涂端玉

近日獲悉，據(jù)全球乳品拍賣官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，恒天然全球乳制品貿(mào)易網(wǎng)上拍賣系統(tǒng)10月6日拍賣交易價(jià)格指數(shù)總體上漲9.9%，平均中標(biāo)價(jià)為2834美元/公噸，上期價(jià)格為2226美元/公噸。這意味近兩個(gè)月以來，拍賣價(jià)第四次上漲。

作為全球乳制品價(jià)格重要風(fēng)向標(biāo)，恒天然拍賣價(jià)連番大漲是否意味乳業(yè)“回暖”？對此，乳業(yè)專家宋亮表示，此乃“暫時(shí)假象”，屬于恒天然“釜底抽薪”的招數(shù)，就消費(fèi)市場而言，短期內(nèi)疲軟局面不會(huì)改變，中國消費(fèi)者不必?fù)?dān)心多掏牛奶、奶粉錢，而個(gè)股三季度業(yè)績?nèi)詴?huì)出現(xiàn)明顯分化。

減產(chǎn)推動(dòng)價(jià)格上漲

記者留意到，此番恒天然拍賣價(jià)再漲，是繼8月18日，漲幅14.8%；9月1日，漲幅10.9%；9月15日，漲幅10.9%后，第四次拍賣價(jià)格呈增長趨勢?！霸跐q價(jià)的同時(shí)，也應(yīng)關(guān)注到恒天然在不斷減產(chǎn)，正在實(shí)施削量換價(jià)的策略，以努力追求財(cái)報(bào)好看。但這種通過減產(chǎn)刺激推動(dòng)價(jià)格上漲的招數(shù)，缺乏實(shí)際動(dòng)力，短期有效卻不能帶動(dòng)其他主產(chǎn)區(qū)奶源一起漲?！彼瘟粮嬖V記者，恒天然主要供應(yīng)方為中國、印度、東南亞多國、中東以及非洲部分國家，總體而言，這些國家目前都處于需求偏弱的狀態(tài)中，訂單量并不高，所以看似全球乳制品拍賣價(jià)四連漲，實(shí)際屬于恒天然“自娛自樂”成分居多。

為追求財(cái)報(bào)好看、利潤增加，恒天然已陸續(xù)放出“減產(chǎn)”、“裁員”、“壓低收奶價(jià)”、“下調(diào)股東分紅預(yù)期”等大招，其背景還在于今年全球奶源供應(yīng)過剩、奶價(jià)不斷探底，自身經(jīng)營承壓局面下，其不得不采取多種措施以拉升業(yè)績。而記者留意到，恒天然此前發(fā)布的2014/2015財(cái)年下半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)并不難看，在收入同比下滑15%情況下，稅后凈收益達(dá)到5.06億新西蘭元，其凈利潤出現(xiàn)了183%的高增長。在宋亮看來，這種情況出現(xiàn)并不能算業(yè)績向好，而應(yīng)歸功于其不斷削減成本。

國內(nèi)奶價(jià)穩(wěn)中有升

據(jù)了解，根據(jù)農(nóng)業(yè)部對全國生鮮乳主產(chǎn)省價(jià)格定點(diǎn)監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)奶價(jià)穩(wěn)中有升。數(shù)據(jù)顯示，9月份第4周（采集日為9月23日）內(nèi)蒙古、河北等10個(gè)奶牛主產(chǎn)?。▍^(qū)）生鮮乳平均價(jià)格3.45元/公斤，比第三周上漲0.6%，同比下降12.0%。9月份第5周（采集日為9月30日）內(nèi)蒙古、河北等10個(gè)奶牛主產(chǎn)?。▍^(qū)）生鮮乳平均價(jià)格3.45元/公斤，與第四周持平，同比下降11.8%。

對此，宋亮表示，九月以后，國內(nèi)原奶價(jià)格有所回升，這說明各種措施在起效果，有利國內(nèi)奶農(nóng)恢復(fù)生產(chǎn)動(dòng)力和信心；而歐洲奶源依然由于“井噴”而供過于求，目前價(jià)格平穩(wěn)?！翱傮w而言，無論新西蘭、歐洲還是國內(nèi)原奶價(jià)，全部都處于歷史低位，只是新西蘭營造出了短期的連續(xù)向上行情而已?！彼瘟琳J(rèn)為。

消費(fèi)市場兩級(jí)分化明顯

在專家眼中，努力去庫存仍是當(dāng)下乳企主旋律，為此包括不少一二線品牌仍得放下身段，繼續(xù)開打“價(jià)格戰(zhàn)”，但消費(fèi)者卻明顯冷眼旁觀，很難因價(jià)格誘惑而喝奶量猛增?！跋M(fèi)行為的改變、消費(fèi)升級(jí)的實(shí)現(xiàn)都要假以時(shí)日，對中國人而言，尤其是牛奶消費(fèi)基礎(chǔ)薄弱的一些省份，短時(shí)間內(nèi)通過促銷等方式讓家庭、個(gè)人愛上喝奶，并不是件容易事?！币晃恍袠I(yè)觀察者表示，熱愛喝奶的人通常對價(jià)格不太敏感，不愛喝奶的人，低價(jià)也難撼動(dòng)，所以超市價(jià)格“肉搏戰(zhàn)”慘烈同時(shí)卻難使市場蛋糕迅速擴(kuò)容。

乳業(yè)股三季度表現(xiàn)會(huì)如何？對此，該觀察人士分析認(rèn)為，陣營分化仍將明顯。伊利、蒙牛、合生元的總體表現(xiàn)較被業(yè)界看好；光明、貝因美、雅士利、三元較為令人擔(dān)憂，有的是表現(xiàn)中庸，有的是短板明顯，有的是大本營失守，還有的則是高附加值明星產(chǎn)品迅速遇冷。

在該觀察人士看來，感興趣的投資者仍可適當(dāng)布局乳業(yè)股，總體來說該板塊估值安全邊際依然較高。但同時(shí)也其提醒稱，但好壞還看各家經(jīng)營。