胡元林，孫華榮

(昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院，云南 昆明 650093)

環(huán)境規(guī)制影響企業(yè)績效的路徑研究

胡元林，孫華榮

(昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院，云南 昆明 650093)

本文闡述了環(huán)境規(guī)制、企業(yè)環(huán)境管理、競爭戰(zhàn)略以及財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系，將它們置于一個框架中進(jìn)行研究，運(yùn)用結(jié)構(gòu)方程模型利用統(tǒng)計(jì)學(xué)方法進(jìn)行實(shí)證。研究顯示:環(huán)境規(guī)制對企業(yè)管理者的管理認(rèn)知產(chǎn)生顯著的正向影響；管理認(rèn)知與積極的環(huán)境管理顯著正相關(guān)；積極的環(huán)境管理要通過成本競爭優(yōu)勢和差異化競爭優(yōu)勢對企業(yè)績效產(chǎn)生積極影響，而環(huán)境管理本身與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)。

環(huán)境規(guī)制；企業(yè)績效；管理感知；路徑研究

1 引言

從理論上看，環(huán)境規(guī)制的目標(biāo)在于增加全社會的環(huán)境績效，但是否會增加企業(yè)的財(cái)務(wù)績效和競爭優(yōu)勢，理論界存在著不同的觀點(diǎn)。Porter and Van der Linde認(rèn)為，企業(yè)可以通過環(huán)境規(guī)制來提高環(huán)保能力同時增強(qiáng)企業(yè)競爭力，達(dá)到 “雙贏”的效果[1]。然而，一些學(xué)者卻質(zhì)疑環(huán)保倡導(dǎo)者的樂觀態(tài)度，認(rèn)為在嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制下私人成本的增加會削弱競爭力和生產(chǎn)力，企業(yè)只有更少的資源投資于研究與開發(fā)、生產(chǎn)能力和其他技術(shù)[2]。Thomas認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，受規(guī)制的企業(yè)相對于不受監(jiān)管的競爭對手，在市場上處于不利的地位[3]。

另一個關(guān)鍵問題涉及環(huán)境規(guī)制和企業(yè)管理之間的聯(lián)系，即環(huán)境規(guī)制如何影響企業(yè)績效，其內(nèi)在機(jī)理如何。研究表明，管理層致力于環(huán)保事業(yè)是靠一種強(qiáng)大的內(nèi)部政治力量，它勢必反映管理者的理想、價值觀、甚至生活方式，而這些因素會直接影響企業(yè)的環(huán)保投入力度[4]。Berrone和Gomez-Mejia研究表明，將環(huán)境規(guī)制重要性的管理認(rèn)知作為一個競爭機(jī)會與積極的企業(yè)環(huán)保責(zé)任相關(guān)[5]。因此，鑒于公眾環(huán)保意識的增強(qiáng)，越來越多的管理者認(rèn)為環(huán)保策略是企業(yè)競爭優(yōu)勢的來源。鑒于環(huán)境規(guī)制對企業(yè)環(huán)境管理的影響，有必要研究在環(huán)境規(guī)制下企業(yè)環(huán)境管理對績效影響的橋梁作用，明確環(huán)境規(guī)制影響企業(yè)績效的路徑?，F(xiàn)有研究只是強(qiáng)調(diào)部分變量間的關(guān)系，沒有考慮將所有的這些變量置于一個模型中進(jìn)行研究。

本文研究環(huán)境規(guī)制對積極性環(huán)境管理的影響、管理感知在環(huán)境規(guī)制和環(huán)境管理間的間接作用、競爭優(yōu)勢在積極性環(huán)境管理和企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間的作用，探討環(huán)境規(guī)制、環(huán)境管理、競爭力和財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系，并將這些變量置于一個框架模型中進(jìn)行分析。研究不僅明確了環(huán)境規(guī)制與企業(yè)績效的關(guān)系，還闡明了環(huán)境管理在環(huán)境規(guī)制和競爭力之間的橋梁作用，有利于公司制定和實(shí)施有效的環(huán)境戰(zhàn)略。

