雷智軍

摘要：自2012年以來(lái)，全國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)發(fā)生了重大變化，煤炭供需嚴(yán)重失衡，價(jià)格大幅下降，煤企經(jīng)濟(jì)效益下滑，煤炭行業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。今年，由于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力尚未形成，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩，煤炭行業(yè)也不能獨(dú)善其身，煤炭經(jīng)濟(jì)維持低位運(yùn)行，煤炭行業(yè)虧損嚴(yán)重。從煤炭企業(yè)看，為爭(zhēng)奪市場(chǎng)，大型煤炭企業(yè)開始降價(jià)促銷，煤價(jià)下行壓力加大。從行業(yè)層面看，煤炭行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下降，行業(yè)虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大。從銀行層面看，煤炭行業(yè)不良貸款逐年上升，信用風(fēng)險(xiǎn)管控壓力逐年加大。如何應(yīng)對(duì)煤炭行業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)，已成為各方亟待解決的問(wèn)題。為此，試從分析煤炭行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)著手，結(jié)合某省煤炭行業(yè)客戶現(xiàn)狀，探討提出解決對(duì)策。

關(guān)鍵詞：煤炭行業(yè)；信用風(fēng)險(xiǎn)；措施建議

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2015）27-011402

1 新常態(tài)下煤炭行業(yè)面臨的問(wèn)題

今年，受新常態(tài)下宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)延續(xù)了去年的下行態(tài)勢(shì)，短期沒(méi)有任何好轉(zhuǎn)跡象，煤炭市場(chǎng)需求放緩，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，價(jià)格大幅下降，盈利大幅收窄，行業(yè)虧損嚴(yán)重。

1.1 市場(chǎng)需求不足

受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)不景氣，導(dǎo)致電力、鋼鐵、化工等煤炭主要下游行業(yè)普遍不景氣，煤炭市場(chǎng)需求嚴(yán)重不足。據(jù)國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站數(shù)據(jù)，今年1-8月，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)為2658小時(shí)，同比減少205小時(shí)，其中火電設(shè)備平均利用小時(shí)為2925小時(shí)，減少250小時(shí)。

1.2 產(chǎn)能依然過(guò)剩

當(dāng)前煤炭生產(chǎn)供給能力依然大幅超出市場(chǎng)需求，一方面是煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下滑，市場(chǎng)需求不足；另一方面由于多重因素所致，其產(chǎn)能依然過(guò)剩。據(jù)國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站數(shù)據(jù)，今年1-8月，全國(guó)煤炭產(chǎn)量24.1億噸，鐵路煤炭發(fā)運(yùn)13.5億噸；8月末，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤6560萬(wàn)噸，可用20天，煤炭產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然存在。

1.3 煤炭?jī)r(jià)格倒掛

由于流通環(huán)節(jié)產(chǎn)生的成本在國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格中占比過(guò)高，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)煤價(jià)與國(guó)際煤價(jià)出現(xiàn)倒掛，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。如果短期內(nèi)不能理順流通環(huán)節(jié)，降低國(guó)內(nèi)煤炭流通環(huán)節(jié)成本，把國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格降到合理水平，則國(guó)內(nèi)煤企應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)沖擊的能力無(wú)法有效提高。

1.4 進(jìn)口煤沖擊較大

由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢影響，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下行，加之海運(yùn)運(yùn)力強(qiáng)大，價(jià)格便宜，大量進(jìn)口煤涌人我國(guó)。2013年全年全國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭3.22億噸，2014年全年全國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭2.9億噸，2015年1-8月全國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭1.4億噸，雖然已經(jīng)有所減緩，但在煤炭市場(chǎng)消費(fèi)日益減弱的情況下，進(jìn)口量依然很大，市場(chǎng)無(wú)法消化，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)沖擊依然較大。

