李曉君

（濰坊學(xué)院，山東 濰坊 261061）

金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展探究
——以濰坊市為例

李曉君

（濰坊學(xué)院，山東 濰坊 261061）

目前濰坊市文化金融融合存在文化金融專營機(jī)構(gòu)缺乏、文化企業(yè)融資渠道狹窄、文化金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)較少、文化金融合作政策支持力度不夠等問題，要想推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為未來的支柱產(chǎn)業(yè)，僅依靠金融服務(wù)或者文化產(chǎn)業(yè)單一領(lǐng)域的功能提升和拓展都無法實(shí)現(xiàn)，因此二者的高效對接勢在必行，這就需要金融機(jī)構(gòu)、文化企業(yè)和政府部門協(xié)同推進(jìn)，因此應(yīng)建立多方參與機(jī)制下的文化金融合作發(fā)展機(jī)制。

文化產(chǎn)業(yè)；金融；融合發(fā)展；多方聯(lián)動(dòng)

黨的十八屆三中全會(huì)提出“建設(shè)社會(huì)主義文化強(qiáng)國，增強(qiáng)國家文化軟實(shí)力”，為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)一步指明了方向。但文化產(chǎn)業(yè)的“輕資產(chǎn)”特征，使得文化企業(yè)很難通過傳統(tǒng)途徑從銀行取得資金支持。為推動(dòng)文化金融的合作發(fā)展，中宣部、中國人民銀行、財(cái)政部、文化部等九部委于2010年出臺(tái)了《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》。2012年頒布的《國家“十二五”時(shí)期文化改革規(guī)劃綱要》指出，“建立健全文化產(chǎn)業(yè)投融資體系，鼓勵(lì)和引導(dǎo)文化企業(yè)面向資本市場融資，促進(jìn)金融資本、社會(huì)資本和文化資源的對接”。2014年3月17日，文化部、中國人民銀行、財(cái)政部三部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于深入推進(jìn)文化金融合作的意見》，進(jìn)一步深化文化金融合作發(fā)展機(jī)制，推動(dòng)文化與金融的融合發(fā)展。

一、濰坊市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展概況

近年來濰坊市文化產(chǎn)業(yè)保持了良好的發(fā)展勢頭，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢明顯，新興文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，被省委、省政府命名為“首批文化強(qiáng)省建設(shè)先進(jìn)市”。濰坊文化資源豐富，傳統(tǒng)文化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好，風(fēng)箏、木版年畫、核雕等享譽(yù)海內(nèi)外。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年傳統(tǒng)文化企業(yè)銷售收入近200億元。書畫產(chǎn)業(yè)成為城市新名片，全市現(xiàn)有各類畫廊、書畫室等書畫交易機(jī)構(gòu)2000多家，保利拍賣、榮寶齋等高端經(jīng)營機(jī)構(gòu)落戶濰坊，中國畫都品牌作用彰顯。近年來，全市以影視制作、廣告設(shè)計(jì)、文化創(chuàng)意、動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)為代表的新興文化業(yè)態(tài)發(fā)展較快，尤其是文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。濰坊市著力壯大文化市場主體、狠抓產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，突出地域文化特色、豐富文化業(yè)態(tài)，全市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，呈現(xiàn)出加快發(fā)展態(tài)勢。濰坊市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展較好，主要得益于文化基礎(chǔ)雄厚、政府重視、金融環(huán)境較好等因素。

二、濰坊市文化產(chǎn)業(yè)金融支持現(xiàn)狀

雖然濰坊市文化和金融基礎(chǔ)好，但從總體來看，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融瓶頸問題仍較為明顯，金融介入程度明顯不足，支持力度依然較低，與文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭及其多元化融資需求相比仍有較大差距。

