吉慶

一年時(shí)間不到，上證指數(shù)從2000點(diǎn)出頭漲到4300點(diǎn)。指數(shù)翻番使得偏股型基金凈值水漲船高，除了指數(shù)基金、分級(jí)基金一路飆漲外，一些踏準(zhǔn)市場(chǎng)反彈節(jié)奏，主動(dòng)投資能力突出的基金經(jīng)理掌管的產(chǎn)品也有不俗表現(xiàn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，已有50多只股票型基金過(guò)去一年的收益超過(guò)100%。對(duì)于嘉實(shí)基金的郭東謀來(lái)說(shuō)，過(guò)去的一年無(wú)疑是幸運(yùn)的。

自去年4月29日單獨(dú)接管嘉實(shí)周期優(yōu)選股票基金，截至今年4月13日，在任職不足一年的時(shí)間里，郭東謀麾下的這只基金收益高達(dá)99.92%。另一只由他單獨(dú)管理的次新基金——嘉實(shí)逆向策略股票基金成立于今年2月2日，截至4月 13日，僅兩個(gè)多月的時(shí)間，該基金已實(shí)現(xiàn)32.8%的收益。正是得益于優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，嘉實(shí)逆向策略開放申購(gòu)三天，申購(gòu)資金超過(guò)60億元。

周期股也可以是成長(zhǎng)股

當(dāng)下，A股市場(chǎng)上，“一帶一路”從概念形成到逐漸清晰，再到影響上市公司，最后變成投資利潤(rùn)，吸引了越來(lái)越多的投資者。對(duì)于潛心鉆研周期股的郭東謀而言，“一帶一路”恰恰是其擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。郭東謀坦言，“‘一帶一路是典型的周期概念，涵蓋的大部分是周期股。從周期被低估開始，任何周期股基本上都是被低估的而且超跌。我們?nèi)ツ曩I入的時(shí)候，正是在它超跌階段，因此獲得了一個(gè)修復(fù)的價(jià)值?！?/p>

以曾經(jīng)“沉寂多時(shí)”的鐵路基建為例，郭東謀之所以敢于果斷出擊，正是看到了伴隨“一帶一路”的戰(zhàn)略落地，其成長(zhǎng)性將逐漸顯現(xiàn)。郭東謀指出：“中泰鐵路、俄羅斯鐵路開始建了，中材國(guó)際、中工國(guó)際在海外確實(shí)拿到了單子，國(guó)家也給了它更低息的貸款，這樣一來(lái)，它就獲得一個(gè)周期的成長(zhǎng)，變成一個(gè)成長(zhǎng)股了。”

當(dāng)然，“一帶一路”決不僅僅只為鐵路基建帶來(lái)機(jī)會(huì)。郭東謀認(rèn)為，“一帶一路”所突出的互聯(lián)互通，主要有兩個(gè)方面：首先，交通運(yùn)輸所涉及的范圍，一帶是高鐵，一路是航運(yùn)、港口、船舶等。其次，通信基礎(chǔ)設(shè)施也是很重要的一塊，包括電網(wǎng)、通訊等。

大宗商品可能會(huì)終極反彈

當(dāng)下，有許多投資者認(rèn)為大宗商品是熊市。而郭東謀卻認(rèn)為：“能源肯定是‘一帶一路最重要的目的之一。就中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，核心瓶頸就是能源，沒有其他?！?/p>

“如果真的投資起來(lái)的話，這些價(jià)格都會(huì)漲，現(xiàn)在大家預(yù)期很悲觀，這是一個(gè)很復(fù)雜的歷史轉(zhuǎn)折?！辈煌诿绹?guó)以金融資本為主導(dǎo)的投資行為，當(dāng)下中國(guó)以產(chǎn)業(yè)資本為主導(dǎo)。對(duì)此，郭東謀指出，“‘一帶一路有很大區(qū)別，它會(huì)從實(shí)體需求考慮問(wèn)題，一旦激發(fā)起需求，改變的是大宗商品的整個(gè)預(yù)期。”對(duì)于大宗商品的未來(lái)趨勢(shì)，郭東謀預(yù)測(cè)，它可能是一個(gè)終極反彈，但可能還會(huì)再跌一次，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)沒有徹底見底。

落實(shí)到具體的投資策略，郭東謀直言：“好的就繼續(xù)買，因?yàn)橘Y源板塊在所有板塊里比較起來(lái)，目前市值都偏低，估值也偏低?！?中國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)，包括資源和制造業(yè)，兩端都很重要。郭東謀分析，從周期來(lái)看，過(guò)去兩年制造業(yè)慢慢有了起色，但庫(kù)存很低，實(shí)際上享受了資源價(jià)格暴跌的好處，所以一旦預(yù)期經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，就會(huì)有補(bǔ)庫(kù)存的強(qiáng)勁動(dòng)力，而庫(kù)存基本上在上游。

提前預(yù)判才能逆向不逆市

眼下，A股牛市勢(shì)不可擋，嘉實(shí)逆向策略股票基金凈值同樣增長(zhǎng)迅猛。但也有不少投資者對(duì)“逆向策略”產(chǎn)生了顧慮。事實(shí)上，逆向并不等于逆市，提前預(yù)判才是成為績(jī)優(yōu)基金的關(guān)鍵。

宏觀決定方向。郭東謀表示，“宏觀很重要，經(jīng)濟(jì)周期的把握很重要，但是周期有時(shí)候沒有效果，過(guò)去五年它就不明顯，但我覺得這次會(huì)比較明顯?！甭鋵?shí)到具體投資布局，郭東謀強(qiáng)調(diào)，既然認(rèn)為是牛市，就要抓龍頭。

“做周期的基本上包含上游、中游、下游，要區(qū)分哪一個(gè)最強(qiáng)。我們覺得今年中游、上游機(jī)會(huì)最好，最便宜，下游也有機(jī)會(huì)。中游、上游因?yàn)橛小粠б宦防瓌?dòng)，我們覺得整個(gè)基建會(huì)起來(lái)，會(huì)帶動(dòng)上游。當(dāng)然，上游也要選龍頭品種?！?/p>