摘要：在進(jìn)入新世紀(jì)以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中國已經(jīng)成為世界上一個冉冉升起的經(jīng)濟(jì)大國，同時我們對于經(jīng)濟(jì)體制的改革也從未停止過，但是由于國家制度與地域的遼闊，導(dǎo)致很多地區(qū)的經(jīng)濟(jì)改革過程并不同步，尤其在金融證券方面的關(guān)注與改革進(jìn)程已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的落后于國家經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的步伐，所以在其中蘊(yùn)藏的巨大經(jīng)濟(jì)發(fā)展力量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完全的發(fā)揮出來，我們在保持國家GDP快速增長的同時，可以充分的發(fā)揮金融衍生證券在經(jīng)濟(jì)體制中的作用，進(jìn)而完善我國經(jīng)濟(jì)市場的構(gòu)架。

關(guān)鍵詞：金融證券；市場經(jīng)濟(jì)；快速增長

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）001-000-02

一、金融衍生證券在我國的發(fā)展過程

自上世紀(jì)八十年代以來，我國經(jīng)濟(jì)制度進(jìn)行大方向的改革，從計劃經(jīng)濟(jì)時代過渡到市場經(jīng)濟(jì)，因此許多的國外先進(jìn)技術(shù)與優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)體制也因此得以引入國內(nèi)，金融衍生證券就是在這股熱潮中進(jìn)入中國的，但是只有部分包括法制、經(jīng)濟(jì)自律與規(guī)范方面的證券留存在中國，其他方面的均先后的退出了國內(nèi)市場，因此在國內(nèi)相關(guān)學(xué)者對于該證券的作用與引進(jìn)分成了幾大類陣營：首先是主張引進(jìn)該種證券，其認(rèn)為國內(nèi)已經(jīng)有較為充足的發(fā)展條件與市場基礎(chǔ)，相反的是一類較為保守的經(jīng)濟(jì)學(xué)者，其認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場并不穩(wěn)定，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能承擔(dān)該證券所帶來的經(jīng)濟(jì)波動，最后是觀望派，認(rèn)為維持當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀與引進(jìn)新的體制要消耗相同的資本，所以對于是否引進(jìn)持觀望態(tài)度。

因此我們可以看出在金融衍生證券在國內(nèi)發(fā)展的幾十年過程中，確實經(jīng)歷了一些相應(yīng)的思想轉(zhuǎn)變，因此如何有效的將其優(yōu)點在國內(nèi)發(fā)揮出來，同時規(guī)避掉一些不利的缺點與風(fēng)險是我們當(dāng)前最為主要的工作，因此本文對于這幾個問題產(chǎn)生了下列的討論。

二、金融衍生證券在我國發(fā)展不利的原因

1.發(fā)展的滯后性與管理的疏漏

從我國國內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，除了期貨證券外，其他金融衍生證券在國內(nèi)的發(fā)展軍不好，從當(dāng)初證券的不斷升溫到現(xiàn)在的無人問津來看，這其中對于我國經(jīng)濟(jì)體制的不均衡發(fā)展有著很大的關(guān)系，因為我國對于外來的經(jīng)濟(jì)制度是本著先引進(jìn)，之后進(jìn)行政策的偏移進(jìn)而盲目的發(fā)展引進(jìn)經(jīng)濟(jì)，同時對于整個市場的穩(wěn)定性與矛盾是一個很大的激化，之后對于相關(guān)政策與法規(guī)的落實則缺乏必要的管理與監(jiān)控，所以也就導(dǎo)致整個法律體系在這個區(qū)域存在很大的空白，這樣諸多的因素就導(dǎo)致證券在國內(nèi)的持續(xù)走低，同時國內(nèi)各大證券機(jī)構(gòu)都被相關(guān)專業(yè)的大戶進(jìn)行把控與操作，所以很多散戶對于市場的信心并不足，這也就導(dǎo)致過多的用戶退出，因此整個市場持續(xù)的衰落。這與我國相關(guān)整個與法規(guī)的跟進(jìn)不及時有著很大的關(guān)系，同時對于其他經(jīng)濟(jì)政體下的制度盲目的引進(jìn)也是一個主要原因。