（一）文化金融專營機(jī)構(gòu)缺乏

金融為文化產(chǎn)業(yè)補(bǔ)充血液，將助力文化企業(yè)茁壯成長。由于文化產(chǎn)業(yè)的“輕資產(chǎn)”和“高風(fēng)險(xiǎn)”特性，使得文化產(chǎn)業(yè)融通資金較其他產(chǎn)業(yè)有較大的難度，需要?jiǎng)?chuàng)新資金支持方式。從全國范圍來看，江蘇、安徽等省已經(jīng)設(shè)立了文化銀行，全國首家綜合性文化金融服務(wù)中心也在南京掛牌成立，為南京市文化企業(yè)提供全方位一站式的金融服務(wù)，但山東省包括濰坊市在這方面的建設(shè)還相對滯后。全市目前有市級(jí)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)21家，專業(yè)從事文化金融的機(jī)構(gòu)只有濰坊銀行設(shè)立的文化金融事業(yè)部，且只做藝術(shù)品金融服務(wù)，其它幾家商業(yè)銀行雖有少量文化產(chǎn)業(yè)銀行貸款，但規(guī)模小。要化解銀行給文化企業(yè)貸款的后顧之憂，還需要擔(dān)保、信托和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的參與，設(shè)計(jì)適合文化產(chǎn)業(yè)的特色產(chǎn)品和服務(wù)。目前全市有融資性擔(dān)保公司47家，保險(xiǎn)公司60家，但是，從事文化產(chǎn)業(yè)擔(dān)保、信托和保險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)幾乎沒有。

（二）文化企業(yè)融資渠道狹窄

企業(yè)目前的資金來源主要有以下幾個(gè)方面：企業(yè)自身積累、親朋好友借貸、銀行貸款、股權(quán)融資、債券融資、天使基金和私募股權(quán)基金等。從融資結(jié)構(gòu)來看，目前文化企業(yè)外源性資金支持主要依靠銀行貸款這種間接融資方式，但是文化產(chǎn)業(yè)的“輕資產(chǎn)”特征，恰恰使得文化企業(yè)很難從銀行拿到貸款。很多文化企業(yè)從未得到過銀行的貸款，有部分獲得銀行貸款的企業(yè)，其額度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要。例如濰坊市某雕塑藝術(shù)有限公司在全國的影響和規(guī)模都很大，但由于文化創(chuàng)意產(chǎn)品不能作為抵押物進(jìn)入融資程序，使得該企業(yè)的投融資問題成為困擾產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸，目前，僅僅旅游商品生產(chǎn)線項(xiàng)目的資金缺口就達(dá)到6000萬元。股權(quán)融資、債券融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、天使基金、私募基金等直接融資方式可以有效彌補(bǔ)間接融資的不足，特別適合不同發(fā)展階段的文化企業(yè)，但目前企業(yè)利用較少。新興的互聯(lián)網(wǎng)金融融資方式如眾籌、網(wǎng)絡(luò)小額貸等幾乎空白。濰坊市金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展剛剛處于起步階段，大量的文化企業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新資金支持方式，才能在將來有更好地發(fā)展。

（三）文化金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)較少

文化金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)較少也是造成濰坊市文化企業(yè)融資困境的原因之一，在資產(chǎn)評估、信用建設(shè)、融資擔(dān)保等方面沒有形成對文化金融的強(qiáng)有力支撐。

文化企業(yè)核心產(chǎn)品或資產(chǎn)價(jià)值難以評估，難以獲得股權(quán)投資和擔(dān)保貸款，因此急需對文化企業(yè)的無形資產(chǎn)評估方式進(jìn)行創(chuàng)新。目前濰坊市眾多評估機(jī)構(gòu)對于無形資產(chǎn)的評估，只是停留在商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面，而大量的創(chuàng)意類無形資產(chǎn)無法進(jìn)行資產(chǎn)評估，因此也無法進(jìn)行質(zhì)押、登記、托管、流轉(zhuǎn)、變現(xiàn)。因此，需要出臺(tái)專門政策，鼓勵(lì)現(xiàn)有評估機(jī)構(gòu)創(chuàng)新文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)評估方式，同時(shí)成立專業(yè)評估機(jī)構(gòu)。