1.5 上市公司經(jīng)營(yíng)困難

在煤炭供需產(chǎn)能失衡的大背景下，煤炭行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)困難。從今年公布的37家主要煤炭行業(yè)上市公司半年報(bào)看，有17家實(shí)現(xiàn)盈利，20家虧損。呈現(xiàn)同比盈利收窄，行業(yè)虧損面擴(kuò)大。煤炭行業(yè)巨頭神華集團(tuán)凈利潤(rùn)也連續(xù)三年出現(xiàn)同比下降，中煤能源更是自2012年以來(lái)半年報(bào)首次出現(xiàn)虧損。

2 某省煤炭行業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

2.1 煤炭行業(yè)客戶面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

通過(guò)對(duì)某省主要煤炭行業(yè)客戶2012年至2014年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，受整體宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響，煤炭行業(yè)客戶整體財(cái)務(wù)狀況呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)，主要體現(xiàn)為客戶虧損面逐年增多，銷售凈利率逐年下降，應(yīng)收帳款逐年攀升，總體償債能力進(jìn)一步弱化。

（l）客戶虧損面逐年加大。

截止2014年12月末，煤炭行業(yè)虧損戶數(shù)比2012年末、2013年末大幅上升。其中：煤炭生產(chǎn)行業(yè)客戶虧損面達(dá)一半以上。

（2）銷售凈利率逐年下降。

截止2014年12月末，煤炭行業(yè)平均凈利潤(rùn)率2012年末、2013年末幅下降，其中煤炭生產(chǎn)行業(yè)客戶盈利能力嚴(yán)重下降。

（3）存貨、應(yīng)收帳款逐年攀升。

截止2014年12月末，煤炭行業(yè)存貨、應(yīng)收帳款合計(jì)呈現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降，同比存貨合計(jì)、應(yīng)收帳款合計(jì)上升，反映出煤炭行業(yè)總體銷售下滑，總體經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流下降，總體償債能力弱化。

2.2 煤炭行業(yè)客戶面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。

今年，受煤炭行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化影響，某省煤炭行業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管控壓力越來(lái)越大，主要體現(xiàn)在以下方面。

（l）企業(yè)停建停產(chǎn)，喪失經(jīng)營(yíng)收入風(fēng)險(xiǎn)。

煤炭行業(yè)有多戶企業(yè)停建停產(chǎn)，喪失第一還款來(lái)源，風(fēng)險(xiǎn)較大。如某有限公司因項(xiàng)目未取得國(guó)家安全生產(chǎn)監(jiān)督總局審核并出具意見，2013年初，該項(xiàng)目停止施工至今；某煤礦累計(jì)工程總投資達(dá)90%后，受煤礦企業(yè)兼并重組政策因素影響，停建至今；某礦業(yè)有限責(zé)任公司由于煤炭市場(chǎng)不景氣，自2014年起一直停工至今；某煤礦受多種因素影響，一直處于停產(chǎn)狀態(tài)。

（2）還款能力不足，價(jià)格持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

受煤炭市場(chǎng)行情不好，煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。如某煤礦2013年4月試產(chǎn)以來(lái)，由于產(chǎn)能不足，也無(wú)兼并企業(yè)及股東出資，扣除企業(yè)經(jīng)營(yíng)開支后，可用于歸還到期貸款的現(xiàn)金流嚴(yán)重不足；某公司自2013年以來(lái)出現(xiàn)虧損，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也不斷減少，資金較為緊張，到2014年底，已出現(xiàn)資金流短缺現(xiàn)象。

（3）企業(yè)兼并重組，進(jìn)程難以掌控風(fēng)險(xiǎn)。

有多家煤炭行業(yè)客戶被兼并重組，截止2015年8月末，涉及兼并重組未果的達(dá)50%，兼并重組進(jìn)程緩慢多變，不確定性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。如某煤礦被列為某公司兼并重組對(duì)象，因兼并主體控股股東股票停牌，整合進(jìn)程受到嚴(yán)重影響，兼并重組至今沒(méi)有新的進(jìn)展。

