桂詠評 劉彥

摘 要：改革開放30多年來，中國經濟發(fā)展取得了舉世矚目的成就，居民可支配收入迅速提高，富裕人群越來越多，私人銀行服務作為高凈值人群資產管理和投融資需求的重要渠道。2005年中國銀行設立私人銀行部以來，私人銀行發(fā)展規(guī)模和速度日益加快。本文通過介紹私人銀行的發(fā)展歷程、經營特點及最新趨勢，對中國私人銀行進行行業(yè)現狀進行分析，對于促進中國私人銀行服務持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。

關鍵詞：私人銀行；高凈值人群；行業(yè)現狀

一、引言

私人銀行服務是為高凈值人群提供量身定制的各種金融服務，其在服務人群、服務內容、投資范圍等方面與傳統的貴賓理財業(yè)務顯著不同。近年來，伴隨著中國經濟快速增長，私人銀行迎來了高速發(fā)展的十年，私人銀行管理的可投資資產和客戶群體數量迅猛增長，國內外學者廣泛參與到私人銀行的研究之中。

二、私人銀行概述

2005年，中國銀監(jiān)會對私人銀行的定義做出具體的、統一的說明：私人銀行服務是指商業(yè)銀行與特定客戶在充分溝通協商的基礎上，簽訂有關投資和資產管理合同，客戶全權委托商業(yè)銀行按照合同約定的投資計劃、投資范圍和投資方式，代理客戶進行有關投資和資產管理操作的綜合委托投資服務。社會各界都大致認同銀監(jiān)會給出的定義。

私人銀行與商業(yè)銀行不同，其特點包括以下幾個方面：私人銀行服務的保密性強；私人銀行服務和產品定制化，滿足客戶特定需求；私人銀行服務對象包括投資者及其家庭或者企業(yè)；私人銀行不僅提供金融產品，還提供各種增值服務，包括子女教育、健康醫(yī)療、旅游培訓等。

私人銀行與貴賓理財雖然有一些相似點，例如都向客戶提供理財產品，都與客戶建立密切聯系，幫助客戶財產增值等，但在產品和業(yè)務深度上，二者差別較大。首先，從服務門檻上，國內私人銀行一般要求100萬美元（600萬元人民幣）或者更高，而貴賓理財一般為20萬到50萬之間，不同的銀行要求可能不同，但顯然低于私人銀行門檻。其次，服務對象不同，私人銀行客戶大多數是企業(yè)家、高凈值人群，而貴賓理財客戶有很多是公務人員或者工薪階層。再次，產品和服務不同，私人銀行產品是定制式，而貴賓理財是標準化產品。最后，服務內容不同，私人銀行除了提供傳統商業(yè)銀行服務，更重要的是增值服務，這些都是貴賓理財業(yè)務所沒有的。

三、私人銀行發(fā)展歷程

私人銀行最先是在歐洲發(fā)展起來的，16世紀法國由于國內動亂，戰(zhàn)爭接連不斷發(fā)生，特別是由于宗教原因導致的戰(zhàn)爭，使得很多人都逃離法國，尋求國外庇護和安全。逃難的人們攜帶者大量財富，逃到國外或者人煙稀少的地方，以此來保證生命和財產安全。在這一過程中，瑞士銀行家發(fā)現商機并聯系富人，替他們保管財富或者進行投資。在這一過程中，瑞士由于國內穩(wěn)定的政治環(huán)境、近乎苛刻的保密制度、從業(yè)人員誠實守信的可貴品質，瑞士私人銀行逐漸發(fā)展壯大起來。瑞銀集團私人銀行的典范。

國內私人銀行雖然起步較晚，但受益于中國經濟高速增長，私人銀行無論從自身規(guī)模上還是營業(yè)收入上都增長較快，宏觀經濟的高速發(fā)展，給予中國私人銀行可觀的發(fā)展機會。

四、私人銀行行業(yè)現狀

從2005年瑞士友邦銀行在中國境內設立私人銀行代表處以來，截至2014年9月，全國共有18家中資銀行設立了私人銀行，其中，私人銀行客戶達37萬人，管理的資產達到3.8萬億人民幣。

國內私人銀行雖然成立不久，但從最近3年來看，國內私人銀行規(guī)模呈現快速增長趨勢，不僅是富豪人數、財富門檻、私人銀行營業(yè)收入等都穩(wěn)步增長。根據2011年中國銀行私人銀行部與胡潤研究院聯合發(fā)布的報告，中國資產達千萬級別的富豪有96萬余人，比上年增長9.7%；億萬富豪6萬人，同比增長9.1%；10億以上富豪7500人，20億以上富豪2000人，而財富達100億以上的富豪有260余人。這些高凈值人群數據還有一些特點，包括富豪人數增長快、年齡越來越小、女性富豪占比高于世界平均水平、90%以上富豪都是白手起家。在富豪地區(qū)分布中，北京、上海、廣東、浙江和江蘇排名靠前，這與中國經濟格局非常切合。在千萬富豪人群類型中，主要有四類，包括企業(yè)家、職業(yè)股民、炒房者和企業(yè)高級管理人員，其中，企業(yè)家占比超過一般。在這些富豪財富來源行業(yè)中，房地產、金融、制造業(yè)、資源和IT居于前列。