文化企業(yè)的信用建設(shè)問題是困擾文化金融發(fā)展的另一個(gè)重要問題，這其中既包括現(xiàn)代企業(yè)制度缺失所引起的文化企業(yè)的自身素質(zhì)問題，也包括國有文化企業(yè)、民營作坊式工作室以及業(yè)內(nèi)高層人員對融資信用的態(tài)度問題。濰坊市的文化企業(yè)信用情況良莠不齊，還有很多的文化企業(yè)從未進(jìn)行過信用評級(jí)，這使社會(huì)資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)困難。文化企業(yè)信用評價(jià)體系及專業(yè)信用評價(jià)機(jī)構(gòu)空白是造成文化企業(yè)融資難的原因之一。

濰坊市現(xiàn)有的47家融資性擔(dān)保公司，其業(yè)務(wù)更側(cè)重于傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)融資擔(dān)保業(yè)務(wù)量極少。

（四）文化金融合作政策支持力度不夠

一是缺少鼓勵(lì)文化金融合作的政策。雖然濰坊市對公共文化的投入有較大增長，但主要用于文教重點(diǎn)項(xiàng)目、基層文化站等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和維護(hù)，缺少專門鼓勵(lì)文化金融合作發(fā)展的政策。二是現(xiàn)有扶持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方式單一，大多采取獎(jiǎng)勵(lì)、補(bǔ)貼等無償投入方式，沒有充分借助市場主體和市場化手段。三是政策效果不理想，個(gè)別政策使用效率低，沒有達(dá)到預(yù)期效果。

三、建立多方參與機(jī)制下的文化金融合作發(fā)展機(jī)制

探索文化與金融的創(chuàng)新與合作，必須建立多方參與的合作發(fā)展機(jī)制。當(dāng)下濰坊市金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的文化產(chǎn)業(yè)服務(wù)水平、服務(wù)愿望、服務(wù)功能和服務(wù)方式均無法與其文化產(chǎn)業(yè)的需求實(shí)現(xiàn)高效、無縫隙對接，要想推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為未來的支柱產(chǎn)業(yè)，是一項(xiàng)長期系統(tǒng)的工程，僅依靠金融服務(wù)或者文化產(chǎn)業(yè)單一領(lǐng)域的功能提升和拓展都無法實(shí)現(xiàn)二者的高效對接，需要金融機(jī)構(gòu)、文化企業(yè)和政府部門協(xié)同推進(jìn)。

（一）政府推動(dòng)

在任何產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期，都具有平均利潤率低、成本高、市場尚未有效開發(fā)等特點(diǎn)，需要政府的推動(dòng)和引導(dǎo)，文化產(chǎn)業(yè)更不例外。但是政府的推動(dòng)和引導(dǎo)，絕不是政府成為市場主體，而是做好基礎(chǔ)環(huán)境的建設(shè)工作。這個(gè)時(shí)期政府對文化產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)和扶持，表現(xiàn)在三個(gè)方面：

1.發(fā)揮政府財(cái)政資金的引導(dǎo)作用

（1）資金引導(dǎo)。對符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、具有較好市場前景和推廣價(jià)值的文化產(chǎn)業(yè)或項(xiàng)目，通過貸款貼息、項(xiàng)目補(bǔ)貼、補(bǔ)充資本金、設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等方式，充分發(fā)揮財(cái)政資金的引領(lǐng)作用，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本跟進(jìn)投資。濰坊金控集團(tuán)發(fā)起組建的濰坊市國信文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司，將引導(dǎo)更多的國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)在全市設(shè)立專業(yè)投資公司或文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，對能夠整合文化產(chǎn)業(yè)鏈的項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)支持。

（2）引導(dǎo)設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)擔(dān)保基金或擔(dān)保機(jī)構(gòu)。一方面為各類金融機(jī)構(gòu)給予文化企業(yè)的貸款提供擔(dān)保，另一方面接受融資企業(yè)或項(xiàng)目以股權(quán)、設(shè)備、訂單、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和其他資產(chǎn)作為反擔(dān)保，為銀行類金融機(jī)構(gòu)分擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，從而使政府專項(xiàng)資金在覆蓋面和扶持力度方面產(chǎn)生放大效應(yīng)。就濰坊市而言，要加快濰坊市再擔(dān)保公司、濰坊鑫融擔(dān)保有限公司業(yè)務(wù)開展的步伐，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入濰坊融資擔(dān)保行業(yè)。考慮成立濰坊文化產(chǎn)業(yè)融資擔(dān)保公司，對文化產(chǎn)業(yè)融資擔(dān)保制定特殊支持政策。通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用放大作用和增級(jí)作用，撬動(dòng)數(shù)倍于擔(dān)保資本金的銀行貸款金額，以此培育扶植一批優(yōu)秀文化產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)。

