李超 駱建文

摘要：立足于現(xiàn)代信息技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)金融為傳統(tǒng)的銀行為主導(dǎo)的小微企業(yè)融資模式提供了新的發(fā)展方向，文章分析了在互聯(lián)網(wǎng)金融介入下的供應(yīng)鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀，指出了基于P2P網(wǎng)貸和電子商務(wù)企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈企業(yè)融資方式是目前主要的供應(yīng)鏈企業(yè)融資創(chuàng)新模式，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺能夠促進(jìn)供應(yīng)鏈中物流、信息路和資金流的高效集成。提出了基于互聯(lián)網(wǎng)金融范式的未來供應(yīng)鏈企業(yè)融資的創(chuàng)新模式和小微企業(yè)基于互聯(lián)網(wǎng)金融的融資策略。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;供應(yīng)鏈金融;融資創(chuàng)新

一、 引言

移動支付、大數(shù)據(jù)挖掘和云計算等信息技術(shù)的發(fā)展對傳統(tǒng)小微企業(yè)融資模式產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，出現(xiàn)了既不同于資本市場直接融資，也不同于商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)間接融資的第三種融資模式，這種融資模式被業(yè)界稱為 “互聯(lián)網(wǎng)金融”?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展引領(lǐng)的商業(yè)和金融革命不可逆轉(zhuǎn)，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息技術(shù)已經(jīng)將多個傳統(tǒng)行業(yè)重新洗牌，互聯(lián)網(wǎng)金融正在挑戰(zhàn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營和服務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展至今共出現(xiàn)了六種典型范式，分別是眾籌模式、供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)貨幣、互聯(lián)網(wǎng)整合銷售金融產(chǎn)品、P2P網(wǎng)貸和第三方支付。在供應(yīng)鏈中，由于核心企業(yè)與其上下游小微企業(yè)的各種融資業(yè)務(wù)發(fā)生在各種交易過程中，融資期限較短;且由于供應(yīng)鏈中產(chǎn)品和服務(wù)的多樣性，所產(chǎn)生的融資業(yè)務(wù)充滿了不確定性;各融資業(yè)務(wù)的融資金額也大小不一，這些特性特別適合互聯(lián)網(wǎng)金融各種模式為供應(yīng)鏈上下游小微企業(yè)提供靈活的中小額度融資，加上供應(yīng)鏈核心企業(yè)信用的引入，亦能有效規(guī)避風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)為小微企業(yè)融資提供了新的渠道和思路，本文主要探討在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的背景下，與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行授信和供應(yīng)鏈金融模式相比，小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)融資模式的創(chuàng)新途徑。

實踐中小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)已經(jīng)開始利用互聯(lián)網(wǎng)金融快捷便利的特點，對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品進(jìn)行模式創(chuàng)新，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展實踐。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展至今的的三個核心部分分別是支付方式、信息處理和資源配置。如今小微企業(yè)的金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移、支付以及清算等操作無不借助于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行，而其基礎(chǔ)則是高速發(fā)展的移動支付技術(shù);互聯(lián)網(wǎng)金融平臺也在信息處理方面為小微企業(yè)融資提供了便利，小微企業(yè)的融資需求可以通過搜索引擎接入云計算服務(wù)器，形成連續(xù)且動態(tài)的實時需求信息序列，云計算服務(wù)器可以進(jìn)行相應(yīng)地對其進(jìn)行資信風(fēng)險評估和違約概率的計算;互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的信息實時更新性也為小微企業(yè)融資提供了資源配置方面的支持，小微企業(yè)的融資需求信息可以實時于互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)布，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺搜索匹配的供給，供給方可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺跟蹤需求方的資信信息，供需雙方在平臺上同交易，甚至可以實現(xiàn)多方同時交易，交易效率得到了很大的提升，且信息準(zhǔn)確透明，定價也因其透明性而相對公平。