在中國私人銀行投資標的中，房地產、股票投資和本外幣存款占據前三位，且80%以上都選擇投資于國內，只有20%左右投資于國外市場。在投資方向上，信托產品、股權投資和藝術品投資增長較快。從私人銀行提供的服務上來看，除了傳統的本外幣存款、購買理財產品、顧問咨詢外，企業(yè)融資、子女教育、醫(yī)療健康、培訓與旅游成為私人銀行增值服務主體。

根據中信銀行和中央財經大學統計數據，2006年至2013年，中國高凈值人群（可投資資產1000萬元以上）數量和可投資資產迅速增長，其中，高凈值人群數量年均增加29%以上，可投資資產則增加30%以上。在2006年至2013年期間，中國高凈值人群數量從持續(xù)穩(wěn)健增長，從2006年的36.1萬人增長到2013年的160.4萬人，這與同時期中國宏觀經濟發(fā)展狀況是一致的，與此同時，中國高凈值人群的可投資資產也隨之水漲船高，一直保持著穩(wěn)定增長趨勢，從2006年的10.4萬億元增加到2013年的52.8萬億元。

目前，中國私人銀行資產配置渠道較少，私人銀行提供的服務也相對有限，資產配置主要集中在本外幣存款、股票、房地產投資和信托計劃等領域。根據中國招商銀行與貝恩資本2013年報告，私人銀行投資于存款比例為25%，投資于股票占14%，投資于房地產占15%，投資信托比例為9%，這些合計超過六成。

綜上所述，受益于中國經濟持續(xù)高增長態(tài)勢，國內富裕階層人數快速增加，高凈值人群對于私人銀行的需求越來越大，這將促使中國私人銀行市場規(guī)模繼續(xù)擴大，營業(yè)收入持續(xù)增加，這將給中國私人銀行帶來源源不斷的發(fā)展動力?，F階段，我國私人銀行取得了一些進展，私人銀行服務越來越為人熟知，越來越貼近人們的生活，高凈值人群也可以利用這些服務實現財富保值增值。在一個相對較短的時間內，我國私人銀行依然會呈現出較高的增長速度，高凈值人群會大約保持10%的速度增長，高凈值人群依然會呈現出年輕化和集中化的趨勢。經歷過2008年金融危機后，我國高凈值人群投資發(fā)生一些變化，他們投資行為變得更謹慎，更加信賴中資私人銀行，同時希望有更加寬敞的投資渠道，特別是股權投資和藝術品投資，投資行為離岸化也是其分散投資的訴求之一。

通過分析私人銀行客戶投資行為，可以發(fā)現中國富豪投資首要目的是財富增值，其次才是財富保值，說明這些客戶對于創(chuàng)造財富顯示出極大的熱情。在這些人群中，其投資標的主要是高回報的金融產品和房地產市場，以期獲得高額回報。對于投資期望，他們也期待著能有更多的投資渠道，甚至投資國外市場。而對于信托、家庭計劃、企業(yè)融資、遺產規(guī)劃這類增值服務，所占比例較低，顯示出中國私人銀行還處于較低層次。對于選擇哪家私人銀行作為服務供應商，影響最大的是金融產品種類和數量，其次才是增資服務。對于金融產品種類和數量，客戶要求差異化，避免同質化；適當降低存款類投資配置，增加股權型投資。

經歷過2008年全球金融危機后，國內私人銀行出現以下新變化。第一，國外私人銀行由于高杠桿操作，給投資者帶來巨額損失，品牌和聲譽受到影響，競爭力削弱，相反，國內私人銀行謹慎穩(wěn)健經營，受影響相對較小，受到客戶青睞。第二，外資私人銀行紛紛加大中國市場投入，而國內商業(yè)銀行也紛紛設立私人銀行部門，開展私人銀行業(yè)務，導致市場競爭愈發(fā)激烈。第三，國內私人銀行提供的服務同質化，產品和服務缺乏創(chuàng)新，過分推薦理財產品，企業(yè)投融資等增值服務涉及較少。最后，從總體上來說，私人銀行服務人員整體素質不高，行業(yè)經驗和服務理念不足，缺乏高端服務人才。

五、總結

中國私人銀行經過十年發(fā)展，已經初具雛形，中國經濟的持續(xù)增長，為私人銀行的發(fā)展壯大提供了堅實的后盾。未來，中國私人銀行要提高服務質量，增加增值服務種類，中國私人銀行將發(fā)展得更好。

參考文獻：

[1]中國銀監(jiān)會.商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法，2005.

[2]唐新宇.零售銀行業(yè)務的金字塔尖端——私人銀行業(yè)[J].1989.

[3]中國私人銀行財富管理白皮書[R].2011.

[4]曹彤，張秋林.中國私人銀行[M].北京：中信出版社，2011.

作者簡介：桂詠評（1959- ），男，上海人，上海大學經濟學院金融系副主任，經濟學博士，副教授，研究方向：國際金融、資產管理、國際投資等；劉彥（1990- ），男，湖北省人，經濟學碩士，單位：上海大學經濟學院，研究方向：資本市場、資產定價、公司治理等