2.搭建文化產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)

文化產(chǎn)業(yè)類服務(wù)平臺(tái)對連接文化企業(yè)與金融資本搭建橋梁。雖然目前我國金融業(yè)無論是在機(jī)構(gòu)設(shè)置、還是業(yè)務(wù)拓展方面正以前所未有的速度進(jìn)行著變革，但是其服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面仍有較大差距。很多企業(yè)管理者的金融意識(shí)和金融行為仍需提高。具體到文化產(chǎn)業(yè)而言，政府需要從以下方面入手：

（1）設(shè)立對接服務(wù)平臺(tái)。一方面巨大的社會(huì)資本在尋找投資的藍(lán)海，卻苦于沒有好的項(xiàng)目，另一方面，大量的文化企業(yè)亟需資本的介入，卻不知如何對接。相關(guān)部門或者地方政府可以專門設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)對接服務(wù)平臺(tái)，公開企業(yè)信息，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與金融的有效對接。就濰坊市而言，可以考慮充分利用濰坊二十六樓投資有限公司的中國路演平臺(tái)實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)與投資人的資本對接，建議路演平臺(tái)專門設(shè)立一個(gè)文化產(chǎn)業(yè)板塊，負(fù)責(zé)推介文化產(chǎn)業(yè)，通過公開的市場化的手段牽線搭橋。

（2）組建權(quán)威評估機(jī)構(gòu)。文化企業(yè)難以拿到銀行貸款的原因之一就是文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估難、抵押變現(xiàn)難。推動(dòng)建立文化產(chǎn)業(yè)無形資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，對創(chuàng)意等無形資產(chǎn)進(jìn)行專業(yè)評估，并賦予一定的市場價(jià)值，解決抵押難問題。

（3）完善文化企業(yè)信用評估機(jī)制。依托人民銀行的征信系統(tǒng)，完善文化企業(yè)信用體系建設(shè)，促進(jìn)文化與金融機(jī)構(gòu)之間的信息互通，解決信息不對稱問題。建議評級(jí)公司設(shè)計(jì)專門針對文化企業(yè)特質(zhì)的信用評級(jí)體系，建立和完善文化產(chǎn)業(yè)信用評級(jí)數(shù)據(jù)庫，為交易雙方提供科學(xué)合理的評估服務(wù)，并大力推廣其在行業(yè)中的使用。

（二）完善服務(wù)文化產(chǎn)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)體系

推動(dòng)設(shè)立包括文化分行、文化類小額貸款公司、文化信托、文化保險(xiǎn)等專營機(jī)構(gòu)，為文化產(chǎn)業(yè)融資提供系統(tǒng)性的支持。

1.設(shè)立文化銀行。目前，濰坊銀行已經(jīng)設(shè)立了文化金融事業(yè)部，下一步在全市全部商業(yè)銀行中，選擇不少于3家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為試點(diǎn)銀行，成立文化產(chǎn)業(yè)分行，建立文化金融專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)。

2.成立文化小額貸款公司。爭取到2015年底，設(shè)立3家文化類小額貸款公司，該貸款公司文化產(chǎn)業(yè)的貸款余額占其全部貸款余額的比例不低于50%。主要按照“小額、分散、快速”的原則，面向小微文化企業(yè)、文化創(chuàng)意個(gè)人等客戶群體服務(wù)。

3.吸引信托機(jī)構(gòu)在全市設(shè)立營業(yè)機(jī)構(gòu)。針對全市目前沒有一家信托機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀，鼓勵(lì)信托機(jī)構(gòu)在全市設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)類分支機(jī)構(gòu)，針對文化產(chǎn)業(yè)開展如集合信托、PE信托、知識(shí)產(chǎn)權(quán)信托等新型信托業(yè)務(wù)。

