于保和++矯帥

國務(wù)院法制辦于2015年11月下旬公開發(fā)布《住房公積金管理?xiàng)l例（修訂送審稿）》（下稱《送審稿》）征求意見，其中最受關(guān)注的是放寬住房公積金提取使用條件，在原有購買、建造、大修自住住房，離、退休，完全喪失勞動(dòng)能力并與單位終止勞動(dòng)關(guān)系，出境定居，償還住房貸款本息等用途的基礎(chǔ)上，職工支付自住住房的租金和物業(yè)費(fèi)均可使用住房公積金。放寬提取使用條件對(duì)住房公積金繳存職工無疑是一件好事，但對(duì)住房公積金管理中心卻帶來一個(gè)巨大挑戰(zhàn)——流動(dòng)性緊張問題。

近兩年來，按照住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部（以下簡稱住建部）關(guān)于切實(shí)提高住房公積金使用效率、放寬貸款、提取等政策的要求，各城市紛紛放寬住房公積金個(gè)貸和提取政策，縮短住房公積金繳存期限，延長還款年齡，取消擔(dān)保、評(píng)估等中介業(yè)務(wù)，放寬租房提取住房公積金政策，等等。這些措施為職工群眾，特別是中低收入家庭改善居住條件提供了有力支持，促進(jìn)了房地產(chǎn)市場活躍，但同時(shí)也帶來住房公積金流動(dòng)性緊張問題。以大連為例，2015年1-9月發(fā)放個(gè)人住房公積金貸款2.91萬戶共102.73億元，比上年同期分別增長24.4%和31.8%，職工提取住房公積金96.76億元，同比增長21.9%，住房公積金流出共計(jì)199.49億元；但同期住房公積金歸集、貸款本息回收等流入共計(jì)184.95億元，住房公積金凈流出14.55億元。截至9月末，大連市住房公積金運(yùn)用率達(dá)101.4%，多年的住房公積金沉淀使用殆盡。至2015年年底，住房公積金缺口據(jù)估算達(dá)30億元，流動(dòng)性緊張問題非常突出。若再實(shí)行異地貸款、放寬提取使用政策，住房公積金使用需求進(jìn)一步提升，資金流出將更快更多，資金缺口將進(jìn)一步加大，這一問題將持續(xù)蔓延、更加突出。

一、住房公積金流動(dòng)性緊張問題分析

造成住房公積金流動(dòng)性緊張的根本原因，是住房公積金使用需求持續(xù)增長與歸集增長有限性之間的矛盾。2010年以來，住房公積金使用渠道不斷拓寬，由原來以個(gè)人住房貸款和購房、退休提取為主，又增加了保障性住房建設(shè)項(xiàng)目貸款、租房提取等新渠道，住建部近兩年要求各地住房公積金使用率要達(dá)90%以上，并對(duì)降低首付比例、實(shí)行循環(huán)貸等貸款及提取政策提出具體要求，使住房公積金使用迅猛增長、資金流出加快。而住房公積金歸集的增長取決于參繳職工數(shù)增長和繳存基數(shù)、比例的提高，目前住房公積金制度發(fā)展已進(jìn)入穩(wěn)定期，這些指標(biāo)相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)大幅、快速增長。

2014年，全國住房公積金繳存額12956.87億元，提取額7581.96億元，占全年繳存額的58.52%。發(fā)放個(gè)人住房公積金貸款222.51萬筆、6593.02億元，收回2786.90億元，個(gè)貸新增余額3806.12億元，發(fā)放保障房建設(shè)項(xiàng)目貸款143.21億元。當(dāng)年全國住房公積金凈流入1425.58億元，收支差距明顯縮小，而且，還有很多城市與大連一樣，當(dāng)年住房公積金已是凈流出，出現(xiàn)了流動(dòng)性緊張問題。不難預(yù)見，隨著貸款、提取政策放寬，流動(dòng)性緊張將是住房公積金發(fā)展的必然趨勢，各城市都將面臨這一問題。截至2014年末全國住房公積金結(jié)余額為11073.62億元，但相對(duì)于貸款、提取的快速發(fā)展來說，這些資金結(jié)余難以支撐很久。對(duì)此，我們必須有清醒認(rèn)識(shí)，并做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

