作者簡介：劉可，女，漢，河南南陽人，湖北經(jīng)濟學院專業(yè)會計碩士。

摘要：近年來，我國電子商務(wù)行業(yè)迅猛發(fā)展，交易額不斷提升，充滿了機遇和挑戰(zhàn)。電商企業(yè)要想可持續(xù)健康發(fā)展，其財務(wù)能力的作用不可小覷，而財務(wù)的核心競爭力更是企業(yè)財務(wù)能力中的重中之重。阿里巴巴逐步在中國電子商務(wù)市場占據(jù)了主導(dǎo)地位，本文將運用財務(wù)指標對阿里巴巴的財務(wù)核心競爭力進行評價分析，為電子商務(wù)企業(yè)的財務(wù)核心競爭力提高提供一些思考。

關(guān)鍵詞：財務(wù)核心競爭力；電子商務(wù)企業(yè)；阿里巴巴

一、引言

核心競爭力最早是在20世紀90年代由美國學者普拉哈拉德和哈默爾提出的，財務(wù)核心競爭力是由其引申而來的一種財務(wù)創(chuàng)新。財務(wù)核心競爭力是企業(yè)自身擁有的，難以被復(fù)制的，高效整合的，能有效地降低成本，提升企業(yè)價值，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財務(wù)能力。這種財務(wù)能力可以使企業(yè)充分地利用財務(wù)資源，協(xié)調(diào)經(jīng)濟關(guān)系，提高財務(wù)戰(zhàn)略；在競爭激烈的市場經(jīng)濟中，對于企業(yè)保持競爭優(yōu)勢具有重要意義。

近年來，我國電子商務(wù)迅猛發(fā)展，規(guī)模不斷擴大，逐步形成完整的業(yè)態(tài)體系，成為服務(wù)業(yè)中的重要產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟中具有重要作用。2013年，我國的電子商務(wù)市場交易規(guī)模達到10.2萬億元，與2012相比增長29.9%。而2014年，天貓“雙11”購物狂歡節(jié)總成交額達571億元。另外，由于智能手機、3G和無線網(wǎng)絡(luò)的普及；物流條件的優(yōu)化；網(wǎng)民數(shù)量的快速增長；政府政策的支持等原因，電子商務(wù)的發(fā)展仍具有很大的潛力。但同時，隨著電子商務(wù)企業(yè)的層出不窮，行業(yè)競爭也日益激烈；因此，財務(wù)核心競爭力的提高，對電商企業(yè)提高競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有重要作用。阿里巴巴在行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，在一定程度上代表著中國電子商務(wù)企業(yè)的最高水平。本文希望對阿里巴巴的財務(wù)核心競爭力進行評價分析，給我國電子商務(wù)企業(yè)的財務(wù)核心競爭力的提高提供借鑒和啟示，提高行業(yè)競爭力。

二、阿里巴巴財務(wù)核心競爭力概述

（一）阿里巴巴基本情況。阿里巴巴集團由馬云帶領(lǐng)其他17人，于1999年在中國杭州成立。自成立以來，阿里巴巴集團不斷開拓創(chuàng)新，經(jīng)營多元化的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，致力于為全球創(chuàng)造便捷的交易渠道，讓天下沒有難做的生意。目前其旗下的業(yè)務(wù)主要有阿里巴巴國際交易市場、1688、淘寶網(wǎng)、天貓、聚劃算、阿里云計算、支付寶等。2014年9月19日晚，阿里巴巴在紐交所掛牌交易，集團在交易中總共籌集到了250億美元資金，創(chuàng)下了有史以來規(guī)模最大的一樁IPO交易。2014年12月15日，阿里巴巴首度登上了由世界品牌實驗室編制的2014年度（第十一屆）《世界品牌500強》排行榜500強榜單。

（二） 組織外部環(huán)境分析

1. 政策環(huán)境。電子商務(wù)的運行與發(fā)展需要相應(yīng)的政策與法律進行引導(dǎo)和推進，近年來，國家對電子商務(wù)發(fā)展的實際情況進行了研究，并出臺了一系列相關(guān)的政策與法規(guī)，如《中華人民共和國電子簽名法》、《支付清算組織管理辦法》、《關(guān)于促進網(wǎng)絡(luò)購物健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《電子商務(wù)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《關(guān)于促進電子商務(wù)健康快速發(fā)展有關(guān)工作的通知》、《快遞市場管理辦法》、《網(wǎng)絡(luò)交易管理辦法》等。這些政策與法規(guī)從不同角度鼓勵和規(guī)范了網(wǎng)上交易行為，同時也保護了消費者權(quán)益，為我國電子商務(wù)的健康、快速、可持續(xù)地發(fā)展提供了強有力的政策保障與支持。