4.推動(dòng)保險(xiǎn)企業(yè)積極開發(fā)適合文化產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，擴(kuò)大文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)規(guī)模。

（三）金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新

由于文化企業(yè)及其產(chǎn)品的特殊性，使得金融支持文化發(fā)展方面更需要有創(chuàng)新性的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品。

1.創(chuàng)新間接融資方式

傳統(tǒng)的銀行貸款方式不能滿足文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，因此必須進(jìn)行金融創(chuàng)新，尋求適合文化產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品。在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，可以探索融資租賃貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、產(chǎn)業(yè)鏈融資、股權(quán)質(zhì)押貸款、無形資產(chǎn)抵質(zhì)押貸款等新型貸款方式，拓寬文化企業(yè)貸款抵押物的范圍。還可以探索對小微企業(yè)的集合授信，建立統(tǒng)貸平臺(tái)等。

（1）在有商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)、版權(quán)等無形資產(chǎn)的文化企業(yè)，根據(jù)資產(chǎn)評估和信用評估的情況，對接商業(yè)銀行，開展無形資產(chǎn)抵押貸款。對于文化企業(yè)的應(yīng)收賬款，可以考慮采取應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款方式，發(fā)放應(yīng)收帳質(zhì)押貸款的商業(yè)銀行，可以進(jìn)一步采取將企業(yè)應(yīng)收賬款證券化來分散風(fēng)險(xiǎn)。積極采取股權(quán)質(zhì)押貸款，為在不同層次的資本市場上掛牌的文化企業(yè)，創(chuàng)新貸款方式。

（2）針對創(chuàng)新性、成長性文化企業(yè)經(jīng)營規(guī)律和資產(chǎn)特點(diǎn)設(shè)計(jì)評級(jí)授信模式，通過與外部評級(jí)機(jī)構(gòu)合作，借鑒其評級(jí)報(bào)告、數(shù)據(jù)分析等，將企業(yè)日均結(jié)算、用工、水電信息等經(jīng)營記錄信息納入評級(jí)授信體系，擴(kuò)大評級(jí)授信模式的信息采集量。

（3）融資租賃貸款適合需要購買機(jī)器設(shè)備的文化產(chǎn)業(yè)融資，具體來講，可以是直接購買租賃、轉(zhuǎn)租賃、反租賃，也可以采取杠桿租賃方式。濰坊市可以充分利用濰坊市金融控股集團(tuán)控股參股的濰坊市國際融資租賃有限公司，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入文化融資租賃行業(yè)，同時(shí)加大對全市現(xiàn)有的融資租賃公司的政策激勵(lì)，探索開展適合文化企業(yè)的融資租賃貸款方式。

（4）探索產(chǎn)業(yè)鏈融資方式。產(chǎn)業(yè)鏈貸款就是金融機(jī)構(gòu)以產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)為依托，針對產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，設(shè)計(jì)個(gè)性化、標(biāo)準(zhǔn)化的金融服務(wù)產(chǎn)品，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的所有企業(yè)提供綜合解決方案的一種服務(wù)模式。濰坊銀行的藝術(shù)品產(chǎn)業(yè)鏈貸款值得推廣，我市的動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)具有很大優(yōu)勢，可以整合資源開展產(chǎn)業(yè)鏈貸款嘗試。

（5）推廣股權(quán)質(zhì)押貸款。股權(quán)質(zhì)押貸款是指借款人以其持有的股份有限公司或有限責(zé)任公司的股權(quán)作為質(zhì)押擔(dān)保，銀行據(jù)此提供貸款的融資業(yè)務(wù)。對于具備一定條件的規(guī)模較大的股份有限公司或者有限責(zé)任公司，在需要短期融資時(shí)，可以考慮采用這種方式，能夠有效地解決企業(yè)擔(dān)保問題，充分提高資金的運(yùn)用效率。像惠影科技股份有限公司目前正在擴(kuò)展它的集裝箱電影院業(yè)務(wù)，資金需求量較大，完全可以通過這種方式來募集資金。

