在7～8月，即便有國(guó)家兩度出手救市、產(chǎn)業(yè)資本增持、修改做空規(guī)則等一系列手段，仍難擋中國(guó)股市泥沙俱下。以至人心惶惶，各種陰謀論甚囂塵上，最流行的觀點(diǎn)莫過(guò)于“境外敵人是沖著五星紅旗來(lái)的”。轉(zhuǎn)眼，幾個(gè)月過(guò)去了，“敵人”是誰(shuí)？誰(shuí)在做空中國(guó)？隨著國(guó)信證券總裁跳樓，中信證券總經(jīng)理被帶走，答案漸漸浮出水面。

無(wú)間道

最大的做空勢(shì)力源自內(nèi)部

中信證券董事長(zhǎng)王東明在《致全體員工的信》中稱：“當(dāng)前，公司正面臨重大考驗(yàn)，希望廣大員工齊心協(xié)力，共渡難關(guān)?！边@封信的背景是，中信證券總經(jīng)理程博明和公司多名高管于8月30日被公安部依法帶走，接受“協(xié)助調(diào)查”。一晃三個(gè)月過(guò)去了，真相漸漸浮出水面，坊間盛傳的中信高層集體“涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息”似乎一語(yǔ)成讖。利令智昏，令這些“無(wú)間道”們成為做空中國(guó)的最大力量。

做空路線

利用國(guó)家坐鎮(zhèn)中信證券救市機(jī)會(huì)，參與到國(guó)家救市資金運(yùn)作的中信證券高層，竟用國(guó)家的救市資金買中信證券自營(yíng)股或者自己手上在本輪暴跌中被套牢的股票，國(guó)家接盤，他們拋售……本該和國(guó)家站在一起，停止出售股票一起穩(wěn)定股市的券商，卻在市場(chǎng)上扮演著最大空頭的角色，讓股市從7月一路暴跌到8月，自導(dǎo)自演最終把國(guó)家救市資金套在了4000點(diǎn)附近。

涉及高層：中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍被立案調(diào)查

張育軍和程博明是師兄弟關(guān)系，私交甚好。此番張育軍的落馬和委托中信證券操盤國(guó)家資金救市有千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，用人嚴(yán)重失察，這里是否會(huì)牽涉到利益輸送？

破壞者

外部做空勢(shì)力

國(guó)際知名對(duì)沖基金Citadel的賬戶——“司度”貿(mào)易公司被證監(jiān)會(huì)勒令停止交易，市場(chǎng)開(kāi)始將“破壞者”的矛頭對(duì)準(zhǔn)了這家外資對(duì)沖基金。據(jù)調(diào)查它背后是國(guó)際最大的對(duì)沖基金巨頭之一 —— Citadel。

做空路線

滬、深證券交易所、中金所在日常監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)，“司度”貿(mào)易公司賬戶存在尾盤大額集中拋售股票等異常交易行為，為股市大跌推波助瀾，刻意讓普通投資者跟風(fēng)做空，一起做空中國(guó)股市。

跟風(fēng)者

游資兇猛

做空路線

游資雖然體量不大，但逐利本性濃厚，在國(guó)家救市過(guò)程中，游資們匯聚在股指期貨上兩面下注，國(guó)家隊(duì)入市時(shí)助漲，國(guó)家隊(duì)休息時(shí)助跌，嚴(yán)重影響普通投資者信心，擾亂國(guó)家穩(wěn)定企圖。

馬信琪涉嫌違法操縱股票，處以132.35萬(wàn)元罰款。

孫國(guó)棟涉嫌違法操縱股票，處以338.97萬(wàn)元罰款。

誰(shuí)在做空中國(guó)？結(jié)局令人驚愕，這輪暴跌如同一面照妖境，雖然血腥，但照出了資本市場(chǎng)的亂象，急需整治管理。而監(jiān)管部門開(kāi)始由救市換擋為治市，因?yàn)橹挥泄墒杏辛艘粋€(gè)公平公正的大環(huán)境，才真正是維持穩(wěn)定的基礎(chǔ)，一味地靠資金托市，效果反而不彰。