高娟

摘 要：本論文主要從我國深圳中興通訊股份有限公司著手，系統(tǒng)而全面的分析該企業(yè)內(nèi)部在風(fēng)險投資的過程中出現(xiàn)的問題，并提出可行性建議與對策。在此基礎(chǔ)上，詳細(xì)的分析了在我國風(fēng)險投資的過程中出現(xiàn)的種種問題，并針對這些問題做出了解答，提出一些可行性的建議或意見。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資；管理機(jī)制；資本基金；高風(fēng)險

1 風(fēng)險簡介

中興通訊股份有限公司，簡稱中興通訊，公司英文名稱是ZTECORPORATION，其中ZTE是zhongxingTelecomEquipment。它是全球領(lǐng)先的綜合通信解決方案提供商，總部位于廣東省深圳市南山區(qū)科技南路55號，公司成立于1985年。全球第四大手機(jī)生產(chǎn)制造商，在香港和深圳兩地上市，是中國最大的通信設(shè)備上市公司，銷售量位居美國前四，被譽(yù)為“智慧城市的標(biāo)桿企業(yè)”，2014年凈利潤同比增長94個點。為公司通過為全球160多個國家和地區(qū)的電信運營商和企業(yè)網(wǎng)客戶提供創(chuàng)新技術(shù)與產(chǎn)品解決方案，讓全世界用戶享有語音、數(shù)據(jù)、多媒體、無線寬帶等全方位溝通。并成立了國內(nèi)規(guī)模最大的“關(guān)愛兒童專項基金”，為我國的慈善事業(yè)貢獻(xiàn)出了自己的一份力量，贏得了社會各界人士的一片喝彩與掌聲。另外，中興手機(jī)憑借著超前的高科技水平，在手機(jī)行業(yè)也取得的不錯的成績。

2 中興通訊在發(fā)展中出現(xiàn)的問題

2.1 管理不規(guī)范素質(zhì)待提高

一個家庭有一個家庭的管理制度，一個學(xué)校有一個學(xué)校的管理方式。企業(yè)也猶如一個大家庭，所以企業(yè)也應(yīng)該有它自己的管理方式和制度，企業(yè)好比家長，而員工就是每個家庭里的孩子。孩子要受父母的管理，那么員工就得受企業(yè)的管理，而我國的大多數(shù)企業(yè)，在企業(yè)管理上都存在著很大的漏洞，尤其是民營企業(yè)。在他們的世界觀里，別人永遠(yuǎn)是旁觀者。在用人方面也是比較隨性，欠缺一種管理制度上的規(guī)范化。因此，企業(yè)在用人方面應(yīng)該比較透明，讓風(fēng)險投資家能夠更好的了解企業(yè)的管理制度，進(jìn)而進(jìn)行風(fēng)險投資。

2.2 投資規(guī)模小來源渠道單一

中興通訊的籌資渠道較為單一，導(dǎo)致資金無法滿足投資的需要。目前，我國的風(fēng)投機(jī)構(gòu)主要以政府發(fā)起創(chuàng)辦或由國有企業(yè)發(fā)起設(shè)立、政府參股為主體，而中興通訊的資金來源比較單一。從國外的經(jīng)驗來看，風(fēng)險投資的主體大多數(shù)是那些愿意并且能夠承擔(dān)風(fēng)險的個人或者企業(yè)。我們應(yīng)該大力宣傳風(fēng)險投資的作用與價值，多多鼓勵那些想要開拓視野的企業(yè)家們進(jìn)行投資。在沒有大量資本注入的情況下，風(fēng)險投資基金的數(shù)量和規(guī)模很難有大幅度的增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足我國高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，也達(dá)不到最佳投資組合的目的。