2.創(chuàng)新直接融資方式

充分利用多元化投資方式、多層次資本市場，鼓勵(lì)各類社會(huì)資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)，為其提供資金保障。

（1）股權(quán)融資

股權(quán)融資適合已經(jīng)具備一定規(guī)模，企業(yè)運(yùn)營相對成熟，具有較好市場基礎(chǔ)的文化企業(yè)。股權(quán)融資可以是文化企業(yè)的資本市場上市融資、再融資和并購重組，也可以是非股份制企業(yè)股份制改造。濰坊市向來重視股權(quán)融資，2013年出臺(tái)的《金改33條》明確提出，要著力推進(jìn)企業(yè)上市和并購重組工作，積極引導(dǎo)和推動(dòng)企業(yè)到場外市場掛牌交易。在進(jìn)行上市資源企業(yè)儲(chǔ)備時(shí)，充分考慮到全市的文化企業(yè)，同時(shí)積極鼓勵(lì)到主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場、香港市場，甚至是海外市場上市融資。另外全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）和區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易中心也是文化產(chǎn)業(yè)推介自己的好平臺(tái)。只要是股份公司，依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營滿兩年，業(yè)務(wù)明確、具有持續(xù)經(jīng)營能力，治理機(jī)制健全、合法合規(guī)經(jīng)營，股權(quán)清晰、股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)，就可以申請?jiān)谛氯鍜炫?。文化產(chǎn)業(yè)應(yīng)該積極爭取在這一市場的展示機(jī)會(huì)，一方面這個(gè)市場要求信息公開，能有效地解決信息不對稱問題，對吸引潛在投資者有很大的好處，另一方面在新三板掛牌，本身也是一種增信方式，也會(huì)有利于掛牌企業(yè)爭取銀行貸款。因此，非常適合創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、成長型中小微文化企業(yè)。

要積極推動(dòng)非股份制企業(yè)的股份制改造，通過股份制改造，引入戰(zhàn)略投資者，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。全市有很多的非股份制企業(yè)已經(jīng)具備了股份制條件，而且目前也正面臨大規(guī)模融資的需求，股份制是最好的一條途徑。一方面企業(yè)上規(guī)模，另一方面減輕企業(yè)的債務(wù)壓力。但是部分企業(yè)管理層缺乏金融知識(shí)，再者害怕控制權(quán)旁落，因此，遲遲不愿意進(jìn)行股份制改造，制約了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（2）債券融資

債券融資是一種重要的外源性資金渠道，但是受到種種條件的限制，我國的債券融資并未發(fā)揮應(yīng)有的作用。對于大中型文化企業(yè)和小微型文化企業(yè)，可以采用不同的債券融資方式。

對于大中型的文化企業(yè)，可以探討短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)等債務(wù)融資工具優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。短期融資券顧名思義，期限較短，一般是指滿足一年以內(nèi)的短期融資需求。中期票據(jù)是銀行間債券市場一項(xiàng)創(chuàng)新性債務(wù)融資工具，依靠信用評級(jí)，無需擔(dān)保，期限一般為3-5年，可用于中長期流動(dòng)資金、置換銀行借款、項(xiàng)目建設(shè)等，具有發(fā)行成本較低、發(fā)行市場化、募集資金用途自主化、發(fā)行機(jī)制靈活化和管理自律化等特點(diǎn)，但其發(fā)行受制于企業(yè)的信用狀況。資產(chǎn)支持票據(jù)通常由大型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)或多個(gè)中小企業(yè)把自身擁有的、將來能夠生成穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)將這些資產(chǎn)作為支持基礎(chǔ)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，并向投資者出售以換取所需資金。這三種債券融資方式對于企業(yè)自身的要求，逐漸提高，前兩種相對較易，但是資產(chǎn)支持票據(jù)難度較高。

