李媛媛，李貴平

(楚雄師范學院經(jīng)濟與管理學院，云南 楚雄675000)

中小企業(yè)融資困難是世界性的難題，在經(jīng)濟社會發(fā)展程度相對較低以及資本資源不豐裕的發(fā)展中國家和地區(qū)，這一問題會變得更加突出。地處邊疆少數(shù)民族貧困地區(qū)的楚雄彝族自治州就屬于這樣的地區(qū)。2014 年，楚雄彝族自治州實現(xiàn)生產(chǎn)總值 (GDP)701.78 億元，人均生產(chǎn)總值(GDP)達25744 元;第一、二、三產(chǎn)業(yè)增加值占生產(chǎn)總值的比重分別為22.2%、42.4%、35.4%;金融機構年末人民幣存款余額801.55 億元;保險公司保費收入174154.25 萬元。［1］這些指標不僅遠低于我國東部沿海發(fā)達地區(qū)的水平，也低于中部地區(qū)的水平，甚至低于云南省內(nèi)經(jīng)濟社會發(fā)展程度與楚雄州相當?shù)耐惖貐^(qū)。［2］筆者調(diào)查走訪了楚雄州及云南省的部分商業(yè)銀行、擔保公司、保險公司、中小企業(yè)等金融市場融資主體，深入分析了楚雄州上述經(jīng)濟發(fā)展指標偏低的原因后發(fā)現(xiàn)，楚雄州金融服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度低，中小企業(yè)因缺乏有效的金融支持經(jīng)營困難，尤其是中小企業(yè)融資困難等問題是制約楚雄州中小企業(yè)發(fā)展，進而影響楚雄州經(jīng)濟社會發(fā)展的重要原因。為了解決上述問題，筆者提出了融資擔保企業(yè)將擔保債務向保險公司投保的楚雄州中小企業(yè)融資擔保體系新模式。

1. 楚雄州中小企業(yè)融資困難的原因

楚雄州中小企業(yè)融資困難的原因，相關學者及業(yè)內(nèi)人士作過深入的研究，一般認為是少數(shù)民族地區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展滯后、中小企業(yè)信用程度低、抵押物不足以及資本資源稀缺等原因。筆者通過深入調(diào)查研究后發(fā)現(xiàn):上述在經(jīng)濟社會欠發(fā)達的發(fā)展中國家和地區(qū)更大范圍內(nèi)存在的原因不是楚雄州中小企業(yè)融資困難的主要原因，因為經(jīng)濟社會發(fā)展滯后、中小企業(yè)信用程度低、抵押物不足以及資本資源稀缺等原因是某一地區(qū)在經(jīng)濟社會發(fā)展程度不高的階段企業(yè)均會面臨的共同問題，而介于商業(yè)銀行和中小企業(yè)之間為中小企業(yè)負債融資提供擔保服務的擔保公司過高的擔保風險缺乏分散機制，繼而影響擔保公司為中小企業(yè)提供擔保服務的積極性，進而造成中小企業(yè)無法獲得擔保服務，商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款投資通道不暢才是楚雄州中小企業(yè)融資困難的主要原因。

