房子心

[摘要]隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展以及大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)，近年來(lái)驟然興起的“互聯(lián)網(wǎng)金融”已家喻戶曉?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)改變了人們的消費(fèi)方式，也毫無(wú)疑問(wèn)地對(duì)傳統(tǒng)金融產(chǎn)生了一定的沖擊，但“互聯(lián)網(wǎng)金融是否稱得上金融創(chuàng)新”這一問(wèn)題一直頗受爭(zhēng)議。有人認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)顛覆了以往的金融活動(dòng)方式，有其創(chuàng)新意義；而有人則認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融只是依附于互聯(lián)網(wǎng)工具，并沒(méi)有產(chǎn)生新的金融業(yè)態(tài)，現(xiàn)階段不足以稱得上是金融創(chuàng)新。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融；金融互聯(lián)網(wǎng)；金融創(chuàng)新；消費(fèi)方式

[ DOI] 10. 13939/j. cnki. zgsc. 2015. 26. 037

1、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融創(chuàng)新

1.1互聯(lián)網(wǎng)金融

謝平、鄒傳偉（2012）首次提出了互聯(lián)網(wǎng)金融模式的概念，指出以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等，將對(duì)人類金融模式產(chǎn)生顛覆性影響，將出現(xiàn)一種既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式，稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。從推進(jìn)主體來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)與金融的整合體現(xiàn)為三種形式：一是金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)從事傳統(tǒng)金融交易，例如個(gè)人網(wǎng)銀、網(wǎng)絡(luò)貸款、金融商城等；二是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用其掌握的客戶群體、交易信息等數(shù)據(jù)開(kāi)展金融服務(wù)，例如阿里金融、人人貸、保險(xiǎn)銷售平臺(tái)等；三是網(wǎng)絡(luò)信貸公司與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，例如余額寶等理財(cái)產(chǎn)品。由此衍生出了兩種金融形式：金融互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融。

1.2金融創(chuàng)新

有關(guān)金融創(chuàng)新的定義，大多是根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特的觀點(diǎn)衍生而來(lái)。他認(rèn)為創(chuàng)新指新產(chǎn)品的生產(chǎn)、新技術(shù)的應(yīng)用、新市場(chǎng)的開(kāi)辟、新生產(chǎn)組織方式的實(shí)行等?，F(xiàn)在大多數(shù)關(guān)于金融創(chuàng)新理論的研究均采用中觀層面的金融創(chuàng)新的概念。從這個(gè)層面上，可將金融創(chuàng)新定義為，金融機(jī)構(gòu)為更好地實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性、安全性和營(yíng)利性目標(biāo)而逐步改變金融中介功能，創(chuàng)造一個(gè)新的高效率的資金營(yíng)運(yùn)方式或營(yíng)運(yùn)體系的過(guò)程。簡(jiǎn)言之，金融創(chuàng)新可以分為技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新及制度創(chuàng)新。

2、金融互聯(lián)網(wǎng)——金融技術(shù)創(chuàng)新

金融互聯(lián)網(wǎng)是借助互聯(lián)網(wǎng)的便捷性和普及性，將傳統(tǒng)服務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行延伸，以最大程度滿足客戶對(duì)服務(wù)需求的一種金融模式。這種模式只是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為順應(yīng)時(shí)代發(fā)展，引入互聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)技術(shù)作支撐，使原有的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)電子化，充其量完成了金融技術(shù)創(chuàng)新，并沒(méi)有引起商業(yè)模式的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。例如，金融互聯(lián)網(wǎng)的典型代表——網(wǎng)上銀行。戴險(xiǎn)峰（2014）提出互聯(lián)網(wǎng)作為一種技術(shù)，盡管提高了效率，但并沒(méi)有產(chǎn)生新金融，只是為金融提供了新渠道。

3、互聯(lián)網(wǎng)金融——金融產(chǎn)品創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融不同于金融互聯(lián)網(wǎng)，它不是簡(jiǎn)單的技術(shù)升級(jí)。從其初衷來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融絕對(duì)稱得上是金融創(chuàng)新，它欲以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主體，借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)支付等技術(shù)創(chuàng)造一種新的金融模式，實(shí)現(xiàn)信息相對(duì)對(duì)稱和資源配置去中介化。

（1）眾籌模式。眾籌是指通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)聯(lián)結(jié)贊助者與提案者，向群眾募資，以支持發(fā)起的個(gè)人或組織的行為。眾籌起源于2008年美國(guó)Kickstarter平臺(tái)，是近幾年才興起的新融資方式。在國(guó)內(nèi)，類似Kickstarter的眾籌平臺(tái)直到2011年才出現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止到2014年8月底，國(guó)內(nèi)至少已有80家眾籌平臺(tái)。

相對(duì)于傳統(tǒng)融資方式，眾籌更便捷、更開(kāi)放、更民主，體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代金融包容性特點(diǎn)，對(duì)于解決小微企業(yè)融資難等問(wèn)題有重大貢獻(xiàn)。但實(shí)際上，眾籌成功的項(xiàng)目占比很?。ㄈ缦聢D），而且大多數(shù)成功的籌資活動(dòng)并未籌到很多錢。此外，羅明雄等人（ 2013）提出受相關(guān)法律環(huán)境的限制，國(guó)內(nèi)眾籌網(wǎng)站上的所有項(xiàng)目不能以股權(quán)、債券、分紅或是利息等金融形式作為回報(bào)，項(xiàng)目發(fā)起者更不能向支持者許諾任何資金上的收益，必須是以其相應(yīng)的實(shí)物、服務(wù)或者媒體內(nèi)容等作為回報(bào)，否則可能涉及非法集資。因此，就其目前的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，其融資模式單一、規(guī)模小，而且本質(zhì)與傳統(tǒng)融資方式并無(wú)二致，只是借助了互聯(lián)網(wǎng)這樣一個(gè)更為開(kāi)放、便捷的平臺(tái)，遠(yuǎn)不能稱之為金融創(chuàng)新模式。

