王聰

摘要： 流動(dòng)性管理是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的重心，這一點(diǎn)當(dāng)前在我國(guó)已經(jīng)得到共識(shí)。但因?yàn)槲覈?guó)特殊的國(guó)情和市場(chǎng)環(huán)境，我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理還存在許多亟待解決的問(wèn)題。因此，對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，必須從商業(yè)銀行、中央銀行及金融市場(chǎng)等多個(gè)方面同時(shí)入手，采取內(nèi)部和外部相結(jié)合的多種措施，共同加強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理，從而在做好管理的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步防范我國(guó)商業(yè)銀行可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 商業(yè)銀行；流動(dòng)性；流動(dòng)性管理；資產(chǎn)；破產(chǎn)

商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理是商業(yè)銀行必須應(yīng)付儲(chǔ)戶的存款和提存需要所進(jìn)行的管理活動(dòng)，它的管理目標(biāo)在于回報(bào)儲(chǔ)戶利息和滿足客戶的合法貸款需求。當(dāng)商業(yè)銀行不能以合理的成本增加一定數(shù)量的負(fù)債或資產(chǎn)獲得足夠的資金來(lái)彌補(bǔ)缺乏流動(dòng)資金導(dǎo)致的資金不足時(shí)，商業(yè)銀行就將面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不被控制并日益擴(kuò)大，將使商業(yè)銀行的“運(yùn)行”出現(xiàn)問(wèn)題，最終導(dǎo)致商業(yè)銀行破產(chǎn)。因此對(duì)于商業(yè)銀行而言，必須高度重視流動(dòng)性管理。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的新形勢(shì)下，金融業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，提高中國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的水平和能力，具有重要的理論意義，同時(shí)可以通過(guò)這一分析來(lái)防止商業(yè)銀行各類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和擴(kuò)大，提高商業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

一、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中必須高度重視流動(dòng)性管理

商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣和貨幣業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)，其資金來(lái)源和運(yùn)用的特點(diǎn)決定了商業(yè)銀行的流動(dòng)性是其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的生命線。第一，商業(yè)銀行的資金來(lái)源主要是各種儲(chǔ)戶提供的存款，商業(yè)銀行自有的資金一般不超過(guò)10%，所以商業(yè)銀行是一個(gè)典型的負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式。同時(shí)，商業(yè)銀行存款的凈流出也是商業(yè)銀行流動(dòng)性需求的主要組成部分。商業(yè)銀行的資金流量多少取決于顧客的儲(chǔ)蓄愿望和自身的投資策略，以及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，而不是商業(yè)銀行自身的意志可以將之轉(zhuǎn)移的。一旦流動(dòng)性需求不足，或者出現(xiàn)儲(chǔ)戶不滿意的情況，會(huì)導(dǎo)致公眾對(duì)商業(yè)銀行的信心動(dòng)搖，引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，這類情況會(huì)出現(xiàn)在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的任何時(shí)間。其次，商業(yè)銀行的資金使用一般用途是貸款和證券投資。而商業(yè)銀行主要種類的貸款需求，也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性產(chǎn)生極大影響。商業(yè)銀行的貸款需求也包含很多不確定性的因素，客戶何時(shí)通過(guò)商業(yè)銀行獲取貸款，貸款的額度有多大，也都不是由商業(yè)銀行主觀意志為轉(zhuǎn)移的。如果商業(yè)銀行的貸款需求無(wú)法得到滿足，銀行或信譽(yù)損失，或造成大量的客戶轉(zhuǎn)移，商業(yè)銀行最終會(huì)因此陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)?？梢?jiàn)，商業(yè)銀行信貸完全基于流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，如果基礎(chǔ)不穩(wěn)，其獲得利潤(rùn)將是不可能的。

同時(shí)，商業(yè)銀行不同于一般的產(chǎn)業(yè)，在一般工業(yè)中，一個(gè)公司失敗只影響幾個(gè)相關(guān)的企業(yè)，但是商業(yè)銀行的崩潰可能產(chǎn)生“多米諾骨牌效應(yīng)”。由于存款合同不同于一般合同，業(yè)主可以質(zhì)疑商業(yè)銀行的償債能力，要求銀行預(yù)付資金，而銀行沒(méi)有穩(wěn)定的投資渠道。因此，即使商業(yè)銀行資產(chǎn)總額大于總負(fù)債，可能因?yàn)閮?chǔ)戶的信心產(chǎn)生流動(dòng)性困境，比如支付困難甚至破產(chǎn)清算。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)高度重視流動(dòng)性管理，這一管理應(yīng)排在經(jīng)營(yíng)管理的首位，沒(méi)有它，商業(yè)銀行將難以解決自己生存的基本問(wèn)題。

