閆曉茗

在進(jìn)行供給側(cè)改革的同時(shí)，還需要配合一定的需求管理政策，以確保在供給體系得到構(gòu)建與升級(jí)的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)能夠得到穩(wěn)定的發(fā)展。

2015年下半年，供給側(cè)改革進(jìn)入公眾的視野，成為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走向的重要風(fēng)向標(biāo)。11月10日，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。2015年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也再次提出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，并將供給側(cè)改革細(xì)化為2016年的五大任務(wù)，即“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”。中央高層對(duì)供給側(cè)改革如此密切地發(fā)聲，反映了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路在當(dāng)前政策體系中的重要地位。

供給側(cè)改革旨在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使要素實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置。換句話說(shuō)，就是從供給端入手，通過(guò)降低企業(yè)稅負(fù)、減少生產(chǎn)領(lǐng)域的交易成本，最大限度地釋放生產(chǎn)力，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。供給側(cè)改革既包括勞動(dòng)力、資金、土地、資源等生產(chǎn)要素的高效投入，也包括技術(shù)進(jìn)步、人力資本提升、知識(shí)增長(zhǎng)等領(lǐng)域的要素升級(jí)，還包括企業(yè)、創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)新型園區(qū)、科研院所等創(chuàng)新。同時(shí)，通過(guò)減稅、簡(jiǎn)政放權(quán)、擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入等措施，改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境，激發(fā)市場(chǎng)主體的積極性和創(chuàng)造性。最終，通過(guò)淘汰落后產(chǎn)能，培育具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的新產(chǎn)品、新服務(wù)。

供給側(cè)改革的理論背景

當(dāng)前，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)之際提出供給側(cè)改革恰逢其時(shí)。供給側(cè)改革的提出，反映了對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的認(rèn)識(shí)和把握。亞當(dāng)·斯密《國(guó)富論》就是從供給方來(lái)探尋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉的。薩伊把古典經(jīng)濟(jì)學(xué)重視供給的傳統(tǒng)發(fā)揮到了極致，他認(rèn)為“供給會(huì)創(chuàng)造它自身的需求”。與薩伊針鋒相對(duì)的是20世紀(jì)的凱恩斯，1929年“大蕭條”，凱恩斯政策推出。該政策的理論基礎(chǔ)是凱恩斯的著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》，主要觀點(diǎn)是：有效需求不足是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)處于下行周期的根本原因;市場(chǎng)投資收益率極低的前提下，一致性理性預(yù)期使得市場(chǎng)主體采取持幣行為，引發(fā)政府的貨幣寬松政策失效。從凱恩斯政策的理論基礎(chǔ)來(lái)看，需求側(cè)是其核心著力點(diǎn)。從實(shí)施效果來(lái)看，易在短期內(nèi)看到成效;但從中長(zhǎng)期來(lái)看，往往會(huì)形成債務(wù)增加、產(chǎn)能過(guò)剩乃至增速下滑的局面。無(wú)論是二戰(zhàn)之后的美國(guó)，還是2008年全球金融危機(jī)之后的全球主要經(jīng)濟(jì)體，采用凱恩斯政策刺激市場(chǎng)需求，其經(jīng)濟(jì)增速在經(jīng)歷了短期恢復(fù)之后，很容易再次進(jìn)入下滑，甚至是滯脹狀態(tài)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于中長(zhǎng)周期的系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)調(diào)整之時(shí)，其所面臨的根本問(wèn)題是增長(zhǎng)動(dòng)力的轉(zhuǎn)換，即TFP（全要素增長(zhǎng)率）的提高，創(chuàng)新是TFP提高的根本來(lái)源，同時(shí)還涉及到制度改革、生產(chǎn)與消費(fèi)模式的革新等諸多因素。從當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，中國(guó)正處于一次全球性的技術(shù)、社會(huì)和制度三大周期疊加的折點(diǎn)。全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增速數(shù)據(jù)表明，上一輪技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)分工效率已接近頂點(diǎn);美國(guó)作為全球創(chuàng)新中心，在短期內(nèi)也難以通過(guò)重大技術(shù)突破，引爆全球新的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn);運(yùn)行了將進(jìn)50年的全球經(jīng)濟(jì)治理體系（布雷頓森林體系）正在逐步瓦解，新的機(jī)制并未建立，存量博弈下的碎片化區(qū)域合作反而成為主流;中國(guó)發(fā)軔于1979年的制度變革紅利，已經(jīng)釋放殆盡。同時(shí)，中國(guó)2008年以來(lái)面臨的中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力困境，是一個(gè)長(zhǎng)周期的系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)問(wèn)題，凱恩斯政策看起來(lái)顯得束手無(wú)策。

