，民間借貸利率要高出正規(guī)金融市場利率很多。另一方面，民間金融缺少正規(guī)的組織形式和經(jīng)營模式，缺乏金融監(jiān)管部門的必要監(jiān)管，缺乏相關(guān)法律法規(guī)的保護(hù)及約束，使得民間金融的事前金融風(fēng)險(xiǎn)排查和事后金融風(fēng)險(xiǎn)處置能力較弱，民間金融的整體風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力有待加強(qiáng)。只有民間金融的組織形式、運(yùn)作模式和金融工具進(jìn)一步多元化、專業(yè)化、系統(tǒng)化，才能有效解決高風(fēng)險(xiǎn)、高成本的問題，使得民間金融能夠充分發(fā)揮自身在資金配置上的優(yōu)勢，對正規(guī)金融起到有效的補(bǔ)充作用，推動(dòng)民間金融向現(xiàn)代金融的轉(zhuǎn)型速度進(jìn)一步加快。

三、 溫州民間金融陽光化進(jìn)展

溫州民間金融十分活躍，民間金融組織結(jié)構(gòu)多元化、運(yùn)營規(guī)模龐大，對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要的支持作用，已經(jīng)形成了在全國范圍內(nèi)具有代表性的“溫州模式”。由于缺乏有效監(jiān)管和必要約束，溫州民間金融規(guī)模惡性增長，借貸關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，乃至個(gè)別信用違約就能引致?lián)ｆ湐嗔押土鲃?dòng)性緊缺，進(jìn)而導(dǎo)致爆發(fā)嚴(yán)重的信用危機(jī)和金融危機(jī)。自2012年3月國務(wù)院啟動(dòng)溫州金融改革以來，溫州民間金融在邁向陽光化、正規(guī)化和現(xiàn)代化的道路上取得了諸多成果，溫州的金融環(huán)境得到了顯著優(yōu)化，民間金融開始接受更多的規(guī)范化監(jiān)管，中小企業(yè)融資問題得到了有效解決。

1. 溫州金融改革的舉措和成效。規(guī)范民間金融組織，推動(dòng)民間金融陽光化。2014年3月1日《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》正式實(shí)施，這一舉措有助于規(guī)范溫州民間融資服務(wù)主體，包括民間資本管理企業(yè)、民間融資信息服務(wù)企業(yè)和民間融資公共服務(wù)機(jī)構(gòu)。民間資本管理公司與中小企業(yè)融資有著千絲萬縷的聯(lián)系，對民間資本管理公司的規(guī)范有助于其提升自身經(jīng)營管理水平，提高直接融資效率。設(shè)立民間融資信息服務(wù)企業(yè)能有效解決民間金融的信息不對稱問題，提高交易雙方的匹配速度和效率，促進(jìn)交易成本的降低。民間借貸服務(wù)中心是登記注冊平臺(tái)和信息公開平臺(tái)，它的設(shè)立推動(dòng)了民間金融的公開透明，有利于金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督管理。溫州設(shè)立民間借貸登記服務(wù)中心被很多地方學(xué)習(xí)，產(chǎn)生了一定的正向溢出效應(yīng)，根據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，截止2014年6月共有15個(gè)省和自治區(qū)設(shè)立了77家民間借貸服務(wù)中心。在民間借貸登記服務(wù)中心進(jìn)行登記的借貸雙方一旦遇到借貸糾紛，便可通過服務(wù)中心尋找解決糾紛的證據(jù)支持。金融監(jiān)管當(dāng)局在處理非法集資等犯罪案件時(shí)，也可以通過在民間借貸服務(wù)中心的登記備案尋找證據(jù)支持。

完善金融監(jiān)管體系，健全相關(guān)法律法規(guī)。設(shè)立溫州市地方金融管理局，加強(qiáng)與商務(wù)局、經(jīng)信委等單位的合作，監(jiān)督管理地方金融組織；由溫州市金融辦等單位牽頭，從公安、法院、銀監(jiān)、財(cái)稅等11個(gè)相關(guān)部門抽調(diào)人手成立了金融風(fēng)險(xiǎn)處置辦，強(qiáng)化了溫州市處理金融風(fēng)險(xiǎn)事件的整體協(xié)動(dòng)性；市公安局組建金融犯罪偵查支（大）隊(duì)，嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)；設(shè)立金融審判庭和金融仲裁院以解決民事金融糾紛案件。2013年浙江省人大常委會(huì)審議通過《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》，是全國首部金融地方性法規(guī)和首部專門規(guī)范民間融資的法規(guī)。首創(chuàng)合理監(jiān)管審判聯(lián)席會(huì)議制度，有效解決銀行及民間債務(wù)涉及面廣、處置難的問題。

