最近每每瀏覽新聞，都感覺自己是在看辯論，一場關(guān)于“泡沫”與“寒冬”的辯論。

一方的聲音認(rèn)為資本正在進(jìn)入寒冬，中國互聯(lián)網(wǎng)的三座大山——百度、阿里、騰訊都相繼合上了招聘大門。燒錢從不手軟的BAT，眼下卻紛紛偃旗息鼓，停止招人，大有要收縮業(yè)務(wù)準(zhǔn)備過冬的意思。

另一方則認(rèn)為，資本泡沫正在被“吹大”。到9月末，廣義貨幣M2余額135.98萬億元，同比增長13.1%，仍高于年初設(shè)定的12%的增速目標(biāo)，整體貨幣的投放環(huán)境仍然是寬松的。

似乎沒有越辯越明的真理，只有越發(fā)看不清的亂象，我們最終掉落到了觀點(diǎn)的深井之中，被各種意見綁架。

如果我們騰空俯瞰，或者俯身細(xì)觀，資本為何如此糾結(jié)，倒也能理清一二。

從宏觀來看，日前央行以MLF方式向11家央行注入1100億元的流動性資金；中國版QE也在朋友圈里刷屏，這可能會釋放高達(dá)幾萬億元流動性資金；在10月23日霜降前選擇“雙降”，當(dāng)二十四節(jié)氣進(jìn)入冬季時放出利好。寬松的貨幣政策會將相當(dāng)一部分熱錢引向投資者，資本并不會放棄尋找好項(xiàng)目。盡管經(jīng)濟(jì)放緩，投資者會變得謹(jǐn)慎；但資金增加，投資機(jī)會反倒增多。在我們面前的，仍是少見的貨幣寬松大牛市，泡沫依然存在。

而那些細(xì)瑣的“寒冬”里的“哀嚎”，只要側(cè)耳傾聽，就會發(fā)現(xiàn)聲音要么來自初創(chuàng)企業(yè)，要么來自互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

前陣子的創(chuàng)業(yè)浪潮太熱，但凡有點(diǎn)創(chuàng)意，再穿上“互聯(lián)網(wǎng)+”的馬甲，就能輕輕松松圈到錢。而真正能在2015年上市的，稱得上創(chuàng)業(yè)有成的企業(yè)，十根手指一遍就能數(shù)完。賠了錢的投資者自然要開始捂緊錢袋，謹(jǐn)慎投資。初創(chuàng)企業(yè)圈和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)們喊缺錢，也是再正常不過了。

這是一個行業(yè)的因果，并非是全行業(yè)的困境。

所謂的“創(chuàng)業(yè)資本寒冬”，不過是投資人對“創(chuàng)業(yè)潮”的一次集體糾偏，對喧囂的初創(chuàng)企業(yè)一次優(yōu)勝劣汰。大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新仍是未來5年的主旋律，但是如果還是以前那種玩法——廣播種，炒“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，把初創(chuàng)公司市值抬高，擊鼓傳花給下一位接棒者——愿意接盤的傻子們會越來越少，這種玩法顯然是玩不下去了。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、拉手網(wǎng)、1號店網(wǎng)、凡客網(wǎng)、人人網(wǎng)等，他們都有過傲人的每周用戶增長率（當(dāng)然，很多是因?yàn)闊X補(bǔ)貼的原因），市值越做越大，但是模式并不成功，不知搭進(jìn)了多少天使投資人。

令人目眩的泡沫過后，主流投資機(jī)構(gòu)在未來的投資節(jié)奏會慢下來，尋找真正有價值的企業(yè)。對真正好的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目并沒有太大影響，反而因?yàn)橘Y金更加專注，使得真正創(chuàng)新的項(xiàng)目得到更加充分的資源扶持。

紅杉資本的沈南鵬有個觀點(diǎn)很玩味：“紅杉的世界里沒有‘冬天’，優(yōu)秀的企業(yè)常常藏在所謂的冬天?！?/p>

寒冰之下，依然有魚群游過。