2.不符合本國國情而照搬理論

首先對于引進(jìn)的各種各樣的經(jīng)濟(jì)體制，不管是金融期貨，或者是產(chǎn)權(quán)與貨幣兌換等，我們國家通常方式都是原封不動的照搬，這樣就導(dǎo)致從其他經(jīng)濟(jì)體制十分健全的國家搬到我們這個經(jīng)濟(jì)體制漏洞較多的框架內(nèi)，這就導(dǎo)致先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)體制會有水土不服的癥狀，這也是根本不符合我國具有中國特色的經(jīng)濟(jì)體制的特點的，同時一些不符合行業(yè)規(guī)范的證券進(jìn)入市場，會導(dǎo)致整個市場的巨大波動，同時引起群眾的哄搶與莊家的投機(jī)，這樣在散戶入倉后，莊家進(jìn)行一定的調(diào)控與減持，這樣會導(dǎo)致市場的極不穩(wěn)定，這樣最后損失最大的還是平民百姓，因此這也是不管國內(nèi)情況照搬國外經(jīng)濟(jì)體制的一個最為典型的反面教材。

3.對于其優(yōu)點的放大以及對缺點的忽視

在從國外引入該證券經(jīng)濟(jì)體系的時候，很多人并沒有完全理解這個體系的含義與實施方法，就開始大肆的鼓吹其優(yōu)點與先進(jìn)性，同時相關(guān)部分的法規(guī)與政策的傾向性同樣會對普通大眾產(chǎn)生不良的導(dǎo)向性作用，這樣綜合作用之下，使得雖然我國經(jīng)濟(jì)體制的硬件組成已經(jīng)完善到一定的地步了，但是由于外部的干擾因素較多，整個市場處于一種極不穩(wěn)定的狀態(tài)下，同時廣大投資者對于整個體制的運行原理與情況也不了解，這一方面導(dǎo)致其盲目的入市與投資，同時因為一定時期內(nèi)并沒有受到較好的收益，其投資的積極性也會大打折扣，所以整個經(jīng)濟(jì)構(gòu)成在一種十分脆弱的框架上運行著，這也是整個證券系統(tǒng)在我國經(jīng)濟(jì)體制下發(fā)展不良的主要原因。

4.對該體系對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境適應(yīng)性的忽視

在引入新的經(jīng)濟(jì)體系時，國家首先要在相關(guān)領(lǐng)域投入較為巨大的扶持資金，從消費者與投資者來看國家對于該領(lǐng)域就有著十分主動的熱情，同時通過一些現(xiàn)代化的控制手段，國家可以在市場不是十分穩(wěn)定的情況下，建立起一套較為完善的硬件管理體制，但是由于大部分的投資者對于金融衍生證券的工作原理與收益方式不是很了解，只是盲目的跟隨國內(nèi)的政策與指向性的變動來進(jìn)行投資，那么對于其收益與后續(xù)理財都有著很不良的影響，同時期貨市場內(nèi)由于入市門檻較低，所以很多公司甚至都不具備相關(guān)的營業(yè)資質(zhì)，所以市場內(nèi)的事故頻發(fā)，這也就很大程度的打擊了投資者的積極性與信心。

三、金融衍生證券對經(jīng)濟(jì)體制的多方面作用

從上文的敘述中我們可以看出，在我國的經(jīng)濟(jì)政治體制下，金融衍生證券對我國經(jīng)濟(jì)體制有著很大的影響，雖然其會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體制的不穩(wěn)定，但是在一定程度上還會對我國經(jīng)濟(jì)有著促進(jìn)的作用，因此我們下面從兩個方面進(jìn)行論述與分析。

金融衍生證券對于我國經(jīng)濟(jì)的有利促進(jìn)作用可以從兩個方面得以看出，首先是在微觀經(jīng)濟(jì)方面，引進(jìn)這個體系對于我國經(jīng)濟(jì)信用體系的完善有著十分重要的作用，其促使我國在交易與許可方面一定要具備相關(guān)的資質(zhì)與證明才可以進(jìn)行金融交易，這也就使得我國現(xiàn)階段并不健全的信用體系得以完善；同時可以擴(kuò)大企業(yè)的資金來源渠道，更多的機(jī)構(gòu)與企業(yè)可以通過證券金融的杠桿效應(yīng)與虛擬特點來進(jìn)行融資與再投資，這樣可以有效的拓展國內(nèi)企業(yè)的服務(wù)與投資范圍。此外，金融衍生證券還為工商部門提供了更廣泛的金融與貨幣的交換渠道，這樣可以在股市低迷的當(dāng)前為市場注入一針強(qiáng)心劑。最后微觀上其也可以促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時為更多的居民提供就業(yè)機(jī)會與崗位，拉動內(nèi)需，促進(jìn)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。