二、 互聯(lián)網(wǎng)融資的特點和優(yōu)勢

各大商業(yè)銀行面臨激烈的市場競爭，準(zhǔn)備大力發(fā)展面向小微企業(yè)的供應(yīng)鏈金融以拓寬業(yè)務(wù)渠道并以供應(yīng)鏈核心企業(yè)為核心，綁定供應(yīng)鏈客戶群時，卻發(fā)覺新興的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商和一些有實力的電子商務(wù)企業(yè)已經(jīng)開始借助其自身的平臺和多年累積的交易數(shù)據(jù)和客戶數(shù)據(jù)占領(lǐng)了小微企業(yè)融資的一席之地。目前，多家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺正通過收購、合作等方式對眾多供應(yīng)鏈小微企業(yè)的融資需求和社會上的借貸資源進(jìn)行有效開發(fā)和整合，并且為進(jìn)一步發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)打下堅實的硬件設(shè)施基礎(chǔ)和軟件流程操作基礎(chǔ)。互聯(lián)網(wǎng)平臺提供商比如以P2P為代表的拍拍貸和阿里小貸，一些規(guī)模較大的電子商務(wù)企業(yè)比如京東商城開發(fā)了其自有的供應(yīng)鏈金融平臺，其他主流的電子商務(wù)企業(yè)比如蘇寧易購和亞馬遜等也將自身的電商平臺向供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺轉(zhuǎn)化并逐漸開放，面臨傳統(tǒng)商業(yè)銀行融資難的情境，小微企業(yè)更傾向于這種最新的融資模式并紛紛入駐這些供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺。截至2012年，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款服務(wù)平臺已經(jīng)超越了200家，其平臺Online業(yè)務(wù)的交易額度已經(jīng)超過了100億元人民幣，而參與其中的投資者的人數(shù)也超過了50 000人次。由于統(tǒng)計的僅僅是“線上”業(yè)務(wù)，加上無法準(zhǔn)確統(tǒng)計的“線下”業(yè)務(wù)，交易總額的數(shù)量還將是“線上”業(yè)務(wù)的數(shù)倍。京東商城在2012年年末開始向廣大小微供應(yīng)商推出其供應(yīng)鏈金融服務(wù)，并向各大商業(yè)銀行取得總計高達(dá)50億元人民幣的授信額度，包括：訂單融資、入庫單融資、應(yīng)收賬款融資、委托貸款融資;京東商城的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺到2013年為止已經(jīng)向廣大小微供應(yīng)鏈提供了近80億元的融資規(guī)模。互聯(lián)網(wǎng)金融模式對傳統(tǒng)的小微企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式進(jìn)行著前所未有的沖擊。

基于P2P網(wǎng)貸和電子商務(wù)企業(yè)主導(dǎo)的小微企業(yè)融資，相比于已經(jīng)出現(xiàn)的以銀行為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供綜合金融服務(wù)的模式不同，其主要依附的手段是基于大數(shù)據(jù)的信息技術(shù)如移動支付、大數(shù)據(jù)挖掘和云計算等信息技術(shù)，依托其交易平臺上龐大的交易數(shù)據(jù)和客戶信息，促進(jìn)商流、物流和資金流三流有效融合，通過出色的信息技術(shù)使得資金在整個過程中得到更充分的使用，同時由于信息的透明性可以降低資金風(fēng)險，形成面向供應(yīng)鏈上游到下游的綜合集成的金融服務(wù)，其資金來源主要是社會閑散的資金，其信用保障則來自于平臺企業(yè)的信用和相關(guān)部分的監(jiān)管。而傳統(tǒng)的銀行為主導(dǎo)的小微企業(yè)供應(yīng)鏈金融則側(cè)重于供應(yīng)鏈核心企業(yè)的信用的引入，即“1+N”模式，對處于供應(yīng)鏈不同層次的企業(yè)提供以核心企業(yè)信用為擔(dān)保的存貨抵質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款融資、預(yù)付款融資服務(wù)，其資金來源主要來自銀行雄厚的資金資本。

傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中融入互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)操作理念的發(fā)展空間十分可觀，特別是處于供應(yīng)鏈縱向延伸方向的小微企業(yè)的融資需求是巨大的，且由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的靈活性和彈性，對于供應(yīng)鏈垂直方向細(xì)分的小微企業(yè)的融資產(chǎn)品或?qū)I(yè)化的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸平臺開發(fā)較為快捷便利，能夠滿足供應(yīng)鏈上小微企業(yè)的融資個性需求，這種模式將是今后互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢之一。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的供應(yīng)鏈金融具有更便利的特點，簡化了傳統(tǒng)銀行主導(dǎo)的小微企業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的信用評定等手續(xù)，其交易成本低、資源配置效率高等優(yōu)勢為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了新的契機(jī)和平臺。由于互聯(lián)網(wǎng)金融直接面向具有融資需求的廣大小微企業(yè)，其為小微企業(yè)融資提供者市場帶來了新的競爭挑戰(zhàn)，以往以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的小微企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式收到了新興模式的挑戰(zhàn)，也為各商業(yè)銀行的下一步融資服務(wù)發(fā)展提供了新的方向。如今各大銀行也紛紛試水，改進(jìn)傳統(tǒng)的小微企業(yè)供應(yīng)鏈金融模式，平安銀行和招商銀行是最早將小微企業(yè)供應(yīng)鏈融資服務(wù)進(jìn)行線上平臺化的商業(yè)銀行代表，除此之外光大銀行、中信銀行、民生銀行以及興業(yè)銀行等也開始將其小微企業(yè)供應(yīng)鏈融資服務(wù)從線下搬到線上，形成了以銀行供應(yīng)鏈金融平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，商業(yè)銀行發(fā)展基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的同時，已經(jīng)開始走向向電子商務(wù)融合發(fā)展的道路，由于電子商務(wù)平臺多年的發(fā)展，已經(jīng)積累了海量的線上交易數(shù)據(jù)，也構(gòu)成了對小微企業(yè)進(jìn)行信用評估的信息基礎(chǔ)，而銀行所需正式電子商務(wù)企業(yè)所擁有的這些數(shù)據(jù)信息，兩者供需匹配，已經(jīng)開始了相關(guān)的合作，比如京東商城已經(jīng)進(jìn)行了POP平臺的發(fā)展，主要是為各大小微供應(yīng)商提供短期貸款和其他融資服務(wù)。因此基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)供應(yīng)鏈融資已經(jīng)成為未來小微企業(yè)融資模式發(fā)展的趨勢，且實踐中已經(jīng)形成了諸多可行的供應(yīng)鏈企業(yè)融資創(chuàng)新模式。本文提出若干具有可行性的小微企業(yè)供應(yīng)鏈融資創(chuàng)新模式的發(fā)展方向。

三、 面向小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式

發(fā)展供應(yīng)鏈金融的目的是為供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)解決在其正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于其上下游小微企業(yè)的資金流不暢或融資渠道狹窄所導(dǎo)致的核心企業(yè)自身的主營業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)和公司運作效率的問題，讓企業(yè)從上游的采購、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)到下游的銷售、回款等環(huán)節(jié)的每一個運作流程都能順暢進(jìn)行。小微企業(yè)供應(yīng)鏈金融的核心是關(guān)注嵌入小微企業(yè)供應(yīng)鏈的各項融資成本和結(jié)算數(shù)據(jù)，根據(jù)這些成本信息對供應(yīng)鏈的整體成本形成過程構(gòu)造出優(yōu)化策略方案，而此方案的組成則是由融資機(jī)構(gòu)、供應(yīng)鏈核心企業(yè)以及具有融資需求的小微企業(yè)共同在信息技術(shù)提供商提供的信息平臺上公共完成的。在由核心企業(yè)和小微企業(yè)組成的供應(yīng)鏈融資模式中，包括銀行或者互聯(lián)網(wǎng)金融平臺商最關(guān)注的往往是供應(yīng)鏈中最具資信的核心企業(yè)，而其所面對的服務(wù)對象則是與核心企業(yè)的交易關(guān)系穩(wěn)固的長期合作的小微企業(yè)。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)所依托的正是供應(yīng)鏈中的大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，利用其對大量上下游小微企業(yè)的數(shù)據(jù)掌握能力和其自身對金融市場、金融行業(yè)的風(fēng)險分析和控制的專業(yè)技能，對其所要進(jìn)入的供應(yīng)鏈融資項目進(jìn)行系統(tǒng)而整體的分析和全面的風(fēng)險評估，特別是在風(fēng)險控制方面，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)有著非常高的要求，需要對核心企業(yè)的較為系統(tǒng)全面的資格審查，同時亦會針對供應(yīng)鏈的上下游具有融資需求的小微企業(yè)客戶進(jìn)行真實性的審查和涉訴檢查。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺還會為保護(hù)投資者利益要求核心企業(yè)為每一筆融資款項繳納一定數(shù)量的保證金，并要求核心企業(yè)承諾承擔(dān)連帶擔(dān)保的責(zé)任。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的不同范式，我們提出下列細(xì)分的具有可行性的基于互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)融資方案：

