肖勁龍　林雅娜　謝志忠

摘 要：數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA） 作為一種績效評價方法，其評價結(jié)果更客觀。利用DEA方法對中國25家中醫(yī)藥上市公司的經(jīng)營績效進行了分析評價，結(jié)果表明，中國中醫(yī)藥上市公司的整體效率有待提高：只有7家上市公司是DEA有效的，其余18家上市公司則是非DEA有效的。進一步分析發(fā)現(xiàn)，非DEA有效的中醫(yī)藥上市公司多是規(guī)模收益遞增的，說明其在提高財務(wù)管理效率和成本控制方面有較大的發(fā)展空間。在此基礎(chǔ)上，進一步探求改善中醫(yī)藥上市公司績效的途徑。

關(guān)鍵詞：中醫(yī)藥上市公司；數(shù)據(jù)包絡(luò)分析；效率評價

中圖分類號：F224；F272；F205 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）11-0014-04

引言

隨著近幾年生活水平的提高、經(jīng)濟的發(fā)展，醫(yī)藥制造業(yè)的產(chǎn)值也快速增長。醫(yī)藥制造行業(yè)主要包括中成藥制造、生物制藥、化學(xué)制劑藥、化學(xué)原料藥、衛(wèi)生材料和中藥飲片等子行業(yè)[1]，其中的中藥制造業(yè)還有著巨大的發(fā)展?jié)摿?。我國在中藥材資源、中醫(yī)藥理論、文化傳統(tǒng)等方面具有世界上其他國家所無法比擬的優(yōu)勢，隨著我國相關(guān)法律法規(guī)的完善，預(yù)期在未來10年，中藥專利藥市場將保持遠快于行業(yè)整體的增速?？茖W(xué)評價中醫(yī)藥上市公司的經(jīng)營業(yè)績，不僅有助于上市公司挖掘潛力、提高管理水平，而且對于整個醫(yī)藥經(jīng)濟的發(fā)展都具有重要的現(xiàn)實意義。

一、DEA基本原理及可行性分析

（一）DEA基本原理

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（Data Envelopment Analysis）簡稱DEA，是由A.Charnes和W.W.Cooper于1978年創(chuàng)建的[2]。其通過保持決策單元的輸入與輸出不變，借助數(shù)學(xué)規(guī)劃將DMU投影到DEA前沿面上，并根據(jù)DMU偏離DEA前沿面的程度來評價它們的相對有效性，是一種非參數(shù)的統(tǒng)計估計方法。1984年，Banker，Chames，Cooper提出了規(guī)模報酬可變的（BCC）模型[3]。該模型的假設(shè)前提是規(guī)模報酬可變，包含了純技術(shù)效率和規(guī)模效率兩方面的內(nèi)容。它們?nèi)咧g的關(guān)系為：綜合技術(shù)效率=純技術(shù)效率*規(guī)模效率。

（1）θ*=1，且s*+=0，s*-=0。則決策單元j0為DEA有效，決策單元的經(jīng)濟活動同時為技術(shù)有效和規(guī)模有效。

（2）θ*=1，但至少某個輸入或者輸出大于0，則決策單元j0為弱DEA有效，決策單元的經(jīng)濟活動不是同時為技術(shù)效率最佳和規(guī)模最佳。

（3） θ*<1，決策單元j0不是DEA有效，經(jīng)濟活動既不是技術(shù)效率最佳，也不是規(guī)模最佳。

如果存在λj*（j=1，2，…，n）使得∑λj*=1，則DMU為規(guī)模收益不變；若∑λj*<1，則DMU為規(guī)模收益遞增，若∑λj*>1，則DMU為規(guī)模收益遞減。當(dāng)存在投入超量、產(chǎn)出虧量時應(yīng)用公式進行投影分析可計算出投出及產(chǎn)出的理想值。

（二）DEA 模型評價上市公司業(yè)績的可行性分析

對上市公司業(yè)績的評價方法有多種。有利用主成分因子分析法對行業(yè)進行綜合評價，但是這種方法對引起結(jié)構(gòu)變化的動因缺乏分析而且其中的主觀因素的影響較大，很難提出改進業(yè)績的途徑和方法[4]。此外還有多指標(biāo)綜合指數(shù)法和統(tǒng)計分析法。但是，多指標(biāo)綜合指數(shù)法的主要問題在于如何選擇指標(biāo)和確定合理的權(quán)重，容易導(dǎo)致評價失調(diào)；統(tǒng)計分析法得到的結(jié)果是一個平均值，沒有反映公司生產(chǎn)狀況的有效與否[5]。企業(yè)是一個多目標(biāo)的復(fù)雜系統(tǒng)，對它的評價需要從不同側(cè)面，用多個指標(biāo)加以描述，而且指標(biāo)的量綱往往不統(tǒng)一[5]。DEA方法就是適用于分析多輸入多輸出的復(fù)雜系統(tǒng)，不用考慮各個指標(biāo)的量綱問題，能夠測算各決策舉元的相對效率，給出相同公司的最優(yōu)選擇。