二、我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理中存在的問(wèn)題分析

商業(yè)銀行的流動(dòng)性是資產(chǎn)和負(fù)債兩方面同時(shí)決定的。經(jīng)過(guò)多年的改革開(kāi)放之后，中國(guó)的商業(yè)銀行在資產(chǎn)管理策略、債務(wù)管理策略等方面分別采取過(guò)不同的措施，但沒(méi)有真正實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理策略。同時(shí)，中國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理與國(guó)外商業(yè)銀行相比，它并不是一個(gè)流動(dòng)性管理策略，僅僅是對(duì)總規(guī)模、計(jì)劃進(jìn)行管理的策略合集。到目前為止，中國(guó)的商業(yè)銀行還沒(méi)有在嚴(yán)格的意義上進(jìn)行流動(dòng)性管理，應(yīng)該說(shuō)，我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理和商業(yè)銀行的本質(zhì)并不一致。

（一）商業(yè)銀行內(nèi)部缺乏管理動(dòng)力機(jī)制

中國(guó)的商業(yè)銀行內(nèi)部缺乏有效加強(qiáng)和改進(jìn)流動(dòng)性管理的動(dòng)力機(jī)制。目前，由于中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行有國(guó)家信用作為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)擔(dān)保，商業(yè)銀行的管理者和公眾普遍傾向于認(rèn)為，如果缺乏商業(yè)銀行流動(dòng)性，政府不會(huì)忽視這一問(wèn)題繼續(xù)發(fā)展。這導(dǎo)致了整個(gè)商業(yè)銀行體系的流動(dòng)性管理的缺乏關(guān)注和普遍不重視。很多商業(yè)銀行在銀行管理過(guò)程中，往往只是重視業(yè)務(wù)管理，存在重效益輕風(fēng)險(xiǎn)防范的較嚴(yán)重問(wèn)題。

（二）商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的主體錯(cuò)位

當(dāng)前，我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理存在主體錯(cuò)位的問(wèn)題。從國(guó)外商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的戰(zhàn)略演變來(lái)看，商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理、負(fù)債管理和資產(chǎn)負(fù)債管理策略都是國(guó)外商業(yè)銀行根據(jù)外部環(huán)境變化而自身積極主動(dòng)采取的流動(dòng)性管理模式，這種管理方式的內(nèi)源性特征明顯。但我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理主要依靠外部的驅(qū)動(dòng)，主要通過(guò)我國(guó)中央銀行的推動(dòng)，商業(yè)銀行被迫進(jìn)行流動(dòng)性管理，具有突出的外源性特點(diǎn)，與中央銀行監(jiān)管基本一致。目前，中國(guó)的中央銀行主要是基于商業(yè)銀行的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，結(jié)合法律規(guī)定的比例，根據(jù)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的平衡原則進(jìn)行外部調(diào)控，這是一種屬于事后監(jiān)管的靜態(tài)流動(dòng)性管理模式。但是，由于現(xiàn)有的會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)制度和技術(shù)的限制，這些核心指數(shù)報(bào)告數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性無(wú)法保證，導(dǎo)致信息失真的情況非常容易。在信息不足的前提下，容易引起中央銀行不能準(zhǔn)確把握商業(yè)銀行流動(dòng)性狀況，缺乏流動(dòng)性管理的科學(xué)性。同時(shí)，由于中央銀行的金融監(jiān)管必須服從于貨幣政策，在實(shí)踐中不可避免地會(huì)有一個(gè)矛盾的流動(dòng)性監(jiān)管和貨幣政策協(xié)調(diào)的過(guò)程。因此，以中央銀行為主體的我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性的管理機(jī)制，對(duì)中央銀行的監(jiān)管過(guò)于強(qiáng)調(diào)，忽視流動(dòng)性管理的內(nèi)生性，表明商業(yè)銀行流動(dòng)性管理主體錯(cuò)位。

