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國企分類指導意見近期發(fā)布

事件：近日，中央全面深化改革領導小組第十七次會議審議通過了《關于國有企業(yè)功能界定與分類的指導意見》。據悉，該指導意見有望在未來兩三周內正式發(fā)布。

點評：把國企分成公益類和商業(yè)類是此輪國企改革的亮點，也是國企改革的一個重大突破。在國企分類這一基礎性改革文件出臺后，其他國企改革配套文件將加快出臺。同時，各項改革試點將加速實施或者擴圍。可以預見，隨著新一輪國企改革拉開帷幕，國有企業(yè)將進入資本資產化、股權多元化的發(fā)展階段。

油氣行業(yè)或先行“混改”

事件：國家發(fā)改委近日發(fā)布公告稱，今年年底還將公布一個混合所有制改革計劃，在石油、天然氣、電力等進入門檻較高的領域，要向非國有資本推出符合產業(yè)政策、有利于轉型升級的項目，而在這場“混改”中，油氣行業(yè)將成為“混改”的重點對象，也有望成為改革的領頭羊。

點評：此次油氣體制改革的核心仍是加大向社會資本開放力度，逐步放寬油氣網絡的競爭性業(yè)務、放開油氣競爭性環(huán)節(jié)的價格，以及放開資源勘探市場等方面。值得注意的是，由于油氣市場被長期壟斷，存在競爭主體不足等問題，這也是油氣改革的出發(fā)點。下一步要推進原油期貨上市、發(fā)展天然氣交易中心，必然需要配套地對市場體制進行改革，即全產業(yè)鏈放寬準入，形成多元化市場主體。

中企海外如何防范風險

事件：隨著全球大宗商品價格進入下行通道，我國企業(yè)海外投資損失、機會喪失等負面影響逐漸顯現。

點評：國際數據公司Dealogic統(tǒng)計顯示，2000年-2014年，我國企業(yè)發(fā)生在能源和礦產的大宗商品并購696筆，占33%；金額合計2433億美元，占55%。其中，中國石油、中國石化、中國海油并購金額超過1200億美元，約占50%。

如何應對大宗商品價格下跌對我國企業(yè)海外投資帶來的不利影響，一是跟蹤評估產品供求、國際形勢、地緣政治等因素，加強周期研究，增強逆周期投資能力；二是做好財務測算，保障項目經濟可行，保證中長期合理回報；三是把風險和困難估計充分，做好應對預案，采取有效措施應對價格下行風險。

25個城市被環(huán)保部約談

事件：環(huán)保部官網及中國環(huán)境報官網數據顯示，截至目前，已有25個城市或單位因為環(huán)境問題被環(huán)保部約談，其中2014年約談了5個，2015年約談20個，20個為城市，1個為國企。

點評：改革開放30多年來，中國經濟發(fā)展走的是顧頭不顧尾的“鴕鳥型”發(fā)展路子，經濟發(fā)展與環(huán)境保護顧此失彼。這次，環(huán)保部不翻兵書翻詩書，采用唐代大詩人杜甫的絕招“射人先射馬，擒賊先擒王”，基本找準了防治污染的“七寸”—環(huán)保部約談的對象是市政府主要領導，找準矛盾的主要方面就算成功了一半。

美眾議院通過解禁原油出口議案

事件：美國眾議院近日以261票贊成、159票反對通過解除原油出口禁令的議案，但該議案獲參議院和白宮支持的可能性不大。

點評：美國解禁出口原油是“一個具有里程碑意義的事件”。美國出口原油一旦成為現實，世界石油市場無疑會面臨巨大沖擊。站在全球能源格局的視野，松綁原油出口潛在的利益鏈是，頁巖氣革命增加了美國國內供給，同時也增加了美國在國際能源領域的話語權。但這也可能是一個信號，即美國除靠金融工具之外，又掌握了一個影響全球能源供給格局的資源武器。從現實角度看，原油松綁政策是“牽一發(fā)而動全身”的決定，不會輕易就放棄限制。正如白宮日前發(fā)表聲明稱，“美國政府‘強烈反對’該議案，總統(tǒng)奧巴馬可能對其動用否決權”。

石油美元流動性吃緊

事件：沙特主權財富基金近日開始今年以來第二輪贖回，一年撤資總額超過700億美元，原因是油價暴跌導致其石油收入下降、財政壓力攀升。與此同時，挪威主權財富基金計劃明年開始撤資。今年上半年該基金流入資金僅為170億挪威克朗，而過去10年平均每季度流入600億克朗。這正是石油美元開始枯竭的最新佐證。

點評：在油價暴跌背景下，海灣國家整體經濟增速放緩，市場避險情緒上升，全球市場流動性，以及隨之而來的信貸評級問題都可能浮出水面。除油價因素外，一個更深層次的問題也浮出水面—石油美元循環(huán)的減弱，意味著受影響國家的財政收入及GDP增長都將受到負面影響。美國能源獨立意味著，大把美元不再從美國進入俄羅斯、沙特等油氣資源國，而美元供應減少，又直接導致石油美元流動性吃緊。

沙特是油市關鍵變量

事件：瑞信集團分析師日前發(fā)布最新研報指出，在經歷過此前大幅下跌后，國際原油價格可能已經企穩(wěn)。該機構分析師Andrew Grarthwaite指出了原油見底的三個理由，一是目前原油需求企穩(wěn)，二是非歐佩克產出已見頂，三是沙特阿拉伯已實現把頁巖油等競爭對手擠出市場的目標。

點評：沙特是國際原油市場最關鍵的變量，如果不是因為沙特，原油可能會表現得像其他大宗商品一樣，即在1/3的產出低于現金成本的情況下，再加上非美貨幣的下跌，油價可能會繼續(xù)暴跌，甚至跌至每桶30美元。但沙特改變了這一現象，它有能力拯救原油市場。沙特掌握著原油絕大部分的閑置產能，以及全球13%的產出。很明顯，沙特的目標只是從非歐佩克產油國那里奪回市場份額，其本身此前減產也面臨經濟損失。而以當前的油價水平，沙特相信他們已實現擠出新增頁巖油項目等競爭對手的目標。