對于有較高成長性的中小文化企業(yè)，可以通過發(fā)行集合債券、區(qū)域集優(yōu)債券、中小企業(yè)私募債等拓寬融資渠道。集合債券實(shí)際上是一種信用增級(jí)方式，通過政府組織協(xié)調(diào)，將企業(yè)進(jìn)行捆綁集合發(fā)行的企業(yè)債券。規(guī)避了單個(gè)企業(yè)發(fā)債規(guī)模偏小、發(fā)行成本過高的弱點(diǎn)，使中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券成為可能。而區(qū)域集優(yōu)債，因?yàn)橛姓畠攤鸬闹С?，可提升市場投資者信心；同時(shí)，還通過引入第三方擔(dān)保機(jī)制，降低了中小企業(yè)固有風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)域集優(yōu)債的發(fā)行利用對政府的作用要求很高。中小企業(yè)私募債是我國中小微企業(yè)在境內(nèi)市場以非公開方式發(fā)行的，對發(fā)行人沒有凈資產(chǎn)和盈利能力的門檻要求，完全市場化的公司債券，但是相對來講，成本較高。

（3）其它直接融資方式

對于初創(chuàng)期和成長期的文化企業(yè)來講，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較大，傳統(tǒng)的融資方式并不適合，因此吸引風(fēng)險(xiǎn)投資就顯得尤為重要。

濰坊市目前有大量的正處于孵化期的文化企業(yè)，有很多的項(xiàng)目有很好的發(fā)展前途，但苦于沒有外源資金介入，發(fā)展受限。在濰坊市相關(guān)推介平臺(tái)建立起來之后，就可以吸引天使投資。天使投資指具有一定凈財(cái)富的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)，對具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)進(jìn)行早期的直接投資，屬于一種自發(fā)而又分散的民間投資方式。天使投資最適合于孵化期的文化企業(yè)。孵化期過后的文化企業(yè)進(jìn)入到成長期，這個(gè)時(shí)候比較適合的投資方式為創(chuàng)業(yè)投資，主要為企業(yè)的更快成長提供資金支持。成熟的文化企業(yè)可以考慮利用私募股權(quán)投資，這是對非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

（四）完善文化金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)

1.重點(diǎn)選擇部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估事務(wù)所，為文化金融合作提供會(huì)計(jì)、審計(jì)、法律、資產(chǎn)評估服務(wù)。

2.建議由相關(guān)職能部門協(xié)調(diào)，聯(lián)合全牌照評級(jí)公司東方金誠國際信用評級(jí)有限公司、中誠信評級(jí)公司設(shè)計(jì)專門針對文化企業(yè)特質(zhì)的信用評級(jí)體系，建立和完善濰坊市文化產(chǎn)業(yè)信用評級(jí)數(shù)據(jù)庫，并大力推廣其在行業(yè)中的使用。

3.鼓勵(lì)文化企業(yè)尤其是文化創(chuàng)意類企業(yè)積極申報(bào)專利權(quán)、版權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，推動(dòng)文化知識(shí)產(chǎn)權(quán)評估與交易，加強(qiáng)文化無形資產(chǎn)評估、質(zhì)押、登記、流轉(zhuǎn)和托管服務(wù)。

4.引入專業(yè)性資產(chǎn)評估和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，開展貸款擔(dān)保、票據(jù)擔(dān)保、集合信托計(jì)劃擔(dān)保、集合企業(yè)債券擔(dān)保、集合票據(jù)擔(dān)保、履約擔(dān)保、訴訟保全擔(dān)保、委托貸款、典類融資等業(yè)務(wù)品種。

[1]段桂鑒.加快文化金融服務(wù)創(chuàng)新[J].中國黨政干部論壇，2011,（10）：23-26.

[2]中國工商銀行湖南省分行課題組.金融支持湖南文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展調(diào)查與思考[J].金融管理與研究，2013，（2）:6-11.

[3]鄭俊芳，鄧修明.民間資本投資文化產(chǎn)業(yè)的路徑探析[J].會(huì)計(jì)之友，2013，（5）:46-48.

[4]冀曉群，于吉海，王翠玉.金融創(chuàng)新支持山東省文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究[J].金融發(fā)展研究，2014，（2）:38-41.

責(zé)任編輯：王玲玲

F832.4；G124

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1671-4288(2015)01-0021-05

2015-01-05

李曉君（1971—），女，山東安丘人，濰坊學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授。研究方向：金融學(xué)。