二、應(yīng)對(duì)住房公積金流動(dòng)性緊張難題的初步探索

流動(dòng)性緊張是近兩年住房公積金管理中遇到的新問題，并呈蔓延擴(kuò)大趨勢。大連、重慶、杭州、武漢、廈門、常州等城市較早出現(xiàn)這一問題。為保證職工群眾購房貸款和提取需求，促進(jìn)住房公積金制度健康發(fā)展，各地積極探尋破解之策，進(jìn)行了初步探索和嘗試，主要包括以下措施：

一是住房公積金貸款轉(zhuǎn)商業(yè)貸款，即對(duì)符合住房公積金貸款條件的借款人由公積金中心協(xié)調(diào)商業(yè)銀行放貸，借款人只按住房公積金個(gè)貸利率付息，高于住房公積金個(gè)貸的差額利息由公積金中心補(bǔ)貼。重慶、杭州、廈門、常州等城市采取這一措施。

二是個(gè)貸資產(chǎn)證券化融資，即通過證券交易所將公積金中心的存量個(gè)貸資產(chǎn)打包發(fā)債，以融取增量資金，住房公積金管理中心承擔(dān)所發(fā)債券與個(gè)人住房貸款之間的差額利息及發(fā)債所需的中間費(fèi)用。杭州、武漢等城市采取這一措施。

同時(shí)，還有的城市采取緊縮貸款、提取政策的辦法，即對(duì)貸款額度打了折扣，對(duì)提取使用增加了限制條件，人為壓縮住房公積金流出。但這種做法造成住房公積金在增強(qiáng)職工購房支付能力方面的作用大為減弱，直接影響住房公積金功能和作用的發(fā)揮。若不盡快改變這一做法，就會(huì)削弱住房公積金制度的認(rèn)可度和公信力，制約其持續(xù)健康深化發(fā)展，甚至將之陷入尷尬境地。

三、從供求兩方面入手探索更有效的應(yīng)對(duì)措施

上述措施雖可緩解流動(dòng)性緊張，但終因規(guī)模有限、手續(xù)繁瑣、成本較高等問題而顯效果一般，難以保證住房公積金使用需求快速增長和長遠(yuǎn)發(fā)展的需要。住房公積金的使用需求無法控制且必須滿足，所以解決流動(dòng)性緊張的重點(diǎn)在于擴(kuò)大資金來源，同時(shí)，也要合理控制資金使用，避免使用政策盲目擴(kuò)張。從供求兩方面入手，才能更好地解決問題。

1.建立全國范圍的資金調(diào)劑機(jī)制

2014年，全國范圍的住房公積金使用小于歸集，這是因?yàn)楹芏喑鞘凶》抗e金使用尚未發(fā)展起來。如能建立全國范圍的資金調(diào)劑機(jī)制，將閑余城市的住房公積金調(diào)劑給流動(dòng)性緊張城市使用，形成全國行業(yè)系統(tǒng)內(nèi)的調(diào)劑機(jī)制，則可解決已出現(xiàn)的流動(dòng)性緊張問題，并提高全國住房公積金的整體使用效率、收益水平和規(guī)模效益。但建立全國范圍的資金調(diào)劑機(jī)制難度較大，先從一部分省做起、積累經(jīng)驗(yàn)再行推廣也未嘗不可。但這與《送審稿》提出的“有條件的省、自治區(qū)人民政府可實(shí)行省級(jí)統(tǒng)籌管理”不同，是系統(tǒng)內(nèi)的資金調(diào)劑融通。

2.開展住房公積金貸款轉(zhuǎn)商業(yè)貸款

部分城市已成功實(shí)施“公轉(zhuǎn)商”貸款，為其他城市提供了有益經(jīng)驗(yàn)，成為解決住房公積金流動(dòng)性緊張的一個(gè)重要措施。因銀行業(yè)流動(dòng)性比較充足，“公轉(zhuǎn)商”可較好保證公積金貸款需求，幫助住房公積金實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益。但從經(jīng)濟(jì)效益看，住房公積金中心需向銀行貼付差額利息（現(xiàn)5年期以上商業(yè)貸款與公積金貸款利差1.4%），相當(dāng)于幫銀行“賺錢”，自身則是“賠錢”買賣。同時(shí)，實(shí)施該業(yè)務(wù)需住房公積金中心與銀行協(xié)調(diào)一致，建立計(jì)算機(jī)程序支持，實(shí)施前準(zhǔn)備時(shí)間較長，業(yè)務(wù)啟動(dòng)較慢。筆者認(rèn)為，“公轉(zhuǎn)商”只應(yīng)作為短期緩解措施，而不能成為依賴；住房公積金應(yīng)實(shí)現(xiàn)資金自我平衡和制度的自我完善，才會(huì)取得長遠(yuǎn)、持續(xù)發(fā)展，過多依賴于外部，就失去了制度本身的意義。

