王硯青

移動(dòng)支付是移動(dòng)金融的核心內(nèi)容之一，也是互聯(lián)網(wǎng)金融即將迎來(lái)的下一個(gè)藍(lán)海。

這是一組不可思議卻正在生成的數(shù)據(jù)。

2014年“雙十一”網(wǎng)購(gòu)狂歡節(jié)中，阿里移動(dòng)端成交高達(dá)243億，占整個(gè)集團(tuán)銷售量的42.6%，成交額是去年的4.54倍;同樣在“雙十一”期間，美團(tuán)網(wǎng)移動(dòng)銷售占比超過(guò)90%;京東移動(dòng)營(yíng)收占比也超過(guò)40%。

其實(shí)，如此之大的移動(dòng)交易量，顯露的正是移動(dòng)時(shí)代消費(fèi)需求的變化。一位國(guó)家信息化試點(diǎn)項(xiàng)目評(píng)審專家告訴《英才》記者：“產(chǎn)業(yè)鏈角度看，移動(dòng)交易的產(chǎn)業(yè)主體是應(yīng)用服務(wù)提供商，這里產(chǎn)生的需求變化中，比購(gòu)物要更繁榮的是購(gòu)服務(wù)。”

事實(shí)上，按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)分類標(biāo)準(zhǔn)的門類來(lái)看，“購(gòu)服務(wù)”相比單純的“購(gòu)買商品”內(nèi)涵大的多，眾多和生活服務(wù)息息相關(guān)的業(yè)務(wù)門類，構(gòu)成了一個(gè)巨大的電子商務(wù)藍(lán)海。從這一點(diǎn)來(lái)看，“購(gòu)服務(wù)”才是電子交易真正的主戰(zhàn)場(chǎng)。

“移動(dòng)是最容易撬動(dòng)這些生活服務(wù)經(jīng)濟(jì)的?！庇蟹治鋈耸康呐袛嗯c上述觀點(diǎn)吻合。

此外，購(gòu)數(shù)字產(chǎn)品也是移動(dòng)電子商務(wù)最能夠撬動(dòng)的一塊區(qū)域，互動(dòng)、視頻、閱讀都有機(jī)會(huì)。有分析人士認(rèn)為，移動(dòng)交易絕對(duì)不是基于PC購(gòu)物交易的一次改良，而是電子交易的新一輪革命，在這個(gè)革命中會(huì)涌現(xiàn)出很多投資機(jī)會(huì)。對(duì)于愈加繁榮的移動(dòng)交易趨勢(shì)，投資者有很多可以關(guān)注的領(lǐng)域，而最直接的是要看支付和廣告所撬開的紅利區(qū)。

不是改良是革命

調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner預(yù)計(jì)，2017年之前，全球移動(dòng)交易量與交易額將以35%的年增幅成長(zhǎng)，至2017年，移動(dòng)支付總市值將達(dá)到7210億美元，全球覆蓋人數(shù)接近5億。

美國(guó)移動(dòng)支付公司Square股價(jià)日前創(chuàng)了上市以來(lái)的新高，市值6.6億美元;最近，美國(guó)移動(dòng)支付公司Stripe融資7000萬(wàn)美元，估值為35.7億美元，較年初融資時(shí)的估值已經(jīng)暴漲一倍，獲得了Thrive Capital領(lǐng)投、紅杉資本、Founders Fund、科斯拉創(chuàng)投等投資機(jī)構(gòu)的跟投。

在國(guó)內(nèi)，移動(dòng)交易的暴增除了讓支付寶錢包、拉卡拉、財(cái)付通等業(yè)務(wù)直接擴(kuò)大外，也必然會(huì)讓國(guó)內(nèi)不少個(gè)股受益。國(guó)泰君安證券投資顧問(wèn)分析，從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)看，可以關(guān)注手機(jī)近距支付POS終端、移動(dòng)支付芯片、移動(dòng)支付平臺(tái)等細(xì)分領(lǐng)域。

涉及手機(jī)近距支付POS終端的主要有證通電子（002197.SZ），農(nóng)行、工行、交行、中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)等大客戶相對(duì)多;新大陸（000997.SZ）去年收入和凈利潤(rùn)開始加速，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年手機(jī)用POS機(jī)的銷售、運(yùn)維服務(wù)會(huì)快速增長(zhǎng);8月底停牌至今的信雅達(dá)（600571.SH），正與科匠信息商議資產(chǎn)重組，這是一家主要從事行業(yè)移動(dòng)整體解決方案的企業(yè)，此次重組主要看中其企業(yè)級(jí)移動(dòng)應(yīng)用市場(chǎng)。另外，新國(guó)都（300130.SZ）等傳統(tǒng)支付企業(yè)同樣值得關(guān)注。

涉及移動(dòng)支付芯片領(lǐng)域的上市公司，主要有國(guó)民技術(shù)（300077.SZ）、大唐電信（600198.SH）、長(zhǎng)電科技（600584.SH）、順絡(luò)電子（002138.SZ）等。