（1）核心企業(yè)擔(dān)保下的小微企業(yè)P2P網(wǎng)貸存貨質(zhì)押融資模式。首先，有融資需求的供應(yīng)鏈企業(yè)需要在P2P融資平臺進(jìn)行初始注冊從而成為會員。P2P網(wǎng)貸平臺提供商可以以供應(yīng)鏈核心企業(yè)信用為擔(dān)保（很多情況下，供應(yīng)鏈核心企業(yè)本身即可作為P2P網(wǎng)貸提供商），在考察供應(yīng)鏈企業(yè)的融資需求后，將供應(yīng)鏈企業(yè)信息和核心企業(yè)的擔(dān)保信息通過網(wǎng)絡(luò)發(fā)布給放款人;或者平臺提供商通過搜集大量供應(yīng)鏈企業(yè)的融資需求信息，將眾多中小企業(yè)的融資需求并為一單向銀行提出融資需求并以各供應(yīng)鏈核心企業(yè)信用作為擔(dān)保。核心企業(yè)擔(dān)保下的小微企業(yè)P2P網(wǎng)貸存貨質(zhì)押融資模式主要的適用企業(yè)為交易信用較高的企業(yè)，這種模式本身也引入了核心企業(yè)的資信，對于信用較好的小微企業(yè)來說能夠使其資金占用進(jìn)一步減少，這種模式的優(yōu)勢在于業(yè)務(wù)線上化，信息較為透明，風(fēng)險較小。

（2）核心企業(yè)擔(dān)保下的小微企業(yè)眾籌存貨質(zhì)押融資模式。采用“團(tuán)購+預(yù)購”的形式，利用互聯(lián)網(wǎng)募集項目資金的模式。此模式為更多小微企業(yè)提供了無限的可能，主要參考萬科的房地產(chǎn)眾籌模式，有融資需求的供應(yīng)鏈企業(yè)在P2P融資平臺進(jìn)行初始注冊后。P2P網(wǎng)貸平臺提供商可以以供應(yīng)鏈核心企業(yè)信用為擔(dān)保，在考察供應(yīng)鏈企業(yè)的融資需求后，將供應(yīng)鏈企業(yè)信息和核心企業(yè)的擔(dān)保信息通過網(wǎng)絡(luò)發(fā)布給放款人，其中放款人可以是需要購買此產(chǎn)品的客戶，而放款人通過眾籌購買此產(chǎn)品可以享受折扣優(yōu)惠。這類產(chǎn)品適用于價值較高，使用周期長的產(chǎn)品同時能夠使得交易的時效更強(qiáng)，周期更短，同時能夠盤活企業(yè)資金，且整個流程線上化，信息透明風(fēng)險小，同時終端客戶可以享受較高的折扣優(yōu)惠。

通過核心企業(yè)繳納保證金和承諾承擔(dān)連帶責(zé)任的擔(dān)保形式，供應(yīng)鏈的核心企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺的供應(yīng)鏈融資可以獲得更加穩(wěn)定和更加優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商，避免在銷售的旺季出現(xiàn)因為原材料或零部件供應(yīng)中斷而出現(xiàn)產(chǎn)品斷貨的尷尬局面，這些互聯(lián)網(wǎng)融資創(chuàng)新模式實質(zhì)上間接地提高了供應(yīng)鏈核心企業(yè)的銷售收入和經(jīng)營收益。

四、 小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融資策略

相比于分散的單個中小企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)平臺能夠在其他金融機(jī)構(gòu)處獲取較高的授信額度和信用評級，可以以更低的利率獲得資金支持，同時利用核心企業(yè)擔(dān)保來降低供應(yīng)鏈中小企業(yè)融資的交易成本和違約風(fēng)險，既能為中小企業(yè)提供全新的融資渠道以彌補供應(yīng)鏈中的資金薄弱環(huán)節(jié)，又能使互聯(lián)網(wǎng)平臺從金融增值服務(wù)中獲得利潤回報，實現(xiàn)多方共贏。

（1）在核心企業(yè)擔(dān)保下通過電子訂單進(jìn)行抵質(zhì)押融資模式。擔(dān)保方式主要是采用繳存一定比例的保證金，可追加抵質(zhì)押擔(dān)保或第三方保證。交存保證金的具體比例按照申請企業(yè)的評級結(jié)果確定。供應(yīng)鏈核心企業(yè)對與進(jìn)行交易往來的小微供應(yīng)商設(shè)置一定的準(zhǔn)入條件，小微供應(yīng)商與核心企業(yè)進(jìn)行交易后可以生成電子訂單，由小微供應(yīng)商通過電子訂單在線上想互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商申請訂單融資，互聯(lián)網(wǎng)金融提供商對小微企業(yè)和其所在的供應(yīng)鏈的核心企業(yè)進(jìn)行資信審核后可以對小微企業(yè)發(fā)放貸款。電子訂單抵質(zhì)押融資的還款來源為該訂單的業(yè)務(wù)銷售回款，屬于自償性交易融資。這種融資模式對于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商的風(fēng)險要點在于電子訂單的可靠性和對訂單產(chǎn)品價值的評估。這種模式適用于那些交易信用記錄較好，產(chǎn)品價格較為穩(wěn)定的小微企業(yè)。通過電子訂單抵質(zhì)押模式，小微企業(yè)可以減少企業(yè)資金占用。

