趙新苑+劉昊陽(yáng)

【摘 要】人民幣國(guó)際化不僅是政府力量推動(dòng)的結(jié)果，更是市場(chǎng)選擇的結(jié)果。在當(dāng)前人民幣國(guó)際化進(jìn)程當(dāng)中，隨著“一帶一路”政策的推進(jìn)，人民幣國(guó)際化面臨著新的機(jī)遇。與此同時(shí)，我們要汲取美元地位衰落的經(jīng)驗(yàn)，努力把握機(jī)遇，積極迎接挑戰(zhàn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，完善金融市場(chǎng)建設(shè)，審慎合理地推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

【關(guān)鍵詞】人民幣國(guó)際化；一帶一路；離岸交易中心

人民幣國(guó)際化是指人民幣能夠跨越國(guó)界，在境外流通，成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程?，F(xiàn)階段，人民幣國(guó)際化的條件還不成成熟，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn)，面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)也隨之而來(lái)。

一、人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀

自2008年末以來(lái)，中國(guó)央行已與28個(gè)國(guó)家及地區(qū)的央行分別簽署了總額為3萬(wàn)億人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，這些協(xié)議的簽訂，一方面有利于雙邊以及多邊貿(mào)易的有序發(fā)展，降低交易成本，規(guī)避因美元幣值的劇烈波動(dòng)所產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)；另一方面也有利于人民幣的跨境結(jié)算，擴(kuò)大人民幣影響力，推動(dòng)人民幣國(guó)際化。

截至2014年12月，2014年12月，人民幣已代替加元及澳元，成為全球第五大常用支付貨幣，市場(chǎng)份額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.17%，緊隨美元、歐元、英鎊和日元。

人民幣的國(guó)際化正在加速。去年，多個(gè)國(guó)家相繼建立了人民幣離岸交易中心。中國(guó)已先后指定14家人民幣清算行，并已就在瑞士建立人民幣清算安排達(dá)成協(xié)議。專業(yè)人士預(yù)計(jì)，在人民幣國(guó)際化加快推進(jìn)背景下，中國(guó)今年將在不同國(guó)家和地區(qū)再指定10家人民幣清算行，以及把人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）的試點(diǎn)擴(kuò)大至5-10個(gè)新的離岸人民幣中心，并且推出更多的跨境投資計(jì)劃。人民幣有望于明年1月進(jìn)入國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（簡(jiǎn)稱SDR）的一籃子貨幣之中。

二、進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化面臨的機(jī)遇——從“一帶一路”看人民幣國(guó)際化

“一帶一路”建設(shè)是新時(shí)期我國(guó)實(shí)施對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略的重要舉措，不僅能夠?yàn)橹袊?guó)與沿路國(guó)家的商品流通與金融合作提供良好的基礎(chǔ)設(shè)施條件，也將為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造越來(lái)多的機(jī)遇。

具體來(lái)看，“一帶”即指“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”，“一路”則指“21世紀(jì)海上絲綢之路”?！敖z綢之路經(jīng)濟(jì)帶”有三條路線，即以歐亞大陸橋?yàn)橹鞯谋本€、以石油天然氣管道為主的中線、以跨國(guó)公路為主的南線。“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”東邊牽著亞太經(jīng)濟(jì)圈，西邊系著發(fā)達(dá)的歐洲經(jīng)濟(jì)圈，被認(rèn)為是“世界上最長(zhǎng)、最具有發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)大走廊”?！?1世紀(jì)海上絲綢之路”除了路上通道外，特指海上路線，即指自中國(guó)東南沿海港口，往南穿過(guò)南中國(guó)海，進(jìn)入印度洋、波斯灣地區(qū)，遠(yuǎn)及東非、歐洲。統(tǒng)計(jì)資料顯示，“一帶一路”沿線總?cè)丝诩s44億，經(jīng)濟(jì)總量約21萬(wàn)億美元，分別約占全球的63%和29%。

三、人民幣國(guó)際化的挑戰(zhàn)

人民幣國(guó)際化的過(guò)程中依然面臨著艱巨挑戰(zhàn)。

一是國(guó)內(nèi)改革的壓力。截止到2014年，我國(guó)利率市場(chǎng)化過(guò)程尚未完成，資本與金融賬戶尚未完全開(kāi)放，我國(guó)的完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位尚未獲得西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家的承認(rèn)。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革仍然任重道遠(yuǎn)，如果上述改革不能及時(shí)推進(jìn)，人民幣國(guó)際化必將受到掣肘。

二是美元的競(jìng)爭(zhēng)。目前在世界范圍最主要的交易貨幣仍然是美元，人民幣同美元相比仍然有非常大的差距。據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)報(bào)道，截止到2015年1月，人民幣成為常用跟單信用證交易貨幣的第二位，占總份額的9.43%，然而，美元卻占總額卻高達(dá)82.69%。由此可見(jiàn)人民幣要實(shí)現(xiàn)真正的國(guó)際化，仍然面臨較大壓力。

四、對(duì)策與建議

第一，加強(qiáng)政府推動(dòng)。人民幣國(guó)際化現(xiàn)處于起步階段，我國(guó)政府在政策上要給予大力支持，主要應(yīng)從以下三個(gè)層面來(lái)推動(dòng)人民幣國(guó)際化：一是跨境貿(mào)易與投資的人民幣結(jié)算；二是離岸人民幣市場(chǎng)的培育與發(fā)展；三是與其他國(guó)家央行簽署雙邊本幣互換協(xié)議。一國(guó)貨幣要想成為重要的國(guó)際貨幣通常需要具備三個(gè)條件：一是一國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模和對(duì)外貿(mào)易體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，二是國(guó)際社會(huì)對(duì)該貨幣幣值的信任，三是需要具有有深度、流動(dòng)性和開(kāi)放性的金融市場(chǎng)。

第二，與跨境人民幣業(yè)務(wù)開(kāi)展相結(jié)合，穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放。目前在IMF規(guī)定的40個(gè)資本項(xiàng)目中中國(guó)已經(jīng)有三分之二以上的項(xiàng)目完全或部分開(kāi)放。只有約三分之一的資本項(xiàng)目，如對(duì)直接跨境證券投資、衍生品交易、短期外債等，仍存在有限試點(diǎn)、規(guī)?？刂?、乃至完全限制等較為嚴(yán)格的管制。未來(lái)資本項(xiàng)目開(kāi)放應(yīng)與各項(xiàng)人民幣跨境業(yè)務(wù)的開(kāi)展相結(jié)合，相互促進(jìn)。

第三，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，完善金融市場(chǎng)建設(shè)。上文提到，成為國(guó)際貨幣的條件之一是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。各大強(qiáng)勢(shì)貨幣的背后都有著實(shí)力強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體作支撐，要想推進(jìn)人民幣的國(guó)際化步伐，則必須擁有高效、開(kāi)放且結(jié)構(gòu)合理的實(shí)體經(jīng)濟(jì)作后盾。

五、總結(jié)

關(guān)于人民幣國(guó)際化路徑，目前被普遍接受的是兩個(gè)“三步走”策略，一是功能上，“計(jì)價(jià)貨幣——投資貨幣——國(guó)際儲(chǔ)備貨幣”；二是區(qū)域上，“周邊化貨幣——區(qū)域化貨幣——全球化貨幣”。在推進(jìn)人民幣國(guó)際化的道路上不可急躁，必須一步一個(gè)腳印，腳踏實(shí)地的往前走，一步步實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化。在新的時(shí)代和新的政策下，我們要抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，審慎合理地推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

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