2 研究假設(shè)及理論模型

環(huán)境規(guī)制是指以環(huán)境保護(hù)為目的而制訂實(shí)施的各項(xiàng)政策與措施的總和，依據(jù)政策工具的強(qiáng)制程度可將其分為三類:命令控制型環(huán)境規(guī)制、市場激勵型環(huán)境規(guī)制和自愿型環(huán)境規(guī)制。環(huán)境規(guī)制作為一種有效的作用機(jī)制，能夠使企業(yè)將其生產(chǎn)活動對自然環(huán)境的影響內(nèi)部化。環(huán)境規(guī)制壓力迫使管理者在制定戰(zhàn)略過程中考慮環(huán)境因素。然而，Caón-de-Francia等認(rèn)為遵循環(huán)境規(guī)制需要企業(yè)采取適應(yīng)過程，這不僅需要企業(yè)花費(fèi)高昂的代價同時也會改變他們的生產(chǎn)系統(tǒng)和方法進(jìn)而會影響到企業(yè)的競爭力和未來的利潤[6]。因此，在試圖解釋管理者的環(huán)境態(tài)度和環(huán)境企業(yè)行為時，了解管理層怎樣將環(huán)境規(guī)制與企業(yè)相聯(lián)系是一個很重要的過程。Stone等證實(shí)，高層管理人員越重視環(huán)境問題，他們就會盡更大的努力來應(yīng)對這些問題[7]。

Sharma和Nguan研究表明，一個管理者對因違規(guī)所受的罰款和懲罰的反應(yīng)程度可能取決于其將監(jiān)管壓力視為企業(yè)的威脅還是機(jī)會[8]。根據(jù)威脅-反對論，如果將違反環(huán)境規(guī)制受到的罰款和懲罰視為威脅，管理層可能會抵抗和反對，從而限制創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整；反之，如果環(huán)境規(guī)制被視為企業(yè)的機(jī)會，管理層可能創(chuàng)造性地解決問題，識別并采用創(chuàng)新技術(shù)，加強(qiáng)與利益相關(guān)者的合作關(guān)系。Berrone和Gomez-Mejia研究表明將環(huán)境規(guī)制作為一個競爭機(jī)會的管理感知會關(guān)聯(lián)到對環(huán)境義務(wù)承擔(dān)的積極性。然而，管理層如果將環(huán)境規(guī)制與末端處理技術(shù)相聯(lián)系，他們將視其為對企業(yè)的威脅。原因是這些技術(shù)相對比較便宜，而且可以從公開市場上獲取，因此很容易被競爭對手模仿和利用。由此可以推斷，環(huán)境規(guī)制對管理層決策的影響程度與不同規(guī)制倡導(dǎo)的不同環(huán)境實(shí)踐類型相關(guān)。

研究還表明，命令控制型環(huán)境規(guī)制通過制定強(qiáng)制性的污染控制指標(biāo)，迫使企業(yè)意識到環(huán)境問題的重要性，被迫遵循規(guī)制要求來實(shí)施綠色生產(chǎn)，雖然對企業(yè)的激勵效果不明顯并且阻礙企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，但是其改善環(huán)境的效果非常明顯[9]，特別是在中國史上最嚴(yán)厲的 《環(huán)境保護(hù)法》實(shí)施的大背景下，企業(yè)會被迫實(shí)施綠色技術(shù)創(chuàng)新，增加新的工藝設(shè)備，采納末端治理技術(shù)，最終達(dá)到政府的排污標(biāo)準(zhǔn)。而市場型規(guī)制采用積極主動的技術(shù)，諸如引進(jìn)新技術(shù)、將現(xiàn)有技術(shù)應(yīng)用于新領(lǐng)域以及學(xué)習(xí)新的知識、利用新材料改進(jìn)現(xiàn)有的產(chǎn)品等鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，使企業(yè)更具靈活性。自愿型環(huán)境規(guī)制是建立在企業(yè)自愿參與的基礎(chǔ)上，可能源于企業(yè)的成本節(jié)約、效率提高，也可能源于企業(yè)外在市場壓力等因素，但它能使企業(yè)在環(huán)境治理過程中發(fā)揮更主動的作用，會主動披露污染治理情況。針對以上觀點(diǎn)提出假設(shè)1和假設(shè)2:

H1:環(huán)境規(guī)制的實(shí)施，對企業(yè)環(huán)境管理感知，(作為競爭機(jī)會)會產(chǎn)生正面影響。

H2:環(huán)境規(guī)制有利于企業(yè)積極加強(qiáng)環(huán)境管理，與積極的環(huán)境管理正相關(guān)。

上述假設(shè)可以細(xì)化為以下6個假設(shè)，即H1a、H1b、H1c以及H2a、H2b、H2c，分別探討命令控制型環(huán)境規(guī)制、市場激勵型環(huán)境規(guī)制、自愿型環(huán)境規(guī)制的實(shí)施，對企業(yè)環(huán)境管理感知，(作為競爭機(jī)會)會產(chǎn)生正面影響，同時與積極的環(huán)境管理正相關(guān)。

Sharma等認(rèn)為對不同環(huán)境規(guī)制特點(diǎn)的管理感知，會影響到管理者制定環(huán)境策略的積極程度[10]。當(dāng)管理者將環(huán)境規(guī)制作為企業(yè)發(fā)展的一個機(jī)會、持積極態(tài)度時，企業(yè)會積極引入清潔技術(shù)，更大程度上地減少污染甚至在生產(chǎn)過程中完全消除污染；同時，企業(yè)會將大量的資源投入到諸如綠色產(chǎn)品的生產(chǎn)、綠色生產(chǎn)工藝的引入、員工技能的培訓(xùn)、正式的管理制度和程序的完善等多個領(lǐng)域，另外企業(yè)還要重構(gòu)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略。

Cabugueira則探討了環(huán)境規(guī)制影響公司競爭力的傳導(dǎo)機(jī)制，認(rèn)為規(guī)制壓力迫使公司管理層將環(huán)境因素納入到公司戰(zhàn)略中，環(huán)境管理是幫助公司適應(yīng)環(huán)境規(guī)制的重要工具，公司是否實(shí)施積極環(huán)境管理的關(guān)鍵在于管理層對環(huán)境規(guī)制重要性識別的管理感知[11]。因此管理層如何理解環(huán)境規(guī)制對公司的影響是非常重要的步驟，高層管理者越重視環(huán)境問題，則公司對環(huán)境問題的投入就越大，管理感知將影響企業(yè)的環(huán)境管理。這些導(dǎo)致另外一個假說H3:

假設(shè)3:管理者越將環(huán)境規(guī)制視為一個競爭機(jī)會，就越有可能實(shí)施積極的環(huán)境管理。

環(huán)保是企業(yè)未來競爭優(yōu)勢的重要來源。企業(yè)將環(huán)境成本內(nèi)化的戰(zhàn)略不僅是企業(yè)適應(yīng)社會環(huán)境保護(hù)現(xiàn)狀的要求，更是企業(yè)在以實(shí)際行動履行其社會責(zé)任。環(huán)境管理形成企業(yè)的競爭優(yōu)勢主要是是通過降低產(chǎn)品成本或提高產(chǎn)品差異化來實(shí)現(xiàn)的。成本優(yōu)勢通常是利用改進(jìn)生產(chǎn)流程來增加效率、減少投入和降低廢物處置成本的。Christmann研究表明，在積極的環(huán)境管理技術(shù)上企業(yè)的創(chuàng)新水平越高，從環(huán)境戰(zhàn)略中獲取的成本競爭優(yōu)勢越大[12]。差異化優(yōu)勢通常源于部分客戶對產(chǎn)品的認(rèn)知，即認(rèn)為這種產(chǎn)品更有價值。因此它通常取決于產(chǎn)品特點(diǎn)和市場需求的滿足，也取決于他們的產(chǎn)品和服務(wù)適應(yīng)市場環(huán)境特點(diǎn)的能力。Galdeano-Gómez等也認(rèn)為，積極的環(huán)境管理有利于降低產(chǎn)品成本和提高產(chǎn)品差異化，進(jìn)而提高公司財(cái)務(wù)績效。根據(jù)上述研究，我們提出假設(shè)H4:

假設(shè)4a:企業(yè)積極的環(huán)境管理和成本競爭優(yōu)勢之間存在正相關(guān)關(guān)系。

假設(shè)4b:企業(yè)積極的環(huán)境管理和差異化競爭優(yōu)勢之間存在正相關(guān)關(guān)系。

Lindell和Karagozoglu認(rèn)為:盡管有許多其他相關(guān)變量，源于積極環(huán)境管理的任何競爭優(yōu)勢的最終結(jié)果，將很有可能提高財(cái)務(wù)績效。環(huán)境績效的提高，使得企業(yè)通過降低成本，在客戶中獲得很高的聲譽(yù)以及增加企業(yè)在國際市場上的競爭力來提高自身的競爭優(yōu)勢，從而對企業(yè)整體的財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生積極的影響。Russo和Fouts基于企業(yè)資源基礎(chǔ)理論建立模型證實(shí)了這一觀點(diǎn)。他們驗(yàn)證了提高環(huán)境績效會增強(qiáng)競爭優(yōu)勢，進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)利益增強(qiáng)這一想法。因此，還可以提出如下假設(shè)H5:

假設(shè)5a:成本競爭優(yōu)勢對企業(yè)財(cái)務(wù)績效具有積極的影響。

假設(shè)5b:差異化競爭優(yōu)勢對企業(yè)財(cái)務(wù)績效具有積極的影響。

假設(shè)5c:企業(yè)積極的環(huán)境管理對企業(yè)財(cái)務(wù)績效具有積極的影響。

3 研究方法

3.1 問卷設(shè)計(jì)

問卷設(shè)計(jì)參考了國內(nèi)外相關(guān)研究成果，特別是María D.López-Gamero等人[13]的研究成果，并對多家企業(yè)進(jìn)行深度訪談，根據(jù)研究目的對顯變量進(jìn)行選擇。

在此基礎(chǔ)上確定調(diào)查問卷，問卷共包括兩部分內(nèi)容，第一部分為調(diào)查對象的基本情況；第二部分為調(diào)查環(huán)境規(guī)制與企業(yè)內(nèi)部管理和財(cái)務(wù)績效的實(shí)際情況。

3.2 研究樣本

Berrone和Gomez-Mejia，F(xiàn)raj-Andrés等[14]研究顯示:重污染企業(yè)有強(qiáng)烈的環(huán)保責(zé)任。長期累計(jì)污染的行業(yè)，包括像高污染行業(yè)的石油行業(yè)、化工行業(yè)和鋼鐵行業(yè)，比低污染行業(yè)如服務(wù)行業(yè)，更有可能主動披露環(huán)境信息。而污染相對較小的企業(yè)遭受的壓力較小，因?yàn)橹饕沫h(huán)保措施基本針對于環(huán)境污染比較直接和明顯的工業(yè)活動。同時，樣本企業(yè)應(yīng)處于相同的監(jiān)管框架中，受到同一市場型環(huán)境規(guī)制的影響和自律約束。

我們主要對湖北省鄂州市規(guī)模以上重污染企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)訪談和問卷調(diào)查。這些公司主要包括火電、鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭、冶金、化工、石化、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)等16類行業(yè)，均屬于國家規(guī)定的重污染企業(yè)，受同一規(guī)制規(guī)制、相同媒體的關(guān)注、積極人員的監(jiān)視、社區(qū)的關(guān)注以及消費(fèi)者偏好改變等影響，有利于在同一規(guī)制環(huán)境下來研究企業(yè)的內(nèi)部決策和管理。通過實(shí)地調(diào)研、重點(diǎn)訪談、電子郵件等方式共發(fā)放問卷420份，回收問卷298份，回收率為70.95%，其中有效問卷173份，有效回收率為58.05%。

4 數(shù)據(jù)分析

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

本次被調(diào)查企業(yè)覆蓋環(huán)保部公布的16類重污染行業(yè)且調(diào)查中65.3%的企業(yè)存續(xù)年限為5～20年；近三年年均銷售額為人民幣1000萬以上的企業(yè)占樣本數(shù)的85.6%；被調(diào)查對象87.9%為企業(yè)部門或單位領(lǐng)導(dǎo)，能夠?qū)柧碜龀龈涌陀^準(zhǔn)確的回答。總體上調(diào)查收回的樣本具有良好的代表性。