在宏觀上，我們發(fā)展金融衍生證券可以為國內(nèi)金融市場的規(guī)避風(fēng)險與價格機(jī)制提供一個良好的參照，也是一個為社會經(jīng)濟(jì)平衡提供了合理的資源重新分配的工具，由于該體系下是很多投資人匯集到一起進(jìn)行相同的投資，那么不同價格預(yù)期也會對整個社會的經(jīng)濟(jì)走勢提供較好的參照，這也是其主要的價格指導(dǎo)功能。最后，因為金融衍生證券是對于現(xiàn)階段的金融市場的一種創(chuàng)新過程，那么對于散戶與投資者來說就是對一項新的金融政體的了解與學(xué)習(xí)的過程，同時他們也能夠了解到相關(guān)各方面的金融知識與國際行情，這也就從側(cè)面提高了整個國家的國民素質(zhì)與經(jīng)濟(jì)學(xué)水平，可以促進(jìn)整個民族素質(zhì)的提升。

雖然開展金融衍生證券業(yè)務(wù)對于我國經(jīng)濟(jì)體制有著很多的好處，但是它也是一柄雙面劍，它可以導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場的不規(guī)則振動與提高經(jīng)濟(jì)的不易操控性，因為其自身具備的金融杠桿效應(yīng)就會使得市場內(nèi)的小波動造成較大的波瀾，同時由于經(jīng)濟(jì)體制上的缺陷，導(dǎo)致常用的宏觀調(diào)控方法有著嚴(yán)重的滯后性，所以對整個經(jīng)濟(jì)政體的把控也缺乏力度，最后由于整個市場涉及的人員較多，業(yè)務(wù)面較廣，所以只要其中一個環(huán)節(jié)產(chǎn)生很小的波動，那么對于體系末端的群眾來說，無疑是一場蝴蝶效應(yīng)，會造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

四、在我國發(fā)展金融衍生證券的可行性與必要性

1.國家宏觀的指導(dǎo)方針

在當(dāng)前我們國家已經(jīng)具備發(fā)展金融衍生證券的所有條件，而且市場的成熟度與各種條件均已滿足，而且通過幾十年的理論與實踐的融合，我們已經(jīng)能夠預(yù)知其在我國政體內(nèi)發(fā)展會遇到的問題，并相應(yīng)的通過國家的宏觀方針能夠予以控制與規(guī)避，而且在最大限度上，要將該經(jīng)濟(jì)體系改造成適合我國政治體制，同時遵循全面規(guī)劃與控制，同時注重實施效果與宏觀調(diào)控的力度，這樣通過一系列有針對性的措施，使得國家經(jīng)濟(jì)體制在逐步拓展業(yè)務(wù)的同時，能夠接受到世界上最為先進(jìn)的經(jīng)驗與發(fā)展機(jī)遇。

2.具有實際操作性的發(fā)展過程

在外來體制的國有化過程中，我們應(yīng)該本著先改善再引進(jìn)的體制與方法，先研究學(xué)習(xí)該體制的內(nèi)容與特點，在根據(jù)我國的體制特點對其進(jìn)行相關(guān)的改善與適應(yīng)，這樣才能將引進(jìn)體系對我國市場造成的波動性降到最小，同時我們對于各項業(yè)務(wù)的引進(jìn)也要本著先進(jìn)行期貨處理，之后再引進(jìn)期權(quán)，先進(jìn)行商品的期貨運營，之后在引進(jìn)金融的期貨，這樣逐步由淺入深的引進(jìn)可以最大限度的穩(wěn)固國內(nèi)市場，也給相關(guān)投資者以適應(yīng)過程。

3.完善立法與明確未來趨勢

對于國內(nèi)法規(guī)與制度的空白，要求相關(guān)部委在一定的時間內(nèi)出臺完善的法規(guī)，對引進(jìn)的體制進(jìn)行合理的調(diào)控，同時參考國外的法規(guī)，對期貨、期權(quán)等方面進(jìn)行嚴(yán)格的規(guī)定，這樣使得整個行業(yè)在完善的法律的框架下穩(wěn)定的發(fā)展與運行。同時在世界經(jīng)濟(jì)市場一體化的大潮前，我們應(yīng)該盡快的調(diào)整自身經(jīng)濟(jì)架構(gòu)與運營手段，加快相關(guān)體制的改革步伐，以盡快的適應(yīng)國際上先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)與市場體系，這樣才能在世界市場中占有自己的份額，從而增強(qiáng)我國的綜合競爭實力。

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作者簡介：張樂安，廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2013級在職研究生，現(xiàn)供職于招商證券股份有限公司深科技園營業(yè)部。研究方向：證券理論與實踐。