楚雄州的中小企業(yè)主要集中在礦產(chǎn)、制藥、食品等初級加工產(chǎn)業(yè)，勞動附加值和獲利能力偏低，企業(yè)的規(guī)模較小，成長性不好，通過股權融資方式獲得資本資源的可能性較小，大部分中小企業(yè)比較現(xiàn)實可行的融資方式仍然是通過商業(yè)銀行或民間小額信貸企業(yè)取得的負債融資。通過商業(yè)銀行進行負債融資有嚴格的信用等級評價和抵押、擔保等限制性要求，而信用等級評價低、抵押物缺乏恰恰是中小企業(yè)經(jīng)營的典型特征和融資的致命弱點，很多中小企業(yè)很難達到商業(yè)銀行的放貸標準，因此，如果再缺乏有效的負債融資擔保體系，楚雄州的大部分中小企業(yè)則無法從商業(yè)銀行進行負債融資。筆者走訪了楚雄州多家小額信貸企業(yè)，了解楚雄州小額信貸企業(yè)為中小企業(yè)提供信貸的情況，絕大部分小額信貸企業(yè)負責人表示考慮到較大的風險以及風險無法分散等因素，小額信貸企業(yè)會更多選擇為風險較小的個人(主要是公職人員)提供消費、購房、短期現(xiàn)金需求等個人小額信貸服務。很少或者基本上不愿意為更為急需資金的中小企業(yè)提供小額信貸。即便為中小企業(yè)提供小額信貸服務也會提出月利率為5%—10%，年利率為60%—120%，甚至更高的破壞性利率要求。而大多進行初級產(chǎn)品加工、勞動附加值低、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模小、無法取得規(guī)模經(jīng)濟效應的楚雄州中小企業(yè)，經(jīng)營過程中根本不可能達到如此高的收益水平，楚雄州中小企業(yè)通過小額信貸企業(yè)進行負債融資的可能性事實上也非常小。因此，楚雄州中小企業(yè)通過商業(yè)銀行或小額信貸企業(yè)進行負債融資均會變得異常困難，要促進中小企業(yè)發(fā)展，必須創(chuàng)新金融服務體制和機制，為中小企業(yè)進行負債融資提供更為切實可行的途徑與模式。

2. 構建擔保公司債務投保的融資擔保新體系

楚雄州中小企業(yè)因信用等級評價低、抵押物缺乏，通過商業(yè)銀行或小額信貸企業(yè)進行負債融資異常困難或者說可能性極小。要解決楚雄州中小企業(yè)融資困難的問題，進而突破制約楚雄州中小企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸，必須利用負債融資抵押物之外的另一個更為重要的杠杠——負債融資擔保。負債融資擔保是指擔保人為被擔保人向融資機構提供的本息償還擔保，負債融資擔保是擔保業(yè)務中最主要的品種之一，是隨著商業(yè)信用、金融信用的發(fā)展需要和擔保對象的融資需求而產(chǎn)生的一種信用中介行為。［3］信用擔保機構通過介入包括銀行在內(nèi)的金融機構、企業(yè)或個人等資金出借方與主要為企業(yè)和個人的資金需求方之間，作為第三方保證人為債務方向債權方提供信用擔?！獡鶆辗铰男泻贤呢熑魏土x務。但傳統(tǒng)意義上的負債融資擔保體系把金融機構等貸款方的大部分風險轉(zhuǎn)移給了擔保企業(yè)，在缺乏風險分散機制的情況下導致?lián)Ｆ髽I(yè)風險過大。因此，通過大量的走訪調(diào)查研究后，筆者認為:楚雄州應該考慮構建商業(yè)銀行、擔保公司、保險公司、中小企業(yè)等融資主體風險與利益均衡的中小企業(yè)負債融資擔保新體系。這一負債融資擔保新體系的運作模式的要點是:(1)由擔保公司為中小企業(yè)提供負債融資擔保服務，疏通中小企業(yè)和金融機構之間的融資渠道;(2)有擔保公司提供擔保服務的中小企業(yè)達到金融機構的融資條件后，按商業(yè)銀行的貸款審批標準向商業(yè)銀行申請貸款融資;(3)擔保公司把為中小企業(yè)貸款提供的負債擔保向保險公司投保，從而分散債務擔保風險;(4)提供首次承保服務的保險公司為了進一步分散風險，可以將其承保的負債擔保向其他提供再保險服務的保險公司進行再投保。這種負債融資擔保體系的新模式，可以有效分散擔保公司為中小企業(yè)提供債務擔保的風險，可以為楚雄及與楚雄經(jīng)濟社會發(fā)展程度類似的邊疆少數(shù)民族地區(qū)商業(yè)銀行、擔保公司、保險公司、中小企業(yè)等融資主體實現(xiàn)風險與利益均衡提供新的思路。