完善征信體系，提升企業(yè)信用水平，提高企業(yè)融資能力。溫州征信系統(tǒng)納入了13家小額貸款公司、2家村鎮(zhèn)銀行和所有在溫商業(yè)銀行，而溫州民間借貸服務(wù)中心也引入了征信服務(wù)。同時(shí)推動(dòng)溫州市中小企業(yè)信用信息輔助管理系統(tǒng)、溫州市征信綜合數(shù)據(jù)查詢平臺(tái)和人行應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)和推廣使用。征信服務(wù)在金融機(jī)構(gòu)間的共享能有效解決信息不對稱問題，降低金融機(jī)構(gòu)搜集信息的成本，增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)防范能力，確保民間金融有序發(fā)展。

推動(dòng)現(xiàn)代企業(yè)制度在溫州地區(qū)的建立與發(fā)展，引導(dǎo)地方企業(yè)積極參與資本市場。溫州民營企業(yè)多采用家族管理制，企業(yè)文化理念和經(jīng)營管理方法比較落后，公司治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)管理制度較為混亂，扼殺了企業(yè)的成長潛力，以至于很難通過正規(guī)金融獲取資金支持，但民間融資渠道成本過高，只會(huì)讓本已經(jīng)營不善的中小企業(yè)雪上加霜。溫州市政府鼓勵(lì)中小企業(yè)通過資本市場直接融資有兩方面好處：中小企業(yè)如果想通過資本市場直接融資，首先需要進(jìn)行公司股份制改造，及時(shí)披露企業(yè)經(jīng)營管理和財(cái)務(wù)管理的相關(guān)信息，接受市場監(jiān)督，促進(jìn)企業(yè)資質(zhì)的提升；直接融資成本較低，依靠資本市場龐大而復(fù)雜精細(xì)的運(yùn)作機(jī)制，能妥善處理風(fēng)險(xiǎn)問題。對于在新三板成功上市的企業(yè)，溫州市政府會(huì)給予100萬元的獎(jiǎng)金。2014年有223家溫州當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在新三板掛牌，快速彌補(bǔ)了溫州缺乏上市公司的短板。

2. 存在的問題。針對溫州民間金融的監(jiān)管體系依然存在較多漏洞，各管理部門的職能既有所重疊又留有空白，導(dǎo)致金融監(jiān)管當(dāng)局工作效率下降，民間金融游離于正規(guī)監(jiān)管之外的空間依舊存在。目前行使職能的監(jiān)管部門各司其職，比如金融辦負(fù)責(zé)管理小貸公司，工商局負(fù)責(zé)管理典當(dāng)行，經(jīng)信委負(fù)責(zé)管理P2P，缺乏明確的金融監(jiān)管主體，對民間金融監(jiān)督管理工作的統(tǒng)一部署與協(xié)調(diào)難以進(jìn)行，一旦出現(xiàn)問題，各部門容易相互推諉責(zé)任，使得溫州在防范和處置總體風(fēng)險(xiǎn)方面的能力相對偏弱。

溫州民間金融在陽光化進(jìn)程中的重點(diǎn)和難點(diǎn)就是如何保證新設(shè)制度和組織發(fā)揮應(yīng)有的作用，比如新設(shè)法律規(guī)章能否有效保障民間金融交易雙方的權(quán)益，新設(shè)監(jiān)管體制能否盡可能的涵蓋民間金融的方方面面，同時(shí)又不能制約民間金融的積極性，如何保證陽光化措施做到有的放矢，對民間金融的監(jiān)管要到位而不是繁雜，這些問題亟待解決。溫州民間借貸登記服務(wù)中心設(shè)立的初衷是鼓勵(lì)民間借貸行為主動(dòng)登記備案，促進(jìn)民間金融公開透明，解決信息不對稱問題，既能提高民間金融配置資金的效率，降低民間金融的成本，又能方便監(jiān)管部門掌握民間金融的市場動(dòng)向，從整體上預(yù)防和把控金融風(fēng)險(xiǎn)。但現(xiàn)實(shí)與預(yù)期差距較大，在服務(wù)中心登記備案的民間借貸累計(jì)額只占溫州民間借貸總額的很小部分，因?yàn)榇蠖鄶?shù)民間借貸行為主體本身就不愿接受公開。在推動(dòng)民間金融陽光化的過程中，應(yīng)增強(qiáng)陽光化對民間金融行為人的吸引力，為主動(dòng)登記備案的借貸雙方提供法律保護(hù)優(yōu)惠和稅收優(yōu)惠等。

