應韻

內容摘要：文章利用CX12、HP濾波法對我國各類食品價格指數(shù)的季節(jié)性特征和周期性特征進行了分離，并通過ARCH類模型分析了各類食品價格的異方差效應。結果表明：我國糧食、蛋類、鮮菜的價格不具有明顯的異方差效應；肉禽制品的價格波動存在非對稱性特征；水產品的價格波動存在高風險高回報的特征；鮮果的價格波動具有明顯的集簇性。

關鍵詞：食品價格指數(shù) 季節(jié)性 周期性 ARCH類模型

相關文獻概述

在過去10年間，食品價格相比居民消費價格增長更快，對人民的消費生活產生了重大影響。因此，了解各類食品價格波動的特征對于采取相應政策穩(wěn)定食品價格具有重要的現(xiàn)實意義。

中國學者已從多個視角對我國食品價格波動性進行了研究。羅萬純等（2010）利用ARCH類模型對糧食價格的波動特征進行分析，得出秈稻、粳稻、大豆沒有明顯的異方差效應，而小麥和玉米價格波動有明顯的集簇性特點；李國祥（2011）從統(tǒng)計分析的角度對2003-2010年我國農產品價格上漲的特點、影響因素及價格走勢進行了分析，得出價格將面臨較大上漲趨勢的結論；朱堅真等（2012）利用ARCH類模型對我國水產品的價格波動進行分析，得出我國水產品的價格波動具有集簇性、無記憶性、杠桿效應等特點；王川等（2012）利用CX12季節(jié)調整法和HP濾波法對我國水果市場價格波動規(guī)律進行研究，得出我國水果市場價格整體趨勢上揚、季節(jié)性波動顯著等特點；李靜等（2012）利用ARMA模型對我國食品價格波動屬性進行研究，得出我國食品價格整體沿著確定的均衡增長路徑平穩(wěn)運行的特點；馮明（2013）利用GARCH簇模型對豬肉價格波動性進行分析，得出豬肉價格波動存在顯著的非對稱性特點；王康等（2014）利用空間計量模型測算了我國食品類空間價格指數(shù)，并分析了我國食品價格空間分布特征。

本文主要通過最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)對我國各類食品的季節(jié)性特征、周期性特征、異方差效應等進行較全面的分析比較，為國家制定相關的物價改革政策提供實證依據(jù)。

我國各類食品價格指數(shù)的波動特征

（一）基本特征

本文選取2004年1月至2015年6月的各類食品價格指數(shù)同比月度數(shù)據(jù)，共138個觀測值進行研究，數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局網站。表1為各類食品價格指數(shù)的描述性統(tǒng)計特性，從中可以看出：第一，在各類食品中肉禽制品和鮮菜是均值最大、價格波動幅度最大的，水產品是均值和波動幅度最小的；而且各類食品價格指數(shù)的均值均在100以上，說明我國食品物價基本保持上升趨勢。第二，各類食品價格指數(shù)最大值和最小值的差距顯著，其中鮮菜的最大值比水產品的最大值高出27.2%，鮮果的最小值比糧食的最小值低17.3%。第三，各類食品價格指數(shù)的偏度均大于0，說明樣本分布峰值均左偏；糧食、肉禽制品、鮮菜和鮮果屬于尖峰厚尾分布，蛋類和水產品屬于扁峰分布。

（二）季節(jié)特征

本文運用Census X12季節(jié)調整乘法模型對我國各類食品價格指數(shù)序列進行季節(jié)調整，分解出季節(jié)因子，如圖1所示。我國各類食品價格指數(shù)季節(jié)性特征比較明顯，但由于價格易受到一些隨機性因素的干擾，對隨機因素的擾動表現(xiàn)出無規(guī)律性的波動，因此各類食品價格指數(shù)的季節(jié)性特征每年均有部分動態(tài)變化。糧食、水產品價格指數(shù)季節(jié)性波動幅度2007年之前顯著，2008年以后顯著性明顯降低；肉禽制品、鮮菜價格指數(shù)季節(jié)性波動幅度比較平穩(wěn)，各年季節(jié)性指數(shù)的最高值和最低值變化均不大；蛋類、鮮果價格指數(shù)季節(jié)性波動幅度呈現(xiàn)振動縮小的趨勢，這表示每年季節(jié)性波動的價格極差正在縮小。