誕生于1980年代的里根經(jīng)濟(jì)學(xué)、撒切爾經(jīng)濟(jì)學(xué)，是國(guó)際公認(rèn)的供給側(cè)改革經(jīng)典案例。1980 年底，美國(guó)通脹率高達(dá)13.5%、失業(yè)率達(dá) 7.2%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為-0.2%，深陷“滯脹”泥淖。同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)也存在諸多結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，個(gè)人所得稅的邊際稅率最高達(dá) 70%，企業(yè)所得稅率高達(dá) 46%，抑制了私人部門投資和生產(chǎn)的熱情。里根政府采取了降低企業(yè)及個(gè)人所得稅;放松行政管理和推進(jìn)市場(chǎng)改革，減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù);支持美聯(lián)儲(chǔ)將反通脹作為貨幣政策的主要目標(biāo)，降低貨幣供應(yīng)量、提高利率;提高軍費(fèi)支出，推出以“星球大戰(zhàn)計(jì)劃”為代表的、以軍事科研為引領(lǐng)的國(guó)防高技術(shù)、國(guó)防經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略及國(guó)家總體戰(zhàn)略;取消Q條例，推動(dòng)利率市場(chǎng)化等措施。

1973-1980年間，英國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著GDP增速下降和通脹居高不下的雙重壓力。撒切爾政府的政策措施主要有，降低企業(yè)及個(gè)人所得稅;貨幣政策收緊，控制通脹;廢除物價(jià)管制，減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù);加快市場(chǎng)化改革，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)能出清。

里根和撒切爾經(jīng)濟(jì)學(xué)的共同發(fā)力點(diǎn)在于，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的主導(dǎo)作用，要素價(jià)格成為市場(chǎng)參與主體的指揮棒，提高了資源配置效率;降低企業(yè)與個(gè)人所得稅，提高二者在產(chǎn)出分配中的比重，客觀上起到了增強(qiáng)私人部門的投入積極性。上述兩個(gè)方面的共同作用，使得經(jīng)濟(jì)體系的產(chǎn)出效率有效提升。自1983年年初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始了戲劇性的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;撒切爾夫人執(zhí)政的10年間，英國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)2.5%。

我國(guó)供給側(cè)改革提出的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)

自2008年世界金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增大，2015年全年GDP增速放緩至6.9%。在危機(jī)早期，國(guó)內(nèi)外都實(shí)行了超額的需求刺激計(jì)劃，我國(guó)也推出“四萬(wàn)億”經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，導(dǎo)致了新常態(tài)下還需要對(duì)前期政策進(jìn)行消化。對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革的必要性分析，一方面可以從需求側(cè)，投資、消費(fèi)、出口三駕馬車考慮;另一方面，也需要對(duì)當(dāng)前的供給側(cè)存在的問(wèn)題進(jìn)行分析。

經(jīng)濟(jì)需求側(cè)出現(xiàn)的問(wèn)題

需求側(cè)有投資、消費(fèi)、出口三駕馬車，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的需求側(cè)出現(xiàn)的問(wèn)題具體表現(xiàn)為：

消費(fèi)端的內(nèi)外結(jié)構(gòu)失衡。消費(fèi)端的內(nèi)外失衡表現(xiàn)在一方面國(guó)內(nèi)不斷提倡擴(kuò)大內(nèi)需，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求較于投資而言相對(duì)不足;另一方面，國(guó)內(nèi)居民對(duì)于國(guó)外產(chǎn)品的需求量卻不斷增加，“海淘”的產(chǎn)品不斷得到國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的青睞：進(jìn)口牛奶和奶粉、日本馬桶蓋、韓國(guó)化妝品等。在日本年度熱詞的評(píng)選中，形容中國(guó)游客旺盛購(gòu)買力的“爆買”一詞獲得了日本2015年度十大流行語(yǔ)。國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)動(dòng)力仍在，但卻在國(guó)內(nèi)的商品供給中得不到有效滿足，造成了消費(fèi)需求的漏出。歸納起來(lái)，造成當(dāng)前國(guó)內(nèi)居民對(duì)于國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品的消費(fèi)的差異性的原因，可以分為兩部分：一部分是當(dāng)前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)的落后所導(dǎo)致的產(chǎn)品質(zhì)量的差距，另一部分是當(dāng)前國(guó)內(nèi)對(duì)消費(fèi)品的監(jiān)管制度缺位，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)產(chǎn)品品質(zhì)沒(méi)有可靠保障，進(jìn)而引發(fā)消費(fèi)轉(zhuǎn)移。