2.3 缺乏風(fēng)險投資專業(yè)人才

“投資”就是“投人”，人的力量是無窮的，人是創(chuàng)造世界萬物的源泉。風(fēng)險投資是跨越科技與金融兩大領(lǐng)域的特殊投資活動，涉及評估、投資、管理、審計和高科技專業(yè)知識等多方面的知識，實踐性、綜合性等方面都很強(qiáng)。風(fēng)險投資家不僅要懂技術(shù)理論，還要懂管理創(chuàng)新；既要懂產(chǎn)業(yè)運作，又要懂資本運營；既能深諳風(fēng)險投資的職能奧妙，又能通曉國際風(fēng)險資本運作規(guī)則的復(fù)合型高級人才。高素質(zhì)的風(fēng)險投資家是風(fēng)險投資的靈魂，這正是目前我國最需要的也是最缺乏的。福布斯中國最佳風(fēng)險投資人，目前是經(jīng)緯中國的創(chuàng)始管理合伙人，他主要負(fù)責(zé)基金在中國的運營。他的專業(yè)化水平無人能及，在他的投資案例中，可以學(xué)到很多在其他地方學(xué)不到的東西。

3 風(fēng)險投資運作與管理中存在問題的解決對策

3.1 擴(kuò)大風(fēng)險投資總量培育多元化市場主體

企業(yè)在風(fēng)險投資的過程中，不能純粹的依賴一方的投資，而中興通訊的投資基金來源渠道就比較單一，因此導(dǎo)致投資總量沒有任何增幅。從國外的成功經(jīng)驗和我國近年來的發(fā)展趨勢來看，我們可從機(jī)構(gòu)投資者、國內(nèi)大型企業(yè)、私人資本和政府資金等方面拓寬風(fēng)險投資資金的來源渠道，用以增加投資基金，豐富金融市場，讓基金可以活躍的發(fā)展它的潛能。拉動國民經(jīng)濟(jì)的三駕馬車之一就是投資，而風(fēng)險投資在投資的范疇中尤為重要。投資規(guī)模要不斷擴(kuò)大，國民經(jīng)濟(jì)才能持續(xù)上漲?？梢?，風(fēng)險投資的重要性。

3.2 建立創(chuàng)新的組織制度培養(yǎng)風(fēng)險投資人才

在風(fēng)險投資的過程中，應(yīng)該培養(yǎng)和引進(jìn)人才，加快風(fēng)險投資專業(yè)人才的培養(yǎng)，在此基礎(chǔ)上，完善企業(yè)的管理制度和運作方式。人的作用是至關(guān)重要的，人才的培養(yǎng)對整個風(fēng)險投資行業(yè)的繁榮和發(fā)展具有重大的意義。它對風(fēng)險投資家的素質(zhì)要求很高，不僅要具有專業(yè)的文化知識技能，還要有業(yè)界良心和良好的人際關(guān)系。風(fēng)險投資家個人還必須具有對企業(yè)發(fā)展的遠(yuǎn)見和敏銳的洞察力、卓越的人際交往和溝通表達(dá)能力、管理能力和領(lǐng)導(dǎo)能力以及客觀、冷靜分析問題的能力，遇事一定要沉著、冷靜，在困難面前，要有永不服輸?shù)臎Q心。每個項目的開發(fā)者和執(zhí)行者，他們站的角度不一樣，所扮演的角色不一樣，對事業(yè)的要求和熱忱度也會不一樣，為了使項目更加順利的進(jìn)行，不管你處于什么位置，不管你扮演什么角色，都應(yīng)該對工作認(rèn)真。將自己的潛能發(fā)揮到最大的程度這樣才無愧于這份執(zhí)著已久的事業(yè)。

3.3 建立暢通的風(fēng)投資本退出渠道

中興通訊不僅懂得如何投資，而且對風(fēng)險資本的退出把握的特別到位。換言之，風(fēng)險投資資本的成功退出是風(fēng)險投資成功最關(guān)鍵的一步。風(fēng)險投資的成功退出，不僅可以給企業(yè)帶來豐厚的報酬，而且還是風(fēng)險投資資本來回循環(huán)的基礎(chǔ)。我們不僅要學(xué)習(xí)國外的成功經(jīng)驗，又要立足于我國的國情，在不斷地學(xué)習(xí)與探索中建立適合我國風(fēng)險投資運行機(jī)制的退出模式。因此，要想實現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險投資的良好發(fā)展，就必須健全風(fēng)險投資制度和體系，保證風(fēng)險投資資本退出渠道的通暢無阻。