3 煤炭行業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)化解對(duì)策

3.1 從客戶的角度

（l）控產(chǎn)減產(chǎn)。自2014年開始，政府相關(guān)部門出臺(tái)了一系列控產(chǎn)限產(chǎn)政策，來(lái)調(diào)節(jié)煤炭供需平衡，促進(jìn)煤炭行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。煤炭行業(yè)客戶要積極響應(yīng)落實(shí)，把化解煤炭產(chǎn)能過(guò)剩作為重要議題，實(shí)行嚴(yán)格的控產(chǎn)限產(chǎn)責(zé)任制，避免盲目惡性競(jìng)爭(zhēng)。

（2）轉(zhuǎn)型升級(jí)。積極跟隨國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整步伐，結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況和地方優(yōu)勢(shì)進(jìn)行企業(yè)發(fā)展經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，以現(xiàn)代煤化工為轉(zhuǎn)型目標(biāo)，著力延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，以煤為基，轉(zhuǎn)型升級(jí)，走資源轉(zhuǎn)化增值、企業(yè)循環(huán)發(fā)展的道路。中小型民營(yíng)煤炭企業(yè)，應(yīng)該以市場(chǎng)供需為主導(dǎo)，及時(shí)調(diào)整煤炭產(chǎn)量。

3.2 從政府的角度

（l）完善行業(yè)政策。出臺(tái)煤炭行業(yè)優(yōu)惠政策，促進(jìn)企業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。嚴(yán)控新型煤炭新增能力人關(guān)手續(xù)與審批制度，對(duì)不符合條件的新建、改建煤炭企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)、法律和必要的行政手段給予制止。

（2）加快兼并重組。積極推動(dòng)煤炭企業(yè)聯(lián)合與重組，促使煤炭企業(yè)生產(chǎn)與使用向一體化發(fā)展、經(jīng)營(yíng)向規(guī)模化發(fā)展、資源向合理化發(fā)展，進(jìn)一步提高煤炭企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)能力，使整個(gè)煤炭企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中充滿活力。

3.3 從銀行的角度

（l）做好行業(yè)監(jiān)測(cè)分析。一是及時(shí)掌握國(guó)家和省政府對(duì)煤炭行業(yè)的政策變化情況，做好相關(guān)信息收集、梳理、分析工作。二是要密切關(guān)注客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，了解企業(yè)發(fā)展走向，把控好企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，確保貸款資金安全。三是要會(huì)同各方力量，加強(qiáng)信息溝通聯(lián)系，實(shí)時(shí)關(guān)注兼并重組實(shí)施進(jìn)程，及時(shí)落實(shí)主體債權(quán)，做實(shí)抵押擔(dān)保，協(xié)調(diào)推進(jìn)兼并重組工作。

（2）做實(shí)風(fēng)險(xiǎn)緩釋工作。一是做好煤炭行業(yè)到期貸款監(jiān)測(cè)工作，對(duì)即將到期的貸款本息，做好預(yù)判客戶到期還款能力工作，因部分客戶無(wú)現(xiàn)金流，無(wú)力還款，及時(shí)采取相關(guān)措施緩釋信用風(fēng)險(xiǎn)。二是對(duì)停產(chǎn)停建煤炭行業(yè)客戶，進(jìn)一步加強(qiáng)和煤炭行業(yè)客戶相關(guān)各方的聯(lián)系和溝通，督促企業(yè)籌措資金恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。對(duì)無(wú)法恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，要采取訴訟保全、拍賣保全等措施，依法最大限度保護(hù)債權(quán)。三是認(rèn)真研判采礦權(quán)抵押價(jià)值和擔(dān)保公司擔(dān)保能力變化情況，評(píng)估分析采礦權(quán)價(jià)值和擔(dān)保能力變化對(duì)信貸資金安全的影響，積極采取追加抵押、保證擔(dān)保等措施緩釋風(fēng)險(xiǎn)。