（三）外部金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)限制了管理有效性

當(dāng)前，我國(guó)欠發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理產(chǎn)生了負(fù)面影響，約束有效管理方法落實(shí)。在理論上，商業(yè)銀行流動(dòng)性水平一般是和金融市場(chǎng)的發(fā)展水平相一致的，是一種既對(duì)立又相互依存的關(guān)系。金融市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，面對(duì)更激烈的商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)銀行負(fù)債的流動(dòng)性管理將更加困難。但從流動(dòng)性資產(chǎn)的角度來(lái)看，發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)將增加商業(yè)銀行的資產(chǎn)數(shù)量，商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性管理將會(huì)更加方便快捷。最終結(jié)果如何，取決于資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面。中國(guó)的金融市場(chǎng)上，對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性產(chǎn)生影響的股票和長(zhǎng)期國(guó)債市場(chǎng)將伴隨著銀行存款增加而發(fā)生變化，明顯存在著顯著的相關(guān)關(guān)系。但是由于我國(guó)證券市場(chǎng)的投機(jī)性非常嚴(yán)重，非理性波動(dòng)時(shí)有發(fā)生，中國(guó)商業(yè)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)波動(dòng)也較大。同時(shí)，金融市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)，增加了商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性管理難度。加上中國(guó)嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，不允許商業(yè)銀行從事證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即使國(guó)債投資也有在數(shù)量和種類上的嚴(yán)格限制，進(jìn)一步導(dǎo)致了我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，不能自主的進(jìn)行多元化投資組合。最終阻礙了商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理措施的有效實(shí)施。

四）缺乏商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的操作規(guī)范

我國(guó)商業(yè)銀行尚未建立流動(dòng)性管理程序規(guī)范。目前，中國(guó)的商業(yè)銀行沒(méi)有主動(dòng)將自身流動(dòng)性管理工作納入重要議事日程，組織結(jié)構(gòu)設(shè)置中也沒(méi)有對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行規(guī)范化管理，主觀的和隨機(jī)的移動(dòng)性管理比重較大。由于系統(tǒng)性管理流動(dòng)性措施的缺乏，目前我國(guó)商業(yè)銀行采取的管理措施，僅提供了幾個(gè)指標(biāo)給中央銀行作為管理參考。根據(jù)這一商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債率管理指標(biāo)體系來(lái)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性進(jìn)行衡量，難以全面反映真實(shí)情況。同時(shí)，由于商業(yè)銀行流動(dòng)性預(yù)測(cè)水平較低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系尚未建立，分析和評(píng)估未來(lái)影響商業(yè)銀行流動(dòng)性的各種因素都不能保證，很難給商業(yè)銀行流動(dòng)性的科學(xué)管理提供可靠的保證。

三、強(qiáng)化我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的對(duì)策分析

因?yàn)樯虡I(yè)銀行在流動(dòng)性管理存在上述問(wèn)題，所以說(shuō)中國(guó)的商業(yè)銀行還不是真正的金融企業(yè)，尚未建立起一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和利益約束機(jī)制。商業(yè)銀行流動(dòng)性管理仍然停留在中央銀行的比例調(diào)節(jié)階段，很難有實(shí)質(zhì)性突破。但自從中國(guó)加入WTO后，商業(yè)銀行面臨著提高盈利能力和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重挑戰(zhàn)。因此，建立健全商業(yè)銀行流動(dòng)性管理機(jī)制成為提高銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。針對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理存在的問(wèn)題，本文提出了如下幾個(gè)對(duì)策和建議：

（一）明確中央銀行的地位并正確發(fā)揮其管理作用

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)成為其流動(dòng)性管理的主體，這一點(diǎn)毋庸置疑。在流動(dòng)性管理方面，必須理順中央銀行和商業(yè)銀行的職責(zé)，讓兩者各司其責(zé)，這才是保證提高商業(yè)銀行監(jiān)管體系對(duì)流動(dòng)性管理有效性的關(guān)鍵。中央銀行的任務(wù)是創(chuàng)造良好的商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的外部條件，規(guī)范的商業(yè)銀行流動(dòng)性管理應(yīng)當(dāng)由商業(yè)銀行自行組織。因此，在商業(yè)銀行的流動(dòng)性監(jiān)管方面，中央銀行不應(yīng)該管理得太小、太細(xì)，否則就會(huì)讓商業(yè)銀行束縛手腳，使商業(yè)銀行不適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)，在發(fā)展的過(guò)程中缺乏靈活性，失去發(fā)展的機(jī)會(huì)。目前，中央銀行應(yīng)充分發(fā)揮貨幣政策協(xié)調(diào)的作用，簡(jiǎn)化評(píng)估的流程，加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理，然后根據(jù)貨幣政策指導(dǎo)商業(yè)銀行進(jìn)行流動(dòng)性管理。在中國(guó)金融市場(chǎng)深化發(fā)展的背景下，要建立銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行需要更多的靈活性和自主性。實(shí)施商業(yè)銀行流動(dòng)性的監(jiān)督和指導(dǎo)，強(qiáng)調(diào)內(nèi)生流動(dòng)性管理，可以使商業(yè)銀行的管理更活躍，因此，不同規(guī)模、不同商業(yè)銀行都應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的特點(diǎn)選擇不同的情況，并采取最適合自己的具體的管理策略和最有效的方法。