二、中醫(yī)藥上市公司績效實證分析

（一）決策單元和指標(biāo)的選取

由于我國整體的中醫(yī)藥制造業(yè)在同一時期所面臨的外部環(huán)境基本相同，此外決策單元的個數(shù)應(yīng)該在輸入和輸出指標(biāo)個數(shù)的2—4倍之間為宜[1]，計劃選擇6個指標(biāo)數(shù)據(jù)，所以選擇的決策單元數(shù)應(yīng)大概在12—24家之間。本文剔除了ST 的企業(yè)、上市時間不足一年的企業(yè)，選取共25家有代表性的中醫(yī)藥制造企業(yè)作為本研究的樣本。指標(biāo)的選取要能反映公司的主要投入和產(chǎn)出，但是又不能過多，否則公司的效率無法拉開差距[6]；要多選取具有管理上可控性的指標(biāo)，從而上市公司的管理人員可以通過控制輸入變量或者增加輸出變量而提高企業(yè)績效。結(jié)合指標(biāo)的綜合性、可比性和真實性原則，本文選取了總資產(chǎn)（x1）、資產(chǎn)負債比（x2）、營業(yè)總成本（x3）為投入指標(biāo)，營業(yè)總收入（Y1）、凈利潤（Y2）、每股收益（Y3）為產(chǎn)出指標(biāo)，時間為2013年度，數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)服務(wù)中心及上市公司年報。

（二）DEA測算結(jié)果分析

將上述6項數(shù)據(jù)中的總資產(chǎn)（x1）、資產(chǎn)負債比（x2）、營業(yè)總成本（x3）作為投入指標(biāo)，營業(yè)總收入（Y1）、凈利潤（Y2）、每股收益（Y3）作為產(chǎn)出指標(biāo)通過DEA模型的計算，得出如表1的結(jié)果，可以得出綜合技術(shù)效率，純技術(shù)效率和規(guī)模效率的均值分別為0.909、0.964和0.943，總體效率比較樂觀。

1.效率分析評價

從表1可以看出，在2013年中，處在生產(chǎn)技術(shù)效率前沿面上（純技術(shù)效率=1）的中醫(yī)藥上市公司有14個，占總樣本的56%，而且片仔癀、云南白藥、東阿阿膠、眾生藥業(yè)、昆明制藥、廣州藥業(yè)、西藏藥業(yè)這7個公司不僅達到技術(shù)有效，而且達到了規(guī)模有效（純技術(shù)效率=1，規(guī)模效率=1，綜合技術(shù)效率=1）。這說明它們在總體水平、基礎(chǔ)設(shè)施投入水平、技術(shù)水平及規(guī)模水平上都相互匹配，是行業(yè)中的佼佼者。綜合技術(shù)效率排在最后的幾個上市公司的效率值也能達到0.7以上，說明跟行業(yè)領(lǐng)先者的差距不是太大，只是在生產(chǎn)技術(shù)和財務(wù)管理上稍顯不足，還有待改進。

規(guī)模有效是指在現(xiàn)有產(chǎn)出的情況下，投入規(guī)模達到最優(yōu)點。從表1的數(shù)據(jù)中分析，片仔癀、云南白藥、東阿阿膠、眾生藥業(yè)、昆明制藥、廣州藥業(yè)、西藏藥業(yè)這7個上市公司規(guī)模效率值為1，處于規(guī)模有效狀態(tài)，其余的都存在投入產(chǎn)出比例不合理的問題。在18家規(guī)模無效企業(yè)中，16家處在規(guī)模效益遞增的狀態(tài)，有2家處在規(guī)模效益遞減的狀態(tài)。如果規(guī)模收益遞增，如天士力、獨一味和桂林三金等，可以適當(dāng)增加新的投入，以使中醫(yī)藥公司產(chǎn)出有更高比例的增加；若規(guī)模收益遞減，如康美藥業(yè)和同仁堂，為了使其達到規(guī)模有效，可以適當(dāng)?shù)臏p少投入規(guī)模。另外，從整體的情況來看，25家醫(yī)藥公司中的大部分都處于規(guī)模收益遞增的階段，說明我國的中醫(yī)藥公司的規(guī)模還普遍偏小，可以合理擴大企業(yè)的規(guī)模。