首先，對于擔保公司而言，如果實現(xiàn)擔保債務向保險公司投保，將極大分散擔保公司的擔保風險，提高擔保公司為中小企業(yè)負債融資提供擔保的積極性。筆者通過走訪調(diào)查了解到，近年來楚雄州乃至云南省65%以上的擔保公司為負債融資主體提供的擔保中，僅有20%左右是為中小企業(yè)提供的擔保服務，其他80%左右是為個人(主要是公職人員)貸款提供的擔保服務。擔保公司負責人普遍表示，為個人(主要是公職人員)貸款提供的擔保服務風險可控，為中小企業(yè)負債融資提供的擔保服務因中小企業(yè)經(jīng)營管理水平較低和宏觀經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定等原因，風險極大且不可控。這是目前楚雄州大部分中小企業(yè)無法獲得負債融資擔保，繼而無法獲得商業(yè)銀行貸款，最終造成中小企業(yè)融資困難的重要原因。這一分散融資風險的擔保體系新模式，將極好地解決擔保公司為中小企業(yè)提供擔保服務積極性不高的問題。

其次，對于中小企業(yè)而言，在信用等級評價低、抵押物缺乏等條件約束下，獲得商業(yè)銀行貸款唯有依靠擔保公司為其提供擔保服務，如果擔保公司不愿意為其提供擔保服務或者為其提供擔保服務的積極性較低，則中小企業(yè)獲得貸款的可能性就會變得極小，繼而使中小企業(yè)負債融資異常困難，中小企業(yè)就根本無法突破制約其發(fā)展的融資瓶頸。筆者提出的負債融資擔保體系新模式，則較好地解決了擔保公司的風險分散問題，將極大地提高擔保公司為中小企業(yè)提供擔保服務的積極性，進而激活中小企業(yè)與商業(yè)銀行之間進行資金融通的有效途徑。筆者通過走訪調(diào)查了解到:楚雄州范圍內(nèi)擔保公司為中小企業(yè)提供擔保服務的年平均費率大概在3%—5%之間，負債融資到賬時按年一次收取。如果擔保公司將擔保債務向保險公司投保的保險費率控制在10%以內(nèi)的水平，加上近期宏觀經(jīng)濟增長下行壓力較大，中央銀行不斷降低基準利率，商業(yè)銀行一年期貸款利率可以控制在5%左右的水平。即使上述融資的全部成本由中小企業(yè)承擔，扣除抵減的企業(yè)所得稅后，中小企業(yè)負債融資的綜合成本也將控制在20%以內(nèi)的水平，這樣的負債融資成本遠遠低于小額信貸機構為無擔保的中小企業(yè)提供小額信貸(俗稱高利貸)60%—120%的年利率水平，是中小企業(yè)普遍可以接受的融資成本。因此，這種模式是目前解決中小企業(yè)融資困難最為現(xiàn)實的途徑。

第三，對于商業(yè)銀行和保險公司(理論上二者有時合稱為金融機構)而言，筆者提出的負債融資擔保體系新模式為商業(yè)銀行向中小企業(yè)順利實現(xiàn)貸款的發(fā)放提供了基本的可能性，拓寬了商業(yè)銀行投資的新領域，豐富了商業(yè)銀行盈利的空間范圍。促進商業(yè)銀行自身創(chuàng)新發(fā)展的同時也為商業(yè)銀行更好地服務中小企業(yè)發(fā)展，服務地方尤其是發(fā)展程度較低的邊疆少數(shù)民族貧困地區(qū)的經(jīng)濟社會發(fā)展創(chuàng)造了非常有利的條件，是商業(yè)銀行和中小企業(yè)實現(xiàn)雙贏甚至多贏的創(chuàng)新模式。這種融資擔保體系新模式為提供債務擔保承保服務的保險公司進行傳統(tǒng)業(yè)務的改造，進而進行服務領域、經(jīng)營機制創(chuàng)新，獲取保險行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟效應提供了嶄新的視角與思路。因此，這種模式對商業(yè)銀行和保險公司等金融機構來說是十分重要的進行服務范圍拓展和經(jīng)營機制創(chuàng)新的機會。

