■劉伍堂

2000年十五屆五中全會上通過的《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五年計劃的建議》里，率先提出了“文化產(chǎn)業(yè)”這一概念，會議中要求完善文化產(chǎn)業(yè)政策，推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。十五年過去，我國文化產(chǎn)業(yè)從萌芽到興盛，在我國經(jīng)濟中的作用越來越突出，也涌現(xiàn)出了越來越多的文化企業(yè)。

我國文化資源豐富，作為文化發(fā)展的載體，我國文化產(chǎn)業(yè)有著獨特的優(yōu)勢，國家政策與金融機構的大力支持，以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢良好的大環(huán)境等條件，均有利于我國文化企業(yè)的快速發(fā)展。近幾年我國文化企業(yè)取得了很好的成績，但總體來說，我國文化企業(yè)起步晚，加之體制、經(jīng)濟等方面的束縛，制約了我國文化企業(yè)的進一步發(fā)展。其中，融資渠道有限對于中小文化企業(yè)發(fā)展的制約最為明顯。

目前，我國文化產(chǎn)業(yè)主要的融資方式有風險投資、產(chǎn)業(yè)外投資、銀行投資、上市融資和政府資助等。這些融資方式各有特點，但都面臨著在對企業(yè)最主要的核心資產(chǎn)—知識產(chǎn)權進行定價的問題。這需要資產(chǎn)評估機構能夠依據(jù)合理的理論和方法對文化產(chǎn)業(yè)的知識產(chǎn)權進行評估。筆者研究無形資產(chǎn)評估多年，結合自身感受談一下此類評估曾經(jīng)遇到的兩個難點。

一是文化企業(yè)核心資產(chǎn)如何界定此前并無規(guī)范。文化企業(yè)屬于知識密集型企業(yè)，通過知識資本的投入實現(xiàn)文化內(nèi)容，由此來實現(xiàn)企業(yè)的價值。傳統(tǒng)企業(yè)一般在廠房設備等固定資產(chǎn)方面的投入較多，而文化企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)不同，知識資本投入比重大，固定資產(chǎn)等有形資產(chǎn)所占比例較小。文化企業(yè)這種固有的資產(chǎn)配置結構決定了文化企業(yè)中無形資產(chǎn)所占比重較大的屬性。與其他企業(yè)相比，文化企業(yè)的核心資產(chǎn)不是廠房、機器等固定資產(chǎn)，而是通過研究和開發(fā)形成的專利權、商標權、非專利技術、著作權、特許使用權等無形資產(chǎn)。對于這些無形資產(chǎn)，價值評估時如何界定歷來眾說紛紜，標準不一，有著界定難的問題。

二是文化企業(yè)資產(chǎn)價值具有相對不確定性。文化企業(yè)資產(chǎn)價值主要是由其所具有的無形價值決定的，具有很強的知識產(chǎn)權附加值，因而大部分文化企業(yè)資產(chǎn)都具有價值波動大的特點。以電影為例，同樣是高成本、大制作的電影，其票房收入可能差距很大。在美國好萊塢，有投資過億美元，大導演執(zhí)導，知名演員參演，創(chuàng)造票房神話的例子，也有同樣的制作和發(fā)行背景，卻票房慘敗的例子。在國內(nèi)，同樣出現(xiàn)有小成本的電影獲得超過10億元票房的奇跡，也有投資巨大但虧損的大制作影片。雖然有多名學者和專家通過各種方法預測電影票房，但是在最終票房產(chǎn)生之前很難準確確定具體的數(shù)值。

文化企業(yè)無形資產(chǎn)具有獨創(chuàng)性和獨占性，使得市場很難找到其替代品，因而也沒有相近的價格可供參照，因此難以確定其市場價值。同時，文化企業(yè)無形資產(chǎn)的盈利能力和經(jīng)濟壽命受宏觀政策、市場競爭力、新技術的發(fā)展更新、利用無形資產(chǎn)所生產(chǎn)產(chǎn)品的市場接受程度、替代品的出現(xiàn)等各個方面的影響而表現(xiàn)出較大程度的不穩(wěn)定性和不確定性，這在很大程度上也影響無形資產(chǎn)價值的確定。因此，文化企業(yè)無形資產(chǎn)還有著評估難這一問題。

界定難和評估難，這兩個核心問題直接制約了中小文化企業(yè)的融資途徑，導致中小文化企業(yè)融資難，令其發(fā)展“雪上加霜”。而本次《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導意見》（以下簡稱《指導意見》）的出臺，正可謂“雪中送炭”。一方面，其為企業(yè)核心無形資產(chǎn)的界定與規(guī)范提出了指導意見，另一方面，對于文化企業(yè)無形資產(chǎn)的評估提出規(guī)范與指導意見，在評估師評估文化企業(yè)無形資產(chǎn)的過程中發(fā)揮指導作用。得益于《指導意見》，資產(chǎn)評估將能在文化產(chǎn)業(yè)投融資中扮演愈加重要的角色。

筆者因為在行業(yè)多年的研究與從業(yè)經(jīng)驗，在《指導意見》的出臺過程中也略盡微薄之力。在《指導意見》編纂過程中，筆者與項目組同步學習，并積極將理論用于實務，比如去年曾有這么一個項目—中視精彩版權融資項目。