3.豐富融資品種，完善融資機(jī)制

個(gè)貸資產(chǎn)證券化融資已在部分城市成功實(shí)施，這種融資方式需委托中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查、承銷、評(píng)級(jí)、審計(jì)等工作，中間環(huán)節(jié)較多，審批程序較復(fù)雜，住房公積金中心承擔(dān)的費(fèi)用成本較高（2%以上），也是在幫別人“賺錢”。采取此類融資方式必須壓低成本、簡便快捷，可結(jié)合金融業(yè)實(shí)際創(chuàng)新融資品種，豐富融資方式，建立更為完善的融資機(jī)制。由金融業(yè)經(jīng)營的靈活性所決定，一定有成本更低、更為快捷的融資方式，如大連近期推出住房公積金個(gè)貸資產(chǎn)收益權(quán)融資，一是審批流程全部在銀行內(nèi)部完成，無需通過證券交易所，只需大約1個(gè)月即可資金到賬；二是只需委托一家中介機(jī)構(gòu)，不用委托承銷、評(píng)級(jí)、審計(jì)等機(jī)構(gòu)，中間環(huán)節(jié)大幅減少，融資成本降低25%以上。同樣，這些融資方式也只應(yīng)作為短期緩解措施，而不能成為住房公積金制度的依賴。

4.建立公積金中心參與銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)資金拆借機(jī)制

拆借是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行臨時(shí)調(diào)劑性借貸的信用活動(dòng)，具有靈活、及時(shí)、方便等特點(diǎn)。而住房公積金雖業(yè)務(wù)種類單一，但經(jīng)營內(nèi)容、特點(diǎn)與金融機(jī)構(gòu)相似，更重要的是職能作用是支持職工解決和改善住房，故應(yīng)予大力支持。而且，住房公積金收支每天都在發(fā)生，流動(dòng)性緊張情況每天都在變化，常常是體現(xiàn)為臨時(shí)性資金短缺，若讓住房公積金參與銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)資金拆借，對(duì)解決這一問題、提升社會(huì)效益非常有利。

5.整合統(tǒng)一住房資金體系，增強(qiáng)資金保障

住房公積金取之于民，用之于民，取之于房，用之于房，是住房資金體系的一部分。其他住房資金包括住宅專項(xiàng)維修資金、公房出售資金、二手房交易監(jiān)管資金、商品房預(yù)售監(jiān)管資金以及城建領(lǐng)域招標(biāo)中的投標(biāo)保證金，等等，存在大量資金結(jié)余，若將之挖掘、調(diào)動(dòng)起來，與住房公積金整合使用，則既可解決住房公積金使用增長的需要，又可提高其他資金效益，取得多贏效果。

6.科學(xué)控制住房公積金使用政策擴(kuò)張的節(jié)奏

提高住房公積金使用率、放寬住房公積金政策，有利于支持房地產(chǎn)市場發(fā)展，有利于提高資金效益，出發(fā)點(diǎn)是好的，但應(yīng)避免激進(jìn)，不能無所顧忌。住房公積金不像銀行是一個(gè)系統(tǒng)，整體在“戰(zhàn)斗”，而是各地“孤立為戰(zhàn)”，制定政策必須考慮這些實(shí)際、從長遠(yuǎn)考慮。不能像現(xiàn)在這樣擴(kuò)大使用的事由我提要求，資金的問題由你自己想辦法。對(duì)流動(dòng)性緊張問題，應(yīng)從頂層設(shè)計(jì)、政策層面制定應(yīng)對(duì)措施，科學(xué)控制使用政策擴(kuò)張的節(jié)奏，而不能只是簡單的“要求拓寬貸款資金籌集渠道”“有條件的城市要積極推行個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)”。在各城市自己摸索的基礎(chǔ)上，應(yīng)從頂層搭建必要的平臺(tái)，做出具體規(guī)定，這對(duì)解決住房公積金流動(dòng)性緊張問題同樣非常重要。

李求軍/責(zé)任編輯