投資端的總量同比下滑和結(jié)構(gòu)性失衡。全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成額自2011年以來(lái)同比下滑明顯，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）也在榮枯線附近徘徊。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的變化情況反映了當(dāng)前生產(chǎn)制造業(yè)的低迷狀態(tài)。在社會(huì)固定資產(chǎn)總額不斷增加的形勢(shì)下，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩、國(guó)有企業(yè)的低經(jīng)濟(jì)效率和政府對(duì)新興行業(yè)的支持過(guò)度仍在持續(xù)。以鋼鐵、煤炭、水泥等為代表的傳統(tǒng)周期性行業(yè)，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題尤為嚴(yán)重。

出口方面的外需低迷。盡管我國(guó)仍具有一定的出口優(yōu)勢(shì)，但我國(guó)的三大貿(mào)易伙伴對(duì)我國(guó)的進(jìn)口增長(zhǎng)已經(jīng)顯著降低，歐盟與日本甚至呈現(xiàn)負(fù)的同比增長(zhǎng)狀態(tài)，出口的萎縮形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。從需求側(cè)反映出的國(guó)民經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題，暗示著今后供給端的調(diào)整勢(shì)在必行。

經(jīng)濟(jì)供給側(cè)出現(xiàn)的問(wèn)題

當(dāng)前，從供給的視角出發(fā)進(jìn)行分析，國(guó)民經(jīng)濟(jì)供給體系也存在著相當(dāng)?shù)膯?wèn)題。國(guó)內(nèi)產(chǎn)品供給體系的問(wèn)題就在于外向型明顯、內(nèi)外供給品質(zhì)有別、內(nèi)部產(chǎn)品樣式單一、中低端供給過(guò)剩。具體來(lái)看，我國(guó)的出口優(yōu)勢(shì)從側(cè)面反映了我國(guó)的產(chǎn)品供給是外向型的，在金融危機(jī)之后，外需低迷乏力，產(chǎn)品供給剩余導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩。此外，國(guó)內(nèi)并不是沒(méi)有需求，涌向海外市場(chǎng)近一萬(wàn)億元的購(gòu)買力就是現(xiàn)實(shí)存在的購(gòu)買力，但是目前中國(guó)所提供的產(chǎn)品，無(wú)論從產(chǎn)品品種上還是產(chǎn)品質(zhì)量上，均與消費(fèi)者需要不匹配，于是出現(xiàn)了旅游者去日本買馬桶蓋、電飯鍋的現(xiàn)象。當(dāng)前的問(wèn)題，是供應(yīng)與新型的消費(fèi)需求不匹配。

供給側(cè)改革的具體措施

供給側(cè)的三大發(fā)動(dòng)機(jī)是勞動(dòng)力、資本和技術(shù)創(chuàng)新，具體表現(xiàn)為對(duì)勞動(dòng)力要素的供給改革、對(duì)資本要素的供給改革和對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的鼓勵(lì)。

勞動(dòng)力要素的結(jié)構(gòu)性改革

在勞動(dòng)力領(lǐng)域供給側(cè)改革最為明顯的是戶籍制度與二孩政策的推行。

從橫向補(bǔ)充上看，戶籍制度改革將有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力要素的流動(dòng)和解放。國(guó)務(wù)院于2015年12月12日公布了《居住證暫行條例》，《條例》建立了居住證持有人通過(guò)積分落戶制度等方式申請(qǐng)登記常住戶口的銜接通道，并明確了各類城市確定落實(shí)條件的標(biāo)準(zhǔn)，未來(lái)的大都市區(qū)將有大量的“新市民”的形成。隨著各大城市落戶政策的明確，大量的外來(lái)人口集中到國(guó)內(nèi)的各大城市圈當(dāng)中，其中一大部分是年輕勞動(dòng)力?？梢哉f(shuō)，戶籍制度的改革將盤活大量被固化了的潛在勞動(dòng)力，讓勞動(dòng)力得到充分的橫向流動(dòng)。