2. 經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟環(huán)境影響著企業(yè)管理層的戰(zhàn)略決策，穩(wěn)定發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境是企業(yè)發(fā)展的重要支撐。近年來，我國GDP持續(xù)增長，經(jīng)濟發(fā)展狀況一直較好，國民收入不斷增加，居民的消費水平也大大提高，這為電子商務(wù)的發(fā)展提供了堅實的經(jīng)濟基礎(chǔ)。2013年我國GDP同比增長7.7%，CPI漲2.6%，而且我國正逐漸轉(zhuǎn)變政策，增加居民手中的可支配收入，減少儲蓄額，以提高人們的購買力水平。這意味著居民用于購買產(chǎn)品或勞務(wù)的貨幣支付能力即社會購買力大有提升，市場規(guī)模相應(yīng)擴大。

3. 社會環(huán)境?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)過不斷的發(fā)展，已經(jīng)滲透到各個領(lǐng)域，正在悄然地改變著我們的學習、工作和生活。依賴于互聯(lián)網(wǎng)的電子商務(wù)交易成本低，購物比較方便，并且能突破地域限制，為消費者提供多樣化的商品，來滿足消費者的不同需求。同時，隨著第三方支付、誠信服務(wù)等信用體系的健全，網(wǎng)購這種新興的購物方式深受廣大消費者的青睞，網(wǎng)絡(luò)購物大軍不斷增長。另外，我國是一個人口大國，網(wǎng)民數(shù)量龐大，消費需求量也很大，這為電子商務(wù)提供了很大的潛在市場。未來幾年中國網(wǎng)購市場將持續(xù)保持快速的增長趨勢。

4. 技術(shù)環(huán)境。電子商務(wù)是傳統(tǒng)商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)相融合的產(chǎn)物，需要計算機、網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)不斷突破創(chuàng)新，以提供技術(shù)支持，保證其健康快速發(fā)展。目前，伴隨著計算機技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展，電子商務(wù)在信用服務(wù)、安全認證、在線支付、數(shù)據(jù)加密等關(guān)鍵領(lǐng)域不斷取得技術(shù)突破，并且催生了電子商務(wù)服務(wù)的各種新模式。同時，隨著物流配送、信用體系、支付體系、網(wǎng)絡(luò)寬帶等基礎(chǔ)設(shè)施的不斷改進，電子商務(wù)的技術(shù)環(huán)境也在不斷完善，電子商務(wù)進入高速發(fā)展時期。

（三） 阿里巴巴財務(wù)核心競爭力初步分析

1.注重技術(shù)創(chuàng)新。阿里巴巴成立之初，創(chuàng)始人中就不乏技術(shù)人才。2003年，隨著淘寶網(wǎng)的成立，阿里巴巴開始與IBM（國際商業(yè)機器公司）合作，解決用戶、商品和消費信息分散的問題。但是在2008年前后，隨著阿里巴巴的業(yè)務(wù)高速發(fā)展，用戶激增，用戶產(chǎn)生的數(shù)據(jù)越來越多，原有的IT設(shè)備受到很大的壓力。加之IBM小型機的價格和與Oracle簽訂的數(shù)據(jù)庫軟件費用都很高，阿里巴巴的技術(shù)發(fā)展進入了瓶頸期。