（二）強(qiáng)化商業(yè)銀行內(nèi)源性流動(dòng)性管理

商業(yè)銀行應(yīng)制定明確的管理流程及其相應(yīng)的措施。商業(yè)銀行高級(jí)管理層的決定應(yīng)優(yōu)先考慮流動(dòng)性管理，以確保流動(dòng)性管理在銀行優(yōu)先實(shí)施。商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理部門要協(xié)調(diào)所有的資金運(yùn)用部門，并保持記錄所有這些部門的活動(dòng)，為管理銀行流動(dòng)性分析決策提供支持，避免決策失誤導(dǎo)致流動(dòng)性短缺或過(guò)剩從而給商業(yè)銀行帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。此外，流動(dòng)性管理部門必須密切聯(lián)系客戶，預(yù)測(cè)客戶存款或者提款時(shí)的資金量，要提前計(jì)劃并做好資金安排，及時(shí)處理突發(fā)性的盈余或赤字。同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)在做好未來(lái)預(yù)測(cè)和分析的基礎(chǔ)上，對(duì)流動(dòng)性供給和需求計(jì)劃進(jìn)行編制。此外，我國(guó)商業(yè)銀行也可以借鑒西方銀行的成熟經(jīng)驗(yàn)，采取科學(xué)方法的措施，建立一套科學(xué)、適用的流動(dòng)性管理的預(yù)警監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)商業(yè)銀行在日常業(yè)務(wù)管理中可能存在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）進(jìn)一步完善和加快我國(guó)貨幣市場(chǎng)發(fā)展

根據(jù)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的要求，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債都需要保持流動(dòng)狀態(tài)，當(dāng)需求增加，商業(yè)銀行提供通過(guò)出售短期債券或向市場(chǎng)短期資金借入滿足自身流動(dòng)性需求。當(dāng)資金充足時(shí)，商業(yè)銀行也可以投資于短期金融工具獲得利潤(rùn)。因此，一個(gè)完善的流動(dòng)性管理機(jī)制必須建立在一個(gè)快速發(fā)展的貨幣市場(chǎng)的基礎(chǔ)上。未來(lái)我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步拓寬商業(yè)銀行融資渠道，建立適合商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的市場(chǎng)環(huán)境。可以采取擴(kuò)大證券回購(gòu)品種，允許商業(yè)銀行使用各種證券回購(gòu)協(xié)議，對(duì)商業(yè)銀行的貸款放寬限制，加快資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展的步伐等等措施；此外還可以為滿足商業(yè)銀行的資金需求，搞活資產(chǎn)證券化使用。

（四）建立完善的銀行破產(chǎn)機(jī)制

流動(dòng)性管理的本質(zhì)是針對(duì)商業(yè)銀行支付風(fēng)險(xiǎn)的防范。從全球的角度來(lái)看，存在眾多的商業(yè)銀行破產(chǎn)案例。西方商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性管理的真正意義，就是讓商業(yè)銀行隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的發(fā)展不斷完善自身。很難想象，真正意義上的流動(dòng)性管理將不存在銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)加入WTO，意味著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融需要進(jìn)入世界統(tǒng)一市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)軌道，根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律運(yùn)行。在經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的不斷開(kāi)放下，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，各種不確定因素使商業(yè)銀行出現(xiàn)支付風(fēng)險(xiǎn)的可能性大大增加，給商業(yè)銀行的外部壓力和動(dòng)力也都不斷增加，這些都將成為商業(yè)銀行加強(qiáng)流動(dòng)性管理的推動(dòng)條件。更重要的是，通過(guò)利用市場(chǎng)規(guī)則來(lái)解決市場(chǎng)問(wèn)題，才能為中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行建立一個(gè)公平、公正的平臺(tái)，推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行獨(dú)立操作，從而提高中國(guó)銀行業(yè)的管理水平；并可進(jìn)一步確保經(jīng)濟(jì)和金融的穩(wěn)定，保護(hù)存款人的合法權(quán)益。當(dāng)然，在商業(yè)銀行破產(chǎn)機(jī)制建立之后，應(yīng)同時(shí)進(jìn)行的還有存款保險(xiǎn)制度，以保證儲(chǔ)戶的利益和資金安全。

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