（2） P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式。P2P小額借貸是將小額資金聚集起來(lái)借貸給有資金需求人群的商業(yè)模式，1976年由穆罕默德·尤努斯教授首創(chuàng)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，P2P小額借貸由單一的線下模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榫€下線上并行，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸由此產(chǎn)生，這使更多人享受到了P2P小額信貸服務(wù)。我國(guó)首個(gè)純線上P2P借貸網(wǎng)站“拍拍貸”于上海成立，此后P2P行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。毋庸置疑，P2P融資模式的出現(xiàn)，解決了民間資本多投資難，小微企業(yè)多融資難的問(wèn)題，更好地平衡了閑散資金的供求狀況，成為實(shí)現(xiàn)普惠金融的新型方式。

首先，從本質(zhì)來(lái)看，與其說(shuō)網(wǎng)絡(luò)借貸是金融創(chuàng)新不如說(shuō)P2P小額借貸才是這種創(chuàng)新的開(kāi)端。在網(wǎng)絡(luò)借貸出現(xiàn)之前，早就有了線下的P2P小額借貸模式，為個(gè)人和小微企業(yè)提供點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的小額貸款，這種理念與方式的創(chuàng)新由此而來(lái)。其次，從實(shí)踐與現(xiàn)狀來(lái)看，我國(guó)的P2P并不是傳統(tǒng)的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直接融資方式，而是通過(guò)變形直接介入交易，部分P2P甚至成為擔(dān)保機(jī)構(gòu)或準(zhǔn)銀行，其本質(zhì)是金融機(jī)構(gòu)。而與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，其制度體系不健全，優(yōu)易貸、淘金貸、眾貸網(wǎng)等均出現(xiàn)過(guò)大大小小的危機(jī)，甚至很多P2P公司已轉(zhuǎn)化為線下集資的網(wǎng)上版，大搞非法集資。再次，從金融業(yè)格局來(lái)看，其市場(chǎng)規(guī)模與整個(gè)金融業(yè)相比微乎其微。

（3）第三方支付模式。第三方支付是指具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的非銀行機(jī)構(gòu)，借助通信、計(jì)算機(jī)和信息安全技術(shù)，采用與各大銀行簽約的方式，在用戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)間建立連接的電子支付模式。與眾籌和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等新興金融模式相比，在支付方面的創(chuàng)新才是最有可能給傳統(tǒng)金融造成巨大沖擊的。在中國(guó)，第三方支付產(chǎn)品有財(cái)付通、支付寶、微信支付等。雖然第三方支付被部分學(xué)者認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式，但筆者認(rèn)為現(xiàn)階段第三方支付平臺(tái)與銀行關(guān)系微妙。戴險(xiǎn)峰（2014）說(shuō)到雖然互聯(lián)網(wǎng)使支付變得快捷方便，但它依賴的還是以中央銀行為中心的支付系統(tǒng)，而支付背后的經(jīng)濟(jì)關(guān)系更不會(huì)因互聯(lián)網(wǎng)本身而改變。

（4）電商貸款模式。電商貸款模式是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)前沿技術(shù)，將電子商務(wù)、小額貸款同大數(shù)據(jù)云計(jì)算融合起來(lái)的一種全新信貸模式，是電子商務(wù)和金融融合的產(chǎn)物。電商貸款的主要優(yōu)勢(shì)在于其擁有豐富的信息資源，大大降低了信息的不對(duì)稱性和風(fēng)險(xiǎn)的不可控性。這種模式將傳統(tǒng)電商資源與P2P小額貸款相結(jié)合，既是傳統(tǒng)電商領(lǐng)域的應(yīng)用創(chuàng)新，又是小額貸款的模式創(chuàng)新。但是電商貸款平臺(tái)仍處于起步階段，多采取與銀行合作的模式，且發(fā)貸主體仍為銀行，電商實(shí)質(zhì)上被內(nèi)化為了銀行的第三方信息服務(wù)平臺(tái)，其信息資源優(yōu)勢(shì)為銀行所用，降低了銀行的信息搜尋成本及交易風(fēng)險(xiǎn)。

4、結(jié)論

綜上所述，本文認(rèn)為只有全面實(shí)現(xiàn)了技術(shù)、產(chǎn)品及制度創(chuàng)新，產(chǎn)生了新的金融體系、業(yè)態(tài)才是真正實(shí)現(xiàn)了金融創(chuàng)新。從金融互聯(lián)網(wǎng)角度看，金融互聯(lián)網(wǎng)是金融業(yè)務(wù)的電子化，沒(méi)有引起商業(yè)模式的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，僅實(shí)現(xiàn)了金融技術(shù)創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)金融要想真正實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新，就必須在風(fēng)險(xiǎn)控制和行業(yè)規(guī)范等方面做出實(shí)質(zhì)性突破，建立全新且完善的制度體系，而不是局限于金融技術(shù)升級(jí)或金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新。