隨后，阿里巴巴建立頂尖IT團隊，開始為龐大復(fù)雜的業(yè)務(wù)建立新的技術(shù)架構(gòu)。從2009年到2013年是“去IOE”（在IT設(shè)備中去除IBM小機、Oracle數(shù)據(jù)庫及EMC存儲）的過程，便宜的Commodity PC替換掉昂貴的IT設(shè)備。在“去IOE”的同時，阿里巴巴的飛天研發(fā)也啟動了。飛天是阿里巴巴的大規(guī)模分布式系統(tǒng)，幾乎等同于阿里云的整個技術(shù)體系。經(jīng)過4個月的不懈努力，飛天資深技術(shù)總監(jiān)唐洪和他的團隊將5000臺飛天集群部署成功。阿里巴巴成為國內(nèi)首個單集群達到5000臺規(guī)模的公司，在此之前，全球也只有Google、Facebook等頂級公司可以按照5000臺機器來劃分集群規(guī)模?！叭OE”與“飛天”技術(shù)成功后，阿里集團內(nèi)部所有的重量級業(yè)務(wù)都已遷移到云計算平臺上，提高了業(yè)務(wù)的安全性和效率。馬云尊重技術(shù)，重視技術(shù)，這些技術(shù)成為了阿里巴巴的核心競爭力。

2. 培育網(wǎng)商合作伙伴。所謂網(wǎng)商，就是指以互聯(lián)網(wǎng)作為經(jīng)營平臺，進行經(jīng)營活動的企業(yè)家、商人以及企業(yè)。這一概念最早是由阿里巴巴在2004年提出的，經(jīng)過十年的發(fā)展壯大，網(wǎng)商已成為具有時代特征的商人群體。阿里巴巴注重開放性合作，培育廣泛的合伙群體——網(wǎng)商。2004年，阿里巴巴聯(lián)合中國電子商務(wù)協(xié)會和杭州市人民政府共同舉辦了第一屆網(wǎng)商大會。網(wǎng)商大會發(fā)展至今，其內(nèi)容不斷擴展，規(guī)模不斷擴大，不僅為廣大網(wǎng)商提供分享經(jīng)驗，加強合作的平臺，而且也表明了阿里巴巴為廣大網(wǎng)商提供全方面服務(wù)的信念和信心。2008年，阿里巴巴聯(lián)合三百多家高校實施“明日網(wǎng)商孵化計劃”，預(yù)計在3—5年內(nèi)培育一千萬“明日網(wǎng)商”。2010年，阿里巴巴還與浙江出版聯(lián)合集團聯(lián)合創(chuàng)辦了專門非服務(wù)于網(wǎng)商群體的專業(yè)刊物——《天下網(wǎng)商》，向網(wǎng)商傳遞信息，剖析數(shù)據(jù)。以上的種種都說明了阿里巴巴注重對網(wǎng)商合作伙伴的重視與培育，同時也使得網(wǎng)商愿意相信阿里巴巴，這種信任也成為了阿里巴巴強有力的優(yōu)勢。

3. 打造全新生活方式——淘寶購物。2003年，購物網(wǎng)站淘寶網(wǎng)在馬云公寓內(nèi)成立。2008年，淘寶成立五周年，馬云追加投資20億元，堅持對賣家免費，繼續(xù)支持淘寶五年。作為網(wǎng)絡(luò)零售圈，淘寶網(wǎng)為社會創(chuàng)造了巨大的就業(yè)機會。另外，由于銷售成本的降低，網(wǎng)上商品的售價會比實體店相對較低，也吸引了眾多的消費者。然而，淘寶網(wǎng)深受廣大消費者青睞的重要原因是其透明和多維度的信用評價機制，也就是網(wǎng)購的關(guān)鍵——誠信。2011年，為了滿足消費者不同的需求，淘寶商城成立，也就是現(xiàn)在的天貓。天貓商城不僅集合了不同的品牌，具有品質(zhì)保障；同時還提供更周到的服務(wù)，譬如七天無理由退換貨、正品保障和信用評價。這又吸引了更多的商家和消費者。2012年，天貓借著光棍節(jié)“雙十一”大賺了一筆。2014年10月30日，阿里巴巴抓住商機，取得了“雙十一”的注冊商標，并且授權(quán)天貓獨家使用。光棍節(jié)“雙十一”已變成了全民網(wǎng)購狂歡節(jié)，人們已不在乎其“光棍”的含義，更看重的是其帶來的實在優(yōu)惠。

如今看來，淘寶與人們的生活密不可分，更有人戲稱“一入淘寶深似海”，一些淘寶用語，如“親”、“秒殺”、“包郵”等詞匯是耳熟能詳，可見上淘寶已經(jīng)成為現(xiàn)代人的一種新的生活方式。其實對很多人來講，是從淘寶開始接觸網(wǎng)購，進而了解電子商務(wù)的，從某種意義上可以說是淘寶真正開啟了中國電子商務(wù)市場。