四、 對于溫州民間金融陽光化的建議

一旦民間金融陽光化的概念梳理清晰，我們就有了民間金融陽光化的目標(biāo)，能夠提出更具針對性的措施并及時(shí)落實(shí)。溫州民間金融陽光化是區(qū)域性金融體系升級(jí)轉(zhuǎn)型的過程，推動(dòng)陽光化需要從內(nèi)在和外在兩個(gè)方面著手。溫州民間金融陽光化的內(nèi)在方面是指溫州民間金融的自我規(guī)范，以此提高民間金融的資金配置效率和降低風(fēng)險(xiǎn)。溫州民間金融機(jī)構(gòu)如小貸公司、典當(dāng)行、P2P等應(yīng)該積極改善公司治理結(jié)構(gòu)和吸納金融行業(yè)人才，推動(dòng)組織機(jī)構(gòu)規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，提高自身經(jīng)營管理水平，從根本上解決民間金融資金配置效率的問題。同時(shí)，溫州民間金融機(jī)構(gòu)可以成立行業(yè)協(xié)會(huì)，制定統(tǒng)一的行為規(guī)范準(zhǔn)則，加強(qiáng)相互之間的交流與合作，提高民間金融行業(yè)自律水平。溫州市政府在推動(dòng)陽光化過程中起著關(guān)鍵作用，政府應(yīng)鼓勵(lì)和支持民間金融組織成立公共服務(wù)平臺(tái)，如現(xiàn)在已經(jīng)存在的溫州民間借貸登記服務(wù)中心，鼓勵(lì)民間金融組織形式升級(jí)轉(zhuǎn)型為正規(guī)金融組織和機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)民間金融組織在公共服務(wù)平臺(tái)登記備案、交易信息盡量公開透明，讓公共服務(wù)平臺(tái)能夠容納更多的民間金融活動(dòng)，吸收更多的民間金融信息，促進(jìn)民間金融市場的統(tǒng)一和規(guī)范，提升民間金融市場的運(yùn)作效率。

溫州民間金融陽光化的外在方面是指依靠外部力量（如政府、市場）規(guī)范溫州民間金融。首先，作為全國范圍內(nèi)民間金融改革的排頭兵，溫州市政府應(yīng)該努力爭取中央政府和省政府給予其在法律規(guī)章和體制機(jī)制建設(shè)上的特殊性，保證相關(guān)政策對溫州民間金融的針對性，只有這樣才能解決一般性政策對溫州民間金融陽光化推進(jìn)速度的約束性，使得溫州在陽光化過程中將精力更多的放在解決實(shí)際問題而非如何沖破陳舊的制度束縛。然后，應(yīng)盡快完善相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范溫州民間金融體系，保障民間金融主體權(quán)益的同時(shí)嚴(yán)懲違法犯罪活動(dòng)。當(dāng)前，溫州市政府委派不同監(jiān)管部門對相應(yīng)民間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，但還應(yīng)成立統(tǒng)一的金融監(jiān)管組織，加強(qiáng)金融監(jiān)管工作的協(xié)調(diào)與配合，促進(jìn)溫州民間金融監(jiān)管體系化零為整，提高對風(fēng)險(xiǎn)的整體把控和處置能力。最后，應(yīng)加快完善溫州市征信制度，建立征信信息共享平臺(tái)，以此提高對金融風(fēng)險(xiǎn)的事前防范能力，降低民間金融風(fēng)險(xiǎn)和信息搜尋成本，提高溫州民間金融的運(yùn)作效率和安全性。

投資需求和融資需求的疏導(dǎo)與平衡是民間金融在陽光化進(jìn)程中需要面對的問題，也是民間金融實(shí)現(xiàn)陽光化后需要去解決的經(jīng)濟(jì)問題。一方面社會(huì)閑置資金較多，另一方面社會(huì)融資需求又得不到有效滿足，資金融通渠道的疏導(dǎo)是民間金融轉(zhuǎn)型的任務(wù)和目標(biāo)，這也需要在接下來的民間金融陽光化進(jìn)程中不斷嘗試與總結(jié)。

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基金項(xiàng)目：溫州市人民政府金融工作辦公室項(xiàng)目“推動(dòng)溫州民間金融向現(xiàn)代金融轉(zhuǎn)型的路徑研究”（項(xiàng)目號(hào)：4132150072）。

作者簡介：王晟先（1991-），男，漢族，山東省滕州市人，中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)博士生，研究方向?yàn)閲H金融、農(nóng)村金融；黃健洋（1989-），男，漢族，河北省衡水市人，中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)博士生，研究方向?yàn)閲H金融、商業(yè)銀行管理；馬賽（1990-），男，漢族，山東省東營市人，中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)博士生，研究方向?yàn)閲H金融。

收稿日期：2015-12-10。