北京中視精彩影視文化有限公司是一家綜合性傳媒機構，業(yè)務涉及電影、電視劇的策劃、投資、制作和宣傳發(fā)行。公司成立10多年來，不斷學習影視創(chuàng)作規(guī)律，積極探索、適應文化市場的需求，投資、聯(lián)合攝制、獨立承制或參與制作了《天仙配》、《天仙配后傳》、《愚公移山》、《孔雀東南飛》、《血濃于水》、《傳說》、《牡丹亭》、《媽祖》、《莞香》、《楚漢爭雄》、《先鋒1931》、《獵天狼》、《兄弟們開火》等20多部電視劇。

中視精彩為了企業(yè)的快速發(fā)展，需要大量的對外融資，由于缺乏實物資產(chǎn)，在尋求融資的過程中最終確定使用電視劇、劇本著作權來進行融資。中視精彩列入評估對象的資產(chǎn)為無形資產(chǎn)中的著作權，這些著作權當中有已發(fā)行的幾十部電視劇，還有大量劇本以及處在各個拍攝階段的電視劇著作權。

電視劇行業(yè)周期長、拍攝成本高、資金壓力大，均會一定程度上限制企業(yè)做大做強，想突破瓶頸，還得尋求資本的力量。影視制作企業(yè)作為典型的輕資產(chǎn)文化企業(yè)，實物資產(chǎn)少，核心財富就在于其擁有的大量著作權等無形資產(chǎn)。但是作為無形資產(chǎn)，影視劇、劇本等著作權難以得到銀行認可，進行質(zhì)押融資比較困難。主要原因仍是著作權價值難以準確估量，風險不易量化，銀行出于自身考慮自覺遠離了這類資產(chǎn)。

連城資產(chǎn)評估公司在全國推廣的知識產(chǎn)權質(zhì)押融資模式，就是針對這一難點，通過專業(yè)化的評估確定無形資產(chǎn)價值，出具權威的評估報告，為銀行貸款提供價值依據(jù)。最終商業(yè)銀行放貸，企業(yè)直接用知識產(chǎn)權進行質(zhì)押擔保，各方承擔各自相應的風險。

中視精彩了解到連城在無形資產(chǎn)，特別是文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估領域的口碑后，特地上門探討項目該如何進行。連城通過實際的調(diào)研、座談、溝通后，拍下板來：“可以做，沒問題。電視劇、劇本著作權都有其價值存在，我們的責任就是確定他們的價值。”本項目涉及資產(chǎn)變現(xiàn)限制多，流通范圍窄。特別是其擁有的各類劇本，相比已發(fā)行的電視劇來說，這些劇本要實現(xiàn)其價值，還需要過審、拍攝、發(fā)行，所以成本回收周期更長，風險更大，其市場價值也體現(xiàn)得更加隱晦。本項目最大的難點，就是如何確定劇本和處于不同拍攝階段電視劇著作權的價值。

對于評估對象的識別，評估人員結合《指導意見》，決定采用直接證據(jù)和間接證據(jù)相結合的方式判斷，對于有著作權登記證書的作品，以權證為準，對于尚未取得權證的作品，按間接證據(jù)證明確認。對于評估對象的價值判斷，評估人員結合《指導意見》，決定根據(jù)作品所處的階段，采用不同的評估思路進行評估。若已開始發(fā)行或拍攝完成將要發(fā)行，采用收益法的思路是比較恰當?shù)?，而對于尚未拍攝的劇本以及在各個拍攝階段的電視劇，采用成本法更為合適。通過評估人員結合《指導意見》對項目的反復研究、與中視精彩各部人員的探討，搜集整理數(shù)據(jù)和資料，最終選定依照評估對象的具體特點，對于不同的評估對象分別采用了收益法和成本法來確定市場價值。最終，企業(yè)憑借連城出具的資產(chǎn)評估報告成功完成了融資。

評估過程中，相關問題也不斷浮現(xiàn)。價值類型如何選?。吭u估方法如何選用？作品內(nèi)在價值影響因素有哪些？外在影響因素又有哪些？價值的確定是否合理?在項目最終順利完成后，筆者也迫切覺得評估行業(yè)需要在工作中得到更多的理論支持與行為指導。

《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導意見》的適時頒布，可說是給筆者吃了一粒安神丸，神清氣足?！吨笇б庖姟芳饶転樵u估機構和評估人員明確評估該類資產(chǎn)的原則和標準，也將讓中小文化企業(yè)認識自身資產(chǎn)價值并在經(jīng)營實踐中合理加以利用，還能讓市場和公眾正確認識文化企業(yè)無形資產(chǎn)價值，為中小文化企業(yè)通過無形資產(chǎn)融資起到積極的推動作用，讓文化企業(yè)的無形資產(chǎn)價值不再無形?！吨笇б庖姟吠ㄟ^理順評估脈絡，必將能更好的發(fā)揮評估機構中介的作用，讓資本市場更好的與中小文化企業(yè)結合，投融結合，以資本帶動市場，以資金鼓勵創(chuàng)新，以利潤回報文化，實現(xiàn)更多的經(jīng)濟效益和社會價值，讓無形資產(chǎn)能“價值連城”。