4. 具有凝聚力的企業(yè)文化。企業(yè)文化是企業(yè)賴以生存的精神支柱，優(yōu)秀的企業(yè)文化可以營造良好的企業(yè)環(huán)境，增強員工的使命感，提高企業(yè)的向心力，從而增強企業(yè)的競爭力。馬云深信企業(yè)為使命而生存，阿里巴巴在2000年下半年到2001年統(tǒng)一思想，確立了企業(yè)的使命和價值觀。阿里巴巴的使命是讓天下沒有難做的生意，愿景是讓客戶相會、工作和生活在阿里巴巴，并持續(xù)發(fā)展最少102年，價值觀是客戶第一、團隊合作、擁抱變化、誠信、激情、敬業(yè)。無論是新員工的培訓(xùn)，還是定期的培訓(xùn)，阿里巴巴都會著重強調(diào)企業(yè)的使命、愿景和價值觀，共同的價值觀伴隨著企業(yè)和員工的每一步成長，營造出具有凝聚力的企業(yè)文化。這搶先的一步，讓阿里巴巴的員工與眾不同。

三、阿里巴巴財務(wù)核心競爭力的財務(wù)視角

（一）電子商務(wù)企業(yè)財務(wù)核心競爭力評價指標。企業(yè)的財務(wù)能力具體包括財務(wù)表現(xiàn)能力、財務(wù)管理能力和財務(wù)活動能力，但是財務(wù)系統(tǒng)是一個有機的統(tǒng)一整體，企業(yè)的各種財務(wù)能力最終都將體現(xiàn)在盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力上。這些財務(wù)信息能夠較全面的反映企業(yè)的財務(wù)績效和能力，具有客觀性。而企業(yè)的財務(wù)核心競爭力是企業(yè)財務(wù)能力的核心體現(xiàn)，因此這四種能力在一定程度上能客觀反映企業(yè)財務(wù)核心競爭力的水平。

對企業(yè)財務(wù)核心競爭力進行定量分析意義重大。首先，企業(yè)是國家經(jīng)濟的單細胞，其財務(wù)狀況的好壞直接反映國家經(jīng)濟的整體情況，對其財務(wù)核心競爭力進行評價可以了解國家經(jīng)濟的行業(yè)競爭力，從而為國家經(jīng)濟政策的制定提供一些思路。其次，對于企業(yè)來講，清楚地知道自己在行業(yè)中的地位，有助于其取長補短。企業(yè)財務(wù)核心競爭力的評價可以使企業(yè)了解自己在行業(yè)中的大概情況、與其他競爭對手的距離；然后可以采取相應(yīng)的措施來改善經(jīng)營管理，提高企業(yè)績效，增強企業(yè)競爭力。另外，對于個體投資者來說，企業(yè)的財務(wù)核心競爭力可以作為其投資的一種參考，一定程度上降低投資風險。

電子商務(wù)作為一種新興的商業(yè)模式，有其自身的特點。首先，由于電子商務(wù)是買賣雙方直接進行交易，減少了中間的交易環(huán)節(jié)，并且互聯(lián)網(wǎng)具有開放性和及時性，所以電子商務(wù)的成本費用比較低；其次，電子商務(wù)涉及互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)庫、金融信息處理等多方面的技術(shù)，企業(yè)需要不斷地進行技術(shù)改進和創(chuàng)新，因此技術(shù)型人才和技術(shù)型無形資產(chǎn)對于電商企業(yè)的盈利活動具有重要作用；另外，電子商務(wù)企業(yè)的收入雖高，但是由于技術(shù)創(chuàng)新的投入較高并且有很大的不確定性，因此電子商務(wù)企業(yè)具有高新技術(shù)企業(yè)的特點。