（三）趨勢和周期性特征

對進行季節(jié)調整后的食品價格指數(shù)序列運用Hodrick-Prescott濾波方法分離長期趨勢和周期波動序列，如圖2所示。從圖2可以看出，我國各類食品價格波動總趨勢是平穩(wěn)的，其中糧食、肉禽制品、蛋類、水產品價格趨勢近幾年略有下滑，但各類食品價格指數(shù)始終位于100以上，尤其是鮮菜和鮮果價格指數(shù)總體接近110，說明食品價格仍面臨上升趨勢。

以“波谷-波谷”為周期波動劃分標準，我國糧食市場價格波動僅存在一個比較明顯的波動周期，即2004年9月-2005年4月，2006年5月后周期波動幅度有明顯減弱趨勢，周期性不顯著。我國肉禽制品市場價格波動可劃分為三個完整的波動周期，即2004年3月-2007年6月、2007年7月-2010年6月、2010年7月-2014年7月，周期長度和波動幅度變化不大。蛋類市場價格波動也可劃分為三個完整的波動周期，即2004年6月-2007年6月、2007年7月-2010年2月、2010年3月-2013年2月，周期長度變化不大，波動幅度略有減弱。水產品市場價格波動也經歷三個完整的波動周期，即2004年3月-2007年3月、2007年4月-2010年7月、2010年8月-2014年4月，周期長度變化不大，波動幅度有減弱趨勢?？赡苁鞘茈S機因素的干擾，鮮菜和鮮果表現(xiàn)出動態(tài)性的變化規(guī)律，未呈現(xiàn)明顯的周期特性。

基于ARCH類模型的我國各類食品價格波動特征分析

（一）序列的平穩(wěn)性檢驗

ARCH類模型是對平穩(wěn)時間序列的建模，因此首先必須對食品價格指數(shù)序列進行平穩(wěn)性檢驗。本文采用ADF檢驗，檢驗結果如表2所示。結果表明，各類食品價格指數(shù)序列均在1%的顯著性水平下平穩(wěn)。

（二）序列的ARCH效應檢驗

對平穩(wěn)的各類食品價格指數(shù)序列，本文采用ARMA模型進行模擬。根據(jù)各類食品價格指數(shù)的自相關函數(shù)的特征，本文考慮采用AR（p）模型進行模擬，并加入季節(jié)因子，結果如表3所示。結果表明，除糧食滯后階數(shù)較高外，其余商品滯后階數(shù)均在2階以內，存在顯著的季節(jié)特性。對各類食品價格指數(shù)依據(jù)AIC、SC準則進行ARCH-LM檢驗，結果如表4所示。結果表明，在檢驗概率P值小于10%的條件下，肉禽制品、水產品和鮮果存在顯著ARCH效應，其余商品不存在明顯的ARCH效應。根據(jù)ARCH-LM檢驗結果，本文對存在ARCH效應的肉禽制品、水產品和鮮果建立ARCH類模型。

（三）ARCH類模型構建和分析

由以上分析可知，分別將肉禽制品、水產品和鮮果的ARMA模型方程表示如下：

（1-11L-12L2）（1-φ11L12）Y1t=c1+u1t

（1）

（1-21L）（1-φ21L12）Y2t=c2+u2t （2）

（1-31L-32L2）（1-φ31L12）Y3t=c3+u3t

（3）

其中，方程（1）、（2）、（3）分別代表肉禽制品、水產品和鮮果的ARMA方程，Lk代表k階滯后算子。分別以方程（1）、（2）、（3）作為均值方程進行GARCH（Bollerslev，1986）、GARCH-M、TGARCH（Zakoian，1994）、EGARCH（Nelson，1991）模型分析，結果如表5、表6和表7所示。結果發(fā)現(xiàn)，肉禽制品、水產品和鮮果分別適合使用TGARCH、GARCH-M、GARCH模型進行分析，具體模型如下：