2.對無效DMU的改進

DEA模型可以對非有效的決策單元給出具體的改進方向，根據(jù)它們的松弛變量數(shù)值做出改進。輸入輸出指標(biāo)的松弛變量數(shù)值見表2所示。

上表中，s1-、s2-、s3-分別代表總資產(chǎn)（x1）、資產(chǎn)負債比（x2），營業(yè)總成本（x3）的松弛數(shù)值，s1+、s2+、s3+分別代表營業(yè)總收入（Y1）、凈利潤（Y2）、每股收益（Y3）的松弛數(shù)值，需要調(diào)整的總共有11家中醫(yī)藥上市公司，它們的綜合技術(shù)效率和純技術(shù)效率值均小于1，屬于絕對無效DUM，占總體樣本的44%。大多數(shù)的中醫(yī)藥上市公司的投入產(chǎn)出比例相對比較合理，行業(yè)發(fā)展呈健康態(tài)勢。

大多數(shù)公司DEA無效的原因是總資產(chǎn)規(guī)模過大，資產(chǎn)負債比過高。以改動較大的同仁堂公司為例，該公司的投入產(chǎn)出指標(biāo)中，只有營業(yè)總收入這一個指標(biāo)是符合目標(biāo)值的，而其余的5個指標(biāo)均需要調(diào)整。如輸入指標(biāo)中的總資產(chǎn)的原始值是966 792.66，而有效的目標(biāo)值是912 327.62，反映出總資產(chǎn)作為輸入指標(biāo)明顯超標(biāo)，遠大于理想值。資產(chǎn)負債比和營業(yè)總成本同樣是這樣，通過這些可以推斷出，同仁堂的效率無效可能由于固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)投入過大，日常占用的成本費用較多，通過優(yōu)化投入要素的配置，提高生產(chǎn)效率，可以使公司的凈利潤提高69 480.37萬元，每股收益增加1.18元。依此類推，其他幾家公司也可以通過降低資產(chǎn)負債比和主營業(yè)務(wù)成本來提高利潤。

三、改進我國中醫(yī)藥行業(yè)績效的政策建議

（一）完善財務(wù)預(yù)算管理

財務(wù)預(yù)算作為根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略編制的一種系統(tǒng)的經(jīng)營管理方法，能夠?qū)⑵髽I(yè)的內(nèi)部資產(chǎn)同預(yù)期的市場充分的結(jié)合起來，通過合理配置企業(yè)內(nèi)部資源，從而獲得長期最大收益。科學(xué)的財務(wù)預(yù)算還可以有效規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)一方面要留足必要的資金來應(yīng)對突發(fā)的事件，同時要充分利用資金進行企業(yè)的經(jīng)營，使資金不至于因為富余而造成浪費。企業(yè)財務(wù)預(yù)算應(yīng)當(dāng)圍繞企業(yè)的戰(zhàn)略要求和發(fā)展規(guī)劃，以業(yè)務(wù)預(yù)算和資本預(yù)算為基礎(chǔ)，以經(jīng)營利潤為目標(biāo)，以現(xiàn)金流為核心進行編制。在預(yù)算具體編制過程中，應(yīng)堅持分級把關(guān)和逐級上報原則。各級預(yù)算責(zé)任單位對其下屬部門預(yù)算方案進行嚴格審核控制，對預(yù)算草案進行分析、論證、匯總后層層上報預(yù)算部，經(jīng)過反復(fù)論證、修改，形成整體的生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算草案，經(jīng)預(yù)算管理委員會和董事會審查，批準(zhǔn)后下達執(zhí)行。

（二）加強中醫(yī)藥公司的成本控制

成本管理是企業(yè)管理的一個重要組成部分，它對于促進增產(chǎn)節(jié)支，加強經(jīng)濟核算，提高企業(yè)管理水平具有重大意義。企業(yè)通過管理控制，從而謀求更高的利潤，即在投入不增加的情況下，實現(xiàn)DEA產(chǎn)出技術(shù)效率增加。具體建議為以下幾點。