從縱向補(bǔ)充上看，我國(guó)的人口政策正在發(fā)生積極的調(diào)整。十三五規(guī)劃建議提出，全面實(shí)施一對(duì)夫婦可生育兩個(gè)孩子政策，這將成為未來(lái)勞動(dòng)力要素改革的基礎(chǔ)，在進(jìn)一步釋放生育潛力的同時(shí)，減緩人口老齡化壓力，增加勞動(dòng)力縱向供給，合理的人口政策將保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。

除增加勞動(dòng)力供給、促進(jìn)勞動(dòng)力跨地區(qū)和跨部門流轉(zhuǎn)外，提高勞動(dòng)力素質(zhì)也是勞動(dòng)力要素改革的重要內(nèi)容。具體措施包括以下兩方面：一是貧困人口脫貧。十三五規(guī)劃建議明確提出，要在現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下農(nóng)村貧困人口實(shí)現(xiàn)脫貧、貧困縣全部摘帽、解決區(qū)域性整體貧困。要通過(guò)實(shí)施精準(zhǔn)扶貧、精準(zhǔn)脫貧，幫助7017 萬(wàn)農(nóng)村貧困人口逐漸脫貧。二是加大教育投入力度。2015年4 月初，中央深改小組審議通過(guò)《鄉(xiāng)村教師支持計(jì)劃（2015-2020）》，并強(qiáng)調(diào)要“讓每個(gè)鄉(xiāng)村孩子都能接受公平、有質(zhì)量的教育，阻止貧困現(xiàn)象代際傳遞”。

資本要素的結(jié)構(gòu)改革

資本要素結(jié)構(gòu)性改革的一大重點(diǎn)就是，處理好國(guó)有資本和私有資本的比重和投資領(lǐng)域。當(dāng)前對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行的并購(gòu)重組就是對(duì)國(guó)有資本的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。持續(xù)收縮的需求疊加高企的成本、費(fèi)用，令企業(yè)盈利雪上加霜。而在需求整體不佳的大背景下，未來(lái)唯有依靠降低成本來(lái)改善企業(yè)盈利、提升資本回報(bào)。未來(lái)將從以下四個(gè)方面降低企業(yè)顯性成本：一是繼續(xù)推進(jìn)資源品價(jià)格改革，降低企業(yè)原材料成本;二是實(shí)施減稅降費(fèi)和加速折舊，降低企業(yè)財(cái)稅成本;三是推進(jìn)利率市場(chǎng)化，結(jié)合降息降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本;四是實(shí)施養(yǎng)老保險(xiǎn)體系改革，降低企業(yè)人力成本。

資本要素改革另一個(gè)方向是提升資本使用效率，改善企業(yè)盈利。而產(chǎn)能利用率和主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)率高度相關(guān)。2013年新一屆政府執(zhí)政以來(lái)，產(chǎn)能去化就已開始，伴隨去產(chǎn)能延續(xù)，未來(lái)企業(yè)盈利有望隨產(chǎn)能利用率回升而得到改善。國(guó)企將是去產(chǎn)能的主要承擔(dān)者。

全要素生產(chǎn)率的提升同樣需要有便利的資源和寬松的成長(zhǎng)環(huán)境，從而提高創(chuàng)新者的存活率和創(chuàng)新產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化率。一是推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，從而提高創(chuàng)新成果工業(yè)轉(zhuǎn)化率。二是為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更為便利的資金支持，譬如私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資。三是實(shí)施針對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的稅收優(yōu)惠和費(fèi)用減免，譬如研發(fā)費(fèi)用抵稅等。

供給側(cè)改革的時(shí)滯

供給側(cè)改革最終目的是提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，但由于這是一項(xiàng)長(zhǎng)期改革，對(duì)勞動(dòng)力要素的結(jié)構(gòu)調(diào)整、對(duì)社會(huì)資本的結(jié)構(gòu)性調(diào)整、對(duì)國(guó)有資本的運(yùn)行調(diào)整，對(duì)于技術(shù)進(jìn)步的鼓勵(lì)和對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的調(diào)整，都需要一個(gè)長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間和周期。供給側(cè)改革正如傳統(tǒng)上的中藥配方，旨在治本，但作用發(fā)揮得慢。在進(jìn)行供給側(cè)改革的同時(shí)，還需要配合一定的需求管理政策，以確保在供給體系得到構(gòu)建與升級(jí)的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)能夠得到穩(wěn)定的發(fā)展。

（作者單位：財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所）