3.3.1 首次公開發(fā)行股票（IPO）

IPO退出是指風(fēng)險投資者通過風(fēng)險企業(yè)的股份公開上市，將手里所持有的風(fēng)險企業(yè)的股份變成可以流動的股票，并在證券市場上變現(xiàn)，實現(xiàn)了企業(yè)家們想要的利潤，從而達(dá)到了風(fēng)險資本安全的從風(fēng)險企業(yè)退出的目的。這是金融市場對該企業(yè)的一種高度認(rèn)可與評價，而且這種退出方式既增加了外界對公司的信賴程度，又增強(qiáng)公司內(nèi)部的凝聚力和獨立性。所以說首次公開發(fā)行股票，無論對風(fēng)險投資公司還是風(fēng)險投資企業(yè)而言都是最最理想的退出方式。

3.3.2 并購

并購顧名思義就是并入到其他的風(fēng)險投資企業(yè)，是指風(fēng)險投資家通過風(fēng)險企業(yè)被其他企業(yè)整體收購或兼并，是一種常見的退出方式。與首次公開發(fā)行相比，并購所要花費的成本費用較低。

回購?fù)顺鼍褪琴I回來的意思，是指風(fēng)險企業(yè)用現(xiàn)金或者流動證券買回風(fēng)險投資公司的股份，從而實現(xiàn)風(fēng)險資本的退出。中興通訊，在回購這方面做得很好。它沒有被風(fēng)險摧垮，而是奮起一搏，不做風(fēng)險投資的奴隸，不愿被它牽著鼻子走。因此，走出了一條屬于自己的康莊大道。

3.3.3 清算退出

一般來說，公司選擇清算退出，實屬風(fēng)險投資者的無奈之舉，也就是風(fēng)險投資者最后的選擇。每位投資者在起初進(jìn)行風(fēng)險投資的時候，都不希望公司日后解散。但為了公司和全體員工的利益，只能進(jìn)行清算退出。清算退出是風(fēng)險投資的企業(yè)在項目經(jīng)營失敗時的一種風(fēng)險資本退出的最保守、最安全也是最優(yōu)的方式。它的收益率和風(fēng)險是成正比的，一旦風(fēng)險投資企業(yè)經(jīng)營的項目失敗，風(fēng)險資本就得立馬選擇清算退出，作為一個企業(yè)的高層必須果斷的做出選擇。這樣既可以保全企業(yè)的形象和資金，又保護(hù)了企業(yè)每位員工的利益。

3.4 完善我國風(fēng)險投資相關(guān)法律法規(guī)體系

3.4.1 建立規(guī)范風(fēng)險投資運營機(jī)制的法律法規(guī)

每個企業(yè)都有自己的運營機(jī)制，運營機(jī)制的健全與否直接關(guān)系企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。風(fēng)險投資是為企業(yè)創(chuàng)造資本，不同于傳統(tǒng)的投資方式。因此，通過制定相關(guān)的法律法規(guī)，來嚴(yán)格規(guī)范風(fēng)險投資的運作與管理，是風(fēng)險投資行業(yè)健康發(fā)展的必要前提。

3.4.2 完善風(fēng)險投資公司的有關(guān)組織形式的法律法規(guī)

國家就我國建立風(fēng)險投資機(jī)制的問題，提出了若干意見，并得到了國務(wù)院的認(rèn)可與批準(zhǔn)。

3.4.3 稅收優(yōu)惠政策

稅收優(yōu)惠政策，簡而言之就是國家給予企業(yè)一定的政策優(yōu)惠。這樣，有利于企業(yè)對國家豎立起一種強(qiáng)大的信任感。企業(yè)家們會認(rèn)為，不是自己在商場上單打獨斗，國家在背后起著一定的推動作用。因而不管是站在企業(yè)家的角度還是國家的立場來說，國家都應(yīng)該積極的實行稅收優(yōu)惠政策。實行稅收優(yōu)惠政策，既能增加國家的稅收，又能激發(fā)企業(yè)發(fā)展的動力。國家應(yīng)該對投入80%及以上資產(chǎn)風(fēng)險投資行業(yè)的相關(guān)政策，適當(dāng)?shù)姆砰_讓企業(yè)活躍的發(fā)揮自己最大的潛能，就像剛學(xué)會走路的小孩，放開他的小手，他依然可以走下去，而不是一味的干預(yù)。這樣對小孩不利，企業(yè)也如此啊。不僅為企業(yè)謀得利益，也為國家?guī)矶愂帐杖搿?/p>

參考文獻(xiàn)：

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