3. 構建債務融資擔保新體系的環(huán)境條件

本文所論及的構建債務融資擔保新體系的環(huán)境條件主要是指商業(yè)銀行、擔保公司、保險公司、中小企業(yè)等融資主體所處區(qū)域的法律、政策等社會條件。債務融資擔保新體系的運作模式實質(zhì)上是在有強烈資金需求的中小企業(yè)與商業(yè)銀行之間創(chuàng)新了擔保公司的擔保方式，即引入保險公司對擔保公司的擔保債務進行保險或者再保險，從而分散擔保公司為中小企業(yè)提供債務擔保的風險，增加擔保公司提供擔保服務的積極性，大幅提高中小企業(yè)從商業(yè)銀行獲得貸款的可能性。這種債務融資擔保新體系新模式是金融機制體制的重要創(chuàng)新，需要有適合其改革創(chuàng)新的環(huán)境條件。［4］

首先，要建立適當放寬金融限制、鼓勵金融創(chuàng)新的政策與法律體系。我國金融監(jiān)管的政策法律體系近年來雖然進行了全面系統(tǒng)的改革，但仍然不同程度地存在計劃經(jīng)濟體制的痕跡，無法完全適應金融市場化改革發(fā)展的需求，尤其是鼓勵金融創(chuàng)新的政策法律措施不夠完善，嚴重制約了我國金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。金融業(yè)創(chuàng)新本身就有極大的經(jīng)濟風險，如果金融業(yè)創(chuàng)新還要面臨因政策法律限制而產(chǎn)生的其他風險，則金融業(yè)會散失進行金融機制體制創(chuàng)新的信心、熱情及主動性，這對我國金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展會帶來嚴重的消極影響?？梢哉f，鼓勵金融創(chuàng)新的政策法律體系不完善是制約我國金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要原因，所以必須建立鼓勵金融創(chuàng)新的政策與法律體系。建立鼓勵金融創(chuàng)新的政策與法律體系，對于少數(shù)民族自治地區(qū)的楚雄州來說，可以充分利用少數(shù)民族自治地區(qū)在法律層面的特殊條件，進行一些大膽有益的嘗試，這對促進楚雄州金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展乃至經(jīng)濟社會的跨越式發(fā)展都會有十分重要的意義。

其次，要加強商業(yè)銀行、擔保公司、保險公司、中小企業(yè)等融資主體的信用管理。信用是金融業(yè)生存與發(fā)展的基石，良好的誠信意識和嚴格的契約精神則是金融業(yè)創(chuàng)新的重要前提。要在全社會建立誠信管理的信息系統(tǒng)，并逐步提高誠信管理信息系統(tǒng)的開放程度，實現(xiàn)經(jīng)濟主體誠信信息的公開與共享。在楚雄州這樣的少數(shù)民族自治地區(qū)，甚至可以考慮將經(jīng)濟主體的信用管理納入地方性法規(guī)調(diào)整的范圍，進而從法律規(guī)范的高度倡導和營造經(jīng)濟主體恪守信用的經(jīng)營氛圍，為金融業(yè)進行機制體制創(chuàng)新創(chuàng)造積極有利的社會條件。

［1］楚雄彝族自治州2014 年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報［Z］.2015.

［2］楚雄彝族自治州2013 年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報［Z］.2014.

［3］逢錦聚. 政治經(jīng)濟學［M］. 北京:高等教育出版社，2014:P69—74.

［4］ 高鴻業(yè). 西方經(jīng)濟學 (宏觀部分)［M］. 北京:中國人民大學出版社，2014:457—467.