（2）小微企業(yè)P2P應(yīng)收賬款池融資。由于供應(yīng)鏈核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位，其經(jīng)常向上游小微企業(yè)供應(yīng)商延長賬期，形成了小微企業(yè)對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款。小微企業(yè)可以把應(yīng)收賬款通過轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押的方式轉(zhuǎn)移給互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商，平臺提供商在對眾多核心企業(yè)進(jìn)行信用考核的情況下，并通過核心企業(yè)核對應(yīng)收賬款信息后為小微企業(yè)提供應(yīng)收賬款融資，對于同一供應(yīng)鏈上的眾多小微企業(yè)來說則是應(yīng)收賬款池融資。這種模式與明保理模式是相似的，其擔(dān)?；A(chǔ)是供應(yīng)鏈核心企業(yè)的資信。由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商其實是代替供應(yīng)鏈核心企業(yè)墊支貨款，對于那些核心企業(yè)對供應(yīng)鏈中的資金流具有很強(qiáng)的控制能力的供應(yīng)鏈中的小微企業(yè)，這種融資模式較為適用。

（3）在核心企業(yè)擔(dān)保下向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺申請委托融資款項。這種模式需要供應(yīng)鏈核心企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商的合作，有供應(yīng)鏈核心企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供資金，由互聯(lián)網(wǎng)融資平臺依托其積累的客戶信息和數(shù)據(jù)項供應(yīng)鏈上符合資信條件的小微企業(yè)進(jìn)行融資款項發(fā)放。這種模式中互聯(lián)網(wǎng)金融提供商僅僅作為供應(yīng)鏈核心企業(yè)的合作伙伴而獲得手續(xù)費等中間費用，風(fēng)險較小。在這種模式下，由于核心企業(yè)提供了自由資金，擔(dān)保方式則根據(jù)小微企業(yè)的需求進(jìn)行靈活調(diào)整，同時供應(yīng)鏈核心企業(yè)通過與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商的合作可以掌控的小微企業(yè)的歷史海量的交易信息和數(shù)據(jù)，也可通過信息對接直接對小微企業(yè)的信用進(jìn)行評估，自己進(jìn)行自由資金發(fā)放，較為靈活方便。這種融資模式類似于阿里金融，其通過建立小額貸款公司的形式來向其阿里巴巴、淘寶以及天貓商城的商戶來提供小額貸款。

對于依附于供應(yīng)鏈核心企業(yè)的上下游小微企業(yè)來說，通過互聯(lián)網(wǎng)金融獲得供應(yīng)鏈融資的效率更高，能夠迅速為其自身打通資金瓶頸，提升資金周轉(zhuǎn)率并以此來擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，更加加固其與供應(yīng)鏈核心企業(yè)的關(guān)系，使得整個供應(yīng)鏈的運作處于良性循環(huán)狀態(tài)。

五、 結(jié)束語

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展為供應(yīng)鏈金融提供了更多更好的發(fā)展方向，互聯(lián)網(wǎng)平臺作為第三方綜合服務(wù)和信息集成平臺，將信息優(yōu)勢融入供應(yīng)鏈金融服務(wù)，實現(xiàn)了物流、信息流和資金流的高效集成，為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了系統(tǒng)而全面的解決方案。

然而供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展也必然會直面互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的風(fēng)險，如合作伙伴的違約風(fēng)險、市場中的系統(tǒng)和非系統(tǒng)風(fēng)險、風(fēng)險評估體系的高效性、科學(xué)性和客觀性，以及資金期限與數(shù)量錯配以及集中支付與個體移動支付是否統(tǒng)一等問題。互聯(lián)網(wǎng)金融下的供應(yīng)鏈企業(yè)融資風(fēng)險評估和風(fēng)險規(guī)避策略將是下一步的研究方向。

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基金項目：國家自然科學(xué)基金（項目號：71372107）;上海哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃課題（項目號：2012BGL011）。

作者簡介：駱建文（1966-），男，漢族，浙江省杭州市人，上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，研究方向為供應(yīng)鏈金融、采購與供應(yīng)管理;李超（1985-），男，漢族，山東省濟(jì)寧市人，上海交通大學(xué)中美物流研究院博士生，研究方向為供應(yīng)鏈金融。

收稿日期：2014-11-12。