肉禽制品：

均值方程（1-1.5954L+0.6431L2）（1+0.3409L12）Y1t=105.9753+u1t （4）

方差方程 σ2t=0.5404+0.2043u2t-1-0.3728u2t-1d-t-1+0.8472σ2t-1 （5）

水產品：

均值方程（1-0.9541L）（1+0.4368L12）Y2t=111.0559+0.0835σt-1+u2t （6）

方差方程 σ2t=1.9363+0.9014u2t-1-0.0987σ2t-1 （7）

鮮果：

均值方程（1-1.3688L+0.5382L2）（1+0.3594L12）Y3t=107.6260+u3t （8）

方差方程σ2t=30.3532

+0.2914u2t-1-1.0172σ2t-1

（9）

由ARCH類模型的估計結果表明，肉禽制品的方差方程對外界沖擊表現(xiàn)為非對稱效應，方差方程中非對稱系數(shù)為-0.3728，說明等量“好消息”比“壞消息”產生更大的波動，且壞消息的沖擊值為負數(shù)，說明“壞消息”有助于實現(xiàn)本期實際價格指數(shù)的穩(wěn)定，具有穩(wěn)定經濟的效果。GARCH項系數(shù)值為0.8472<1，說明經濟系統(tǒng)本身具有削弱前期經濟波動的機制，但削弱程度較弱。ARCH項與GARCH項系數(shù)之和在“好消息”、“壞消息”條件下分別為1.0515、0.6787，表明在“好消息”情況下，經濟波動具有輕微的發(fā)散性，但“壞消息”條件下的值較小，總體基本滿足平穩(wěn)性。

水產品的均值方程中條件標準差的系數(shù)為0.0835且顯著不為零，說明水產品市場會因為價格波動的增加而要求更高的價格，具有高風險、高回報的特征。方差方程GARCH項系數(shù)為-0.0987，說明經濟波動對前期波動的記憶性較弱，且有助于實現(xiàn)本期價格指數(shù)的穩(wěn)定。ARCH項與GARCH項系數(shù)之和為0.8927<1，符合系數(shù)平穩(wěn)性要求，但此值較大，說明經濟受歷史波動沖擊的持續(xù)性仍然較高。

鮮果價格指數(shù)在受外界沖擊時表現(xiàn)出集簇性特點，即大的波動后是大的波動，小的波動后是小的波動。其中GARCH項的系數(shù)為-1.0174，說明經濟波動對前期波動的記憶性很強，且為負面影響，有助于實現(xiàn)本期價格指數(shù)的穩(wěn)定，表明我國宏觀調控政策在起作用，而且效果顯著。由于ARCH項與GARCH項系數(shù)之和（0.2419-1.0172）為-0.7753，說明前期波動對經濟是負面影響，整體有助于穩(wěn)定當期物價。

結論及政策建議

從以上分析可得，我國各類食品分別表現(xiàn)出不同的波動性特征：2009年以后，我國糧食價格季節(jié)性和周期性特點明顯減弱，趨勢特征較為平穩(wěn)，但價格有持續(xù)上升的趨勢；肉禽制品價格指數(shù)季節(jié)性和周期性特征明顯，價格波動表現(xiàn)出非對稱性特點；蛋類價格指數(shù)季節(jié)性和周期性特征明顯，波動幅度有振動縮小趨勢，但整體波動依然較大；水產品價格整體波動幅度最小，但具有集簇性特征，且價格波動具有明顯的“高風險、高回報”特征；最近幾年鮮菜、鮮果價格持續(xù)高位，價格波動季節(jié)性特點顯著，其中鮮果價格波動具有明顯的集簇性特點。因此，針對各類食品的不同特點國家應采取不同的措施進行物價控制，已實現(xiàn)穩(wěn)定各類食品價格的目標。

參考文獻：

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