4.2 信度與效度分析

本研究使用Cronbach α系數(shù)來評價問卷的信度。所涉及構(gòu)念的 Cronbach's α值介于0.732～ 0.919之間，均大于0.7，量表具有較佳的信度。CR值介于0.749～0.922之間；AVE的取值范圍為0.503～0.749，均高于0.500的最低標(biāo)準(zhǔn)；同時所有變量AVE值的平方根都大于變量間的相關(guān)系數(shù)。由上述各項(xiàng)指標(biāo)可以推斷本研究所有構(gòu)念具有較高的內(nèi)部一致性和穩(wěn)定性。另外，由于本研究所使用的問卷項(xiàng)目全部來自過去的文獻(xiàn)，很多學(xué)者都曾使用這些量表測量相關(guān)變量，所以問卷具有較好的內(nèi)容效度。

4.3 模型擬合及結(jié)果

本研究采用最為普遍的極大似然法進(jìn)行模型運(yùn)算，在AMOS17.0中進(jìn)行數(shù)據(jù)的輸入與輸出，得到模型主要的擬合指標(biāo)以及各變量間的路徑系數(shù)(見表1)，其中，χ2/df為 1.800，小于 3；IFI、CFI均大于0.9，GFI為0.819，大于0.8，達(dá)到了可以接受的水平；RMSEA為0.068，小于0.08，以上指標(biāo)均滿足評價標(biāo)準(zhǔn)，因此該模型整體擬合效果較好。最終帶路徑系數(shù)的模型見圖1。

表1 模型各變量之間的路徑系數(shù)及統(tǒng)計(jì)性檢驗(yàn)

4.4 假設(shè)檢驗(yàn)與討論

(1)環(huán)境規(guī)制對管理認(rèn)知產(chǎn)生顯著的正向影響，不同類型的環(huán)境規(guī)制影響程度不同。命令控制型環(huán)境規(guī)制、市場激勵型環(huán)境規(guī)制和自愿型環(huán)境規(guī)制的路徑系數(shù)分別為0.418、0.393、0.332 (P值均小于0.001)。這表明，三類環(huán)境規(guī)制均直接影響到企業(yè)管理層對環(huán)境保護(hù)的認(rèn)識，企業(yè)管理層均認(rèn)為對環(huán)境問題作出積極的響應(yīng)是對企業(yè)有利的，環(huán)境規(guī)制的實(shí)施會顯著激勵管理層對生態(tài)環(huán)境保護(hù)的意識。規(guī)制越嚴(yán)厲，對管理認(rèn)知的影響就越大，其中命令控制型規(guī)制的影響作用最 大。因此假設(shè)H1a、H1b、H1c的成立。

圖1 模型路徑系數(shù)估計(jì)結(jié)果

(2)命令控制型環(huán)境規(guī)制與積極的環(huán)境管理不存在正向影響關(guān)系。這表明，命令控制型規(guī)制并不會直接促使企業(yè)實(shí)施積極的環(huán)境管理，它們之間沒有直接的影響關(guān)系。因此本研究的H2a假設(shè)不成立。但是市場激勵型環(huán)境規(guī)制、自愿型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)積極的環(huán)境管理產(chǎn)生顯著的正向影響，路徑系數(shù)分別為0.230和0.338(P值均小于0.001)，即表明市場激勵型環(huán)境規(guī)制和自愿型環(huán)境規(guī)制均會促使企業(yè)加大積極性環(huán)境管理的實(shí)施力度，其中自愿型規(guī)制的影響更大。假設(shè)H2b、H2c是成立的。

(3)管理認(rèn)知與積極的環(huán)境管理顯著正相關(guān)。這表明企業(yè)管理層對環(huán)境保護(hù)的認(rèn)識直接影響到企業(yè)環(huán)境方面的管理，即管理層的承諾是投身于積極性環(huán)境管理的一個重要的激勵因素，因?yàn)楣芾碚叩沫h(huán)保價值觀、信仰和行為促使企業(yè)綠色文化的形成，將環(huán)境因素貫穿于整個組織。當(dāng)企業(yè)管理層意識到環(huán)境保護(hù)是企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的機(jī)遇，他們會加強(qiáng)企業(yè)環(huán)境方面的管理和投資；當(dāng)他們認(rèn)為環(huán)境保護(hù)會抑制企業(yè)的發(fā)展或者不將其作為企業(yè)應(yīng)當(dāng)履行的一項(xiàng)社會責(zé)任時，企業(yè)不會在改善環(huán)境方面加大投資。因此，這一結(jié)論驗(yàn)證了H3的成立。