長(zhǎng)電科技目前正在收購(gòu)新加坡上市公司星科金朋股份，加碼電子芯片生產(chǎn)能力和市場(chǎng)占有。另外，順絡(luò)電子的子公司上海德門是高通、MTK平臺(tái)NFC方案的唯一指定供應(yīng)商，有聯(lián)想、酷派、海信等大客戶坐鎮(zhèn)。國(guó)泰君安的分析報(bào)告認(rèn)為，作為國(guó)內(nèi)僅有的可以提供NFC天線關(guān)鍵材料磁片的廠商，該公司未來(lái)3年將有望打開6倍市場(chǎng)空間。

此外，支付平臺(tái)提供商拓維信息（002261.SZ）、衛(wèi)士通（002268.SZ）、南天信息（000948.SZ）也值得關(guān)注。

對(duì)于移動(dòng)支付的發(fā)展，央行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)樊爽文認(rèn)為，移動(dòng)支付是移動(dòng)金融的核心內(nèi)容之一，也是互聯(lián)網(wǎng)金融即將迎來(lái)的下一個(gè)藍(lán)海?，F(xiàn)階段，移動(dòng)支付總體處于技術(shù)和業(yè)務(wù)模式的探索和磨合期，政府會(huì)培育更多合格的市場(chǎng)參與者。

催生更多上市公司

從發(fā)展規(guī)模的角度看，移動(dòng)廣告在國(guó)內(nèi)依然是一個(gè)比較早期的領(lǐng)域，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展有明顯不同。國(guó)際上，谷歌、facebook、雅虎等公司，已經(jīng)讓移動(dòng)廣告市場(chǎng)變得十分集中，前三家的市場(chǎng)份額占了多半。

2012年，有著New Enterprise Associates、Charles River Ventures、Columbia Capital等多家風(fēng)投機(jī)構(gòu)參與的海外首家純移動(dòng)廣告公司Millennial Media上市，股價(jià)最高接近28美元，市值達(dá)到20億美元。

但此后，隨著移動(dòng)市場(chǎng)被巨頭吞噬，該公司業(yè)績(jī)一路下跌，市值快速萎縮。隨后兩年的時(shí)間里，全球又涌現(xiàn)出幾家純移動(dòng)廣告的上市公司，但多數(shù)很難在短時(shí)間內(nèi)解決虧損問(wèn)題。Millennial Media業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑，在摩根士丹利分析師Jordan Monahan看來(lái)，主要因?yàn)槭袌?chǎng)被大型互聯(lián)網(wǎng)公司蠶食。

國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)中，涉及移動(dòng)廣告相關(guān)業(yè)務(wù)的主要是久其軟件（002279.SZ）。2014年9月，該公司以4.8億元的價(jià)格，收購(gòu)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告企業(yè)“點(diǎn)入廣告”母公司億起聯(lián)科技100%的股權(quán)，點(diǎn)入廣告也隨之登陸A股市場(chǎng)，成為國(guó)內(nèi)首家上市移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告平臺(tái)。

盡管國(guó)外市場(chǎng)似乎對(duì)獨(dú)立移動(dòng)廣告平臺(tái)不太買賬，但對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)開放，移動(dòng)廣告領(lǐng)域?qū)⒂型Q生比較多的上市公司。

另外，一位無(wú)線業(yè)務(wù)行業(yè)的研究人士也向《英才》記者指出，“國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)巨頭為廣告主和代理機(jī)構(gòu)提供一整套包括電腦、手機(jī)、社交廣告在內(nèi)的媒介傳播服務(wù)。同時(shí)他們可能通過(guò)一系列互聯(lián)網(wǎng)資源，幫助廣告主接觸到細(xì)分的用戶群體。而國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境與此不同，很多平臺(tái)有獨(dú)立的用戶群體，純粹的移動(dòng)廣告平臺(tái)還有很大機(jī)會(huì)?！?/p>

與移動(dòng)廣告邏輯相通，很多基于大數(shù)據(jù)分析后的內(nèi)容推薦引擎也值得關(guān)注。如類似新聞推薦系統(tǒng)，為用戶智能獲取符合其個(gè)性化需求的內(nèi)容，甚至商品;類似推薦引擎則正在為購(gòu)物者打造無(wú)數(shù)個(gè)“千人千面”的購(gòu)物界面。

另外，在越來(lái)越多的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告主帶來(lái)現(xiàn)金流情況下，手機(jī)瀏覽器廠商的獲利情況也將得到改善，A股市場(chǎng)相關(guān)上市公司包括擁有2345手機(jī)瀏覽器的海隆軟件（002195.SZ），以及歐朋瀏覽器的國(guó)內(nèi)合作方天音控股（000829.SZ）。

國(guó)內(nèi)很多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)有獨(dú)立的用戶群體，純粹的移動(dòng)廣告平臺(tái)還有很大機(jī)會(huì)。