1.提高員工對成本控制的認識觀念

公司應(yīng)對職工進行成本認識的宣傳和教育，同時適當(dāng)?shù)慕ⅹ剳痛胧?，調(diào)動員工對控制公司成本的積極性。

2.加強采購環(huán)節(jié)的成本控制管理

通過對采購環(huán)節(jié)的成本管理能保證企業(yè)采購到物美價廉的物資，從而為成本管理體系奠定堅實的基礎(chǔ)。

3.注重成本分析

為檢查成本預(yù)算執(zhí)行情況，公司應(yīng)當(dāng)積極開展成本分析工作。分析對成本變動影響較大的幾個因素，包括產(chǎn)品的產(chǎn)量、質(zhì)量以及能源的消耗和技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)的變動，為公司的經(jīng)營者的決策提供依據(jù)。

（三）提升公司技術(shù)生產(chǎn)水平

公司的技術(shù)進步是效率提升的源泉。因此，中醫(yī)藥上市公司除了要結(jié)合自身狀況，加大科研投入進行自主研發(fā)和技術(shù)改進外，還應(yīng)合理的利用國家給予醫(yī)藥業(yè)的優(yōu)惠政策，積極地引進國內(nèi)外先進的技術(shù)，加強創(chuàng)新，從而促進自身的技術(shù)進步，進而提高中醫(yī)藥上市公司的整體績效水平。

四、結(jié)論

本文通過DEA方法對中國中醫(yī)藥上市公司的績效進行了分析評價，得出中醫(yī)藥行業(yè)的整體績效水平比較高，25家企業(yè)中有7家的綜合效率值達到了1，處在效率前沿面。盡管我國的中醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展勢頭良好，但大部分的醫(yī)藥上市公司仍需要做出改進，在財務(wù)預(yù)算管理、成本控制、發(fā)展規(guī)模、技術(shù)水平等方面有待調(diào)整和優(yōu)化。本文結(jié)合實證的結(jié)果，為中醫(yī)藥上市公司的發(fā)展提供參考。另外，在實際工作中，還應(yīng)根據(jù)實際情況制定改進措施，并結(jié)合“投影”分析來實現(xiàn)向DEA有效方向的轉(zhuǎn)變[7]。

本文所用的DEA有效性分析是決策單元DMU和輸入、輸出評價指標(biāo)的“二維”靜態(tài)模型，可以根據(jù)需要加入時間因素[2]，變?yōu)椤叭S立體”的動態(tài)綜合分析模型，從而發(fā)揮更加全面重要的作用。

參考文獻：

[1] 李立娟.基于DEA方法的企業(yè)財務(wù)績效綜合評價研究[D].廣州：廣東商學(xué)院，2012.

[2] 何元斌.房地產(chǎn)業(yè)上市公司業(yè)績的DEA有效性分析[J].蘭州學(xué)刊，2006，（4）：145-147.

[3] 李維娜.基于DEA方法下的林業(yè)上市公司績效評價研究[D].哈爾濱：東北林業(yè)大學(xué)，2012.

[4] 裴譽.我國石油行業(yè)上市公司績效評價研究——基于DEA模型的實證分析[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2012，（11）：32-34.

[5] 李喜鳳.醫(yī)藥行業(yè)上市公司業(yè)績DEA有效性分析[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2006，（12）：69-71.

[6] 劉利新.基于DEA模型的醫(yī)藥上市公司績效評價研究[D].長沙：中南大學(xué)，2009.

[7] 王喜平.中國農(nóng)業(yè)上市公司的績效評價[J].中國農(nóng)學(xué)通報，2008，24（1）：531-534.

Abstract：Data Envelopment Analysis （DEA） is a kind of performance evaluation method，the evaluation results more objective. Using the method of DEA performance of 25 traditional Chinese medicine China listing Corporation were analyzed，results show that the overall efficiency of traditional Chinese medicine，China listing Corporation need to be improved： only 7 of the listing Corporation is DEA effective，the remaining 18 listing Corporation is non DEA effective. Further analysis found that，traditional Chinese medicine is more effective than DEA listing Corporation is increasing returns to scale，which has a larger space for development in the aspect of improving the efficiency of the financial management and cost control. On this basis，further explore ways to improve the performance of the traditional Chinese medicine listing Corporation.

Key words：Traditional Chinese medicine listing Corporation；data envelopment analysis；efficiency evaluation

[責(zé)任編輯 王 佳]