(4)積極的環(huán)境管理對成本競爭優(yōu)勢和差異化競爭優(yōu)勢均顯著正相關(guān)，路徑系數(shù)分別為0.880、0.712(P值均小于0.001)。結(jié)果表明，大部分企業(yè)通過提高生產(chǎn)效率、減少投入及廢棄物的處置費(fèi)用等措施實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略來取得競爭優(yōu)勢；也有企業(yè)通過對環(huán)境治理的投資在客戶中獲得了強(qiáng)大的聲譽(yù)，使企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)或形象因?qū)嵤┉h(huán)境保護(hù)與競爭對手產(chǎn)生差異，進(jìn)而使企業(yè)在行業(yè)中占據(jù)有利位置。這一結(jié)論驗(yàn)證了假設(shè)H4a、H4b的成立，但也可以看出，更多企業(yè)主要是依靠成本領(lǐng)先戰(zhàn)略來獲得競爭優(yōu)勢的。

(5)成本競爭優(yōu)勢和差異化競爭優(yōu)勢對企業(yè)績效均有積極影響。路徑系數(shù)分別為 0.894、0.548(P均小于0.001)，結(jié)果表明，源于積極環(huán)境管理的任何競爭優(yōu)勢的最終結(jié)果都會改善財(cái)務(wù)績效，因此假設(shè)H5a、H5b均成立。但是環(huán)境管理與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)，路徑系數(shù)為 -0.625(P＜0.05)，假設(shè)H5c不成立。這一結(jié)果表明，企業(yè)單純地加大環(huán)保投入、實(shí)施環(huán)保措施會直接降低企業(yè)績效，環(huán)境管理一定要與企業(yè)競爭戰(zhàn)略結(jié)合起來，通過降低產(chǎn)品或服務(wù)成本，或提高產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量、樹立市場品牌形象，才能獲得較高的財(cái)務(wù)績效。

5 研究結(jié)論

(1)環(huán)境規(guī)制對企業(yè)管理者的管理認(rèn)知產(chǎn)生顯著的正向影響；規(guī)制越嚴(yán)厲，對管理認(rèn)知的影響就越大，其中命令控制型規(guī)制的影響作用最大。

(2)市場激勵型環(huán)境規(guī)制、自愿型環(huán)境規(guī)制會對企業(yè)實(shí)施積極的環(huán)境管理產(chǎn)生顯著的正向影響，而命令控制型環(huán)境規(guī)制與積極的環(huán)境管理不存在正向影響關(guān)系。

(3)管理認(rèn)知與積極的環(huán)境管理顯著正相關(guān)。

(4)積極的環(huán)境管理要通過成本競爭優(yōu)勢和差異化競爭優(yōu)勢對企業(yè)績效產(chǎn)生積極影響，而環(huán)境管理本身與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)。

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(責(zé)任編輯 譚果林)

Path Of Environmental Regulation On Firms'Performance

Hu Yuanlin，Sun Huarong
(Faculty of Management and Economics，Kunming University of Science and Technology，Kunming 650093，China)

This paper evaluates the relationship among environmental regulation and environmental management and competitiveness and financial performance.It incorporates them in a whole model，and uses statistical evidence to test and estimate causal relationships through a structural equation modelling.The results show that environmental regulations influence managerial perception，proactive environmental management contributes to increasing the competitiveness of the firm.Cost and differentiation competitive advantage have a positive impact on financial performance.

Environmental regulation；Financial performance；Managerial perception；Path stud

F205

A

國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目 “環(huán)境規(guī)制影響企業(yè)績效的過程、關(guān)鍵因素及作用機(jī)理—以重污染企業(yè)為例”(71362023)。

2015-04-29

胡元林 (1971-)，男，湖北仙桃人，昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，管理學(xué)博士；研究方向:企業(yè)管理。

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