黃體龍

（長春市億信源成長投資管理有限公司，長春 130000）

對經(jīng)濟(jì)信息的需求是隨商品經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展而產(chǎn)生的。在自然經(jīng)濟(jì)條件下，生產(chǎn)者按其所需進(jìn)行生產(chǎn)，與他人的生產(chǎn)經(jīng)營活動不相關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟(jì)信息對生產(chǎn)者的生產(chǎn)活動并不產(chǎn)生影響。但是，在商品經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的現(xiàn)代社會，經(jīng)濟(jì)信息對生產(chǎn)者非常重要。在現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，生產(chǎn)者之間關(guān)系十分緊密而且十分復(fù)雜，生產(chǎn)活動與各種信用活動緊密結(jié)合在一起，整個社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展要靠信用活動的推動以及信用鏈條的運(yùn)轉(zhuǎn)才能實現(xiàn)；同時，錯綜復(fù)雜的信用關(guān)系又極容易遭到客觀存在的信用風(fēng)險的破壞，最終影響到整個社會的經(jīng)濟(jì)秩序。因此，維護(hù)良好的信用關(guān)系成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要內(nèi)容，而充分了解和把握債務(wù)主體的經(jīng)濟(jì)信息，加強(qiáng)對債務(wù)主體信用風(fēng)險的防范，就成為維護(hù)社會信用鏈條的重要手段之一。

在金融活動中，借款人（債務(wù)人）如果不能按時履約或完成償付責(zé)任，將給貸款人或投資者帶來難以估量的信用風(fēng)險和損失。為防范金融交易中的信用風(fēng)險，降低損失，貸款人或投資者通過對債務(wù)人信用狀況的了解和把握來進(jìn)行貸款抉擇或投資抉擇。在投融資過程中，貸款人或投資者能否獲得有關(guān)貸款或投資對象的全面真實信息，將不僅影響到授信人對信用風(fēng)險的防范，還影響到儲蓄資金能否順利地向投資轉(zhuǎn)化。

在復(fù)雜的金融活動中，客觀存在著信息不對稱、信息不真實等問題，影響貸款人或投資者對債務(wù)人或投資對象信用狀況的了解和把握。主要表現(xiàn)在，貸款人或投資者對借款人和其投資機(jī)會的活動所知較少，造成投資者對投資的逆向選擇，影響資金的有效轉(zhuǎn)化，而借款人的道德風(fēng)險也會影響資金融通的順暢進(jìn)行。面對不對稱的信息所帶來的信用風(fēng)險，資金盈余者要么承受風(fēng)險損失，要么為降低風(fēng)險付出較高的信息成本，要么干脆放棄貸款或投資，退出投融資括動。為了避免因不對稱信息而引發(fā)的信用風(fēng)險，促進(jìn)儲蓄資金向投資的有效轉(zhuǎn)化，減少或控制不對稱信息的影響非常必要。

防范信用風(fēng)險，改善信息不對稱狀況，可以從加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)和誠信建設(shè)入手，加強(qiáng)法律約束和道德約束；也可從建立完善的信息披露制度入手，形成有效的社會監(jiān)督。從貸款人和投資者自身看，提高授信人獲取信息的能力是非常重要的方法。在復(fù)雜的金融活動中，貸款人和投資者如果能夠獲取真實完整的信息，不但有助于貸款人和投資者做出正確的貸款和投資決策，還能夠推進(jìn)儲蓄資金的順利轉(zhuǎn)化。

金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)放貸款或進(jìn)行投資的專業(yè)組織，較個體授信部門具有獲取信息上的優(yōu)勢，基于這些優(yōu)勢，各種投融資金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)?jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀、對債務(wù)人的信用狀況和償還能力、對行業(yè)的發(fā)展前景有比較準(zhǔn)確的判斷，從而使投融資金融機(jī)構(gòu)能夠有效地防范風(fēng)險。但是，運(yùn)用專業(yè)化手段獲取信息并對信息進(jìn)行加工處理并非投融資金融機(jī)構(gòu)的主營業(yè)務(wù)。一些信用狀況不好的借款人有可能未被篩選出來，使投融資金融機(jī)構(gòu)仍然有可能遭受信用風(fēng)險損失。

個體授信部門對信用風(fēng)險防范能力較弱，在信息獲取上處于弱勢，知識能力、經(jīng)驗、規(guī)模明顯不足，而融資機(jī)構(gòu)加工的信息產(chǎn)品又不具有社會公示性，個體授信部門不能從投融資機(jī)構(gòu)直接獲取投資信息，這對于保護(hù)投資者的利益、調(diào)動投資者的積極性十分不利。因此，需要有另外的專業(yè)機(jī)構(gòu)滿足授信個體對信息的迫切需求。

一、專業(yè)化金融信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)的意義和經(jīng)營特征

（一）發(fā)展專業(yè)化金融信息咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)的意義

在儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的過程中，由專業(yè)機(jī)構(gòu)提供良好的信息咨詢服務(wù)，滿足各方對信息的需求非常必要。融資類、投資類、保障類金融中介都具有信息方面的優(yōu)勢，而從滿足社會部門對信息需求的能力和自身具備的條件兩方面考察，專業(yè)化的服務(wù)機(jī)構(gòu)仍然有存在的客觀需要，專門化的信息咨詢機(jī)構(gòu)在提供具有社會公示性信息方面更具優(yōu)勢。