目前我國電子商務(wù)已進入穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)最主要的是要降低消耗，控制成本，同時要注重創(chuàng)新，穩(wěn)定并提高自己的市場地位，因此可以選取主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費用凈利率、主營業(yè)務(wù)增長率、凈利潤增長率等指標進行評價。另外，由于電子商務(wù)企業(yè)對原材料的需求不大，所以對存貨進行分析意義不大；并且無形資產(chǎn)對于電商企業(yè)的盈利活動具有重要作用，因此可以選取應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行分析?；谏衔姆治?，本文欲結(jié)合傳統(tǒng)企業(yè)的財務(wù)指標和高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)評價指標，并參考《企業(yè)效績評價指標體系》和國內(nèi)學者的相關(guān)研究，同時考慮到數(shù)據(jù)的可取得性、可理解性、可操作性、相關(guān)性等方面，從盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力四個維度選取10個指標來設(shè)計電子商務(wù)企業(yè)財務(wù)核心競爭力的評價指標體系。具體體系如下圖所示。

圖1電子商務(wù)企業(yè)財務(wù)核心競爭力評價指標體系

（二）阿里巴巴財務(wù)核心競爭力評價分析。為了更好地說明阿里巴巴集團財務(wù)核心競爭力的情況，本文將選取同樣在美國上市的，極具競爭力的電子商務(wù)企業(yè)京東和聚美優(yōu)品進行對比分析。京東成立于1998年6月，總部位于北京，2014年5月22日在美國納斯達克掛牌上市。2014年11月20日，在浙江烏鎮(zhèn)出席首屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會的中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理馬凱介紹，阿里巴巴和京東都進入了全球互聯(lián)網(wǎng)公司十強。聚美優(yōu)品成立于2010年3月，總部位于北京，2014年5月17日在美國紐交所掛牌上市。本文將根據(jù)三家公司2013年財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，所有的數(shù)據(jù)來源于新浪財經(jīng)網(wǎng)站。阿里巴巴、京東、聚美優(yōu)品相關(guān)財務(wù)指標如下表所示。

首先，從盈利能力來看，阿里巴巴的凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率和成本費用率都比京東和聚美優(yōu)品高出許多，說明其獲利能力很強。其次，從償債能力來看，三家公司的財務(wù)指標沒有很大的差距，可見它們的償債能力不相上下。從營運能力來看，阿里巴巴和聚美優(yōu)品各有千秋，京東的財務(wù)指標則都為負值。最后，從發(fā)展能力來看，阿里巴巴、京東、聚美優(yōu)品都保持著較好的發(fā)展勢頭。綜合看來，阿里巴巴的財務(wù)核心競爭力強于京東和聚美優(yōu)品，這與阿里巴巴的行業(yè)老大的事實相符合。

四、啟示

本文分析阿里巴巴的財務(wù)核心競爭力，對我國電子商務(wù)企業(yè)提高財務(wù)能力具有一定的啟示意義。

（一）整合各種資源，不斷進行技術(shù)創(chuàng)新?！皠?chuàng)新”可謂是老生常談，但卻經(jīng)久不息，因為大家知道創(chuàng)新能給企業(yè)亦或是民族帶來源源不斷的發(fā)展動力。處于“自由的互聯(lián)網(wǎng)世界”的電子商務(wù)企業(yè)更要不斷創(chuàng)新以保證行業(yè)競爭力。企業(yè)要整合內(nèi)外部的各種有利資源，攻關(guān)技術(shù)難關(guān)，因為往往黎明前的夜是最黑的。

（二）抓住一切機遇，提高主營業(yè)務(wù)收入。主營業(yè)務(wù)是企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，是企業(yè)利潤的主要來源。企業(yè)的主營業(yè)收入凈利潤的增長體現(xiàn)了企業(yè)的財務(wù)核心競爭力。電子商務(wù)行業(yè)競爭激烈，這也預(yù)示著機遇不斷。但機遇又總是稍縱即逝，企業(yè)應(yīng)關(guān)注市場動向，敏銳識別商業(yè)機遇，譬如天貓捕捉住“雙十一”。

（三）建立具有向心力的企業(yè)文化。企業(yè)文化是其特有的文化現(xiàn)象，代表著企業(yè)整體的態(tài)勢，也可以稱為企業(yè)的精神、靈魂。企業(yè)的財務(wù)核心競爭力也是企業(yè)的一種知識體系，它需要員工的使命感、責任感、成就感等作為基礎(chǔ)。建立具有向心力的企業(yè)文化，可以提升員工的歸屬感和團隊精神，在企業(yè)面對激烈競爭的時候，員工可以不斷進取推動企業(yè)的發(fā)展，增強企業(yè)的財務(wù)競爭力。（作者單位：湖北經(jīng)濟學院）