信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)具備向全社會投資者提供專業(yè)化信息服務(wù)的條件。（1）專業(yè)經(jīng)營的資格使信息服務(wù)機(jī)構(gòu)提供的信息產(chǎn)品具有社會公信力；（2）專業(yè)人才、專業(yè)技術(shù)的使用使信息服務(wù)機(jī)構(gòu)擁有獲取廣泛經(jīng)濟(jì)信息的能力；（3）規(guī)范化的經(jīng)營程序使信息的真實性、公正性、客觀性得到保證；（4）迅速發(fā)展的金融市場使信息服務(wù)機(jī)構(gòu)獲得發(fā)展的空間；（5）由于信息咨詢服務(wù)機(jī)詢提供的信息具有社會公示性，使廣大的貸款人和投資者對信息的獲取有了可靠渠道，能夠滿足社會各部門對經(jīng)濟(jì)信息的需求，也能夠向貸款機(jī)構(gòu)提供對債務(wù)人信用迸行判斷的依據(jù)。

專業(yè)化發(fā)展的信息服務(wù)機(jī)構(gòu)無論對投融資機(jī)構(gòu)還是對個體授信部門都具有非常重要的意義。正因為如此，在現(xiàn)代金融體系中，信息咨詢服務(wù)類金融機(jī)構(gòu)也逐漸取得了獨立發(fā)展的重要地位。目前，專業(yè)化提供信息產(chǎn)品的部門已作為獨立的產(chǎn)業(yè)部門發(fā)展起來。

（二）金融信息咨詢服務(wù)類機(jī)構(gòu)的經(jīng)營特征

1.擁有大量從事經(jīng)濟(jì)、金融信息加工和處理的專業(yè)人才。

2.擁有對必要的經(jīng)濟(jì)信息、財務(wù)信息進(jìn)行分析和評價的技術(shù)能力以及規(guī)范的工作流程。

3.頻繁地處理大量信息，使單位信息處理的技術(shù)成本大大降低。

4.所服務(wù)的對象既可以是金融機(jī)構(gòu)，也可以是個體投資者。

5.提供的信息具有社會公示性和社會公信力。

6.獲取服務(wù)費收益。

二、金融信息咨詢服務(wù)類專業(yè)機(jī)構(gòu)的金融中介屬性

（一）推進(jìn)了投融資業(yè)務(wù)的開展

雖然信息咨詢服務(wù)專業(yè)機(jī)構(gòu)并不直接經(jīng)營資金，但通過充當(dāng)信息中介為金融活動參與者提供了各種必要的信息服務(wù)。包括：（1）信用評級機(jī)構(gòu)提供的借款人償債能力的評價，如對資產(chǎn)證券化市場上各種支持證券的資產(chǎn)質(zhì)量的評價。（2）會計師事務(wù)所提供的對各種經(jīng)濟(jì)實體財務(wù)審計認(rèn)證，如資本市場極為重要的上市公司的年報，為企業(yè)上市出具必要的分析報告或文件。（3）律師事務(wù)所提供的企業(yè)并購重組及各種融資中的法律咨詢。

（二）直接影響投資者的投資行為

由專業(yè)化信息咨詢機(jī)構(gòu)提供的信息幫助授信人更深入了解借款人的潛在償債能力，提高了防范信用風(fēng)險的能力。因此，貸款人和投資者將根據(jù)這些信息確定和選擇投融資決策。

（三）為企業(yè)直接融資的順利進(jìn)行創(chuàng)造條件

信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)提供的信電、評價和認(rèn)證，為企業(yè)借款人順利進(jìn)行直接融資創(chuàng)造了條件，使其所發(fā)行的證券在市場上更利于接受。由于專業(yè)化信息咨詢機(jī)構(gòu)間接具有了促進(jìn)儲蓄資金向投資轉(zhuǎn)化的功能，這類機(jī)構(gòu)具有金融中介機(jī)構(gòu)的屬性。同時，在信息服務(wù)類金融機(jī)構(gòu)提供專業(yè)服務(wù)的過程中，金融的發(fā)展也對這類機(jī)構(gòu)提出了更高的要求，使這類金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)不斷得以完善。

信息咨詢服務(wù)類金融中介機(jī)構(gòu)主要有，一是與直接融資活動和保險類業(yè)務(wù)活動密切相關(guān)的機(jī)構(gòu)，如投資咨詢公司、投資與保險代理機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)公司等。二是專門從事信用評估和債券評級的機(jī)構(gòu)，如資信評估公司、征信所等。三是專門從事企業(yè)財務(wù)信息服務(wù)和資格認(rèn)證的機(jī)構(gòu)，如會計師事務(wù)所等。四是專門從法律層面提供資本市場運(yùn)作相關(guān)事宜的機(jī)構(gòu)，如律師事務(wù)所。其主要業(yè)務(wù)內(nèi)容涉及：（1）企業(yè)上市服務(wù)，（2）企業(yè)并購服務(wù)，包括并購業(yè)務(wù)，協(xié)助收購股權(quán)。（3）融資服務(wù)，包括幫助企業(yè)完成大型融資項目、銀行貸款等，參與主權(quán)債的發(fā)行，不良資產(chǎn)的證券化處置和投資等。

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